價值投資大師的選股清單總整理》他們都買什麼股票？長期投資報酬率如何？
價值投資的基本原則就是找出被低估的股票然後長期持有，
這篇文章市場先生整理了五位價值投資大師長期持股清單，
包含股神華倫.巴菲特、查理.蒙格、賽斯.克拉爾曼、比爾.艾克曼、霍華.馬克思，讓我們來看看這些大師們都買些什麼股票，以及長期下來報酬如何。
５位頂尖價值投資大師簡介：
- 華倫.巴菲特(Warren Buffett)：波克夏.海瑟威執行長，人稱股神
- 查理.蒙格(Charlie Munger)：波克夏.海瑟威副主席及每日期刊公司執行長，是巴菲特的良師益友
- 賽斯.克拉爾曼(Seth Klarman)：Baupost Group共同創辦人及CEO，《安全邊際》作者
- 比爾.艾克曼(Bill Ackman)：潘興廣場資本管理公司創辦人及CEO，外號小巴菲特
- 霍華.馬克思(Howard Marks)：橡樹資本管理共同創辦人，外號逆勢投資之王
本文分享的價值投資大師選股清單篩選標準：
因為這些大師持股很多，我只想列出他們相對最重視、長期投資的標的，因此設定以下條件：
- 截至2021Q3止，為該公司前十大持股之一
- 持股比重超過投資組合的1%
- 連續持有超過5年以上
(因為資料因素，目前只抓近15年的投資、加碼部位，以此為基準)
本文市場先生會告訴你：
價值投資大師選股清單總整理
價值投資大師選股清單總整理 |
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| 編號 | 持有大師 (公司名稱) |
股票 代號 |
股票名稱 | 產業 | 從何時持有 | 持股比重 (2021 Q3) |
總市值 (2021 Q3) |
| 1 | 華倫.巴菲特 (Berkshire Hathaway) |
AAPL | 蘋果公司 (Apple Inc.) |
資訊 科技 |
2016 Q1 | 42.78% | $125.5Bn |
| 2 | 華倫.巴菲特 (Berkshire Hathaway) 查理.蒙格 (Daily Journal Corp) |
BAC | 美國銀行 (Bank of America) |
金融 | 2017 Q3
2013 Q4 |
14.61%
43.35% |
$42.9Bn
$97MM |
| 3 | 華倫.巴菲特 (Berkshire Hathaway) |
AXP | 美國運通 (America Express) |
金融 | 2006 Q4 | 8.66% | $25.4Bn |
| 4 | 華倫.巴菲特 (Berkshire Hathaway) |
KO | 可口可樂 (Coca-cola) |
必需消費品 | 2006 Q4 | 7.15% | $20.9Bn |
| 5 | 華倫.巴菲特 (Berkshire Hathaway) |
KHC | 卡夫亨氏 (Kraft Heinz Company) |
必需消費品 | 2015 Q3 | 4.09% | $11.9Bn |
| 6 | 華倫.巴菲特 (Berkshire Hathaway) |
MCO | 穆迪 (Moody’s Corp) |
金融 | 2006 Q4 | 2.99% | $8.8Bn |
| 7 | 華倫.巴菲特 (Berkshire Hathaway) |
VZ | 威訊通訊 (Verizon Communications) |
通訊 服務 | 2014 Q2 | 2.92% | $8.6Bn |
| 8 | 華倫.巴菲特 (Berkshire Hathaway) 查理.蒙格 (Daily Journal Corp) |
USB | 美國合眾銀行 (U.S. Bancorp) |
金融 | 2006 Q4
2013 Q4 |
2.56%
3.69% |
$7.5Bn
$8.3MM |
| 9 | 華倫.巴菲特 (Berkshire Hathaway) |
DVA | 德維特 (DaVita HealthCare Partners) |
醫療 保健 | 2011 Q4 | 1.43% | $4.2Bn |
| 10 | 華倫.巴菲特 (Berkshire Hathaway) |
BK | 紐約梅隆銀行 (Bank of New York Mellon Corp.) |
金融 | 2012 Q2 | 1.28% | $3.8Bn |
| 11 | 查理.蒙格 (Daily Journal Corp) |
WFC | 富國銀行 (Wells Fargo & Co) |
金融 | 2013 Q4 | 32.80% | $73MM |
| 12 | 賽斯.克拉爾曼 (Baupost Group) |
VSAT | 衛星公司(Viasat, Inc.) | 資訊科技 | 2008 Q2 | 8.26% | $897MM |
| 13 | 賽斯.克拉爾曼 (Baupost Group) |
EBAY | eBay (eBay, Inc.) |
資訊科技 | 2014 Q2 | 3.84% | $416MM |
| 14 | 賽斯.克拉爾曼 (Baupost Group) |
VRTV | Veritiv (Veritiv Corp.) |
消費性產品 | 2014 Q3 | 2.94% | $319MM |
| 15 | 比爾.艾克曼 (Pershing Square Capital Management) |
CMG | 奇波雷墨西哥燒烤 (Chipotle Mexican Grill Inc.) |
服務 | 2016 Q3 | 21.41% | $2.0Bn |
| 16 | 比爾.艾克曼 (Pershing Square Capital Management) |
QSR | 餐飲品牌國際(Restaurant Brands International) | 服務 | 2014 Q4 | 15.48% | $1.5Bn |
| 17 | 比爾.艾克曼 (Pershing Square Capital Management) |
HHC | 霍華德·休斯公司 (Howard Hughes Corp.) |
金融 | 2010 Q4 | 12.64% | $1.2Bn |
| 18 | 霍華.馬克思 (Oaktree Capital Management) |
ALLY | Ally金融公司 (Ally Financial Inc.) |
金融 | 2014 Q2 | 5.68% | $350MM |
| 19 | 霍華.馬克思 (Oaktree Capital Management) |
CX | 西麥斯 (Cemex) |
工業產品 | 2014 Q1 | 2.84% | $175MM |
| *持有開始期間以網站能查詢到最久的資料為主，且必須連續持有不中斷才計入 資料來源：Dataroma、gurufocus網站 資料日期：2021/9/30 資料整理：Mr.Market 市場先生 |
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價值投資大師選股清單1：蘋果公司(AAPL)
- 成立：1974
- 總部：美國
- 執行長：提姆.庫克(2021)
- 公司業務：手機、個人電腦、軟體服務等，2020年成為全球市值最高的上市公司
- 企業價值：3.02兆美元(2021/12/28資料)
- 股價：$179.29(2021/12/28資料)
價值投資大師選股清單2：美國銀行(BAC)
- 成立：1998
- 總部：美國
- 執行長：布萊恩.莫伊尼漢(2021)
- 公司業務：美國第二大商業銀行，僅次於摩根大通
- 企業價值：4,018億美元(2021/12/28資料)
- 股價：$44.7(2021/12/28資料)
價值投資大師選股清單3：美國運通(AXP)
- 成立：1850
- 總部：美國
- 執行長：肯尼斯.錢納特(2021)
- 公司業務：最著名的業務是信用卡、簽帳卡及旅行支票。2021年在《財富》雜誌世界前500強公司中排名第312位
- 企業價值：1,366億美元(2021/12/28資料)
- 股價：$164.41(2021/12/28資料)
價值投資大師選股清單4：可口可樂(KO)
- 成立：1886
- 總部：美國
- 執行長：Muhtar Kent (2021)
- 公司業務：生產、銷售無酒精飲料，是世界第一個可樂品牌。2020年《財富》世界500強企業排名第335位
- 企業價值：2,802億美元(2021/12/28資料)
- 股價：$58.88(2021/12/28資料)
備註：巴菲特在更早年就持有可口可樂，但目前沒有查到更精確的早期持股資料細節。以下是2006Q4投入的部位
價值投資大師選股清單5：卡夫亨氏(KHC)
- 成立：2015
- 總部：美國
- 執行長：米格爾‧帕特里西奧(2021)
- 公司業務：各式食品、飲料、番茄醬、調味料、冷凍食品等。為全球第五大食品飲料廠商
- 企業價值：651億美元(2021/12/28資料)
- 股價：$35.86(2021/12/28資料)
價值投資大師選股清單6：穆迪Moody’s(MCO)
- 成立：1909
- 總部：美國
- 創辦人：約翰‧穆迪
- 公司業務：為債務資本市場提供公開信用評級。2020年Forbes全球企業2000強排名第917
- 企業價值：799億美元(2021/12/28資料)
- 股價：$399.42(2021/12/28資料)
價值投資大師選股清單7：威訊通訊 (VZ)
- 成立：1983
- 總部：美國
- 執行長：漢斯.偉斯特伯格(2021)
- 公司業務：電信服務及寬帶。旗下的威訊無線是美國最大的無線通訊供應商
- 企業價值：3,893億美元(2021/12/28資料)
- 股價：$52.72(2021/12/28資料)
價值投資大師選股清單8：美國合眾銀行(USB)
- 成立：1963
- 總部：美國
- 執行長：安德魯‧塞塞雷(2021)
- 公司業務：美國第五大商業銀行
- 企業價值：786億美元(2021/12/28資料)
- 股價：$56.75(2021/12/28資料)
價值投資大師選股清單9：德維特(DVA)
- 成立：1994
- 總部：美國
- 執行長：哈維爾·J·羅德里奎 (2021)
- 公司業務：為慢性腎功能衰竭和晚期腎臟病患者提供透析服務，2021年在《財富》雜誌世界前500強公司中排名第271位
- 企業價值：223億美元(2021/12/28資料)
- 股價：$112.56(2021/12/28資料)
價值投資大師選股清單10：紐約梅隆銀行(BK)
- 成立：1784
- 總部：美國
- 執行長：湯瑪斯‧P‧吉邦斯 (2021)
- 公司業務：主要提供資產管理和證券服務、信託等，它以1,600多億美元的客戶資產名列美國財富管理商前10位
- 企業價值：-748億美元(2021/12/28資料)
- 股價：$58.46(2021/12/28資料)
價值投資大師選股清單11：富國銀行(WFC)
- 成立：1852
- 總部：美國
- 執行長：查爾斯.W.沙夫 (2021)
- 公司業務：以零售銀行業務為主，2013年7月時成為全球市值最大的銀行
- 企業價值：1,242億美元(2021/12/28資料)
- 股價：$48.42(2021/12/28資料)
價值投資大師選股清單12：衛星公司(VSAT)
- 成立：1986
- 總部：美國
- 執行長： 理查德·A·鮑爾德里奇 (2021)
- 公司業務：寬帶技術、衛星高速寬帶服務、商業網路
- 企業價值：56億美元(2021/12/28資料)
- 股價：$44.76(2021/12/28資料)
價值投資大師選股清單13：eBay(EBAY)
- 成立：1995
- 總部：美國
- 創辦人： 皮埃爾·歐米迪亞
- 公司業務：線上拍賣及購物網站
- 企業價值：359億美元(2021/12/28資料)
- 股價：$66.08 (2021/12/28資料)
價值投資大師選股清單14：Veritiv (VRTV)
- 成立：2014
- 總部：美國
- 執行長： 薩爾瓦托雷·A·阿巴特(2021)
- 公司業務：提供企業包裝、出版和衛生產品的服務，2021年在《財富》雜誌世界前500強公司中排名第439位
- 企業價值：22.5億美元(2021/12/28資料)
- 股價：$117.74 (2021/12/28資料)
價值投資大師選股清單15：奇波雷墨西哥燒烤(CMG)
- 成立：1993
- 總部：美國
- 執行長：布萊恩‧尼可 (2021)
- 公司業務：專營墨西哥卷餅的餐館，在美國、加拿大、英國、德國、法國都有分店。2021年在《財富》雜誌世界前500強公司中排名第464位
- 企業價值：522億美元(2021/12/28資料)
- 股價：$1752.91 (2021/12/28資料)
價值投資大師選股清單16：餐飲品牌國際(QSR)
- 成立：2014
- 總部：加拿大
- 執行長：José Cil (2021)
- 公司業務：餐飲控股公司，旗下品牌包含漢堡王、大力水手炸雞、蒂姆‧霍斯頓等
- 企業價值：308億美元(2021/12/28資料)
- 股價：$60.21 (2021/12/28資料)
價值投資大師選股清單17：霍華德·休斯公司(HHC)
- 成立：2010
- 總部：美國
- 執行長：大衛‧R‧奧雷利 (2021)
- 公司業務：房地產開發及管理
- 企業價值：90億美元(2021/12/28資料)
- 股價：$100.59 (2021/12/28資料)
價值投資大師選股清單18：Ally金融公司(ALLY)
- 成立：1919
- 總部：美國
- 執行長：傑佛瑞‧J‧布朗 (2021)
- 公司業務：車貸、房貸、保險、網路銀行
- 企業價值：231億美元(2021/12/28資料)
- 股價：$47.9 (2021/12/28資料)
價值投資大師選股清單19：西麥斯(CX)
- 成立：1906
- 總部：墨西哥
- 執行長：費爾南多·A·岡薩雷斯 (2021)
- 公司業務：跨國建材公司，在50多個國家生產和銷售水泥、預拌混擬土和骨料。2020年時，被列為世界第五大建材公司
- 企業價值：196億美元(2021/12/28資料)
- 股價：$6.74 (2021/12/28資料)
快速重點整理：從價值投資大師選股清單觀察到什麼？
- 股神巴菲特的前十大持股，幾乎都已經持有5年以上(除了美國銀行持有時間4年多)，汰換率極低，但其他價值投資人的前十大持股幾乎都已經換過一輪。股神跟其他價值投資人比起來，耐心非常驚人。
- 價值投資不代表不會賠錢，以巴菲特的持股清單為例，卡夫亨氏持有超過6年、持有比重也高，但近年多數時候是虧損的，目前已累計虧損52%，但他仍然持續持有大量的卡夫亨氏股份，代表他仍看好這家公司未來會回到其應有的價值。(當然也許未來某天會反悔也說不定)
- 價值投資大師的選股標的多以傳統的價值股為主，如金融、消費性產業，但過去十幾年來科技的創新使得網路及科技股飛漲，讓許多價值投資者面臨挑戰，在績效不如大盤的壓力下，有些人選擇了放棄傳統價值股，有些人則持續堅守這些他們認為被市場低估的股票，到底哪個選擇正確，現在這個時間點來看仍然是未知數。
市場先生時常在被一些網友詢問，說XX股票好不好、XX股票能買嗎？當然，我不能回答這些問題，
但許多時候我常常聽到一些奇怪的冷門股票，我時常想不通，為什麼有更多大公司、好公司，大家不去研究，偏偏喜歡去碰那些名不見經傳的公司。
本篇這些價值投資大師長期持有的標的，可以做為想入門價值投資的人優先研究做功課的首選股票，
從這些公司研究起，未來遇到新的標的，也有一些比較和參照對像，
我想，這樣可以讓想入門的人少走一些彎路。
市場先生補充：投資賺錢不等於贏大盤
我們普通投資人與基金經理人最大差異在於，我們投資時並沒有需要跑贏大盤的壓力，
但上述這些投資大師，他們的工作是負責做資金管理，戰勝大盤就是他們的責任。
從上面的許多走勢你會發現，很多筆投資長期都是有盈利、有正報酬的。
但如果你去細算「年化報酬率」，可能會發現許多筆投資，年化報酬其實仍是輸指數的。
有賺錢有正報酬，不等於報酬跑贏大盤，這也是投資最困難的地方。
但這點對一般人不是問題，
一方面我們可以透過大盤的ETF取得相當於大盤的報酬 (基金經理人不被允許投資大盤，因為他們要戰勝市場報酬而非等於市場報酬)，
另一方面即使沒有超越大盤，有正報酬，對許多投資人來說已經是可以接受的結果，畢竟一般人並沒有戰勝市場的壓力。
想通這點，可以避免自己落入過度追求高報酬的陷阱，
畢竟高報酬人人都想追求，但追不追的到從來都是另一回事。
本文提到投資標的均為教學使用，無任何投資推薦之意，投資一定有風險，投資前務必自行研究分析。
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