債券型基金是什麼?債券型基金穩定領配息要注意3件事

債券型基金-是什麼

債券型基金是什麼?

前面幾篇文章已經談到如何閱讀基金月報以及股票型基金的介紹,本篇文章市場先生會介紹債券基金以及它的特性和風險。

債券型是什麼? 是基金還是債券?

簡單來說,債券就是可以收利息的借據。

債券有3個最主要的元素:

  1. 債券面值:面額多少錢,也就是到期時債主可以根據這張債券拿回的錢
  2. 票面利率:每年會給的利息,也就是債券的殖利率
  3. 到期日:到期之前每期固定要給利息,到期後就要還回債券面值的資金

例如:
A公司發行了面值100萬、票面利率5%的債券,20年到期

如果你買了這張債券,只要公司沒倒閉,20年內你每年都會收到5萬元利息,
期滿20年後你還能拿回100萬元。

債券基金就是買進一籃子的債券

需要透過基金經理人去操作,所以有額外的管理費與交易手續費。
因為一籃子債券,所以到期日各有不同,新資金進來就買新債券,所以也沒有到期的問題,

長期來說報酬率就是跟著當下債券的殖利率去變動,這跟目前聯準會(Fed)的基準利率有關。

升息會造成債券基金的帳面淨值下降

買債券很單純,就是買了放著領利息,到期了領出本金。

債券基金債券ETF無論是主動操作或是追蹤指數,操作方式都「不是買進持有」而是「持續的調整部位」,尤其ETF因為追蹤指數,因此微調會比較多,這是債券基金和單買債券最大的差別之一。

債券、債券基金、債券ETF買進管道不同

全球各區域發行的單一債券有不同的特性,但相同點則是一單位的需支出的金額較高。

以台灣為例,當地的政府債券都被機構競標購買,大部分都由銀行銷售且單價極高(一般一單位20萬美元,或最少1萬美元)且成本昂貴(費用高、報價差)的公司債。

以美國舉例,一般人都可以很輕易的在次級市場買到公債、公司債,其中美國公債規模龐大,被多數人視為是穩定領利息的投資工具之一,通常一單位也在1萬美金,甚至更高。

一般人如果想投資債券,另外兩種資金門檻較低的方法可能更適合:債券基金 及 債券ETF

  • 債券基金
    銀行或基金平台可以買進,透過基金經理人去操作買進一籃子的債券,所以有額外的管理費與交易手續費。
  • 債券ETF
    透過股票券商買進,債券ETF就是買一籃子的債券,交易成本會比債券基金低一點。
  • 海外債券ETF:
    則是透過美股券商買進,商品選擇多,而且有非常多免手續費的ETF,不過稍微麻煩一點需要花點時間開戶。
比較項目 債券 債券基金 目標到期
債券基金
債券ETF
買進單價 極高
買進管道 仲介商 基金平台 基金平台 股票券商
費用 較高(管理費、手續費) 較高(管理費、手續費) 中等
分散風險 已分散風險 通常是買公債 已分散風險
利率影響 不影響 會影響報酬 不賣出的話不影響 會影響報酬
有到期日 有到期 不會到期 有到期 不會到期
流動性
資料整理:Mr.Market市場先生

債券型基金3大特性

如果你對債券基金很有興趣,請先看完這三點:

特性1. 同類債券基金報酬相差不會太大

債券基金跟股票基金最大的不同在於,
做出好的決策與不好的決策,結果不會差太多。

這代表什麼?
意思就是債券基金的經理人能發揮的價值很小
因此報酬率差不多的情況下,付出的費用應該盡可能越少越好。

這也是為什麼債券基金的管理費都低於股票型基金。

特性2. 債券基金的走勢相對平穩

因為債券有穩定配息的特性,會造成重大損傷的原因是「債券違約」,
但就過去到現在債券違約的狀況並不多見。

另外就是受到對預期利率的影響,
不過利率波動也不算大,除非是平均到期年數很長的債券才會有較大的波動。

特性3. 超過10年以上,債券投資的報酬幾乎落後股票

這是債券天生的特性,因為債券風險比股票相對低,報酬也相對低一些。
如果你很確定自己的投資會持續10年以上,
除非你個性是遇到大跌就會輾轉難眠,否則應該盡可能選擇股票而不是債券。

當然,10年以上容易輸股票,並不是說債券就不能長期投資,
因為它在風險上比股票有優勢,更有利於投資人控制風險,因此在某些資產配置規劃上,長期投資依然會考慮債券。

了解上述這3個特性以後,你就可以判斷自己是否適合投資債券,或是要投入多少比例的資產。

債券型基金風險是什麼?

主要有幾項風險,重要性由高到低如下:

風險1. 債券違約風險

債券根據風險評等的高低,有可能發生違約的情況,一旦違約出現,債券可能會付不出利息或者還不出本金,

考慮到債券基金/債券ETF,已經有適度的分散在一籃子的債券,因此違約風險在債券基金上影響已經大幅減少,

例如你只買一檔債券時,一旦違約會失去所有當初投入的100%本金,
但如果分散在100檔債券,假設每檔1%,其中一檔即使違約,也只會讓總淨值有1%的損失。

如果投資人選擇的是違約率高的債券基金,在某些時期仍可能出現較大的淨值損失,以及投資人對於債券恐慌拋售導致價格短時間暴跌的情況,
可閱讀:債券違約率多高?歷史資料

風險2. 利率風險

債券在利率上升時,短期內的價值(市價)會下跌,
反之,在利率下降時,短期內的價值(市價)會上漲。

而受影響的大小,與債券基金整體到期時間有關,到期時間越長,受利率影響就越大。

債券受利率影響有多大,可以參考債券基金的存續期間,
可閱讀:存續期間是什麼?

風險3. 價格波動風險

債券會根據短期市場狀況,因為投資人預期,出現劇烈的價格波動,

有時候債券出現流動性緊縮的恐慌,短時間會價格暴跌,

雖然之後很大機率會恢復理性,但我們可以在債券基金的價格上看到劇烈變化。

債券型基金/債券型ETF 適合誰投資?

符合以下任一條件,債券基金可能適合你:

1. 擔心波動風險,而且不需要追求高報酬

通常是接近退休年紀時,因為沒有其他收入來源,
所以對波動和風險通常都會比較擔心,這時候債券就比股票合適。
想追求高報酬的人不適合債券,
假如為了高報酬而買到高收益債,那波動程度也跟股票相差不多了。

2. 有資產配置的需求

因為股票與債券多數時間走勢是相反(但不是全部),但兩者長期都有正報酬,
因此股票空頭時債券的獲利可以減少整體帳面價值的波動。

附帶一提,平衡型基金也是有資產配置的效果,
好處是由基金公司去控制平衡性,不用自己調整比例,
缺點是管理費相對比較高。

至於個人該放多少比例的資金在債券,這沒有標準答案,
因為你不像基金經理人需要精確的控制波動或追蹤指數,
做資產配置為的就是你自己晚上能安心睡覺,所以根據自己的狀態判斷就好,
比方說只是想做一點配置就放3成,如果覺得波動還是太大就往上調整。

債券型基金的種類與報酬率

債券基金跟股票基金分類一樣,
可以買進各地區的債券,例如:全球、美國、亞洲、新興市場等等。
其中先進國家例如美國,風險相對低,債券殖利率也低。
開發中國家例如新興市場,風險就相對高,債券殖利率也比較高。

對於基金分類方式不熟的話可閱讀:基金的類型分類該怎麼看?

以下是各種常見債券的報酬率比較:

當然,歷史報酬並不等於未來報酬,僅供參考。

投資商品類型報酬率備註&參考資料 (報酬率為長期統計或大致範圍)
債券 - 台灣10年期公債殖利率0.85%台灣的公債和國外比起來極低,30年期也只有1.5%左右
ETF - 美國整體債券市場1.38%iShares U.S. Treasury Bond ETF 5年年化報酬
債券 - 美國10年期公債殖利率2.9%U.S. 10 Year Treasury Yield
債券 - 美國20年期公債殖利率3.1%U.S. 20 Year Bond Yield
ETF - 美國投資等級債券3.6%iShares Core U.S. Aggregate Bond ETF 10年年化報酬
ETF - 美債7-10年4.0%iShares 7-10 Year Treasury Bond ETF 10年年化報酬
ETF - 新興市場高收益債4.3%iShares Emerging Markets High Yield Bond ETF 5年年化報酬
ETF - 新興市場政府債5.9%iShares J.P. Morgan USD Emerging Markets Bond ETF 10年年化報酬
ETF - 美債20+年(長期債)6.0%iShares 20+ Year Treasury Bond ETF 10年年化報酬
ETF - 美國高收益公司債6.2%iShares iBoxx $ High Yield Corporate Bond ETF 10年年化報酬

更多報酬率比較,可閱讀:所有常見投資標的報酬率比較表

最後,投資債券基金要注意3件事

大多數人買債券型基金,心裡想的事情大多是怕賠錢以及想領配息,
但操作時還是有3件事會大幅影響報酬,需要注意:

1. 債券型基金配息要再投入,才有複利效果

配息型的債券基金,配息必需要再投入才會有複利,
否則最後得到的報酬率會低很多。

2. 如果要投資在高收益債(垃圾債券),要分散風險

因為違約率高的債券雖然報酬率高,但有時候瞬間價格波動會很大,
盡可能避免自己的資產都單押某幾檔,這樣才可能長期安心投資。

市場先生個人是沒有很建議配置高收益債基金,因為風險特性其實和股票類似。

3. 資金要允許中長線投資,但長期投資報酬會落後其他資產,要衡量自己風險承受能力

因為超過10年的話股票報酬率很大機率勝過債券,

一般長期投資假如有較多債券,主要考量仍是控制風險,

但如果你風險承受能力足夠,長期投資的情況下也許可以考慮其他更高風險資產配置更高比例,而不是高比例的債券。

看到這裡你應該對債券基金的基本觀念有一些了解,
那到底影響債券報酬率的因素有哪些?看債券基金的月報要看什麼?
下一篇文章會繼續談到,

待續…

下一篇:影響債券報酬率高低的5個因素

這篇文章為市場先生資訊整理與觀念教學分享,無任何投資推薦之意,ETF/基金投資有風險,投資前務必詳閱公開說明書並自行研究分析判斷。

1. 一次看懂ETF懶人包總整理

2. ETF怎麼買?

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