債券投資迷思：債券ETF股價漲跌有風險，直接買債券就沒有下跌風險嗎？
「債券ETF股價會上上下下有風險，直接買債券沒有下跌風險？」
這是之前提到有網友想買債券ETF，卻被他的營業員反對、想推銷他債券(直債)的原因。
在這篇文章中會解答這個迷思。
債券、債券ETF價格每天都會波動，只是債券價格不易看到
債券(直債，以下稱債券)放到期就不會虧損，不像 債券ETF 每天價格上上下下，真的是這樣嗎？
答案當然是否定的。
其實債券乍看之下放到期不違約就穩賺，這部分沒問題，前提是沒有發生違約。
但它每天價格也同樣上上下下，只是一般人沒辦法那麼容易看到債券報價而已。
說債券ETF可能跌、單買債券價格不會跌，這是錯誤的說法。
其實債券ETF是由一籃子債券組成，所以債券ETF價格會波動，當然也是因為背後一籃子債券價格有波動。
報價不容易取得，不等於沒有
這就像有人會說買房子收租，房價不會像股票價格一樣上上下下，其實也是類似的迷思。
假如你天天去問報價，或者有人每時每刻不斷給你報價，你也會發現無論債券或房子，價格同樣是天天上漲下跌。
之所以看不到價格，理由也很簡單：因為流動性比較差。
債券或房子，都是OTC市場，也就是場外交易，
OTC市場白話的說，就是沒有一個集中的交易所讓人詢價報價買賣，而是要買賣時，才需要個別去配對買家賣家。
所以市場上沒有那麼多的買家和賣家給你即時報價，也沒有那麼多即時的成交價做參考。
(債券的話國外券商軟體其實有給報價，只是沒變成走勢圖，但在台灣你只能拿到銀行或券商加過費用報給你的價格。其實大致的公允價值是存在的，只是一般人不知道要如何比較。)
而流動性差的東西，一般在交易時，也需要付出高昂的交易成本，包括較高的手續費，以及買賣雙方報價的價差(bid-ask spread)。
所以，債券(直債)也同樣是價格上上下下，但流動性差的東西，怎麼會從缺點突然被包裝成優點了呢？
的確，從人性角度，看不到報價，也許就更有機會長期持有。
但這跟買完把APP和軟體刪掉是同樣的意思，並不是商品好壞的問題。
總結，覺得單買債券比較穩定，報價不會波動，這是迷思。
從商品的本質來看，債券(直債)和債券ETF，兩者價格都會起伏，
而債券ETF流動性更好，能得到即時報價，買賣交易成本也低，這應該不是缺點，而是優點。
市場先生 2023.08 原文撰寫於 Mr. Market 市場先生 FB ETF社團
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