「不參加」除權息可以節稅？股利配息想合法節稅應該如何計算？要注意哪些事？

最後更新：2023-11-21

之前市場先生分享過一篇關於除權息對股價的影響要如何計算，

只要每年除權日或除息日時手上有股票，就有資格參加除權息，
除權息就是公司進行一種「分配」的流程，
選擇把一些留在公司也不會用到的現金(原本就屬於你)，
從公司的帳上轉到你的帳上(稱為配息)，或是保留變成公司股本(稱為配股)，
而配股或配息都會對公司的市值造成影響因此也會做一個調整。

配現金股利(配息)後，對股價的調整稱為「除息」，
配股票股利(配股)後，對股價的調整稱為「除權」。

除權息的概念就是一個把錢從你的左手(公司帳上)換到你的右手(你的口袋)，
而因為這中間有個成本就是所得稅。

可閱讀：

1. 什麼是除權除息？

2. 現金股利vs股票股利有什麼不同？

到底要不要參加除權息？想節稅應該怎麼做？

之前提到在每年6月到8月除權除息旺季的時候，
有些人會透過放棄參加除權息，來減少隔年報稅時的稅務負擔，
也稱為「棄息」。

為什麼有些人選擇不參加除權息？我們自己應該如何評估計算？

以下市場先生分享如何評估的流程：

參加vs不參加除權息，差在哪裡？

以下提供一份簡單的表格做比較：

舉個例子：
假設有一檔股票股價是100元，今年決議配息5元
假設你股息收入很高，股息適用的所得稅率是28%

(以下只用現金股利做舉例，股票股利則是用每股面額10元來計算所得，所得稅課稅計算方式一樣)

1. 參加除權息的情況：每100元損失1.5元的稅

除權息之後股價會自動除息調整成95元，而你會拿到5元的股息，總市值不變但要課稅。
假設5元的股息被扣掉28%的稅，再扣掉2.11%二代健保補充費，那最終拿到手就是3.5元，
因此手上資產的總市值從原本100元，變成95+3.5=98.5元。

很多新手會誤以為領到股息會賺錢，這是錯誤的觀念，
其實剛好相反，
領到股息總資產價格不變而且還要被課稅。
可閱讀：股票殖利率的迷思：股票殖利率和債券殖利率或銀行定存利息完全不同

二代健保補充費，目前最新規定是一次領股息超過2萬元要扣繳2.11%，
這數字對整體來說影響不算太大，
以5%的現金殖利率來看對個人投資總資產損失大概是0.1%，
殖利率更低的股票影響就更小。

2. 不參加除權息的情況：每100元損失0.5元的交易成本

假設不參加除權息，必須在除權日或除息日的前一天把股票賣掉，
這樣公司就不會把你視為股東。

於是你100元把股票賣掉，隔天除息後股價會自動除息調整成95元，
這時你再用95元買進，剩下5元的現金你就自己拿去再買股或是留著。

一買一賣之間股票交易的手續費+交易稅約0.5%，因此你會損失這0.5元的交易成本。

可閱讀：買台股手續費如何計算？要怎麼談折扣會最好？

以上兩者權衡之下，有些人就會選擇不參加除權息，
因為這樣每100元就可以省下1元。
比方說你總股票資產是5000萬的情況，就可以省下50萬元的稅，差異非常的大。

不參加除權息，要注意買賣時的「避險」

另外這裡還有一點要注意，就是因為不參加除權息需要賣掉再買回來，
這中間有一天的間隔，因此股價很可能會有波動，而且也許有可能很劇烈(隔天一堆人想回補)，

因此通常會需要進行「避險」的動作，
最常見的方式是買進相對應的股票期貨。

股票期貨的交易成本和需求資金都極低，
大約是買賣股票的10%~20%，
因為不同股價的股票手續費佔的比例都不一樣，
這個成本很低可以忽略不計，或是簡單當成0.1%計算就好。

當然這裡有個避險的問題，
如果股票太小、沒有股票期貨可以避險，那就會有潛在的風險。

完整的股票期貨介紹，可閱讀：股票期貨是什麼？除權息/優缺點完整介紹

如何簡單計算評估是否參加除權息？

比較的關鍵：
參加除權息股息的「所得稅」，是否大於 不參加除權息的「交易成本」？

因為股票的交易成本比較固定就是0.5%，
(股票型ETF例如0050ETF或0056ETF則是0.25%左右、債券型ETF是0.15%)

以上面的例子為例，
如果參加除權息每100元要損失超過0.5元的稅，不參加會比較划算，
但如果每100元只要損失的稅低於0.5元，那就比手續費便宜，參加會比較划算。

計算會損失稅金，必須要先考慮2件事：

1. 手上的股票「現金殖利率」的高低？

現金殖利率(%)= 現金股利/目前最新股價

雖然左手右手都是你的錢，
但現金殖利率越高，稅被課的就越多。

2. 股息被課稅的比率是多少？
通常適用30%以上稅率的人才要考慮不參加除權息

股息稅率(%)= 股息所得稅/現金股利

現行稅制股息的所得稅有2種計算方式，兩者可以取較低作為稅金計算基準：

方法1. 低股息所得者：股息併入個人所得稅，並且股息的8.5%可作為扣抵稅額，一戶申報上限抵8萬元

舉例來說你目前不包含股息的稅率級距是20%，今年領了10萬元股息，
這10萬會被扣20000元的稅，另外10萬元的8.5%也就是8500元可以抵稅，
因此最後股息真正被扣的稅是11500元，
算下來整體股息的稅率就只有11.5%。

總股息在94萬元以下(可申報折抵8萬)時，
用這種計算方式通常都會比方法2扣28%還要省。

這個計算稍微麻煩一點，但原則上其實整體稅率並不高，
即使現金殖利率是5%，課上11.5%的稅影響也不大，只佔總資產0.5%多一點。

方法2. 高股息所得者：稅率28%，不併入個人所得稅

這個計算就比較簡單，股息的28%就是稅，股息不會再併入個人綜合所得稅，
通常這會適用在稅率級距已經達30%以上，且總股息收入在94萬元以上的人，
即使你稅率級距是40%，股息也只要繳28%的稅。

可閱讀：股票領配息所得稅要如何計算？

計算：「現金殖利率 × 你的股息稅率」
是否高於不參加除權息的交易成本0.5%

其實通常會考慮需要不參加除權息，
都是資產規模較大，稅率已經達到28%以上的情況。

台灣大多數中大型企業的現金殖利率大約落在2%~6%中間，

如果現金殖利率2%以下即使課28%的稅率，整體成本最高也是0.6%，和交易成本差不多，
因此是否參加或不參加除權息影響不大。

比較需要在意的是現金殖利率3%以上的情況，不參加除權息有可能會比較節稅。

不參加除權息要搭配避險

如果不避險或無法避險，
就要衡量不參加除權息是否可能有突然跳空上漲的風險(快速填權息的狀況)，

比方說可能不參加除權息多省下1%的稅，結果隔天跳空上漲3%，
這對長期持有的人來說影響較大(一年假設賺10%，如果錯過跳空漲3%等於整年的報酬就去了3成)，
當然你說不漲反跌買的更便宜也是有可能，
總之這算是一種潛在的機會成本，必須要考慮在內。

快速總結重點：

1. 參加除權息要被課稅，如果稅率很高的情況下，不參加除權息有機會可以節稅

2. 不參加除權息需要在除權息日之前賣出股票，之後再買回來，為了避免中間大漲，因此通常會搭配股票期貨避險

3. 不參加除權息一買一賣的交易成本大約是0.5%，只要被課稅的成本大於0.5%就可以考慮不參加除權息

4. 評估是否參加除權息，主要影響有個人的股息稅率，以及股票的現金殖利率

5. 通常個人稅率30%以上且總股息金額超過94萬會選擇28%的股息所得稅

6. 如果個人股息稅率是28%，且持股的現金殖利率超過3%以上，不參加除權息才容易有節稅效果

7. 如果不參加除權息但無法避險，要把可能潛在的機會成本也考量進去

如果對除權息還不熟悉，
可以複習一下：什麼是除權息？

關於國內外股息的稅務，可閱讀：

1. 國內股息課稅如何計算？

2. 海外收入課稅如何計算？(境外基金、美股)

3. 投資美股的股息如何計算？

4.股利要繳多少二代健保補充保費？季配息有什麼影響？

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