DAI是什麼？美元穩定幣有風險嗎？DAI特性/用途/風險/交易管道整理

DAI是一種價值與美元掛鉤的穩定幣，由MakerDAO發行，目標是將DAI兌美元的匯率維持在1:1，相比於其他價格波動劇烈的加密貨幣，DAI的價格會相對穩定。

有別於市值最大的USDT、USDC這些中心化(CeFi)的美元穩定幣，DAI是以去中心化金融(DeFi)治理，透過智能合約的方式來進行金融交易，不依賴中心化機構發行或管理。

DAI在發行時要求使用加密資產超額抵押，以確保價值穩定性。

這篇文章市場先生介紹DAI，根據白皮書(whitepaper)及官網內容整理重點摘要，並分享DAI特性和用途，與其他美元穩定幣的差異，有什麼風險及交易管道。

這篇文章為個人經驗分享與資料整理，無任何投資推薦買賣之意，投資必定有風險，虛擬貨幣屬於極高風險的投資標的，投資前務必自行研究判斷。

DAI 是什麼？

DAI基本資料
名稱	DAI
發行公司	MakerDAO (目前改名為Sky Protocol)
發行年	2017年
貨幣市值*	53.7億 美元
流通數*	53.7億枚
官網	https://makerdao.com/en/

DAI 是以美元當作價格基礎的虛擬貨幣，目標將價格和美元保持在1:1的匯率，也被稱為美元穩定幣Stablecoin。

DAI 是由MakerDAO在2017年於以太坊(英文:Ethereum)區塊鏈上推出的去中心化穩定幣，使用者可以將加密貨幣資產提交到以太坊智能鏈ERC-20上作抵押，並借走DAI，在2017年推出時，抵押的加密貨幣只接受ETH當作抵押資產，稱為單一抵押DAI (Single Collateral DAI)。

直到2019年，MakerDAO升級允許使用者用多種加密貨幣當作抵押資產，例如ETH、WBTC、USDC等，稱為多抵押DAI (Multi-Collateral DAI)。

DAI 是去中心化的穩定幣，和市值最大的美元穩定幣USDT由中心化組織管理法定儲備資產不同，DAI建立在以太坊區塊鏈上，任何使用者都可以自行創立DAI，且區塊鏈上的每一項活動都會由智能合約公開紀錄，所以DAI的系統是透明的。

根據CoinMarketCap網站數據顯示，至撰文當下(2025/2)，DAI是市值第四大的穩定幣，市值為53.7億美元，僅次於USDT (泰達幣Tether)、USDC、USDe (Ethena USD)。

MakerDAO改名SKY

MakerDAO在2024年8月公告正式改名為Sky，進行品牌重塑，並且推出新的生態系代幣SKY取代MKR，也推出升級版的穩定幣USDS，

DAI用戶可選擇直接將DAI升級為USDS，但DAI和USDS在市場上是同時存在的，DAI並沒有直接被USDS取代。

想更了解穩定幣可先閱讀：穩定幣是什麼？5種常見穩定幣完整介紹

DAI 運作方式

以下整理DAI官網以及白皮書上資訊，了解關於DAI的運作。

超額抵押加密貨幣資產

和傳統的中心化穩定幣(例如USDT、USDC)不同，DAI不是以儲備等值法幣資產來確保1:1的美元價值掛鉤，

DAI是透過抵押超額的加密貨幣當作擔保，要求用戶存入加密貨幣資產，存入的價值要超過希望兌換的DAI價值，當存入的抵押資產價值低於DAI價值，抵押資產就會被清算，以維持DAI價格穩定性。

可以想成價值每1美元的DAI，背後抵押的資產價值可能是1.5美元的其它加密貨幣，雖然這些加密貨幣對美元的價值會浮動、有可能下跌，但因為有超額抵押，確保抵押品價值充足，這些抵押品如果跌幅過大也會進行清算，透過這些機制，盡可能讓穩定幣和美元能保持1:1的穩定性。

舉例來說，用戶想用 0.15ETH(價值40.66美元) 抵押換DAI，可兌換的DAI價值最高不能超過ETH的82%，如果想兌換出 35DAI (價值35美元)，換算價值百分比約等於 0.15ETH 的86%，已經超過上限，無法兌換成功，需要存入更多的ETH。

如果想用 0.15ETH(價值40.66美元) 抵押換出 27 DAI(價值27美元)，借貸價值百分比約66.4%，並沒有超過上限，所以可以成功兌換DAI，但系統上會顯示出這是屬於偏積極 (Aggressive)的操作。

由於加密貨幣資產價格波動性很大，抵押的資產可能會因為某一次劇烈波動價值瞬間減損下，觸發到82%的上限，這時抵押資產就會被清算。

MKR代幣持有者投票決定抵押品/清算比例/風險因子係數

根據白皮書，哪一些加密貨幣資產可以被抵押、各類型資產分別的清算比例(Liquidation Ratio)應該要設為多少%、相關的風險因子係數有哪些，這些決策都是由持有MKR代幣的MakerDAO社群投票表決決定。

DAI的供應量和價格則會根據市場需求自動調整：

• 當DAI的價格超過1美元，協定會透過降低費用來吸引更多人建立DAI，供給量變多價格就會下降。
• 當DAI的價格低於1美元，協定會透過提高費用讓想借貸DAI的人變少，幫助緊縮DAI的供應量並提高價格。

超額抵押兌換DAI流程機制

• 步驟1：建立抵押保險庫，存入抵押資產。

• 步驟2：從抵押保險庫產生DAI，在加密貨幣錢包中確認交易，產生特定數量的DAI，抵押資產作為交換備鎖在抵押保險庫中。

• 步驟3：要取回抵押保險庫中的資產，持有人必須還回DAI，還要支付在借貸期間累積的穩定費用(Stability Fee)。

• 步驟4：一旦持有人支付了穩定費且還回DAI，就可以將保險庫中的抵押資產取回到加密貨幣錢包，保險庫就會變成空的。

儲備資產報告

有別於USDT、USDC因為儲備資產是由傳統金融的法幣組成，以債券、貨幣市場基金等實體形式持有，需要有第三方會計師審查並公開流通量與儲備金額，

DAI的抵押資產都直接透過區塊鏈交易，一切公開透明，每一筆交易都可以清楚的在鏈上找到紀錄，不需要定期公開的查核報告以支持透明度。

有興趣了解DAI安全度審計(Security Audits)，可以在這裡看到相關報告，簡單來說就是針對程式碼的審核，確保沒有安全性漏洞，可以完全自動化的運作。

DAI 常見用途與功能

1. 價值儲存、資金停泊

DAI的價格走勢和美元非常接近，相較於其他加密貨幣資產價格波動較大，DAI和美元之間的價格相對穩定，在其他加密貨幣價格波動劇烈時，DAI可作為對沖波動風險的工具選擇之一，提供低波動的資金停泊避風港，減少受市場波動的影響。

舉例來說，當投資人擔心某持有的加密貨幣近期價格可能有劇烈波動，且最近這筆資金剛好不會用到，換成DAI可以維持資產的價值，還不需要頻繁因為波動而兌換回法幣資產(由國家發行的法定貨幣)，減少換匯成本。

2. DeFi生態系統支付

由於DAI是ERC-20代幣，可以直接在DeFi生態系統中支付，例如在去中心化交易所(DEX)交易、流動性挖礦、NFT購買等。

3. 降低交易成本

DAI價值和美元掛鉤，又不依賴傳統銀行金融體系，在跨境支付與轉帳上，使用者可以用較低的手續費進行國際匯款，相比於傳統的SWIFT電匯，可有效降低交易成本。

DAI 和其他穩定幣的差別？5大穩定幣比較

根據Coinmarketcap網站查詢的資料，截至 2025 年 2 月，市值排名前幾名的穩定幣分別是：USDT、USDC、USDe、DAI、FDUSD，DAI的交易量遠不如 USDT 和 USDC，其中USDT在交易量、總市值都大幅超越其他穩定幣。

5種穩定幣最大的差異在於儲備資產類型不同，USDT、USDC、FDUSD都是用美元、美國短期國債做抵押，而DAI、USDe則是使用加密貨幣超額抵押或主流加密貨幣對沖風險方式抵押。

以下是市場先生整理的5大穩定幣比較表：

DAI 最新價格走勢

DAI 和 USD 的兌換匯率走勢呈現平穩，非常接近1:1，很少產生較大的偏離，通常1%的偏離(0.01美元)就已經算大的偏差了，差異是在小數點後3~4位數才是常態。

下圖可以觀察到DAI穩定幣的特性，價格波動相對平穩。

（市場先生提醒：各交易所由於流動性、掛單深度等因素，提供的報價可能略有差異，過去趨勢也不等於未來趨勢。）

DAI 有風險嗎？

DAI雖然不會遇到中心化發行商的信用風險，去中心化程度比其他法幣抵押穩定幣高，

但還是會遇到以下幾點風險，投資須保持謹慎，不要被「穩定」兩字誤導。

1. 抵押加密貨幣資產價格波動

DAI是透過加密貨幣資產超額抵押來發行的，這代表它的穩定性仰賴於抵押資產的價值，

但是加密貨幣市場的價格波動劇烈，如果抵押的資產突然之間價格暴跌，跌破抵押清算比例，會導致系統觸發大量清算，可能進一步增加市場上拋售的壓力，進而引發死亡螺旋，最終影響DAI的供應穩定性。

2. 治理風險

DAI的發行規則、抵押資產選擇、清算機制等決策都是由去中心化組織MakerDAO中持有MKR代幣的用戶投票表決來治理協議，

如果發生決策失誤，因為這些運作規則都會直接影響到DAI的市場供需，進而影響到DAI價格穩定性。

3. 智能合約風險

DeFi的協議仰賴智能合約執行借貸和清算，如果智能合約出現漏洞，可能被駭客攻擊，導致清算機制出現故障，資產受影響。

4. 受USDC影響

DAI抵押資產中有34%部分都是中心化資產USDC，如果USDC或其它抵押品，因為監管機構的政策出現變化，例如凍結資產，會直接影響到DAI的流通與使用，

監管機構影響穩定幣最著名的例子就是BUSD被SEC禁止發行，BUSD就逐漸在加密貨幣市場失去其影響力。

所以雖然DAI特色是去中心化，不受單一中心化機構監管影響，但由於抵押資產部位有包含中心化資產，還是要注意相關影響。

DAI 交易方式與管道

1. 虛擬貨幣交易所：交易現貨

DAI最簡單的買賣方式是到加密貨幣交易所購買，現在何一間交易所幾乎都能買到DAI。

你可以找一間有提供自己所在國家法幣交易的交易所，

或是從全球具規模的加密貨幣交易所中選擇，例如目前全球交易量排名第一的幣安(Binance)交易所。

可參考：幣安(Binance)新手使用說明

簡短介紹幣安

Binance 幣安交易所，目前為全球虛擬貨幣規模排名最大的交易所，於2024年全球註冊用戶達2.4億人次，支援超過100種加密貨幣。

》幣安官網連結

幣安使用說明教學：幣安使用圖解教學

2. 使用交易所的P2P(C2C)交易：但較不建議使用

C2C交易(Customer to Customer,C2C)，也可以稱為P2P交易(Peer-to-peer)，是指用戶與用戶直接交易。

因為許多的交易所不支持使用法定貨幣(法幣就是國家發行的貨幣)直接購買虛擬貨幣，因此用戶與用戶進行交易(C2C)是一種方式。

交易所在這裡扮演的是第三方平台角色，用來保障買家和賣家的交易安全，就像拍賣平台一樣，平台會對商家進行資格審核，通常會註記交易商家過去歷來的信譽供參考，選擇其中有受認證、比較有信譽的商家做C2C交易會相對比較有保證。

但整體而言，C2C使用仍有一些風險，並不建議作為主要使用的交易方法。

DAI 快速重點整理

1. DAI是由MakerDAO發行的去中心化美元穩定幣，截至2025年2月，市場交易量排行第四，僅次於USDT、USDC、USDe。

2. DAI是以去中心化金融(DeFi)治理，透過智能合約的方式來進行金融交易，不依賴中心化機構發行或管理，免去單一中心化機構監管風險。

3. DAI的所有交易紀錄都透明公開在鏈上，因為沒有持有實體法幣相關資產作為儲備資產，並不需要第三方進行定期公開查核。

4. DAI在發行時要求使用加密資產超額抵押，一旦觸發抵押資產 清算比例(Liquidation Ratio) 就會立刻執行資產清算，以確保其價值穩定性。

5. 持有DAI要注意抵押資產價格波動風險、治理風險、智能合約漏洞風險，以及受USDC監管政策影響的風險。

6. 最簡單的DAI買賣方式是使用虛擬貨幣交易所，建議從全球規模靠前幾名的選擇交易所。

最後，

分享更多加密貨幣投資的知識教學文章：

1.最新加密貨幣交易所排名評價

2.虛擬貨幣/加密貨幣是什麼？加密貨幣除了比特幣還有哪些？

3.加密貨幣值得投資嗎？購買加密貨幣前該做的4個功課

4.投資加密貨幣前為什麼要先看懂白皮書？對投資有幫助嗎？

這篇文章為個人經驗分享與資料整理，無任何投資推薦買賣之意，投資必定有風險，虛擬貨幣屬於極高風險的投資標的，投資前務必自行研究判斷。

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