「不參加」除權息可以節稅?股利配息想合法節稅應該如何計算?要注意哪些事?

之前市場先生分享過一篇關於除權息對股價的影響要如何計算

只要每年除權日或除息日時手上有股票,就有資格參加除權息,
除權息就是公司進行一種「分配」的流程,
選擇把一些留在公司也不會用到的現金(原本就屬於你),
從公司的帳上轉到你的帳上(稱為配息),或是保留變成公司股本(稱為配股),
而配股或配息都會對公司的市值造成影響因此也會做一個調整。

配現金股利(配息)後,對股價的調整稱為「除息」,
配股票股利(配股)後,對股價的調整稱為「除權」。

除權息的概念就是一個把錢從你的左手(公司帳上)換到你的右手(你的口袋),
而因為這中間有個成本就是所得稅。

可閱讀:

1. 什麼是除權除息?

2. 現金股利vs股票股利有什麼不同?

到底要不要參加除權息?想節稅應該怎麼做?

之前提到在每年6月到8月除權除息旺季的時候,
有些人會透過放棄參加除權息,來減少隔年報稅時的稅務負擔,
也稱為「棄息」。

為什麼有些人選擇不參加除權息?我們自己應該如何評估計算?

以下市場先生分享如何評估的流程:

參加vs不參加除權息,差在哪裡?

以下提供一份簡單的表格做比較:

是否參加 參加除權息 不參加除權息
方式 不要賣股票就能參加 除權或除息日前一天賣掉
之後再買回來
領到配息
配息所得稅 有(根據個人稅率)
交易成本 一買一賣約 0.5%
其他成本 二代健保補充費1.91% 總影響低於0.1%
避險成本約0.1%
優點 放著不用動 高稅率者可以避稅
缺點 要被課稅 需要做避險操作
資料整理:Mr.Market市場先生

舉個例子:
假設有一檔股票股價是100元,今年決議配息5元
假設你股息收入很高,股息適用的所得稅率是28%

1. 參加除權息的情況:每100元損失1.5元的稅

除權息之後股價會自動除息調整成95元,而你會拿到5元的股息,總市值不變但要課稅。
假設5元的股息被扣掉28%的稅,再扣掉1.91%二代健保補充費,那最終拿到手就是3.5元,
因此手上資產的總市值從原本100元,變成95+3.5=98.5元。

很多新手會誤以為領到股息會賺錢,這是錯誤的觀念,
其實剛好相反,
領到股息總資產價格不變而且還要被課稅。
可閱讀:股票殖利率的迷思:股票殖利率和債券殖利率或銀行定存利息完全不同

二代健保補充費,目前最新規定是一次領股息超過2萬元要扣繳1.91%,
這數字對整體來說影響不算太大,
以5%的現金殖利率來看對個人投資總資產損失大概是0.1%,
殖利率更低的股票影響就更小。

2. 不參加除權息的情況:每100元損失0.5元的交易成本

假設不參加除權息,必須在除權日或除息日的前一天把股票賣掉,
這樣公司就不會把你視為股東。

於是你100元把股票賣掉,隔天除息後股價會自動除息調整成95元,
這時你再用95元買進,剩下5元的現金你就自己拿去再買股或是留著。

一買一賣之間股票交易的手續費+交易稅約0.5%,因此你會損失這0.5元的交易成本。

可閱讀:買台股手續費如何計算?要怎麼談折扣會最好?

以上兩者權衡之下,有些人就會選擇不參加除權息,
因為這樣每100元就可以省下1元。
比方說你總股票資產是5000萬的情況,就可以省下50萬元的稅,差異非常的大。

不參加除權息,要注意買賣時的「避險」

另外這裡還有一點要注意,就是因為不參加除權息需要賣掉再買回來,
這中間有一天的間隔,因此股價很可能會有波動,而且也許有可能很劇烈(隔天一堆人想回補),

因此通常會需要進行「避險」的動作,
最常見的方式是買進相對應的股票期貨

股票期貨的交易成本和需求資金都極低,
大約是買賣股票的10%~20%,
因為不同股價的股票手續費佔的比例都不一樣,
這個成本很低可以忽略不計,或是簡單當成0.1%計算就好。

當然這裡有個避險的問題,
如果股票太小、沒有股票期貨可以避險,那就會有潛在的風險。

如何簡單計算評估是否參加除權息?

比較的關鍵:
參加除權息股息的「所得稅」,是否大於 不參加除權息的「交易成本」?

因為股票的交易成本比較固定就是0.5%,
(股票型ETF例如0050ETF0056ETF則是0.25%左右、債券型ETF是0.15%)

以上面的例子為例,
如果參加除權息每100元要損失超過0.5元的稅,不參加會比較划算,
但如果每100元只要損失的稅低於0.5元,那就比手續費便宜,參加會比較划算。

計算會損失稅金,必須要先考慮2件事:

1. 手上的股票「現金殖利率」的高低?

現金殖利率(%)= 現金股利/目前最新股價

雖然左手右手都是你的錢,
現金殖利率越高,稅被課的就越多。

2. 股息被課稅的比率是多少?
通常適用30%以上稅率的人才要考慮不參加除權息

股息稅率(%)= 股息所得稅/現金股利

現行稅制股息的所得稅有2種計算方式,兩者可以取較低作為稅金計算基準:

方法1. 低股息所得者:股息併入個人所得稅,並且股息的8.5%可作為扣抵稅額,一戶申報上限抵8萬元

舉例來說你目前不包含股息的稅率級距是20%,今年領了10萬元股息,
這10萬會被扣20000元的稅,另外10萬元的8.5%也就是8500元可以抵稅,
因此最後股息真正被扣的稅是11500元,
算下來整體股息的稅率就只有11.5%。

總股息在94萬元以下(可申報折抵8萬)時
用這種計算方式通常都會比方法2扣28%還要省。

這個計算稍微麻煩一點,但原則上其實整體稅率並不高,
即使現金殖利率是5%,課上11.5%的稅影響也不大,只佔總資產0.5%多一點。

方法2. 高股息所得者:稅率28%,不併入個人所得稅

這個計算就比較簡單,股息的28%就是稅,股息不會再併入個人綜合所得稅,
通常這會適用在稅率級距已經達30%以上,且總股息收入在94萬元以上的人
即使你稅率級距是40%,股息也只要繳28%的稅。

可閱讀:股票領配息所得稅要如何計算?

計算:「現金殖利率 × 你的股息稅率」
是否高於不參加除權息的交易成本0.5%

其實通常會考慮需要不參加除權息,
都是資產規模較大,稅率已經達到28%以上的情況。

台灣大多數中大型企業的現金殖利率大約落在2%~6%中間,

如果現金殖利率2%以下即使課28%的稅率,整體成本最高也是0.6%,和交易成本差不多,
因此是否參加或不參加除權息影響不大。

比較需要在意的是現金殖利率3%以上的情況,不參加除權息有可能會比較節稅。

在股息稅率是28%
加上二代健保1.91%(算2%)的情況
情況 參加除權息總成本
現金殖利率2% 約0.6%
現金殖利率3% 約0.9%
現金殖利率4% 約1.2%
現金殖利率5% 約1.5%
現金殖利率6% 約1.8%
不參加除權息 交易成本約0.5%
資料整理:Mr.Market市場先生

不參加除權息要搭配避險

如果不避險或無法避險,
就要衡量不參加除權息是否可能有突然跳空上漲的風險(快速填權息的狀況),

比方說可能不參加除權息多省下1%的稅,結果隔天跳空上漲3%,
這對長期持有的人來說影響較大(一年假設賺10%,如果錯過跳空漲3%等於整年的報酬就去了3成),
當然你說不漲反跌買的更便宜也是有可能,
總之這算是一種潛在的機會成本,必須要考慮在內。

快速總結重點:

1. 參加除權息要被課稅,如果稅率很高的情況下,不參加除權息有機會可以節稅

2. 不參加除權息需要在除權息日之前賣出股票,之後再買回來,為了避免中間大漲,因此通常會搭配股票期貨避險

3. 不參加除權息一買一賣的交易成本大約是0.5%,只要被課稅的成本大於0.5%就可以考慮不參加除權息

4. 評估是否參加除權息,主要影響有個人的股息稅率,以及股票的現金殖利率

5. 通常個人稅率30%以上且總股息金額超過94萬會選擇28%的股息所得稅

6. 如果個人股息稅率是28%,且持股的現金殖利率超過3%以上,不參加除權息才容易有節稅效果

7. 如果不參加除權息但無法避險,要把可能潛在的機會成本也考量進去

如果對除權息還不熟悉,
可以複習一下:什麼是除權息?

關於國內外股息的稅務,可閱讀:

1. 國內股息課稅如何計算?

2. 海外收入課稅如何計算?(境外基金、美股)

3. 投資美股的股息如何計算?

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