SDY值得投資嗎?市場先生完整評價SDY / SPDR標普高股息ETF

SDY是什麼-投資-評價

本文市場先生介紹SPDR標普高股息ETF (SPDR S&P Dividend ETF,代號: SDY  )這檔ETF

SDY是追蹤美國股息貴族指數,投資於長期穩定配息且配息有成長的一檔ETF。

若對ETF不了解可先閱讀:什麼是ETF?

SDY基本資料介紹

SDY是由SPDR (美國道富集團)發行,這檔ETF於2005年成立,算是成立的相當早。

SDY追蹤標普高收益股利貴族指數(S&P High Yield Dividend Aristocrats index),
指數篩選標普綜合1500指數(標普500、標普中型股400指數、標普小型股600指數)中,
至少連續20年增加每股股息的公司,並按股息收益率高低對股票進行加權,最高上限4%,每年再平衡1次標的,每季則會重新調整權重。
關於股息貴族的細節,以前市場先生有分享過一篇教學,
可閱讀:股息貴族股票是什麼?投資報酬好嗎?

目前SDY的成分股包括富蘭克林坦伯頓基金集團、IBM、埃克森美孚、雪弗龍、3M、美國南方電力公司等等公司,產業分布算是相當分散,

目前持股數量共119檔,由於是採殖利率加權,且權重上限4%,目前前幾大成分股權重也都低於2%,目前並沒有過於集中在特定產業及特定公司的現象。

SDY ETF的內扣費用率(expense ratio 支出比率)為0.35%,和類似的原型ETF及部分Smart Beta ETF相比,相比費用率算是較高的ETF,但還在可接受範圍內。

SPDR S&P Dividend ETF(SDY)介紹

ETF代號 SDY
ETF全名 SPDR S&P Dividend ETF
ETF追蹤指數 標普高收益股利貴族指數
(S&P High Yield Dividend Aristocrats index)
ETF費用率 0.35%
ETF發行時間 2005/11/8
投資標的類型 股票型
投資區域 美國
持股數量 119
前10大持股佔比 16.59%
配息 有(季配息)
官網連結 點此
資料最後更新為2022.08 數據請以官網最新資訊為準
資料整理:Mr.Market市場先生

SDY內扣費用(Expense ratio):0.35%

SDY費用率0.35%,與同類型相比費用率偏高。

SDY 內扣費用組成

SDY的追蹤誤差如何?

從官網上的資料可以看到,SDY長年下來(例如下表的5年期),
追蹤誤差為0.39%,誤差比費用率0.35%高了一些,誤差不大。

ETF與指數的年化報酬率

ETF/指數 1年 3年 5年 10年
SDY ETF -0.28% 8.68% 9.45% 11.96%
S&P High Yield Dividend Aristocrats Index 0.09% 9.06% 9.84% 12.39%
來源:ssga.com  資料日期:2022/8/14  整理:Mr.Market市場先生

SDY配息頻率:季配息(3/6/9/12月)

配息與殖利率都不是評估此ETF評估的重要指標。

但我想許多人會關心股息貴族的殖利率,撰文當下近幾年經驗大概落在2.2%~2.8%之間,相較其他股票型ETF (大盤約 1.2%~1.8%之間),因此SDY這算是略為偏高的股息殖利率。
對外國投資人來說,這也代表著比較高的股利預扣稅成本。

SDY優點:

  • 追蹤誤差小。
  • 成分股都是較穩健、持續分紅的公司,對許多長期頭資者來說相對安心。
  • 持股相當分散,不會有過於集中現象。
  • 雖屬於Smart Beta ETF,但並不至於太頻繁再平衡與大幅調整。

SDY缺點:

  • 費用率與同類型相比偏高。
  • 殖利率比平常股票型ETF高,雖然現金流相對穩健,但也可能導致稅務成本略高。
  • 整體報酬風險特性,和大盤差異很小。

SDY最新股價走勢


SDY成分股組成與特性分析

SDY的前15大成分股組成產業與權重資料:

SPDR S&P Dividend ETF (SDY)成分股與持股比例

代號 全名 產業分類 權重%
BEN 富蘭克林坦伯頓基金集團 金融服務Financial Services 1.88%
LEG 禮恩派公司 周期型消費Consumer Cyclical 1.81%
WBA 沃爾格林聯合博姿Walgreens Boots Alliance 必需消費品Consumer Staples 1.75%
MMM 3M公司 工業Industrials 1.72%
NNN National Retail Properties 不動產Real Estate 1.71%
IBM IBM 資訊科技Information Technology 1.61%
FRT 聯邦房地產投資信託基金 不動產Real Estate 1.60%
TROW 普徠仕 金融Financials 1.51%
O 不動產投資信託公司 不動產Real Estate 1.50%
VFC 威富公司 非必需消費品Consumer Discretionary 1.50%
XOM 埃克森美孚 能源Energy 1.47%
CAH 卡地納健康集團Cardinal Health 醫療保健Health Care 1.47%
CVX 雪佛龍 能源Energy 1.45%
ORI Old Republic International Corp 金融Financials 1.43%
SO 美國南方電力公司Southern Company 公用事業Utilities 1.38%
資料更新時間:2022.08 整理:Mr.Market市場先生

SDY的15大持股中,幾乎都屬於大型股,前10大持股佔比約16.59%左右,
最大的成分股是富蘭克林坦伯頓基金集團,持股佔比僅約1.88%,非常分散,

所以這檔ETF受單一個股影響問題較小,具有分散風險的優勢。

SDY的產業組成:

SPDR S&P Dividend ETF (SDY)產業組成分布

產業類型 比例%
工業Industrials 18.20%
金融Financials 16.02%
必需消費品Consumer Staples 15.37%
公用事業Utilities 13.66%
原物料Materials 9.22%
非必需消費品Consumer Discretionary 8.31%
不動產Real Estate 6.03%
醫療保健Health Care 5.72%
資訊科技Information Technology 2.96%
能源Energy 2.92%
通訊服務Communication Services 1.60%
來源: ssga.com官網 資料時間: 2022/08
整理: Mr.Market市場先生

SDY的產業分佈中,佔最大比例的行業為工業類股,其次是金融、必需消費品、公用事業等產業。

從產業分組成中可以看出,分佈相當廣泛,沒有集中在某一特定產業的現象,
這檔ETF產業上具有分散投資的效果。

SDY投資風險報酬走勢特性

最大回檔風險:約-50%內回檔

SDY是2005年成立的,從回檔風險來看,就算是投資於高股息成長股,
也無法在股市空頭時有價格保護作用,因此並沒有抗跌的效果。整體報酬風險表現,其實和S&P500差不多。

其實在成份股沒有成長股的情況下,竟然還能報酬追平S&P500,已經很不錯了。只可惜整體價格風險也並沒有比較低。

如果是想要在股市空頭時有保護作用,應該使用其他種類的資產,例如公債、黃金、現金等資產別,進行資產配置

SDY 歷年還原報酬走勢

SDY與類似ETF比較

SDY追蹤相同指數ETF:

SPDR S&P Dividend ETF (SDY)類似ETF標的

代號 費用率 規模
(百億美元)
追蹤指數
VIG 0.06% 7.5 NASDAQ US Dividend Achievers Select Index
SDY 0.35% 2.1 S&P High Yield Dividend Aristocrats index
資料最後更新為2022.9 數據請以官網最新資訊為準 整理:Mr.Market市場先生

SDY、VIG都是股息貴族類ETF,但並不代表它們的選股邏輯完全一樣,

SDY篩選至少要連續25年有發放且股息成長的公司,而VIG則至少要連續10年有發放且股息成長的公司,兩者嚴謹度並不同,VIG的持股數也比較多。

從費用率上來看,SDY費用率為0.35%,與同類型相比算是較高,但VIG則便宜很多。

SDY類似相關ETF:

SPDR S&P Dividend ETF (SDY)相關ETF
代號 費用率 規模
(百億美元)
追蹤指數
VYM 0.06% 5.8 FTSE High Dividend Yield Index
HDV 0.08% 1.2 Morningstar Dividend Yield Focus Index
DVY 0.38% 2.1 Dow Jones U.S. Select Dividend Index
SCHD 0.06% 3.7 Dow Jones U.S. Dividend 100 Index
資料最後更新為2022.9 數據請以官網最新資訊為準 整理:Mr.Market市場先生

VYM、HDV、DVY、SCHD都是高股息ETF,

主要都是以追蹤高殖利率股票,或者是以殖利率高低作為加權權重的ETF。

市場先生要提醒的是,高股息策略跟股息貴族策略並不同,

  • 高股息策略是追求高殖利率標的或者以殖利率高低來調整加權,但並不追求持續配息成長,
  • 股息貴族策略是追求長期穩定配息成長,但並不追求高殖利率,

也許兩者有一定的相似性,但不完全相同。

其中我認為單純高殖利率並不是好的策略,可能會有意外變數導致一些奇怪的標的選進來,因為各種因素價格大跌或者單年度股利大幅提升,都會讓殖利率出現變數,
反之,股息貴族追求10~20年以上的配息且成長,穩定性更高,但選到的標的範圍會更窄。

市場先生評價SDY

(評分最高5★,最低1★,星星只代表程度高低,在分散程度上不一定代表好壞)

  • ETF費用率:0.35%,費用略高 ★★★
  • ETF追蹤誤差:追蹤誤差小 ★★★★★
  • ETF分散程度:個股與產業皆分散 ★★★★★
  • ETF重要性:在股息策略中相當有代表性的ETF ★★★★
  • 市場先生綜合評價:股息貴族投資策略中重要一檔ETF ★★★

SDY成立於2005年,費用率與同類型相比略高,
追蹤的成分股都是持續20年以上有發放股息、穩健的公司,
而且個股與產業皆分散,是很適合保守投資人的ETF。

當然,實際上如果只看報酬走勢,它和S&P500其實並沒有太大的差異。

總結:誰適合投資SDY?

SDY ETF適合對象:希望投資長期獲利穩定且持續配息成長的投資人。

股息貴族的一個條件是需要長期持續配息,並且每年的每股股息有成長,
在我的經驗上,這通常是需要公司刻意操作才能達成的結果,但無論怎樣,這也代表公司成立夠久、獲利夠穩定,股息才可能持續發的出來。

而已SDY追蹤的標普股息貴族指數來說,要求至少要連續20年達成條件,這中間其實至少就經歷了金融海嘯這類全球經濟危機,
某種程度上也是一個穩健公司的訊號。

市場先生要提醒的是,SDY本身的報酬風險表現,並沒有顯著勝過大盤,而是差不多,

要知道,美股近10年是由成長股帶動,所以非成長股的價值股理論上會落後,
SDY成分股幾乎沒有成長股,但在近幾年價格與成長卻也沒有落後大盤,這本身就是一個很不錯的特質。

但整體來說,由於風險也沒有比較低,因此所謂股息貴族ETF帶給投資人的效果,也許更多是心理層面上的效果,而非實質的風險報酬更好。

最後市場先生提醒的是,SDY的內扣費用率、高殖利率帶來的稅務成本,都比一般大盤指數更高一些,這也是投資評估時需要思考的。

我自己認為,即便同樣都是股息貴族,其實不同的個股之間表現也有差異,ETF也許並不是唯一解,這點就留給有興趣的人自己研究了。

SDY怎麼買?

目前購買美股ETF有2個管道,分別是國內券商與海外券商,差異比較如下:

  1. 國內券商複委託:如何用複委託買進美股ETF?
  2. 海外券商比較:美股ETF怎麼買?知名美股券商與複委託比較

學習更多ETF教學可閱讀:ETF完整教學懶人包

本文為資訊整理與觀念教學分享,無任何投資推薦之意,投資必定有風險,投資前務必自行研究分析判斷。

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1. 什麼是ETF?如何創造6%的報酬率?

2. 如何買進ETF?從開戶到下單全教學

3. 應該用「定期定額投資」還是「單筆投資」?

4. 「高內扣費用」與「手續費」如何影響ETF績效?

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編輯:Joy 主編:市場先生


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