稅前淨利率 vs 稅後淨利率:一分鐘看懂兩種淨利率

最後更新:2022-06-30

稅前淨利率 vs.稅後淨利率

稅前淨利率是稅前淨利占營業收入的百分比,
稅後淨利率則是扣掉稅後的淨利占營業收入的百分比,

這篇文章市場先生要和大家介紹什麼是稅前淨利率及稅後淨利率,這兩者又有什麼差別。

淨利是什麼?

淨利 (英文: Net income)就是企業扣掉各種支出之後最終的純利潤,也代表一間公司實際賺多少錢,

將公司本業的獲利,扣掉成本、費用,再加上(或扣掉)業外損益和各種利息支出及稅金,最後的盈餘就稱為淨利。

一般我們談淨利兩個字,指的都是稅後淨利稅後淨利反映了公司實際賺多少錢。

不過由於每間公司的稅率不同,有時也會有些遞延的稅務造成利潤有較大幅度的增減,
因此有時候要衡量公司的獲利能力,也會使用稅前淨利來衡量,排除掉稅金的影響。

也有一些稱呼淨利盈餘,例如:稅前盈餘稅後盈餘,在中文盈餘和淨利都是一樣的意思。

淨利計算公式:

淨利=營業收入-營業成本-營業費用+業外損益(可能賺錢也可能賠錢)-稅

其中業外損益,有時是業外獲利、有時是業外虧損,都會一併加入淨利的計算中。

淨利與毛利、營業利益的差異:

  • 毛利 Gross Profit=營業收入-營業成本
  • 營業利益 Operating Income=營業收入-營業成本-營業費用
  • 稅前淨利 Pre-Tax Income=營業收入-營業成本-營業費用+業外損益(可能賺錢也可能賠錢)
  • 稅後淨利 Net Income =營業收入-營業成本-營業費用+業外損益(可能賺錢也可能賠錢)-稅

以下先談談稅前淨利、稅後淨利,
單看稅前淨利、稅後淨利,一般看絕對數值的意義不大,因此會觀察它和營收的比值,也就是稅前淨利率、稅後淨利率,以下分別介紹。

稅前淨利與稅前淨利率速解

稅前淨利是什麼?

當稅前淨利率較高,代表公司運用資源的獲利能力較強,但需要排除一次性獲利和業外損益很高的企業

如果一間公司長期維持高稅前淨利率,就是公司善於控制成本,賺取最終報酬的能力也越佳。

淨利率是什麼?

稅前淨利率(Pre-Tax Income),就是稅前淨利佔總營收的百分比。代表一間公司每賺進1元的營收,可以得到多少稅前的淨利。

稅前淨利、稅前淨利率 計算公式:

稅前淨利=營業利益+營業外收入-營業外支出
稅前淨利率=稅前淨利÷營業收入×100%

將公司裡所有獲利所得,扣除成本、費用支出(裡面也包含分紅等),
所得到的金額即為稅前淨利 (英文:Pre-Tax Income、Income before taxes 或 Earnings Before Tax , EBT),
再將稅前淨利除以營業收入的百分比,就是稅前淨利率 (英文:Pre-Tax Income Margin 或 EBT Margin)。

稅前淨利率可以看出公司原本(稅前)的獲利狀況
代表公司所賺的每一塊錢,在繳稅之前實際上能賺到多少利益,
強調「稅前」的意思是能把一些稅率因素去除,來呈現稅前獲利狀況,一般用來衡量企業的獲利能力(但並非實際獲利)

稅前淨利率:用於衡量公司的獲利能力,但並非衡量實際獲利成果。

稅前淨利的應用:

有些指標會用到稅前淨利,例如在估價法中常用的EBIT,概念就和稅前淨利類似,只是多排除了利息。
EBIT 稅前息前淨利 = 稅前淨利 + 利息支出  (原本稅前淨利有扣掉利息,但EBIT把它加回去)

例如葛林布雷的神奇公式中,用到資本報酬率:
資本報酬率(Return on capital) = 稅前淨利 ÷ (淨營運資本+淨固定資產)

淨利、稅後淨利率速解

稅後淨利是什麼?

稅後淨利,是公司的真實淨利。用來反映公司實際獲利成果

稅後淨利增加,或者稅後淨利率提升,表示公司營運良好,有更多盈餘能回饋給投資人,或是拿去再投資公司其他的發展。
稅後淨利率可以看出公司在扣除稅額後的獲利狀況,
如果稅後淨利率是負數,代表公司正處於虧損的狀態

淨利率是什麼?

稅後淨利率(Net Income Margin),就是稅後淨利佔總營收的百分比。代表一間公司每賺進1元的營收,可以得到多少稅後的淨利。

稅後淨利、稅後淨利率 計算公式:

稅後淨利=稅前淨利-所得稅費用
稅後淨利率(淨利率)=稅後淨利÷營業收入×100%

稅前淨利不是公司最終的獲利,因為政府還會課稅,
所以將稅前淨利扣除稅額後,就能算出這間公司的淨利,也稱為稅後淨利(英文:Net income)
也能看出這間公司實際上到底有沒有賺錢。

將稅後淨利除以營業收入的百分比,就是稅後淨利率 (英文:Net Margin 或 Net Profit Margin)
稅後淨利率也稱為淨利率、純益率
,可以讓我們了解這家公司的最終獲利能力,
也是衡量公司實際賺取多少錢的指標。

通常公司的稅後淨利率應保持穩定或穩定成長,短期內不要有太大的變化,
因為如果有大幅變化,代表公司的產品、價格、成本、費用等正在發生改變。

稅後淨利率:衡量公司最終實際獲利金額

 

稅後淨利的應用:

許多反應公司獲利的指標,都會使用稅後淨利,例如:

EPS(每股盈餘) = 稅後淨利÷ 總股數

ROE(股東權益報酬率) = 稅後淨利 ÷ 股東權益

淨利率高低有什麼差異?

稅前淨利率、稅後淨利率,一般都是越高越好

不同產業有不同的淨利率水準,並沒有一個特定標準的數值來衡量高或低。

不過以所有上市企業來說,淨利率低於10%就是屬於偏低的水準。

淨利率越低,代表著公司未來的盈餘越不穩定

無論稅前或稅後淨利率低,都代表公司賺取營收的過程,需要付出高昂的成本與費用。

對於淨利率很低的公司來說,
這些成本與費用一但有波動,例如匯率波動、原物料漲跌,
都可能讓最終的盈餘產生劇烈的變動,甚至吃掉僅存的利潤。

投資這類公司,盈餘的成果往往相對不穩定。

反之,高淨利率的企業,也代表著更多容錯空間。

稅前淨利、稅後淨利 指標使用注意事項

要注意的是,
而稅前淨利、稅後淨利,本身也都包含業外收入/業外支出(也就是公司本業之外的賺錢或虧損),
所以當稅前淨利率成長,有可能是因為公司本業賺錢,
也有可能是因為公司出售資產,或是執行其他一次性的事件產生的收入,

這樣一次性的收入也會被列入稅前淨利中,導致稅前淨利非常高的結果。

評估淨利時要注意:

  • 公司如果有大額的業外收入、業外支出,單一期的淨利很可能失真。
  • 公司如果有一次性的大額收入、一次性的大額虧損,單一期的淨利也可能失真。

如何查詢公司的稅前淨利率、稅後淨利率?

國內查詢網站可至Goodinfo!台灣股市資訊網(以台積電為例)
國外查詢網站,稅前淨利率可至gurufocus(以Google為例),稅後淨利率可至gurufocus(以Google為例)

稅前淨利與稅後淨利可在財務比率表或是損益表找到,以下以財務比率表為例,找到想查詢的公司後,點選財務比率表,找到獲利能力欄位,即可看到公司的稅前淨利率與稅後淨利率。

以台股台積電(代號:2330)為例,以下可以看到它的稅前與稅後淨利率:

查詢台股稅前與稅後淨利率

美股以gurufocus網站為例,但稅前淨利率提供的資料比較少,有需要可以再去別的網站查詢。

以下以Google(代號:GOOGL)為例,查詢稅前淨利率:如何查詢美股稅前淨利率

以下一樣以Google(代號:GOOGL)為例,查詢稅後淨利率:

如何查詢美股稅後淨利率

稅前淨利率、稅後淨利率 快速重點整理:

  1. 稅前淨利率:公司所賺的錢在繳稅之前,實際上有多少利益,稅前淨利率可以看出公司原本(稅前)的獲利狀況,代表公司所賺的每一塊錢,在繳稅之前實際上能賺到多少利益。
  2. 稅後淨利率:又稱為淨利率、純益率,可以讓我們了解這家公司的最終獲利能力,也是衡量公司實際賺取多少錢的指標。

相關延伸閱讀如下:

1. 營業成本是什麼?如何評估公司是否賺錢?

2. 營業利益率是什麼?

3. 營收(Revenue)是什麼?

4. 1分鐘看懂財務報表》損益表(Income Statement)怎麼看?

編輯:Joy 主編:市場先生

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