市場先生ETF分析評價》00692富邦公司治理100 ETF

最後更新:2024-01-26

00692-富邦臺灣公司治理100

本文市場先生介紹富邦臺灣公司治理 ETF (代號: 00692)這檔ETF,簡稱富邦公司治理ETF。

這是一檔追蹤「臺灣公司治理100指數」的股票型ETF,篩選條件除了流動性與財務成果外,還加上公司治理評鑑等因素。

00692基本資料介紹

00692
基本資料項目
00692
基本資料
ETF代號00692
ETF全名富邦臺灣公司治理100基金
Fubon TWSE Corporate Governance 100 ETF
ETF追蹤指數臺灣公司治理100指數
ETF費用率•經理費:0.15%
•保管費:0.035%
ETF發行時間2017/5/4
ETF規模新台幣228.77億元
投資標的類型股票型
投資區域台灣
持股數量100
前10大持股佔比60.27%
配息有(半年配),沒有收益平準金
官網連結點此
資料更新日期2024/01,數據以官網最新資訊為主
資料整理:Mr.Market市場先生

00692是由台灣的富邦投信發行的ETF,它是一檔以公司治理為投資方向的ETF,成立於2017年,追蹤的指數是「臺灣公司治理100指數」,持股數量為100檔。

00692最大的單一持股是台積電,佔了38.5%,其餘成分股及權重比例都和0050 ETF高度相似。因此很多人會拿00692與0050比較,因為0050最大的持股也是台積電,兩者績效走勢也十分類似。

兩者之間較大的差異是,00692是以公司治理為選股標準的策略型ETF,也稱為Smart Beta ETF,比較帶有主動選股的特性;而0050是市值加權型ETF,更偏向被動投資ETF。

00692的經理費是0.15%,保管費是0.035%,不過這兩者相加並不是完整的內扣費用率(Expense Ratio)。從投信投顧公會的網站可以查詢得到,2022年完整的費用為0.26%,以台股ETF來說,費用不算太高。

若對ETF不了解可先閱讀:什麼是ETF?

市場先生補充:公司治理(英文:Corporate Governance)是指一種指導及管理企業的機制。

目的是希望落實企業經營者的責任,保障股東合法權益及兼顧其他利害關係人的利益。投資人如果單純想要查詢公司治理評鑑的百分比,可以在臺灣證交所設立公司治理中心查詢。

公司治理同時也是ESG中的「G」。ESG包含了環境(Environmental)、社會(Social)、公司治理(Governance)這三大要素,也就是要求公司在發展的同時,必須注意環境生態保護、社會責任、公司管理監督績效。有別於傳統的財務分析,ESG是一種多面向考量永續發展的企業評價方式。

因此00692也是台灣最早觸及ESG概念的ETF之一,不過較偏重ESG中的G。

想完整了解ESG,可閱讀:ESG永續投資是什麼意思?

臺灣公司治理100指數選股方式

臺灣公司治理100指數是由臺灣證交所編製的指數,總共挑選100檔成分股。

根據臺灣指數公司的資料,指數的篩選邏輯是先以臺灣證交所上市的普通股為母體,並通過三大篩選因子與排名才能被選入:

  1. 流動性檢驗:
    • 刪除母體中最近1年期日平均交易金額末20%的股票
    • 日平均交易金額以實際有交易之日數計算
  2. 公司治理評鑑指標:
    • 上市公司最近1年公司治理評鑑結果前20%
  3. 財務指標:
    • 每股淨值:最近1年底的每股淨值不得低於面額。
  4. 稅後淨利及營收成長率排名:
    • 以最近 1 年稅後淨利及營收成長率排名,並將個別排名加總後由小至大排序選前100檔
    • 排名加總相同以每股淨值高優先

市場先生觀點:
我個人看法是,在台灣市場因為好公司、大公司基本上就這些,
所以不管你用什麼方法,都是在少數一群公司裡面排列組合,而且許多都是採取市值加權,
因此最終造成這些ETF報酬很類似、難有顯著的差異產生。

00692優點

  • 以台股ETF來說,費用率0.26%算是相對低
  • 著重ESG選股策略,在意公司治理的投資人可選擇

00692缺點

  • 持股有較集中台股及少部分個股的特性,最大一檔持股佔比30%以上。

市場先生評價00692

00692
評價項目
市場先生短評評分
費用率0.26%以台股ETF來說費用率低★★★★★
追蹤誤差誤差不大★★★★
分散程度分散投資台股大型股、個股與產業略集中★★★
重要性分投資台股可選擇的標的之一★★★★
市場先生綜合評價台股分散投資低費率的ETF選擇之一★★★★
*評分最高5★,最低1★,其中在分散程度上星星只代表程度高低,不一定代表好壞

台股分散投資低費率ETF的選擇之一

00692的成本費用率為0.26%,在台股同類的股票型ETF中,算是相對低的費用。

由於是使用市值加權,因此整體成分股和台灣50並不會說差異太大,但中間可能會因為公司治理考量,剃除某些股票。簡單說就是台灣50指數是很單純的根據市值大小去做分散投資整個台灣市場,而00692則是加上因子選股

公司治理是個比較特殊的選股因子,過往一些文獻和數據是顯示這些企業略有一點點長期優勢,不過也並不算顯著差異。最重要的是,不管它是好是壞,因為現在是在台股這個小池塘中,所以選來選去都是那幾家公司,和其他台股ETF其實看不出什麼顯著的選股差異。

以最終結果來看,00692主要的成分股是台積電、集中在半導體產業。其實台灣的ETF都有較集中的狀況,選來選去可能都是台積電與它的大型股好夥伴們,差異不至於太大。

當然,差異不明顯也不是說就完全沒差。

市場先生建議想比較差異的人,可以去比較一下00692 ETF和0050 ETF,兩者成分股的差異,看看剔除的股票、留下的股票,是不是你認同的,再來判斷這檔ETF是否符合你的需求。

00692 ETF適合對象:希望在台股分散選股上,加上公司治理考量的投資人。

00692最新股價走勢

富邦官網可以查詢到00692即時的市價與淨值走勢,可以用來判斷當下折溢價

查詢連結:00692 即時淨值與市價走勢查詢 (折溢價判斷) 

00692內扣費用:0.26% (官方0.185%)

00692官方經理費是0.15%,保管費是0.035%,合計0.185%。不過通常台灣基金月報上寫出經理費、保管費並非內扣費用的總開支。

想知道臺灣投信發行的基金或ETF完整費用率,可以到投信投顧公會查詢,它會將所有費用的細節都會分別羅列出來。

下圖是投信投顧公會2022年00692的內扣費用資訊,實際產生的內扣費用約0.26%。

00692公告內扣費用率0.185%,實際總內扣費用率為0.26%,以台股的股票型ETF來說,可以算是非常低費率的一檔ETF。

台股股票型ETF公告的內扣費用率普遍大約落在0.4%~1.0%左右,因此0.26%也算相對低的數字。

2022年00692內扣費用組成

若不了解內扣費用,可閱讀:一張圖看懂ETF費用》ETF手續費、交易稅、內扣費用比較

00692追蹤誤差

00692近五年的含息報酬率可以在富邦投信官網找到;而台灣指數公司可以找到臺灣公司治理100指數的報酬指數值,市場先生把資料整理成下表給大家參考。

從資料中可以發現,00692近一年度含息報酬和報酬指數落差約-0.32%,高於2022年全年費用率0.26%。如果把時間延長到近三年,追蹤誤差是 -0.26%;近五年的追蹤誤差則是-0.27%,就十分貼近真實費用率,略高於公開說明書公告的ETF費用率 (經理費+管理費 0.185%)。

以0.20%~0.30%的年誤差,以及和費用誤差也在0.1%內,這誤差雖然不是最小,但也相當小了。

ETF/指數1年(%)3年(%)5年(%)
00692 ETF
(含息年化報酬率)
18.3610.5715.74
臺灣公司治理100
(報酬指數年化報酬率)
18.6810.8316.01
追蹤誤差-0.32-0.26-0.27
資料來源:富邦投信官網/臺灣指數股份有限公司,2023/11/30
資料整理:Mr.Market市場先生

00692成分股組成與特性分析

00692前15大成分股組成產業與權重資料:

代號全名產業分類權重%
2330台積電半導體38.46
2317 鴻海電子零組件3.71
2454 聯發科半導體3.56
2412 中華電通信網路2.44
2382 廣達電子零組件2.20
2308 台達電電子零組件2.18
2881富邦金金融2.13
6505 台塑化油電燃氣2.08
2882 國泰金金融 1.77
2303 聯電半導體1.65
2886 兆豐金金融1.43
1303 南亞塑膠1.37
3711 日月光投控半導體1.36
1301 台塑塑膠1.35
2891 中信金金融1.31
資料更新時間:2023/10
資料整理:Mr.Market市場先生

從持股明細中可以觀察到,最大單一成分股偏重在台積電,佔了38.46%。

除了台積電佔了近4成的持股之外,其餘還有鴻海、聯發科、台塑化、中華電…等公司,前10大持股加總就佔基金整體權重約60.17%左右。以一檔擁有100支成分股的基金來說,權重分配明顯失衡。

主要原因還是因為台灣股票市場遠比美國小,無論是怎麼樣的篩選條件,很容易選到近似的組合,差別僅僅在於權重的高低。所以不僅是00692,很多台股ETF都有相對集中的問題。因此投資人在投資這類標的時要有個認知,投資報酬與風險容易受到少數標的影響。

00692產業組成與權重資料:

00692產業組成(2023-10)
產業類型比例%
電子類股67.94
金融保險14.29
塑膠工業3.83
航運業2.48
油電燃氣業2.10
其他1.37
鋼鐵工業1.32
食品工業1.09
水泥工業1.04
紡織纖維1.01
電機機械0.82
貿易百貨0.75
電器電纜0.41
數位雲端0.33
運動休閒0.29
化學工業0.18
建材營造0.12
橡膠工業0.05
其他資產0.58
資料更新時間:2023/10
資料整理:Mr.Market市場先生

從富邦投信提供的投資月報中,可以發現00692的產業分布中佔比最大的行業是「電子類股」,占比達到有67.94%;尤其是電子類股中的半導體類股,佔了近一半以上。

其次是金融保險、塑膠工業、航運業及油電燃氣業等,分別占比14.29%、3.83%、2.48%、2.10%;占比規模遠比電子類股低上許多。

從中可以發現到,00692的產業組成分佈非常集中,主要是投資集中投資在電子類股中的半導體產業為主。這與台灣的產業分布基本一致。

00692風險報酬特性

最大回檔風險:約-30%回檔

00692是在2017年開始發行,至今(2023)僅有6年的歷史,不過其間也經歷過3次較為劇烈的修正,分別是在2018美中貿易戰、2020年新冠疫情以及2022年的升息循環,其中以2022年的升息循環的修正最為劇烈,最大回檔一度達30%。

主要原因是00692的成分股偏重電子類股,因此當面臨影響範圍擴及整個產業的重大事件時,波動就比較大。不過這並不是00692獨有的現象,台灣很多ETF都有相同的現象。

00692歷年還原報酬走勢(至2023-9-30)
00692歷年最大回檔幅度(月)

00692配息方式

00692配息頻率:半年配(6/10月)

00692是每半年配息一次,分別是每年6月與10月,真正除息通常是在7月與11月。

配息與殖利率都不是評估此ETF評估的重要指標。

00692殖利率:2.18%

2023/06殖利率:2.18% (數據請以官網最新資訊為準)

配息與殖利率都不是評估此ETF評估的重要指標。

00692有沒有收益平準金制度

00692沒有收益平準金。(並不會對績效產生影響)

00692與類似ETF比較

市場先生整理出與00692相似的台股與美股ETF。

00692相似台股ETF:

代號/名稱費用率*規模
(億元台幣)
追蹤指數
00692
富邦公司治理
0.26%204.27臺灣公司治理100指數
0050
元大臺灣50
0.43%2874.21臺灣50指數
006208
富邦台灣采吉50
0.24%609.10臺灣50指數
00850
元大臺灣ESG永續
0.43%129.86臺灣永續指數
00888
永豐台灣ESG
0.63%92.12富時台灣ESG優質指數
00923
群益臺灣ESG低碳50
0.35%116.01臺灣ESG低碳50指數
*資料來源:投顧投信公會,資料時間2022年
資料整理:Mr.Market市場先生

0050與006208追蹤相同的指數(即臺灣50指數),與00629最大成分股相同,都是台積電,且主要成分股的內容也相當。但00692是增加了公司治理因子的ETF,偏向主動選股的Smart Beta ETF,而0050則是單純用市值規模來考量,以追蹤大盤指數為主。

00850、00888與00923則是較為偏重ESG因子的ETF,最大持股同樣也是台積電,不過普遍上費用率更高了一些。

整體上來看,由於這些ETF的成分股十分接近,因此價格走勢也十分相似。

00692類似美股ETF:

與00692相似的美股ETF,可以用EWT來對照。

EWT的名稱是iShares MSCI台灣ETF,成立於2000/6/20,追蹤指數為MSCI Taiwan 25/50 Index,也就是台股大盤指數,也因此被喻為國外的0050,主要是在衡量台股大型、中型股表現,包含了85%的台股市值,還規定成分股中的佔比最多不能超過25%。

但要注意EWT是美元計價,不過台幣和美元走勢都是在上下浮動範圍內,也可做為觀察參考標的。

代號費用率規模
(億元美金)
追蹤指數/主要特性
EWT
iShares MSCI台灣ETF
0.57%30.28MSCI Taiwan 25/50 Index
資料整理:Mr.Market市場先生

00692怎麼買?

ETF是使用證券戶買,因此國內所有股票券商都能買到這檔ETF。

國內大部分券商也都可以定期定額買ETF

以下推薦一個有提供個股及ETF定期定額的券商平台:

  1. 玉山證券富果帳戶 – 線上開戶註冊教學(含優惠)
  2. 玉山證券富果帳戶 – 定期定額投資操作教學

想詳細了解買ETF的方法,可閱讀:ETF怎麼買?

學習更多ETF教學可閱讀:ETF完整教學懶人包

本文為資訊整理與觀念教學分享,無任何投資推薦之意,投資必定有風險,投資前務必自行研究分析判斷。

額外分享幾篇ETF文章:

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  6. ETF如何追蹤指數?3種ETF追蹤方法解析(完全複製/最佳複製/合成複製)
編輯:Joy 主編:市場先生

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