CSPX值得投資嗎?市場先生完整解析CSPX / iShares 核心標普500 ETF-愛爾蘭註冊

cspx是什麼-投資-評價

投資美股大盤的ETF有許多支,本文市場先生要介紹的這一檔iShares Core S&P 500 UCITS ETF(代號CSPX)是一檔在愛爾蘭註冊的ETF。

對台灣投資人來說,註冊在歐洲的ETF跟註冊在美國的ETF比起來,會略有一點稅務上的優勢,那麼,CSPX值得投資嗎?以下是市場先生對CSPX的分析評價。

CSPX基本資料介紹

CSPX由iShares(由貝萊德管理的一系列ETF)發行,成立於2010年,於英國倫敦證交所上市,以美元計價,
截至2022年8月底止,管理的資產規模超過540億美元。

CSPX追蹤S&P 500指數,可以代表美股大盤,投資於美國市值前500大公司(大型藍籌股),
目前持股數為503檔,如蘋果、微軟、亞馬遜等,這些公司因為規模很大,
這些都被認為是相對安全的股票標的,短期倒閉機率幾乎為零,適合追求穩健成長的投資人。

CSPX類似於我們常聽到的SPYIVVVOO這樣追蹤S&P500指數的ETF,差別在於它是註冊在愛爾蘭、在倫敦交易所上市,對台灣投資者來說有稅務上的優勢,且免課遺產稅。

愛爾蘭的ETF,股利的稅率是15%,會比美國的預扣稅30%省一些。

以普遍美股殖利率平均在2%左右的話,這15%的稅率落差,每年約可以幫投資人多省下0.3%。

想深入了解歐洲註冊的ETF有什麼稅務上的優勢,可閱讀以下文章:

投資歐洲註冊的ETF好嗎?稅率差別、總費用率、追蹤誤差、購買管道完整比較

iShares Core S&P 500 UCITS ETF(CSPX)介紹
ETF代號 CSPX
ETF全名 iShares Core S&P 500 UCITS ETF
ETF追蹤指數 S&P 500 Index(標準普爾500指數)
ETF費用率 0.07%
ETF發行時間 2010/5/18
ETF註冊地 愛爾蘭
投資標的類型 美股市值前500大公司
投資區域 美國
持股數量 503
前10大持股佔比 27.71%
配息 無(累積型)
官網連結 點此

資料日期:2022.08 ,數據請以官網最新資訊為主
資料整理:Mr. Market市場先生

市場先生小提醒:UCITS意思是歐盟可轉讓證券集合投資計畫,目前多數的歐洲ETF屬於此類架構,因此如果在ETF名字中看到UCITS,就一定是非美國的ETF

CSPX內扣費用(Expense ratio):0.07%

CSPX費用率為0.07%,費用並不高,如果跟與它類似的美股大盤ETF相比,費用率中等。

以下幾檔都是追蹤大盤S&P 500指數的ETF(以內扣費用率由低至高排序):

ETF代號 發行商 註冊地 內扣費用率
VOO Vuanguard 美國 0.03%
IVV iShares 美國 0.03%
VUSD Vanguard 愛爾蘭 0.07%
CSPX iShares 愛爾蘭 0.07%
SPY SPDR 美國 0.09%

資料來源:各發行商官網
資料整理:Mr. Market市場先生

CSPX的追蹤誤差如何?

CSPX的追蹤誤差大概落後指數0.05~0.09%之間,其實跟它的費用0.07%差不多。
像是以VOO來說,10年的追蹤誤差大約在0.04%,所以兩者都算是很不錯、追蹤誤差非常小的ETF。

ETF與指數的年化報酬率
ETF/指數 1年 3年 5年 10年
CSPX ETF -11.48% 12.06% 11.47% 12.66%
調整後指數報酬 -11.43% 12.12% 11.53% 12.75%
追蹤誤差 -0.05% -0.06% -0.06% -0.09%

  資料來源:Vanguard官網
資料日期:2022/8/31
資料整理:Mr. Market市場先生

追蹤誤差指的是ETF追蹤指數報酬跟實際ETF淨值報酬的差異,用來評估ETF的品質,通常誤差愈小品質愈好。

不過歐洲的ETF因為稅務的關係,採用的指數比較基準跟美股ETF的會略有不同,歐洲的ETF官網會使用稅後的指數,美國的ETF官網則是稅前的指數,
本篇文章我們用VOO及CSPX兩者的追蹤指數報酬(benchmark)相加除以2,做為「調整後指數報酬」,比較能正確評估追蹤誤差。

這個計算邏輯背後原因比較複雜,建議對歐洲ETF有興趣深入研究者,可以閱讀以下文章:
投資歐洲註冊的ETF好嗎?稅率差別、總費用率、追蹤誤差、購買管道完整比較

追蹤指數報酬 1年 3年 5年 10年
CSPX -11.63% 11.84% 11.23% 12.42%
VOO -11.23% 12.39% 11.82% 13.08%
調整後指數報酬 -11.43% 12.12% 11.53% 12.75%

資料來源:iShares, Vanguard官網
資料日期:2022/8/31
資料整理:Mr. Market市場先生

CSPX配息頻率:不配息(累積型ETF)

CSPX是屬於累積型ETF,也就是說股利的部分並不會定期配息給投資人,而是拿來再投入投資組合,適合不想領股利自動再投資的投資人。

CSPX優點

  • 跟美國的ETF比起來,有稅務上的優勢(對台灣投資人來說)
  • 追蹤誤差小
  • 投資標的分散,較無集中在單一個股或單一產業的風險
  • 累積型的ETF,無股利再投資困擾

CSPX缺點

  • 因為在英國倫敦證交所上市,一般的美股券商買不到,需要透過IB這種全球性券商或是國內複委託購買
  • 費用較其他同類型ETF(如VOO、IVV)略高,不過因為差異僅0.04%,且追蹤誤差小,投資金額不大的可以忽略

CSPX最新股價走勢


CSPX成分股組成與特性分析

CSPX的前10大成分股組成產業與權重資料:

iShares Core S&P 500 UCITS ETF(CSPX)成分股與持股比例
代號 全名 產業分類 權重
AAPL 蘋果 資訊科技Information Technology 7.24%
MSFT 微軟 資訊科技Information Technology 5.86%
AMZN 亞馬遜 非必需消費品Consumer Discretionary 3.32%
TSLA 特斯拉 非必需消費品Consumer Discretionary 2.08%
GOOGL ALPHABET A股 通訊Communication 1.95%
GOOG ALPHABET C股 通訊Communication 1.80%
BRK.B 波克夏 金融Financials 1.52%
UNH 聯合健康保險 醫療保健Health Care 1.46%
JNJ 嬌生 醫療保健Health Care 1.27%
XOM 艾克森美孚 能源Energy 1.21%

資料更新時間:2022.8.31
資料整理:Mr.Market市場先生

CSPX的前10大持股共佔27.71%,第一大持股蘋果僅佔7.24%,算是持股相當分散的ETF,沒有過度集中在單一個股。

CSPX的產業組成:

iShares Core S&P 500 UCITS ETF(CSPX)產業組成分布
產業類型 比例%
資訊科技Information Technology 27.01%
醫療保健Health Care 14.18%
非必需消費品Consumer Discretionary 11.50%
金融Financials 10.88%
通訊服務Communication Services 8.40%
工業Industrials 7.90%
必需消費品Consumer Staples 6.76%
能源Energy 4.67%
公用事業Utilities 3.16%
不動產Real Estate 2.83%
原物料Materials 2.52%

資料更新時間:2022.9.2
資料整理:Mr.Market市場先生

 CSPX投資的產業比重最大是資訊科技(27.9%),其次為醫療保健(14.3%)、非必需消費品(11.5%),投資的產業算是相當分散,較無過度集中於單一產業的風險。

CSPX投資風險報酬走勢特性

CSPX最大回檔風險:約-50%回檔

由於CSPX並非美股,可以分析的工具較少,且它成立的時間較短,並沒有涵蓋到金融海嘯時期,故我們在分析其風險報酬走勢時,使用與它追蹤指數相同的SPY做分析,兩者都是追蹤S&P 500指數。

從下圖可以看出,CSPX歷年來最大回檔在2008年金融海嘯時期,最大回檔高達-50%,在2000年網路泡沫危機最大回檔也高達-45%。

因此如果只能接受10%~20%回檔幅度的投資人,可能就不太適合這種股票型的標的,或者要減少配置比例。

cspx報酬走勢

cspx最大跌幅

CSPX與類似ETF比較

CSPX追蹤指數相同的ETF:

CSPX類似的ETF標的
代號 註冊地 費用率 規模(百億美元) 追蹤指數
VOO 美國 0.03% 78.1 標普500指數
SPY 美國 0.09% 37.3
IVV 美國 0.03% 30.6
CSPX 愛爾蘭 0.07% 5.4
VUSD 愛爾蘭 0.07% 3.4

資料時間:2022/08
資料整理:Mr. Market市場先生

 VOO、SPY、IVV這幾檔是在美股上市的ETF,知名度很高,規模也都相當大,高達數千億美元,遠比註冊在愛爾蘭的ETF大。

除了CSPX外,同樣是註冊在愛爾蘭,追蹤美股大盤的ETF,還有VUSD,由Vanguard發行,費用率跟CSPX一樣為0.07%,規模比CSPX略小。

CSPX跟VUSD兩者的屬性、報酬率、追蹤誤差都非常接近,主要差別在於VUSD是屬於配息型的ETF,股利每季配息一次給投資人,而CSPX是屬於累積型的ETF,股利是不配息,而是繼續投入投資組合中,適合不想要有股利再投資困擾的投資人。

市場先生評價CSPX

  • ETF費用率:0.07% 費用率不高 ★★★★
  • ETF追蹤誤差:誤差小、流動性佳 ★★★★★
  • ETF分散程度:投資大盤,分散程度佳 ★★★★★
  • ETF重要性:可代表美股大盤的ETF ★★★★★
  • 市場先生綜合評價:適合想投資美股大盤,且不想要有股息再投資困擾者 ★★★★★

美股大盤指數的ETF是市場上非常受歡迎的產品,因為其有極低的費用率,且分散程度高、追蹤誤差小,適合喜歡長期被動投資者。

總結:誰適合投資CSPX?

如果想要透過註冊在歐洲的ETF投資美股大盤的話,想要配息的可以考慮VUSD,不想有股利再投資困擾的則可以選擇CSPX,兩檔追蹤誤差都很小。

歐洲ETF的股利所得稅都已經在配息或者再投資前先扣除,因此配息或者累積並不影響投資報酬,單純影響使用方便性。

但對台灣人來說,要買歐洲的ETF並沒有那麼方便,需要透過全球性的券商如IB盈透證券或是國內複委託購買,交易成本會比一般美國ETF更昂貴一些。

這樣優劣處相抵銷,跟美國的ETF比起來,差異也就在0.1%~0.2%左右,

對於投資金額不大的人(100萬美元以下),建議可以優先考慮美國的ETF較方便。

如果是高資產者,想投資美股大盤又想減少稅務影響,那麼也許CSPX可以做為替代其他S&P500ETF的資產配置的選項之一。

CSPX怎麼買?

註冊在愛爾蘭的ETF,在一般的美股券商是買不到的,僅有少數幾家可以。目前已知台灣投資者較常用的有:

  1. 複委託:透過台灣券商下單歐洲ETF,費用略高一點。

可閱讀:複委託是什麼?如何選擇複委託券商?

  1. IB盈透證券:全球最大網路券商,可以投資全球範圍內的標的。

可閱讀:IB盈透證券介紹

需注意的是,複委託跟IB要求的基礎金額都比較大(例如單筆一萬美元以上),
這樣交易成本才會較低,因此不適合小額投資。

學習更多ETF教學,可閱讀:ETF完整教學懶人包

額外分享幾篇ETF文章:

1. 什麼是ETF?如何創造6%的報酬率?

2. 如何買進ETF?從開戶到下單全教學

3. 應該用「定期定額投資」還是「單筆投資」?

4. 「高內扣費用」與「手續費」如何影響ETF績效?

本文為資訊整理與觀念教學分享,無任何投資推薦之意,投資必定有風險,投資前務必自行研究分析判斷

專欄作者:牟均俞 主編:市場先生

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