科技基金定期定額長期投資的報酬與風險？野村高科技基金為例

這篇文章，市場先生分享台股科技基金，實際長期定期定額投資的歷史績效數據。

科技股題材範圍很廣，包括5G、電動車、智慧穿戴，到近期的AI、AIoT，近10年美國各大產業分類中，科技股相當有代表性的Nasdaq指數，及像是資訊科技產業(Information Technology Sector)，報酬都是遙遙領先其他產業類別，台灣許多電子科技相關產業，也在全球科技產業供應鏈中有不錯的表現。

許多人在投資時有疑惑，擔心過去報酬不等於未來報酬，未來報酬表現能否像以前一樣好？以及有哪些風險要注意？

本篇以野村高科技基金為例，提供歷史長期定期定額的成果統計數據，幫助投資人了解台股科技基金風險報酬特性。

此外，也訪談到野村投信的專家，了解專業投資人如何選擇科技股標的，及更深入認識投資的風險及潛力。

【本文為野村投信與市場先生的合作邀稿，文中以野村投信 – 野村高科技基金作教學範例，為資訊整理與觀念教學分享，無任何投資推薦之意，投資必定有風險，投資前務必自行研究分析判斷。】

野村高科技基金定期定額長期投資風險與報酬走勢圖表

先簡單介紹野村高科技基金的資料與特性：

• 投信公司：野村投信
• 成立時間：2000/01/31
• 投資地區類型：台灣上市上櫃股票
• 投資範圍：體質良好科技產業公司
• 基金經理人：謝文雄（自2012年起）

下圖是野村高科技基金從成立起至今(2024/5/31)的長期淨值走勢圖。

下圖則是野村高科技基金歷年回檔圖，歷史期間曾經發生過的最大回檔是-76%，時間落在2008年金融海嘯的時候。

如果每月定期定額1萬元投資野村高科技基金，結果如何？

下表是野村高科技基金長期定期定額1萬/月，試算結果：

如果從基金成立(2000/1/31)開始，每月月初6號投入1萬元(遇假日則順延)，長期定期定額投資至今(截至2024/5/31)，共投入292萬元(292個月)，可以累積約1,635萬元(下圖)。

基金成立很早，期間經歷過包括2000年網路泡沫、2008年金融海嘯、2018年中美貿易戰、2020年新冠疫情爆發、2022年升息循環等等。

定期定額投資法有協助投資人保持紀律，買在平均成本的功能，因此投資人在累績報酬上實際感受到的最大回檔，會略小於基金淨值走勢的最大回檔。

市場先生也幫大家試算幾種不同扣款額度的結果，並整理如下表。

例如每月如果扣款3萬元，同樣從基金成立開始定期定額長期投資至今(截至2024/5/31)，共投入876萬元，期末試算結果累積總額約4,905萬元。

科技基金投資可能碰到的問題

實際投資科技基金需要注意的問題主要有三個。

1. 投資科技類股波動較大，需要較長的投資週期，才比較有機會取得較確定結果

科技類股的波動性很大，試算範例的最大回檔幅度高達-76%。

台灣科技業景氣榮枯，與全球科技產業連結很深，尤其是美國，企業時常在去庫存與建立庫存之間擺盪，回檔20%~30%其實經常發生，如果碰上系統性風險，更容易產生劇烈波動。

雖然過去發生的極端波動不代表未來一定會發生，但如果你無法承受這樣的波動，就不太適合投資科技類股。

投資科技類股過去歷史長期雖然有較高報酬，但過程也伴隨著較大的波動回檔，需要更多耐心及風險承受能力。利用定期定額，可以相對較不用擔心進場點問題，也比較符合大多數一般人的現金流，投資於長期平均成本。

2. 投資科技股的同時也要思考資產配置

科技股雖然長期報酬較高，但也有波動較大的特性，不見得每個人都有能力承受它的風險。

如果你覺得全部都是高科技股票波動性太大，可以思考資產配置。

舉例來說，像是經典的股：債 = 60：40配置，以60%的高科技股票，搭配40%的投資等級債，透過不同風險屬性資產之間的配置，可以控制整體投資組合的風險。

3. 定期定額投資科技股要避免貿然停止扣款

因為定期定額長期投資一旦中途打斷，即使之後恢復，也可能錯過某些重要的走勢，導致長期績效容易打折扣。

例如在試算案例中，大部分的報酬是最後幾年多頭時期發生的，如果前面就停止扣款，累積的單位數不足，甚至贖回在不好的時機，成果可能就不盡理想。

因此投資前要先理解定期定額的基本特性，並提前分析標的風險、了解風險。

如果你擔心長期定期定額投資，不知道何時出場時機點，也可以用分批退場的方式操作。

市場先生提醒：過去績效不等於未來

回測試算的主要目的是提供我們一個較為清晰的輪廓，理解長期投資可能的風險；但了解過去曾經發生過什麼，並不代表未來會有一樣的表現。

預測未來並不容易，投資人可以降低風險、增加結果確定性的參與方式，就是拉長投資時間，並且適度分散風險。

長期而言，高科技股存在向上發展的趨勢，過程中伴隨起伏，但我們無法準確知道哪幾間企業能成功，透過分散且長期投資，能降低看錯個別企業的風險，增加科技股投資產生正向結果的機率。

市場先生總結：參與科技成長需要承受風險與足夠耐心

科技類股過往長期報酬表現相當不錯，但也有波動大、風險較高的特性，如果沒有精準判斷時機點的能力，那定期定額是一種可以紀律投入、買在平均成本的方法。

從歷史試算中也可以發現，長期定期定額投資成果不錯，但前提是投資人承受住過去24年間發生的數次大回檔，要能維持紀律的持續投入，才有機會達成試算中的投資成果。

這篇文章透過歷史數據及定期定額試算，希望能幫大家更加了解科技基金投資，在歷史上的報酬與風險特性。假如未來有預計進行長期投資，透過這篇文章的數據，能夠幫你對未來可能遇到的過程有更完整的認識。

補充資訊：野村高科技基金介紹

野村高科技基金成立於2000/1/31，基金的歷史很長，從成立至今(2024/5/31)超過24年，經歷過網路泡沫、金融海嘯、歐債危機、脫歐、中美貿易戰、新冠疫情與升息循環，有非常充足的歷史數據可參考，讓投資人可在投資前評估風險。

野村投信也十分注重基金長期績效與經理人團隊的穩定。

野村高科技基金管理方針上，有兩個特點：

1. 以基本面分析、公司拜訪，執行「 由下至上分析(Bottom-Up)」的投資策略及選股
2. 投資體質良好的科技產業，追求合理風險下的最大報酬

定期定額短、中、長期投資績效可參考下圖，也顯示投資期間愈長，表現愈佳。

其實野村投信除了野村高科技基金外，還發行不少時間長、長期表現不錯的共同基金，市場先生也分享過野村優質基金試算案例，感興趣的投資人不妨研究看看。

【本文為資訊整理與觀念教學分享，無任何投資推薦之意，投資必定有風險，投資前務必自行研究分析判斷。】

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