00930 ETF分析評價》市場先生完整評價00930

最後更新：2024-01-09

【市場先生本篇文章由永豐投信邀稿分享】
本文市場先生介紹永豐台灣ESG低碳高息40ETF基金 (代號: 00930)這檔ETF，簡稱永豐ESG低碳高息ETF。

這是一檔追蹤「特選臺灣ESG低碳高息40指數」的股票型ETF，篩選條件除了低碳、ESG永續經營外，還加上市值規模，以及至少連續3年穩定配息等選股條件。

本文為資訊整理與觀念教學分享，無任何投資推薦之意，ETF/基金投資有風險，投資前務必詳閱公開說明書並自行研究分析判斷。

00930基本資料介紹

00930是一檔由台灣的永豐投信發行的ETF，它是一檔以低碳、高息、ESG永續經營為投資選股策略的ETF，成立於2023年7月，追蹤的指數是「特選臺灣ESG低碳高息40指數」，持股數量為40檔。

目前 00930最大的單一持股是聯發科（2379）約佔6%，組成的成分股中，又以半導體產業佔約42%最大。由於00930的成分股，是將公司是否能配發高股息列為評選為重要評選因素，也可以發現，雖然台積電是台灣半導體最大市值的公司，但配息率不高，因此台積電並沒有被納入成分持股之中。

00930是以低碳、高息、ESG永續經營為選股標準的策略型ETF，也稱為Smart Beta ETF，比較帶有主動選股的特性。

00930的內扣費用率(Expense Ratio)為 0.435%(經理費0.4%、保管費0.035%)，以台股ETF來說，費用不算太高。

如果對ETF還不太熟悉，可先閱讀：ETF入門教學

特選臺灣ESG低碳高息40指數的選股方式

特選臺灣ESG低碳高息40指數是由臺灣指數公司及國立台北大學商學院「企業永續發展研究中心」共同合作編制，指數追蹤採用完全複製法，以台灣上市櫃股票為母體並從中挑選40檔成分股，並且每年調整一次成分股。

臺灣ESG低碳高息40指數組成的流程大致如下：

1. 流動性檢驗：排除流動性低的股票(符合下列其中一項，就算通過）

• 近3個月的平均每日成交金額達1000萬。
• 近12個月中，至少有8個月的自由流通週轉率達3%。

2. 指標篩選：優先考慮低碳排的公司，以及台灣永續評鑑BBB以上，有連續3年配息，做為母體，排除爭議事件或黑名單的公司 

• 符合相關規範並編製最近年度永續報告書，上傳至公開資訊觀測站。
• 依「台灣永續評鑑重大性事件處理規則」，刪除最近一期評定為黑名單者。
• 依「運用台灣永續評鑑及相關模組編製指數之爭議性產業篩選規則」，並刪除最近一期評定為爭議性名單者。
• 碳指標篩選（符合下列其中一項，就算通過）

相對碳排：計算碳排放量 / 年度營業收入，排名前50%。

絕對碳排：將碳排放量遞增排序，並計算累積百分比且低於 50%。

• 依照「台灣永續評鑑」社會、經濟、環境、揭露四大構面評鑑，按照分數排序，計算「台灣永續得分率」，選取評等為 BBB 級以上，並將高耗能、高汙染的產業刪除。
• 過去需要連續3年有配發股利。

3. 排序方式：根據市值及殖利率綜合加權，選出市值及殖利率相對較高的40間公司

根據權重計算邏輯，將排序指標由大到小選滿 40 檔股票，計算邏輯為：

• 排序指標 = Z(股息殖利率) + Z(自由流通市值)，其中的Z(x) 為標準化函數
• 採用股息殖利率加權，而成分股權重限制為：
  a. 個別成分股權重不得超過 10%。
  b. 個別成分股權重不得超過以下指標的 5 倍：
  (自由流通市值占比+近 3 個月平均成交金額占比) ÷ 2

完整的特選臺灣ESG低碳高息40指數的編製規則，可參考台灣指數公司官網

市場先生觀點：一般投資人理解成分股的篩選及加權概念就好，細節看不懂也沒關係。

特選臺灣ESG低碳高息40指數是以台灣上市櫃股票為母體，綜合考量企業碳排放量，結合「台灣永續評鑑」ESG評分結果，選取評等為BBB級以上的公司，不過像是油氣燃電、水泥、塑膠、鋼鐵、航運、造紙、玻璃陶瓷等，屬於非高汙染但高耗能產業，如果沒有在碳排放上進行改善或碳中和，就可能會被排除名單之外。

在篩選出ESG良好及低碳排的股票，及評估個股的配息穩定度符合近三年有配發現金股利的公司，最後將這些股票根據市值及殖利率加權高低做排序，篩選出排名前40檔作為成分股，並且以殖利率作為持股權重。

而關於低碳的統計，根據永豐投信提供的數據資料，過去一段時間低碳股票相對高碳股票的股價表現較好，在某一段時間是低碳這項因子有用。但過去資料不代表未來，而且目前的統計時間很短，目前除非有更長時間的數據驗證，否則僅作為參考。

00930優點

1. 相較其他高股息選股類ETF，有納入ESG篩選，且要求企業連續3年有配息。
2. 以台灣股票型ETF來說，費用率算相對低。
3. 根據殖利率加權，不會有少數單一檔股票有高權重。
4. 選股有部分考慮市值規模，相對容易選到大型股、避開中小型股。
5. 配息頻率為每2個月配息一次，投資金額較大的人比較不會被扣到二代健保補充保費。

00930缺點

1. 目前發行時間尚短，無追蹤誤差資料。
2. 目前無明確數據顯示納入ESG會讓績效更好(但也不會較差)。
3. 高殖利率不等於高報酬，且稅務成本較高。
4. 持股為40檔，屬於相對較集中的ETF，並非廣泛分散。
5. 根據單一年殖利率高低選股，可能少部分盈餘與配息起伏大的企業會選入或排除。

市場先生評價00930

在高股息ETF的高殖利率選股基礎上，額外考慮ESG及低碳排，以及市值因子

00930的成本費用率為0.435%，以台股ETF來說不算高。

和其他高股息ETF的選股邏輯相比，00930的選股邏輯比較特殊，主要差異在於：

• 使用因子選股，考量ESG台灣永續評鑑結果以及碳排放因素，排除未達標準的股票。
• 選股除了使用股息殖利率加權，也有加入市值評分，換句話說，並不是單純選出高殖利率股，而是選出高殖利率＋高市值綜合加權較高的股票。

00930前十大持股占比約47.8%，持股不算分散，主要是集中在半導體產業(台灣電子與半導體產業比重本來就較高)。因為持股編制也會考量公司近三年的股息配發的殖利率，因此台積電目前並沒有在持股名單內。根據撰文當下(2023/12)，前三大成分股公司是聯發科(2454)、群光(2385)、華通(2313)。

ESG與低碳排如果有較好的評價，在企業風險及供應鏈的競爭力邏輯上也會比較好。

不過目前還沒有找到明確的數據能顯示納入ESG可以讓股票績效更好(也不會更差)，此外00930的持股有將公司市值評估在內，所以有相對容易選到大型股、避開中小型股的特性。

我個人不會把殖利率列入評估的主要原因，因為殖利率高低主要與產業特性、企業所在生命週期有關，但與報酬沒有顯著關聯性，高殖利率並不一定等於高報酬（高殖利率不會比較好，也不會比較差）。要提醒的是，高殖利率會讓配息所得較多，會產生稅務成本，對於稅率級距高的人需要留意稅務影響。

00930是採取雙月配息，每年的 1/3/5/7/9/11月是除息月份可以較快的收到股息(提醒：配息同時也會除權息，高配息頻率不等於高報酬)，因為分多次配息，單次金額較低，如果投資金額較大的人比較不會被扣到二代健保補充保費。

00930 ETF適合對象：希望在台股選擇上，加上ESG永續經營、低碳、高配息考量的投資人。

00930最新股價走勢

永豐官網可以查詢到00930即時的市價與淨值走勢，可以用來判斷當下折溢價。

查詢連結：00930 即時淨值與市價走勢查詢 (折溢價判斷) 

將00930和代表台灣大盤的加權報酬指數比較，從下表可以看到00930自上市至撰文當下(2023/7~2023/12)， 過去一段時間的00930的走勢領先加權報酬指數，但因為00930上市時間尚短，未來走勢仍須觀察一段時間。

提醒要記得，歷史報酬不等於未來報酬，歷史表現僅供參考。

00930內扣費用：0.435%

00930官網公告經理費是0.4%，保管費是0.035%，合計0.435%。不過通常台灣基金月報上寫出經理費、保管費並非內扣費用的總開支。

想知道臺灣投信發行的基金或ETF完整費用率，可以到投信投顧公會查詢，它會將所有費用的細節都會分別羅列出來。

以台股的股票型ETF來說，公告費用率普遍大約落在0.4%~1.0%左右，00930的單純看公告的費用率並不算高。實際費用率會包括換股的手續費、稅務成本，要等未來一年後才有比較明確的數值。

下圖是投信投顧公會00930在2023年累積至今的內扣費用資訊，從2023年7月上市至10月的內扣費用率為0.34%，由於上市未滿一年，所以還查不到整年度的費用率。

00930公告內扣費用率0.435%，2023年7-10月的實際總內扣費用率為0.34%，但每年還會調整一次成分股，因此，未來每年交易手續費也會略有差異。

00930追蹤誤差：發行時間尚短，無追蹤誤差資料

依投信投顧公會規定，基金需要成立滿六個月以上，才能揭露基金的績效，
00930自2023年7月上市，發行時間尚短，目前並無歷史績效可參考。

所以目前也無法觀察追蹤誤差，未來有新的數據資料會再更新上來。

00930成分股組成與特性分析

00930前10大成分股組成產業與權重資料如下 :

根據00930持股權重計算的邏輯，單一個股持股比例並不會超過10%，從持股明細中可以觀察到，目前最大單一成分股是聯發科，佔了5.82%，其餘還有群光、華通、大聯大、瑞昱…等公司，前10大持股權重合計佔比約50%，算是權重較集中的一檔ETF。

00930在篩選持股過程，另外還納入ESG評分、配息等因素，如果和美國市場相比，台灣市場較小，因此多數的台灣ETF都有較集中的問題。

00930產業組成與權重資料

從下圖可以看到，00930的產業組成以半導體占比約42%最多，其次為電子零組件約21%、光電業約6.5%，前三大產業占比將近七成，持股主要是集中在電子相關產業。（台灣市場的電子與半導體比重本來就較高）。

00930風險報酬特性

最大回檔風險：暫無資料（用0050、0056 做風險報酬觀察，最大跌幅約-50%）

由於00930 上市時間不夠長，根據投信投顧公會的規定，基金上市未滿6個月是無法公告基金績效，因此，目前投資人在永豐投信的官網還查不到00930風險報酬狀況。而目前台灣指數公司官網上的指數歷史報酬，也沒有足夠長的時間。

由於都同屬於股票型ETF，風險預期會和其他股票型ETF近似。

以台灣最大50檔股票的0050 ETF當作參考，0050歷史最大波動是發生在2008年金融海嘯，跌幅約 -50%；而2020年Covid-19 疫情期間的跌幅約 -30%；而2022年最大跌幅約 -36%。

高股息0056 ETF歷史波動，0056最大跌幅也是發生在2008年金融海嘯，跌幅約-50%；2020年疫情期間跌幅約 -30%；而2022年最大跌幅約 -36%。

由於00930 ETF本身投資有一定程度分散，即使持股相對集中在電子產業，假如市場發生系統性風險時，風險表現或許會和0050、0056這些ETF差不多。

市場先生還是要提醒：
過去不等於未來，歷史報酬或風險都僅供參考，要衡量自己的風險承受能力。

如果你可以接受市場波動約 -50%的程度，或許可以考慮00930；

如果你無法接受這樣的最大回檔，那應該考慮減少配置比重，或考慮其他風險較低的標的。

00930配息方式：雙月配息(一年6次配息)

00930是每兩個月配息一次，每年1/3/5/7/9/11月是除息月份，大約在除息後的45天內就可以收到配息。

配息與殖利率都不是評估此ETF評估的重要指標。

00930怎麼買？

ETF就跟股票交易一樣，直接透過證券戶買賣就可以了，國內也有部分券商有提供定期定額買ETF的功能。

以下推薦幾個有提供個股及ETF定期定額的券商平台：

• 全台券商開戶優惠折扣清單
• 台股券商定期定額手續費比較總整理

想詳細了解買ETF的方法，可閱讀：ETF怎麼買？

學習更多ETF教學可閱讀：ETF完整教學懶人包

永豐投信官網連結：永豐台灣ESG低碳高息40ETF (00930)

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1. 什麼是ETF？如何創造6%的報酬率？

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