台股ETF和指數型基金，追蹤誤差比美股大？2014-2022年數據比較
在整理ETF追蹤誤差資料過程，發現一個有趣的事情。
一檔ETF，和一檔指數型基金，兩者追蹤同一個指數。(台灣的ETF很多，指數型基金很少，但還是有)
令人意外的是，ETF雖然經理費+保管費，比指數型基金還低，但長期的表現，指數型基金卻略勝過ETF一點點。
因為覺得很奇怪，所以進一步查更詳細的資料，表格提供在下面，都是含息的總報酬。
沒有要推薦這些標的的意思，只是作為教學案例，因此就不說是哪幾檔標的，以免不必要的誤會，有興趣自己去對數字也可以對出來。
台股ETF vs. 指數型基金
細看之下，
無論是ETF或是指數型基金，在某些時期，其實都曾發生報酬偏離指數頗多，雖然偏離並不一定是落後，有時候是反過來贏指數。
所謂的追蹤指數表現，追求的是表現近似，而不是戰勝指數，今天會突然贏指數很多的，代表沒有照著指數去投資，明天也可能突然輸很多。
因此即使看起來報酬高，其實也可能是某種警訊。
總結幾點觀察：
1. 不管ETF或者指數型基金，都有可能發生績效和追蹤指數差很多的時候
其實經驗上，國外大型ETF幾乎不大會有這種情況，
但如果你用的是台灣的ETF，那有時還是會發生。
因為每一檔標的情況不同，我想並沒有辦法把造成誤差的原因一概而論，只能說較大誤差的現象確實存在，不是每年都發生，但偶而會發生較大的誤差。
2. 追蹤誤差大，不一定是輸給指數很多，也可能是贏很多
但即便是某些時候贏指數很多，也代表操作上發生誤差，
換句話說，基金本身沒有按照指數要求的比例去買，而是自己多買或少買、多留了一些現金等等原因，導致了誤差，這在未來某一天，可能會導致輸給指數很多。
3. 經理費和保管費很低，並不代表真實內扣費用低
以上圖為例，ETF本身經理費和保管費加總只有0.355%，
但實際一整年發生的內扣費用卻高達0.99%，落差很大。
4. 行情波動越大的時期，追蹤成效的好壞會越明顯
例如 2021~2023有較大的上下波動幅度，基金與指數的大幅誤差也都出現在這些時期。
5. 台股ETF 低費用、低誤差，不代表報酬率就好
即使不考慮誤差較大的2021~2023年，
只看2014~2020，其實看似費用率低的ETF (累積報酬 108.66%)，整體仍落後 指數型基金(累積報酬119.69%)，同期指數表現為123.54%。
所以不要覺得ETF就一定低費用、低誤差，
在美股，我覺得ETF低費用、低誤差，這理解是正確的，
但在台股的話⋯不好說。
市場先生 2023.09 原文撰寫於 Mr. Market 市場先生 FB ETF社團
如果對於這兩類投資工具不熟悉，可閱讀：
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