股價腰折時，要持續買入攤平？或是認列損失出場？
讀者提問：「股價腰折時，要持續買入攤平？或是認列損失出場？」
其實只要股價發生較大幅下跌，網路上就經常會看到這類問題。
以下是市場先生對這問題的想法，一些我在思考這類關於「如何出場」問題的原則。
我用條列式寫比較好讀：
1. 不管是獲利賣出或虧損賣出，何時賣出的問題，都歸納為出場問題。
市場先生自己習慣用「出場」這個詞，來代替停損、賣出，
原因是出場有很多種方式，停損只是出場的其中一種方式，也不是最重要的方式，
很多人會覺得出場只有停損一種方式，但其實並非如此。
用「出場」這個詞會更加精確、策略更不會受限，也更加不會受到情緒性影響。
2. 何時應該出場？最主要的就是進場的理由消失。
進場理由消失，也是我認為出場策略中最重要的一種。
任何策略在進場之前，也都應該已經有出場策略，其中最基本的出場策略，就是進場理由消失。
你可以在這個基礎上，再加上其他數個出場條件，例如達到某個損失或者獲利就停損停利等等，
但一般來說，出場策略至少要有進場理由消失這一項。
而如果說不清楚進場理由，那何時出場也根本不是問題，真正的問題是連自己為什麼進場也沒有搞清楚，換句話說就是毫無策略可言。
3. 可以假設你現在是空手，根據之前的策略邏輯，現在你是否會持有這檔標的？如果不會那就出場。
假設自己空手，是一種避免受到沉沒成本效應影響的方式。
我們對未來的判斷，經常會受到手上持有的部位影響，但正確的做法，應該是「永遠隨時持有正確的部位」。
而正確的部位，只考慮未來，並不考慮過去你持有些什麼。
4. 有另一種可能是，你認為自己有可能犯了某個錯，因此想要出場。
例如原本策略沒問題，但也許存在某些你不知道的消息、沒考慮進去的因素，
但當下策略訊號沒有及時發出反應。
當然，也可能沒犯錯，只是因為虧損比率很大，因此懷疑有這種犯錯的可能。
5. 對於未知的錯誤，有兩種處理方法，一種是如果原先策略有足夠的風險控制，不管它，完全按照策略進行，
例如腰斬這個決策，佔整體資金比例並不高，那就承受犯錯的可能，畢竟也可能沒有錯。
6. 另一種處理方法就是停損，
但這種停損通常設在一個較遠的位置，例如-30%、-40%，不同策略標準不同，重點是條件不應該隨意被觸發，至少不能因為正常波動被觸發。而通常在損失這麼多之前，自己原本的策略的出場計畫就應該先有反應。
7. 另一個重點是，這種停損出場，是假設自己犯了未知的錯誤，那後續在確認自己沒有錯之後，應該把部位買回來。
不該只是因為擔心更多損失而急於賣出了結。
很多人在心態上，會覺得出場平倉後就輕鬆了。
但任何有效的策略，也都需要能被長期執行，獲利時執行、虧損時也執行。而不是遷就於自己的心理狀態有時執行、有時不執行。
8. 攤平是另一個問題，我的原則是無論何時都不要攤平，但是可以分批進場。
攤平和分批進場，兩者的操作上很相似，但意義和做法完全不同。
9. 攤平和分批進場，兩者的差異之一在於，分批進場是一開始就有完整的資金使用計畫，但攤平會使用到原本計畫以外的資金。
一但使用計畫外的資金，風險控制就可能超出原本計畫外，這也是攤平最大的危險所在，而分批進場沒這問題。
10. 攤平和分批進場，另一個差異在於進場的理由，分批進場無論買在上漲或下跌，都是原先策略的一部分。
但攤平進場，只是因為虧損更多而進場，這種進場理由不一定在原本計畫內。
11. 從更長遠的尺度來看，一個策略，有時賺錢、有時虧損，或者有部分賺錢、有部分虧損，換句話說，虧損本來就是計畫的一部分。
所以心態上，與其把賺錢和虧損當成兩件事，不如把他們當成一件事，就像開車不會只踩油門，也不會只踩剎車，兩者都是每次開車的一部分。
再重複說一次，賺錢和虧損，在策略中是同一件事，而不是兩件事。
這篇就先分享到這囉。
市場先生 原文於2023.07撰寫在 Mr. Market 市場先生 FB社團
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