股票分割是什麼意思?股票分割優缺點有哪些?

股票分割是什麼意思?股票分割優缺點有哪些?

美股有許多股票都曾進行過股票分割,
像是蘋果(AAPL)、特斯拉(TSLA)…等等,

為什麼企業要進行股票分割?股票分割後又會產生什麼影響?

這篇文章市場先生介紹股票分割,分為以下幾個部分:

  1. 股票分割是什麼意思?
  2. 反向股票分割是什麼意思?
  3. 股票分割後股票一定會漲嗎?以蘋果(AAPL)為例
  4. 股票分割有什麼優點與缺點?

股票分割是什麼意思?

股票分割 = 公司分割股票,讓股數增加、股價變低,但總市值不變。

股票分割 (英文:Stock Split) ,是指一間公司將其現有的每股股票,分割成多股,來降低股票價格,
這樣可以使流通在外的股數比例增加,但股本的總價值不變。

例如有一檔股票當下的股價是1000美元,如果把1股分割成4股,每股250美元,這樣股價就便宜多了。
原本某些人可能想投資,但覺得一單位就要1000美元過於昂貴,變成一單位250美元後相對買賣。

公司進行股票分割的目的,是為了降低單一股票的價格,
畢竟隨著股價上漲,股價越昂貴、參與的人就越少,低股價才讓更廣大投資人購買,確保股票流動性良好。

流通在外股數指一間公司在公開市場上所有流通的股數,
如果公司進行股票分割,流通股數量會增加(提高流動性);
如果進行反向股票分割,流通股數量會減少。

詳細可閱讀:總股數(額定股本)、流通在外股數是什麼意思?

最常見的是美國藍籌股公司(大型股)進行股票分割,
藍籌股通常代表歷史悠久、有極高市場聲譽的公司,
這些股票是許多知名指數組成的成分股之一,
像是美國的道瓊工業指數那斯達克100指數標準普爾500指數、英國的富時指數…等等,
其中成分股像是:蘋果(AAPL)、特斯拉(TSLA)就屬於藍籌公司。

這些公司的價值由於收購、新產品發佈或股票回購而成長,在某些時候,
股票的市場價格變得太貴,投資者無法承受,就會影響市場的流動性
因為能夠購買股票的人越來越少,所以公司就會進行股票分割,降低股價來吸引投資人。

在台灣可能感受不大,但在美國是存在單價高昂的股票,
例如最知名的股神巴菲特的波克夏公司A股(BRK.A),它從來都不分割股票,在撰文當下1股股價超過40萬美元,大多數人連一股都買不起 (波克夏有小單位的B股,BRK.B)。

股票分割的類型

常見的股票分割類型有2比1、3比1、3比2分割,分割後股價變低、股本總市值不變,只是股數變多了。

  • 2比1的股票分割:分割後,股東每持有1股股票,就獲得2股股票。
  • 3比1的股票分割:分割後,股東每持有1股股票,就獲得3股股票。
  • 3比2的股票分割:分割後,股東每持有2股股票,就獲得3股股票。

舉例來說:

A公司進行2比1的股票分割,分割前你有100股、每股80美元,總價值為8,000美元。
進行2比1分割後:80美元的股票會變成40美元的股票,
你現在擁有200股、每股40美元,所以總投資仍為8,000美元。

反向股票分割 是什麼意思?

傳統的股票分割被稱為正向股票分割,而反向股票分割則與正向股票分割相反。
發行反向股票分割的公司,會減少其流通股的數量來提高股價,但同樣的股本總價值也保持不變。

那麼公司為什麼要進行反向股票分割呢?可能會有幾個原因:

  1. 股票有下市危機時:如果一家公司的股價下降到一個水準,有可能會因為沒有達到上市所需的最低價格而被交易所除名,那麼公司就會進行反向股票分割來提高股價。
  2. 讓股價看起來更有吸引力:透過反向股票分割來提高股價,使其對投資人更有吸引力,因為有些投資人可能認為如果它的股價較高,就更有價值。

簡單來說,反向股票分割的目的,是減少股東擁有的股票總數;
正向股票分割,則是增加股東擁有的股票總數。

股票反向分割比較少見,也不存在明顯的好處,因此不需要特別關注它。

股票分割後股票一定會漲嗎?以蘋果(AAPL)為例

當一家公司的股價過高,可能就會選擇進行股票分割,
讓新投資人能用較低的價格來購買股票、增加流動性。
剛分割的股票往往會受到投資人注意,所以價格可能會上漲,但是一段時間後,股價仍是上漲的嗎?

以蘋果(AAPL)為例,蘋果(AAPL)在2020年8月進行了第5次的股票分割計劃,
歷年來進行的分割日期與拆分比例為:

  • 1987年6月:2比1的股票分割
  • 2000年6月:2比1的股票分割
  • 2005年2月:2比1的股票分割
  • 2014年6月:7比1的股票分割
  • 2020年8月:4比1的股票分割

從下圖可以看到,只要股價漲很高時,蘋果公司就會開始分割股票,
記得:分割當下,股票的總市值是不變的,投資人手中擁有的價值也不會變,
當然,分割後股價依然會有漲跌。

在股票分割當日通常股價會漲,但長期來看其實股票分割對股價的影響,
不如其他基本面因素的影響,例如公司獲利、管理決策和競爭前景,所以也無需特別關注分割。

蘋果公司5次股價分割後

下圖是美國的《CNBC》,在2020年進行蘋果(AAPL)的股票分割分析,
研究的項目是將前4次(1987年、2000年、2005年、2014年)的股票分割之後過2週,
來看看蘋果股價是漲還是跌,沒想到平均起來下跌了-5.6%,
表現不如大盤,它是跟道瓊指數比,同期道瓊指數平均上漲 +0.16%。

提醒:過去績效不代表未來績效,數據僅供參考。
這僅是蘋果公司的統計,也不代表適用所有股票。此外,這個例子也並沒有考慮到在分割前上漲的漲幅。
實際上,股票分割並不影響企業的本質,更多時候是人們對於分割有預期(例如覺得分割後會有更多散戶參與買進,導致分割前股價推升等等)。

蘋果股票前4次分割後2週平均股價 vs 大盤平均股價表現

市場先生提醒,其實股票分割最終的目的,
增加流通股數量,讓股價變低、降低股票對新投資人的入手門檻
而持股總市值完全不會改變,所以股票分割長期來說不會影響未來股價是否上漲
公司股價是否能持續上漲,仍必須考慮公司的基本面、獲利前景。

股票分割有什麼優點與缺點?

股票分割可以帶給公司與投資人不同的好處,但仍有一些投資風險要注意。

股票分割的優點:

  1. 提高流動性:股價過高會減少股票的交易量,較低的股價可以增加流通股數量、增加流動性,這種增加的流動性會縮小買入價和賣出價間的價差,使投資人在交易時能夠獲得更好的價格。
  2. 使投資組合再平衡更簡單:當每隻股票的價格較低時,投資組合經理會更容易出售股票以購買新股票,每筆交易都涉及較小比例的投資組合。

股票分割的風險:

  1. 會增加波動性:股票分割出現的新股價會增加市場的波動性,許多投資人會因為便宜決定購買這檔股票,導致參與者變多、看法更加多元與混亂,也會增加股票的波動性。
  2. 並反向分割並非一定增加股價:當股票有下市危機時,公司也會進行反向股票分割。雖然投資人可能會看到反向分割後每股價格上漲,但分割後股票價值可能不會成長,或者可能需要一段時間。

快速重點整理:股票分割是什麼意思?

  1. 股票分割(Stock Split)是指一間公司將其現有的每股股票,分割成多股來降低股票價格,這樣可以使流通在外的股數比例增加,但股本的總價值不變。
  2. 股票分割最終的目的,其實是增加流通股數量,讓股價變低、降低股票對新投資人的入手門檻,讓股票保持良好的流動性,而持股總市值完全不會改變,所以股票分割長期來說不會影響未來股價是否上漲,公司股價是否能持續上漲,仍必須考慮公司的基本面、獲利前景。

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編輯:Joy 主編:市場先生

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