填息是股價正常波動，不是什麼特殊現象
之前有個新聞說：台積電秒填息。
這種說法，似乎說填息是一種特殊事件，或是填息有特殊意義？
關於填息，我覺得比較正確的理解：填息就是股價波動的描述。填息跟平常上漲下跌一樣，並不是什麼特別現象或保證。
▼網路新聞報導 台積電秒填息截圖：
以下說詳細一點：
本文市場先生會告訴你：
1. 配息並不是多賺錢，股價會自動減掉配息金額（除息）
談填息之前，先解釋什麼是除息：
股票配息時，是從公司資產(你的本金)拿錢出來發給你自已。所以配息不會讓公司資產增加。
反應在股價調整上，配息時會調整股價，讓配息前後投資人持有的總市值保持一致，調整股價就稱為除息。
配息前總市值金額 = 除息後總市值金額 + 配息金額
例如100元，配息5元，股價會調整到95元。
所以配息前持有100元股票，
配息後持有95元股票+5元配息，總價值也是100元。
股價因為配息，把100元調整到95元，稱為除息。
簡單來說，
配息不會讓人變更有錢 （通常錢還會變少，因為配息要課稅）。
填息與除息有關，對除權息觀念不熟悉，可先閱讀：除權除息是什麼意思？
2. 填息就是除息股價下調後，股價又上漲回到調整前
例如配息5元，100元除息後調整到95元。
後面如果95元上漲到100元，這狀態就稱為填息。
填息是一個股價上漲狀態陳述，但填息不是什麼特殊現象，邏輯上也沒有特殊意義。
3. 填息其實和正常的股價波動完全一樣，但容易讓人誤以為這現象有特殊意義
我舉個反面例子，比較好理解，
想像一下，如果A公司配息前股價100元，配息5元，所以配息後A公司股價下調到95元。
接著過了一個禮拜，股價上漲到100元，這時候新聞報導說：A公司股票填息了。
而隔天，股價又跌回95元，
這時候，投資人難道有因為填息得到什麼額外好處嗎？並沒有。
但你猜新聞會說它填息失敗嗎？也並不會。
平時也會漲5元，但平時的上漲沒有特別稱呼，
而如果漲5元發生的時間點剛好在除息後，這個上漲價格波動就被稱為填息，如此而已。
填息沒特別意義，也不是任何保證或特性，它就只是股價波動在特定時機點的另一種說法而已。但本質就是股價波動漲跌。
4. 填息不見得有價值上的意義，也許有群眾行為上的意義，但無法證明
雖然所謂除息和填息，在價值上沒有任何意義，不會影響企業價值，
但除息和填息可能在人的行為上會有影響，存在某些群眾行為上的意義。
可能性包括：
A. 自我實現預言的現象
因為填息被大幅報導，或者某些企業過去曾經反應除息後快速填息的特性，導致自我實現預言(Self-fulfilling prophecy)。
自我實現預言意思是一種最初可能是錯誤的信念或預期，但因為人們相信它並採取相應行動，最終使得這個預期成真的情況。
簡單來說，如果很多人相信除息後會漲，於是他們除息後大幅買進，這可能就讓原本除息後不會漲結果也變成會漲，讓一些過去經常快速填息的標的，在未來也較容易有快速填息的現象。
但要記得，這只是群眾行為，會反應在一些統計上，並不是邏輯上的保證，隨時有可能失準，畢竟你無法確定這種現象何時消失。
以交易來說，可以去交易這種現象，但不要重押、不要認為統計現象在未來絕對持續有效。
B. 除息前後交易，以減少稅負
可能存在一些行為，例如有些人會選擇在除息後購買。或者在除息前因為節稅因素所以先賣出，除息之後再買進，藉此減少股息所得稅。
這類買賣特性的確存在，不過目前無法證明它有足以影響價格，但可以解釋一小部分除息後的價格變化。
如果你手上有持股，想了解關於是否參加除權息對稅率的影響，可閱讀：不參加除權息如何節稅？要如何計算？
C. 除息金額越小，快速填息機率越高
假設價格波動在一個正常範圍，除息金額越小，隨機性也越能快速填息。
例如公司一年配息一次，跟一年配息4次（每次除息幅度，是年股息除以4），配4次的價格除息調整幅度較小，更容易上下波動一下就符合填息的標準。
但這其實也許只是正常價格波動，並不一定存在特殊的行為特性。
打個比方，配息金額如果是股價0.2%，那隨便一個股價波動也許填息就完成了。但如果配息金額是股價10%，那等待股價上漲10%相對不會那麼快，也許有天一定會填息，但速度相對較不確定。
填息觀念 總結：填息其實就是正常股價波動
1. 填息本質其實就是股價波動，是描述股價在除息後發生了特定的價格變化的狀態，但並沒有特殊意義，
就像你不會說平常的股價漲跌有什麼特定意義一樣。
2. 新聞報導似乎賦予了填息的股價波動一些特殊意義，甚至一些標題會讓人誤以為填息是必然現象。
但記得，填息就是價格波動，並不是特殊現象。
3. 也許有少數公司在除息與填息上有些特殊特性，
如果有統計上特殊現象覺得有利可圖，可以交易，但不要重押，也不要認為它穩賺或在未來絕對會有效。
因為這些現象到底是未來可持續的，又或者只是單純股價波動，並沒有太強的證據說明清楚這些事。
新聞的很多東西，都看看就好。
例如我問AI為什麼某公司快速填息，A說查新聞的回答都一堆基本面好、產能滿載之類。
這解釋很明顯錯誤。
公司基本面、產能滿載，根本不會幾天就大改變，而同樣理由就算能解釋今天上漲，但昨天的基本面與產能完全一樣，卻是下跌，要怎麼解釋呢？顯然有誤。
市場先生 2025.03 原文撰寫於 Mr. Market 市場先生 FB ETF社團
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