債券型基金是什麼?債券型基金穩定領配息要注意3件事
債券型基金是什麼?
前面幾篇文章已經談到如何閱讀基金月報以及股票型基金的介紹,本篇文章市場先生會介紹債券基金以及它的特性和風險。
本文市場先生會告訴你:
債券型是什麼? 是基金還是債券?
簡單來說,債券就是可以收利息的借據。
債券有3個最主要的元素:
- 債券面值:面額多少錢,也就是到期時債主可以根據這張債券拿回的錢
- 票面利率:每年會給的利息,也就是債券的殖利率
- 到期日:到期之前每期固定要給利息,到期後就要還回債券面值的資金
例如:
A公司發行了面值100萬、票面利率5%的債券,20年到期
如果你買了這張債券,只要公司沒倒閉,20年內你每年都會收到5萬元利息,
期滿20年後你還能拿回100萬元。
債券基金就是買進一籃子的債券
需要透過基金經理人去操作,所以有額外的管理費與交易手續費。
因為一籃子債券,所以到期日各有不同,新資金進來就買新債券,所以也沒有到期的問題,
長期來說報酬率就是跟著當下債券的殖利率去變動,這跟目前聯準會(Fed)的基準利率有關。
升息會造成債券基金的帳面淨值下降
買債券很單純,就是買了放著領利息,到期了領出本金。
但債券基金及債券ETF無論是主動操作或是追蹤指數,操作方式都「不是買進持有」而是「持續的調整部位」,尤其ETF因為追蹤指數,因此微調會比較多,這是債券基金和單買債券最大的差別之一。
債券、債券基金、債券ETF買進管道不同
全球各區域發行的單一債券有不同的特性,但相同點則是一單位的需支出的金額較高。
以台灣為例,當地的政府債券都被機構競標購買,大部分都由銀行銷售且單價極高(一般一單位20萬美元,或最少1萬美元)且成本昂貴(費用高、報價差)的公司債。
以美國舉例,一般人都可以很輕易的在次級市場買到公債、公司債,其中美國公債規模龐大,被多數人視為是穩定領利息的投資工具之一,通常一單位也在1萬美金,甚至更高。
一般人如果想投資債券,另外兩種資金門檻較低的方法可能更適合:債券基金 及 債券ETF
- 債券基金:
銀行或基金平台可以買進,透過基金經理人去操作買進一籃子的債券,所以有額外的管理費與交易手續費。 - 債券ETF:
透過股票券商買進,債券ETF就是買一籃子的債券,交易成本會比債券基金低一點。 - 海外債券ETF:
則是透過美股券商買進,商品選擇多,而且有非常多免手續費的ETF,不過稍微麻煩一點需要花點時間開戶。
比較項目 | 債券 | 債券基金 | 目標到期 債券基金 |
債券ETF |
買進單價 | 極高 | 低 | 低 | 低 |
買進管道 | 仲介商 | 基金平台 | 基金平台 | 股票券商 |
費用 | 低 | 較高(管理費、手續費) | 較高(管理費、手續費) | 中等 |
分散風險 | 無 | 已分散風險 | 通常是買公債 | 已分散風險 |
利率影響 | 不影響 | 會影響報酬 | 不賣出的話不影響 | 會影響報酬 |
有到期日 | 有到期 | 不會到期 | 有到期 | 不會到期 |
流動性 | 差 | 中 | 中 | 好 |
資料整理:Mr.Market市場先生 |
債券型基金3大特性
如果你對債券基金很有興趣,請先看完這三點:
特性1. 同類債券基金報酬相差不會太大
債券基金跟股票基金最大的不同在於,
做出好的決策與不好的決策,結果不會差太多。
這代表什麼?
意思就是債券基金的經理人能發揮的價值很小。
因此報酬率差不多的情況下,付出的費用應該盡可能越少越好。
這也是為什麼債券基金的管理費都低於股票型基金。
特性2. 債券基金的走勢相對平穩
因為債券有穩定配息的特性,會造成重大損傷的原因是「債券違約」,
但就過去到現在債券違約的狀況並不多見。
另外就是受到對預期利率的影響,
不過利率波動也不算大,除非是平均到期年數很長的債券才會有較大的波動。
特性3. 超過10年以上,債券投資的報酬幾乎落後股票
這是債券天生的特性,因為債券風險比股票相對低,報酬也相對低一些。
如果你很確定自己的投資會持續10年以上,
除非你個性是遇到大跌就會輾轉難眠,否則應該盡可能選擇股票而不是債券。
當然,10年以上容易輸股票,並不是說債券就不能長期投資,
因為它在風險上比股票有優勢,更有利於投資人控制風險,因此在某些資產配置規劃上,長期投資依然會考慮債券。
了解上述這3個特性以後,你就可以判斷自己是否適合投資債券,或是要投入多少比例的資產。
債券型基金風險是什麼?
主要有幾項風險,重要性由高到低如下:
風險1. 債券違約風險
債券根據風險評等的高低,有可能發生違約的情況,一旦違約出現,債券可能會付不出利息或者還不出本金,
考慮到債券基金/債券ETF,已經有適度的分散在一籃子的債券,因此違約風險在債券基金上影響已經大幅減少,
例如你只買一檔債券時,一旦違約會失去所有當初投入的100%本金,
但如果分散在100檔債券,假設每檔1%,其中一檔即使違約,也只會讓總淨值有1%的損失。
如果投資人選擇的是違約率高的債券基金,在某些時期仍可能出現較大的淨值損失,以及投資人對於債券恐慌拋售導致價格短時間暴跌的情況,
可閱讀:債券違約率多高?歷史資料
風險2. 利率風險
債券在利率上升時,短期內的價值(市價)會下跌,
反之,在利率下降時,短期內的價值(市價)會上漲。
而受影響的大小,與債券基金整體到期時間有關,到期時間越長,受利率影響就越大。
債券受利率影響有多大,可以參考債券基金的存續期間,
可閱讀:存續期間是什麼?
風險3. 價格波動風險
債券會根據短期市場狀況,因為投資人預期,出現劇烈的價格波動,
有時候債券出現流動性緊縮的恐慌,短時間會價格暴跌,
雖然之後很大機率會恢復理性,但我們可以在債券基金的價格上看到劇烈變化。
債券型基金/債券型ETF 適合誰投資?
符合以下任一條件,債券基金可能適合你:
1. 擔心波動風險,而且不需要追求高報酬
通常是接近退休年紀時,因為沒有其他收入來源,
所以對波動和風險通常都會比較擔心,這時候債券就比股票合適。
想追求高報酬的人不適合債券,
假如為了高報酬而買到高收益債,那波動程度也跟股票相差不多了。
2. 有資產配置的需求
因為股票與債券多數時間走勢是相反(但不是全部),但兩者長期都有正報酬,
因此股票空頭時債券的獲利可以減少整體帳面價值的波動。
附帶一提,平衡型基金也是有資產配置的效果,
好處是由基金公司去控制平衡性,不用自己調整比例,
缺點是管理費相對比較高。
至於個人該放多少比例的資金在債券,這沒有標準答案,
因為你不像基金經理人需要精確的控制波動或追蹤指數,
做資產配置為的就是你自己晚上能安心睡覺,所以根據自己的狀態判斷就好,
比方說只是想做一點配置就放3成,如果覺得波動還是太大就往上調整。
債券型基金的種類與報酬率
債券基金跟股票基金分類一樣,
可以買進各地區的債券,例如:全球、美國、亞洲、新興市場等等。
其中先進國家例如美國,風險相對低,債券殖利率也低。
開發中國家例如新興市場,風險就相對高,債券殖利率也比較高。
對於基金分類方式不熟的話可閱讀:基金的類型分類該怎麼看?
以下是各種常見債券的報酬率比較:
當然,歷史報酬並不等於未來報酬,僅供參考。
投資商品類型 | 報酬率 | 備註&參考資料 (報酬率為長期統計或大致範圍) |
---|---|---|
債券 - 台灣10年期公債殖利率 | 0.85% | 台灣的公債和國外比起來極低,30年期也只有1.5%左右 |
ETF - 美國整體債券市場 | 1.38% | iShares U.S. Treasury Bond ETF 5年年化報酬 |
債券 - 美國10年期公債殖利率 | 2.9% | U.S. 10 Year Treasury Yield |
債券 - 美國20年期公債殖利率 | 3.1% | U.S. 20 Year Bond Yield |
ETF - 美國投資等級債券 | 3.6% | iShares Core U.S. Aggregate Bond ETF 10年年化報酬 |
ETF - 美債7-10年 | 4.0% | iShares 7-10 Year Treasury Bond ETF 10年年化報酬 |
ETF - 新興市場高收益債 | 4.3% | iShares Emerging Markets High Yield Bond ETF 5年年化報酬 |
ETF - 新興市場政府債 | 5.9% | iShares J.P. Morgan USD Emerging Markets Bond ETF 10年年化報酬 |
ETF - 美債20+年(長期債) | 6.0% | iShares 20+ Year Treasury Bond ETF 10年年化報酬 |
ETF - 美國高收益公司債 | 6.2% | iShares iBoxx $ High Yield Corporate Bond ETF 10年年化報酬 |
更多報酬率比較,可閱讀:所有常見投資標的報酬率比較表
最後,投資債券基金要注意3件事
大多數人買債券型基金,心裡想的事情大多是怕賠錢以及想領配息,
但操作時還是有3件事會大幅影響報酬,需要注意:
1. 債券型基金配息要再投入,才有複利效果
配息型的債券基金,配息必需要再投入才會有複利,
否則最後得到的報酬率會低很多。
2. 如果要投資在高收益債(垃圾債券),要分散風險
因為違約率高的債券雖然報酬率高,但有時候瞬間價格波動會很大,
盡可能避免自己的資產都單押某幾檔,這樣才可能長期安心投資。
市場先生個人是沒有很建議配置高收益債基金,因為風險特性其實和股票類似。
3. 資金要允許中長線投資,但長期投資報酬會落後其他資產,要衡量自己風險承受能力
因為超過10年的話股票報酬率很大機率勝過債券,
一般長期投資假如有較多債券,主要考量仍是控制風險,
但如果你風險承受能力足夠,長期投資的情況下也許可以考慮其他更高風險資產配置更高比例,而不是高比例的債券。
看到這裡你應該對債券基金的基本觀念有一些了解,
那到底影響債券報酬率的因素有哪些?看債券基金的月報要看什麼?
下一篇文章會繼續談到,
待續…
下一篇:影響債券報酬率高低的5個因素
這篇文章為市場先生資訊整理與觀念教學分享,無任何投資推薦之意,ETF/基金投資有風險,投資前務必詳閱公開說明書並自行研究分析判斷。
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