SDY值得投資嗎?市場先生完整評價SDY / SPDR標普高股息ETF
本文市場先生介紹SPDR標普高股息ETF (SPDR S&P Dividend ETF,代號: SDY )這檔ETF
SDY是追蹤美國股息貴族指數,投資於長期穩定配息且配息有成長的一檔ETF。
若對ETF不了解可先閱讀:什麼是ETF?
本文市場先生會告訴你:
SDY基本資料介紹
SDY是由SPDR (美國道富集團)發行,這檔ETF於2005年成立,算是成立的相當早。
SDY追蹤標普高收益股利貴族指數(S&P High Yield Dividend Aristocrats index),
指數篩選標普綜合1500指數(標普500、標普中型股400指數、標普小型股600指數)中,
至少連續20年增加每股股息的公司,並按股息收益率高低對股票進行加權,最高上限4%,每年再平衡1次標的,每季則會重新調整權重。
關於股息貴族的細節,以前市場先生有分享過一篇教學,
可閱讀:股息貴族股票是什麼?投資報酬好嗎?
目前SDY的成分股包括富蘭克林坦伯頓基金集團、IBM、埃克森美孚、雪弗龍、3M、美國南方電力公司等等公司,產業分布算是相當分散,
目前持股數量共119檔,由於是採殖利率加權,且權重上限4%,目前前幾大成分股權重也都低於2%,目前並沒有過於集中在特定產業及特定公司的現象。
SDY ETF的內扣費用率(expense ratio 支出比率)為0.35%,和類似的原型ETF及部分Smart Beta ETF相比,相比費用率算是較高的ETF,但還在可接受範圍內。
SPDR S&P Dividend ETF(SDY)介紹 |
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ETF代號 | SDY |
ETF全名 | SPDR S&P Dividend ETF |
ETF追蹤指數 | 標普高收益股利貴族指數 (S&P High Yield Dividend Aristocrats index) |
ETF費用率 | 0.35% |
ETF發行時間 | 2005/11/8 |
投資標的類型 | 股票型 |
投資區域 | 美國 |
持股數量 | 119 |
前10大持股佔比 | 16.59% |
配息 | 有(季配息) |
官網連結 | 點此 |
資料最後更新為2022.08 數據請以官網最新資訊為準 資料整理:Mr.Market市場先生 |
SDY內扣費用(Expense ratio):0.35%
SDY費用率0.35%,與同類型相比費用率偏高。
SDY的追蹤誤差如何?
從官網上的資料可以看到,SDY長年下來(例如下表的5年期),
追蹤誤差為0.39%,誤差比費用率0.35%高了一些,誤差不大。
ETF與指數的年化報酬率 |
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ETF/指數 | 1年 | 3年 | 5年 | 10年 |
SDY ETF | -0.28% | 8.68% | 9.45% | 11.96% |
S&P High Yield Dividend Aristocrats Index | 0.09% | 9.06% | 9.84% | 12.39% |
來源:ssga.com 資料日期:2022/8/14 整理:Mr.Market市場先生 |
SDY配息頻率:季配息(3/6/9/12月)
配息與殖利率都不是評估此ETF評估的重要指標。
但我想許多人會關心股息貴族的殖利率,撰文當下近幾年經驗大概落在2.2%~2.8%之間,相較其他股票型ETF (大盤約 1.2%~1.8%之間),因此SDY這算是略為偏高的股息殖利率。
對外國投資人來說,這也代表著比較高的股利預扣稅成本。
SDY優點:
- 追蹤誤差小。
- 成分股都是較穩健、持續分紅的公司,對許多長期頭資者來說相對安心。
- 持股相當分散,不會有過於集中現象。
- 雖屬於Smart Beta ETF,但並不至於太頻繁再平衡與大幅調整。
SDY缺點:
- 費用率與同類型相比偏高。
- 殖利率比平常股票型ETF高,雖然現金流相對穩健,但也可能導致稅務成本略高。
- 整體報酬風險特性,和大盤差異很小。
SDY最新股價走勢
SDY成分股組成與特性分析
SDY的前15大成分股組成產業與權重資料:
SPDR S&P Dividend ETF (SDY)成分股與持股比例 |
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代號 | 全名 | 產業分類 | 權重% |
BEN | 富蘭克林坦伯頓基金集團 | 金融服務Financial Services | 1.88% |
LEG | 禮恩派公司 | 周期型消費Consumer Cyclical | 1.81% |
WBA | 沃爾格林聯合博姿Walgreens Boots Alliance | 必需消費品Consumer Staples | 1.75% |
MMM | 3M公司 | 工業Industrials | 1.72% |
NNN | National Retail Properties | 不動產Real Estate | 1.71% |
IBM | IBM | 資訊科技Information Technology | 1.61% |
FRT | 聯邦房地產投資信託基金 | 不動產Real Estate | 1.60% |
TROW | 普徠仕 | 金融Financials | 1.51% |
O | 不動產投資信託公司 | 不動產Real Estate | 1.50% |
VFC | 威富公司 | 非必需消費品Consumer Discretionary | 1.50% |
XOM | 埃克森美孚 | 能源Energy | 1.47% |
CAH | 卡地納健康集團Cardinal Health | 醫療保健Health Care | 1.47% |
CVX | 雪佛龍 | 能源Energy | 1.45% |
ORI | Old Republic International Corp | 金融Financials | 1.43% |
SO | 美國南方電力公司Southern Company | 公用事業Utilities | 1.38% |
資料更新時間:2022.08 整理:Mr.Market市場先生 |
SDY的15大持股中,幾乎都屬於大型股,前10大持股佔比約16.59%左右,
最大的成分股是富蘭克林坦伯頓基金集團,持股佔比僅約1.88%,非常分散,
所以這檔ETF受單一個股影響問題較小,具有分散風險的優勢。
SDY的產業組成:
SPDR S&P Dividend ETF (SDY)產業組成分布 |
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產業類型 | 比例% |
工業Industrials | 18.20% |
金融Financials | 16.02% |
必需消費品Consumer Staples | 15.37% |
公用事業Utilities | 13.66% |
原物料Materials | 9.22% |
非必需消費品Consumer Discretionary | 8.31% |
不動產Real Estate | 6.03% |
醫療保健Health Care | 5.72% |
資訊科技Information Technology | 2.96% |
能源Energy | 2.92% |
通訊服務Communication Services | 1.60% |
來源: ssga.com官網 資料時間: 2022/08 整理: Mr.Market市場先生 |
SDY的產業分佈中,佔最大比例的行業為工業類股,其次是金融、必需消費品、公用事業等產業。
從產業分組成中可以看出,分佈相當廣泛,沒有集中在某一特定產業的現象,
這檔ETF產業上具有分散投資的效果。
SDY投資風險報酬走勢特性
最大回檔風險:約-50%內回檔
SDY是2005年成立的,從回檔風險來看,就算是投資於高股息成長股,
也無法在股市空頭時有價格保護作用,因此並沒有抗跌的效果。整體報酬風險表現,其實和S&P500差不多。
其實在成份股沒有成長股的情況下,竟然還能報酬追平S&P500,已經很不錯了。只可惜整體價格風險也並沒有比較低。
如果是想要在股市空頭時有保護作用,應該使用其他種類的資產,例如公債、黃金、現金等資產別,進行資產配置。
SDY與類似ETF比較
SDY追蹤相同指數ETF:
SPDR S&P Dividend ETF (SDY)類似ETF標的 |
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代號 | 費用率 | 規模 (百億美元) |
追蹤指數 |
VIG | 0.06% | 7.5 | NASDAQ US Dividend Achievers Select Index |
SDY | 0.35% | 2.1 | S&P High Yield Dividend Aristocrats index |
資料最後更新為2022.9 數據請以官網最新資訊為準 整理:Mr.Market市場先生 |
SDY、VIG都是股息貴族類ETF,但並不代表它們的選股邏輯完全一樣,
SDY篩選至少要連續25年有發放且股息成長的公司,而VIG則至少要連續10年有發放且股息成長的公司,兩者嚴謹度並不同,VIG的持股數也比較多。
從費用率上來看,SDY費用率為0.35%,與同類型相比算是較高,但VIG則便宜很多。
SDY類似相關ETF:
SPDR S&P Dividend ETF (SDY)相關ETF | |||
代號 | 費用率 | 規模 (百億美元) |
追蹤指數 |
VYM | 0.06% | 5.8 | FTSE High Dividend Yield Index |
HDV | 0.08% | 1.2 | Morningstar Dividend Yield Focus Index |
DVY | 0.38% | 2.1 | Dow Jones U.S. Select Dividend Index |
SCHD | 0.06% | 3.7 | Dow Jones U.S. Dividend 100 Index |
資料最後更新為2022.9 數據請以官網最新資訊為準 資料整理:Mr.Market市場先生 |
VYM、HDV、DVY、SCHD都是高股息ETF,
主要都是以追蹤高殖利率股票,或者是以殖利率高低作為加權權重的ETF。
市場先生要提醒的是,高股息策略跟股息貴族策略並不同,
- 高股息策略是追求高殖利率標的或者以殖利率高低來調整加權,但並不追求持續配息成長,
- 股息貴族策略是追求長期穩定配息成長,但並不追求高殖利率,
也許兩者有一定的相似性,但不完全相同。
其中我認為單純高殖利率並不是好的策略,可能會有意外變數導致一些奇怪的標的選進來,因為各種因素價格大跌或者單年度股利大幅提升,都會讓殖利率出現變數,
反之,股息貴族追求10~20年以上的配息且成長,穩定性更高,但選到的標的範圍會更窄。
市場先生評價SDY
(評分最高5★,最低1★,星星只代表程度高低,在分散程度上不一定代表好壞)
- ETF費用率:0.35%,費用略高 ★★★
- ETF追蹤誤差:追蹤誤差小 ★★★★★
- ETF分散程度:個股與產業皆分散 ★★★★★
- ETF重要性:在股息策略中相當有代表性的ETF ★★★★
- 市場先生綜合評價:股息貴族投資策略中重要一檔ETF ★★★
SDY成立於2005年,費用率與同類型相比略高,
追蹤的成分股都是持續20年以上有發放股息、穩健的公司,
而且個股與產業皆分散,是很適合保守投資人的ETF。
當然,實際上如果只看報酬走勢,它和S&P500其實並沒有太大的差異。
總結:誰適合投資SDY?
SDY ETF適合對象:希望投資長期獲利穩定且持續配息成長的投資人。
股息貴族的一個條件是需要長期持續配息,並且每年的每股股息有成長,
在我的經驗上,這通常是需要公司刻意操作才能達成的結果,但無論怎樣,這也代表公司成立夠久、獲利夠穩定,股息才可能持續發的出來。
而已SDY追蹤的標普股息貴族指數來說,要求至少要連續20年達成條件,這中間其實至少就經歷了金融海嘯這類全球經濟危機,
某種程度上也是一個穩健公司的訊號。
市場先生要提醒的是,SDY本身的報酬風險表現,並沒有顯著勝過大盤,而是差不多,
要知道,美股近10年是由成長股帶動,所以非成長股的價值股理論上會落後,
SDY成分股幾乎沒有成長股,但在近幾年價格與成長卻也沒有落後大盤,這本身就是一個很不錯的特質。
但整體來說,由於風險也沒有比較低,因此所謂股息貴族ETF帶給投資人的效果,也許更多是心理層面上的效果,而非實質的風險報酬更好。
最後市場先生提醒的是,SDY的內扣費用率、高殖利率帶來的稅務成本,都比一般大盤指數更高一些,這也是投資評估時需要思考的。
我自己認為,即便同樣都是股息貴族,其實不同的個股之間表現也有差異,ETF也許並不是唯一解,這點就留給有興趣的人自己研究了。
SDY怎麼買?
目前購買美股ETF有2個管道,分別是國內券商與海外券商,差異比較如下:
- 國內券商複委託:如何用複委託買進美股ETF?
- 海外券商比較:美股ETF怎麼買?知名美股券商與複委託比較
學習更多ETF教學可閱讀:ETF完整教學懶人包
本文為資訊整理與觀念教學分享,無任何投資推薦之意,投資必定有風險,投資前務必自行研究分析判斷。
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編輯:Joy 主編:市場先生
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