美元匯率風險會很高嗎？投資海外基金/ETF/股票/債券時，匯率問題該如何思考？
之前有讀者留言提到，擔心投資一些海外基金，會有匯率問題。
其實不只基金，國外的股票、ETF、共同基金、債券等等，只要非本國的商品，匯率問題都很常被問到。
怎麼解？
在這篇文章中，市場先生會分享美元產品匯率風險的高低、不同貨幣資產的配置比例、評估資產績效時的貨幣基礎。
本文市場先生會告訴你：
投資美元計價產品匯率風險會不會很高？
這問題我想很多人有，也經常有讀者來問到這題。
其實有幾個思考方向大家常常會忽略：
- 如果都「只持有」台幣及台幣計價資產，匯率風險會不會很高？
- 美元和台幣，匯率風險真的高嗎？
思考1. 如果都「只持有」台幣及台幣計價資產，匯率風險會不會很高？
從全球的角度來看，你認為台幣相對美元、歐元或其他幣別，誰的風險更高？
我想是台幣風險較大。要知道台幣不是全球主要貨幣，美元才是。
而成為主要貨幣的基本條件就是該貨幣價值穩定，包含政治穩定、經濟風險低等條件。
台幣好處是平常可以在台灣消費，
但你如果100%只有台幣資產，雖然發生機率極小，萬一台幣發生劇烈貶值，這風險你願意承擔嗎？
如果不願意，那適度的分散持有貨幣資產種類，就是一種方法。
思考2. 美元和台幣，匯率風險真的高嗎？
如果你看過台幣和其他美元以外各種貨幣的匯率波動，
你會發現，台幣和美元，已經是相對其他各種貨幣波動小的了，且買賣匯損很小的幣別了。
其他許多人會用的澳幣、南非幣，波動並不小，且買賣時匯損也更大。
延伸閱讀: .投資美股的匯率風險？對投資報酬的影響有多大
市場先生補充：一個客觀事實是，美國目前仍是世界最強國家，美元仍是最強貨幣。
也許有些人有質疑，例如Ray Dalio在他的書籍《變化中的世界秩序》曾經提到長周期循環下，未來美國強權可能存在的變數。
的確，我們沒辦法保證哪個國家貨幣100%有生之年一定不會出問題，但至少就現在各種客觀事實，仍是要理解到美元當下是強勢貨幣這一點。
整個美元在世界上的影響力，也許很難用文字就解釋清楚，投資新手身在台灣可能也很難立即有感受，但持續去學習了解全球經濟，對這點就會有更深入認知。
當然，如果有人就是很怕使用別的貨幣的匯率風險，覺得美元很危險、認為自己本國的貨幣一定最安全，那…也沒關係，畢竟未來總有各種可能，也不能說他100%一定錯。但畢竟如果是這種質疑，就已經不是理性討論，而是信仰問題，就不在我的討論範圍囉。
關鍵思考：自己的資產配置中有多少美元？多少台幣？
對於匯率，我認為可以這樣思考：
「自己的總資產裡面，應該有多少比例是台幣？有多少比例是美元？」 – 市場先生
如果換成這樣思考，問題可能就會明朗很多，不會一天到晚擔心匯率影響。
當你資產一部分，本來就預計持有美元或其他外幣，那就不會認為這類外幣計價的金融商品有匯率風險。
舉個例子，例如市場先生預計自己至少50%的資產是美元計價，剩下的才是台幣。
於是，我在評估自己投資的各種美元計價的基金、ETF、股票時，並不會再把他們換回台幣計算，而是單純看美元的報酬。
換句話說，在這情況下，我將一部份的資產，使用的基準貨幣不是台幣，而是美元。至少在評估時是如此。
也有些人會認為自己的資產應該100%是台幣，那也是一種配置，就是思考看要承擔多少匯率風險，或者投資上以台灣相關資產為主。
不過經驗上，觀察自己和身邊的人，只要隨著資產規模累積，都會逐步開始考量多元分散等因素，通常慢慢的就不會再認為一定要是100%台幣。
例如資產應該50%是台幣資產，50%是美元相關的資產，或者甚至再更分散部分到其他貨幣。
市場先生提醒：貨幣和債券比較相似，風險高低比較明確，並不是越分散越好。
因為每個國家的貨幣，會受國力影響，有明顯的強弱之分，國力強的國家貨幣風險就比較低。
債券也是如此，安全性來說，美國公債安全性遠優於其他債券，風險比較低。
在這種情況下，分散投資並沒有分散風險。硬要分散，只會把錢放更多到更高風險的地方。
計算資產變化或評估績效時，對於匯率要如何思考？
以下是我的想法：
1. 評估自己的資產，通常會採單一幣別
要嘛都使用美元，要嘛都使用台幣，根據自己的主要的貨幣而定。
比方說，你的資產大多都是美元資產，那應該就都用美元來評估總成效。其實世界上大多數的投資機構也都是這樣做的。
當然，如果你資產持續成長到一個規模以上，那也許會變成2種幣別：美元＋本國貨幣。
以市場先生自己的情況，投資的資產報酬率是全都用美元計算，因為我主要投資標的，都是美元計價的類型為主。
2. 評估某一項資產的成效，通常會同時考慮當地貨幣，以及換算美元的績效，兩者都會考慮。
考慮當地真實狀況時用當地貨幣，不同資產比較時則一律用美元比較。
舉例來說，2022年非美國已開發市場大約是-15%，看起來比美國股市-20%來的好？
但-15%其實是用美元計價的成果，如果把美元指數也考慮進去，只用非美國市場當地貨幣來看，整體大約是 -25%，差的那10%則是美元強勢的影響，但對當地人及當地企業來說，則是 -25%。
看績效時我們都使用同一幣別，但想要理解真實的變化，則是使用當地貨幣計價。
看這些匯率影響後的數字，應該要保持客觀，不要哪個數字漂亮就看哪個
容易犯的錯誤是，在評估自己資產時，美元強的時候就用台幣計價、美元弱的時候就美元計價。
這樣得到的數字會比較好看，也許心情好一點，但其實並不符合真實情況，對策略規劃也會產生偏見迷思。
如果2021年用美元計價的損益評估自己資產(看起來漲比較多)，
2022年用台幣計價的損益評估自己損益(看起來會虧比較少)，
這長期而言可能沒有意義。
當然，你也可以分兩個帳戶，台幣的就用台幣計價看報酬，美元的就通通用美元計價看報酬。這也是一種方式。
在評估各國市場變化時，只看美元計價的變化，但忽略美元與當地貨幣匯率的影響。如此看到的就不是真正的市場變化，而是市場+匯率的結果。
反之亦然，也不能只看當地貨幣計價的走勢，依然要把美元的變化考慮進去，因為匯率的影響在不同國家程度與特性都不一樣。兩種情況都考慮，才能得到比較有意義的理解。
總結：美元匯率風險並不是那麼危險，投資也並不是只能用台幣來計算自己的資產與報酬率
這篇並不是說你一定要持有非台幣資產，你想都只投資台股也行，
主要是對想投資海外，但又擔心匯率風險的人，提供大家不同思考方向來做判斷。
美元匯率風險其實沒有那麼危險 (美元以外國家就不好說)，在評估投資成效時，也不是只能用台幣去計算，也可以用美元來評估計算報酬率 (全球所有最大的基金、專業機構、資產管理公司，都是這樣做的)。
很久以前我也覺得都盡可能用台幣就好，持有美元還有換來換去的成本以及擔心匯率風險，覺得很麻煩。
但後來才想通，這世界並不是繞著台灣轉，而且到了一定的資產規模後，分散風險的重要性通常遠遠高於追求報酬。
如果現在資金不多的人也不用急著分散，等到未來有天資產夠大，其實這問題自然就會去面對與處理。
這篇就分享到這裡囉。
原文連結:
原文撰寫於2020.2 發表於Mr.Market 市場先生 FB 基金社團
原文撰寫於2022.9 發表於Mr.Market 市場先生 FB 基金社團
原文撰寫於2023.1 發表於Mr.Market 市場先生 FB 基金社團
最後，
分享幾篇以前寫過，跟匯率/計價幣別有關的教學，有興趣可以看看：
1. 分散投資全球，有比只投資美國好嗎？非美國已開發市場 vs. 新興市場 匯率變化造成的影響
2. 基金的計價幣別/避險級別是什麼？避險級別會影響投資成果嗎？
提供以下幾篇文章，
希望對你的投資理財與自我成長有幫助：
- 投資美股的匯率風險？對投資報酬的影響有多大
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