投資股票算是被動收入嗎?富爸爸:兩者並不完全相同

許多人在《富爸爸:有錢有理》這本書中會看到作者認為經營企業與投資,
都屬於較容易產生被動收入的方式。

過去在談被動收入時,
很多人會說投資股票屬於被動收入的一種方式,
或甚至被大多數人當成唯一的方式(畢竟願意或有能力創業者是少數)。

而投資工具和方法其中又要再細分,
如果你是買低賣高賺價差,就不屬於被動收入,因為它沒有現金流。
如果你是長期持有,賺取股息與企業成長帶來的上漲,通常這就被人們歸類在被動收入。

不過,真的是這樣嗎?

這篇市場先生要來談談,
投資股票的收入,到底算不算被動收入?或者兩者之間有什麼差別?

「投資股票算不算被動收入?」
為什麼對這件事有所疑問?

富爸爸窮爸爸》這本知名暢銷書的作者羅伯特清崎(我習慣簡稱他叫富爸爸),
是最早公開宣導「被動收入」與「財務自由」概念的人。

被動收入的定義:不需要花時間或只需要少數時間,就可以得到持續性現金流收入。

如果不清楚可閱讀:什麼是被動收入與財務自由?

早年在看書時,我一直很好奇他到底是用什麼方法致富,
所以當年把他出的書全部買來看過一次後,發現他最主要使用的投資工具是「房地產」。

透過房地產能賺取的收入有兩種,
一種是買低賣高的價差,稱為資本利得,
一種則是穩定的租金,稱為被動收入。

基本上他兩種都會賺,
但關鍵是過程必然會借房貸、使用財務槓桿
另外房租收入是否能在付過貸款利息後依然能創造正現金流,也是評估的關鍵。

當年看這本書時,我自己還是學生,看完書當然不可能去碰房地產,對創業也沒想法,
於是我開始學習研究投資股票,當時我認為學投資就有機會成為書中定義的投資人(I象限),
比較容易創造被動收入。

富爸爸對股票投資,一向是負面評價?

後來我發現一件有趣的事,在富爸爸窮爸爸系列書中,
股票投資雖然被列為是投資者(I象限)的收入類型,
但書中卻不只一次對投資股票這類收入做出負面的評語。

「股票是被稀釋過的投資…一般人無法參與真正好的投資案,因為他們不是專業投資人。」-《富爸爸窮爸爸》
(意思是有錢人都是投資未上市企業,風險大因此有門檻,而一般人買到公開上市的股票,由於風險已經降低,報酬也被稀釋)

「銀行會讓你貸款去買房地產,但銀行不會借你錢去買股票…因為股票不是實體資產。」

到前陣子他出了一本書《富爸爸:有錢人為什麼越來越有錢》,
書中就直接很明確的批評了一般股票投資的方法。

在這本書中比較特別的是,
他刻意把「被動收入」和「投資組合收入」用不同的名詞做出區隔。

富爸爸定義的3種類型收入
一般收入 上班薪水
投資組合收入 股票投資、債券、基金
被動收入 房地產、企業經營、版稅
資料整理:Mr.Market市場先生

股票投資較難有穩定現金流可閱讀:讀書筆記》富爸爸:有錢人為什麼越來越有錢

有一個問題是,股票的獲利是來自資本利得(買低賣高價差)居多,
而配息其實也是從資本利得裡面扣除,另外配息這個行為本身並沒有帶來額外價值。

很多人原來不知道其實股票股息債券利息完全不同的事

債券利息:和銀行利息一樣是多出來額外得到的部分。比方說100元發3%利息就會變103元。

股票配息(或基金配息):將公司原有獲利做分配,而股價會除息調整。所以100元發3元股利,會變成97元股價+3元現金股利,股利還要課稅。

可閱讀:股票的配息和債券的利息是完全不一樣的東西

對投資股票來說,實際上配息只是「分配」的過程,不是領利息

換句話說,假設公司不配息,你把手上100張股票賣掉3張當成現金流,其實也跟配息是同樣的意思,
你也可以透過自己調整部位,決定要實現多少獲利。

如果股價最終沒上漲,那就算有配息,其實也只是左手配右手,
因此公司的獲利和成長最終還是反應在股價上漲,也就是資本利得,配息只是調整帳面現金。

當然,也有些公司獲利非常穩定,
其中有些會選擇穩定配息將多餘的現金分配出來,
有些則是不配息,用買進庫藏股或是做有效的在投資,
這些企業的獲利也有反應到股價成長上,理論上可以當成相對穩定現金流了。

但即使如此,
股票的獲利依然是來自於資本利得(股價價差),資本利得的背後則是企業的獲利。
長期來說,企業獲利必定會合理的反應在股價,但短期內就不一定了。

如果股票沒有穩定現金流,還算是被動收入嗎?

這就是富爸爸要把股票歸類在「投資組合收入」而不是「被動收入」,
讓兩者在名詞上做出區隔的原因,從定義上來看會有以下差別:

被動收入:不需要花時間或只需要少數時間,就可以得到持續性「現金流收入」。

投資組合收入收入:不需要花時間或只需要少數時間,長時間之下就可以得到「資本利得收入」。

兩者其實都足夠「被動」,問題是「穩定性」與「收入方式」不同

另外股票收入本質上是資本利得,不是現金流,
如果要變成現金流,就是要賣出或領配息,這個過程會減損資產總值本身。
這不同於不動產房租的被動收入,你並不需要賣出一部份房地產或減損價值才能收到房租。

另外是否穩定,則是跟挑選的標的以及投資時間很有關係,
我們常常說投資需要「長期投資」,不要頻繁買賣,
原因就是在長期之下,比較能排除一些過程的市場情緒,時間拉長才能得到確定性高的結果,以及享受複利的成果。

這些問題,顯然跟得到持續的被動收入在穩定性和確定性上有一些出入。

有「現金流」比較好?
其實「資本利得」並不是壞事

這篇文章,最主要是想區隔股票投資的被動收入,和一般我們認知的被動收入,兩者之間的差別。

但並不是說股票投資的資本利得不好,
即使是富爸爸窮爸爸作者羅伯特清崎,在不動產交易也會賺取資本利得收入。

顯然資本利得並非壞事。

總結:投資股票收入,和一般被動收入略有區隔

市場先生自己認為,如果要把股票投資當成被動收入,其實也沒什麼關係,
但重點是要對它的特質足夠理解,
知道它和其他種類被動收入之間的差異。

投資股票時,
你不能期待股票投資能持續的有現金流入,
以及要知道需要等待夠長時間才能得到高確定性的成果。

在《富爸爸:有錢人為什麼越來越有錢》這本書中提到的「投資組合收入」這個觀點,
其實給了我們對被動收入有更清晰的思考和定義,
也許兩者並不一定要有嚴格的區隔,但絕對不是一樣的東西。

把股票投資收入當成被動收入,最大的問題是「速度」

股票投資的長期報酬率是6%~10%之間,這是不變的原則,
即便是股神巴菲特,年化報酬率也頂多接近20%。

如果你認同這個報酬率,用簡單的乘法就會發現,
對一般人來說,想靠投資股票創造資產成長,除非原本資金就很多,否則慢慢累積至少都要20年以上的時間。
可閱讀:每月投資1萬元,要多久財務自由?

而且股票投資難以運用槓桿去放大成果。

綜合以上,市場先生認為這才是羅伯特清崎反對股票投資最大的原因。

想要更快財務自由,如果沒有大資本,請去尋找股票以外的方法

如果只靠股票想要更快,風險卻又太高。
反觀不動產投資能運用貸款作為槓桿、創業雖然失敗機會高但成功時報酬也極高。

股票投資並非不好的方法,只是它並非「快速」的方法,

如果你想要更快財務自由,
要嘛你用其他更快的方式創造被動收入,
要嘛你得先靠其他方法快速取得更多資本,再投入靠股票創造被動收入。

如果手上資金不多,給你的建議是,
不要再把太多心思放在股票上,專注尋找其他更多機會吧。

最後,推薦富爸爸窮爸爸系列書,
每隔幾年我會重新看過一次,每次都會有不同的收穫 🙂

1. 《富爸爸 窮爸爸

2. 《富爸爸,有錢有理:神奇的現金流象限

3. 《富爸爸 投資指南 (一)

4. 《富爸爸投資指南 (二)

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一般留言

  1. 想請教一下,美股可交易的時間很長

    台股就是盤中,加上盤後搓合 零股而已。
    盤後的價是固定的,明天的開盤價,以今天收盤價爲基準。

    那美股呢?盤前價格 與盤後價格都有算嗎?
    就是坐爲隔日起跳的基準點,應該是哪個價格?

    1. 能買賣的價格,才能當成基準價格。其他開盤收盤都只是種紀錄方式而已

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