營業成本是什麼?如何評估公司是否賺錢? 1分鐘學財務報表

最後更新:2022-07-01

營業成本是什麼

想要了解公司的獲利狀況,就要先看懂公司的損益表
損益表裡有3個相當重要的關鍵數字,分別為營業收入、營業成本、營業費用,它們解釋了一間企業的獲利與成本結構。

先前市場先生有介紹過營業收入(營業額)的概念,這篇文章介紹營業成本,分為以下幾個部分:

營業成本是什麼意思?

營業成本 = 生產、銷售公司的產品和服務時,直接發生的所有成本總和,也就是直接成本

營業成本(英文:Cost of Revenue)的意思是銷售產品相關的直接成本,就是當營業收入發生時也必然伴隨發生的成本,

例如:販售飲料,每多賣一杯飲料,勢必需要多耗費一個飲料的原物料,以及包裝罐的成本,這個就是營業成本。

而一間製造產品的公司可能包含下列營業成本:

  • 直接材料:製造產品需要的各個材料,生產產品所有的總成本,包括消耗品、半成品、各個零件的成本。
  • 直接人工:行政、財務、法律、直接參與生產過程的員工薪水,包括在直接人工成本中。
  • 直接費用:購買原材料或消耗品時支付的任何佣金,這些費用包括在直接費用中。
  • 分銷成本:將產品交付給客戶時發生的成本,例如:運費、貨物處理費、倉儲費、保險費。
  • 行銷成本:直接歸屬於某一特定時期產品的成本,包含代理費、廣告費…等。
  • 其他費用:直接歸屬於產品生產和向客戶分銷的其他費用。

上述你會發現,有些很容易判定為營業成本(如材料、直接費用、分銷成本),
有些則有一些解讀空間,例如人工大多是歸類在營業費用(Operating expenses),但根據產業性質不同,有些可以認定為營業成本。

這邊要特別注意,營業成本是指銷售產品相關的直接成本,但它不包括間接成本,兩者的差別如下:

  • 直接成本:每銷售一個物品就必須付出的成本,例如:運費、儲存成本、購買原料的成本。在財報上一般是歸屬「營業成本 Cost of Revenue」欄位。
  • 間接成本:不管商品銷售量多寡,都會一定會付出的成本,像是辦公室租金、水電費、人事、行銷。在財報上一般是歸屬「營業費用 Operating expenses」欄位。

營業成本(Cost of Revenue)和營業費用(Operating expenses),在中文雖然很像,但兩者是不同定義的事。
最簡單的判定方法就是:想要每多創造1元營收,是否一定會需要多花這筆支出?如果是就歸在營業成本,否就歸在營業費用。

營業成本 vs  銷貨成本

銷貨成本(英文:Cost of Goods Sold 簡稱COGS )是指購買產品、轉售產品的成本,

它和營業成本的概念很像,但是不包括營銷和分銷相關的費用

不同行業會偏向使用不同的成本來計算,
通常製造商比較偏向使用 銷貨成本;
服務業、零售商…等,比較常用 營業成本。

營業成本怎麼看?怎麼判斷公司是否賺錢?

損益表中可查詢到營業成本(如下Google公司),但通常不會單獨看它,會再搭配其他財務指標一起解讀:

Google一部分的損益表

損益表中可查詢到營業成本,但通常會再搭配其他項目、公式一起解讀。

怎麼判斷公司是否賺錢?

要看出一間公司是否有賺錢的能力,還會把稅額考慮進來,算出稅後淨利,透過觀察扣除成本、費用、業外的損益,來看淨利占整個營收的比例。

因此營業成本的觀察重點在於,不會單純只看這個項目,而是會與營業收入、營業費用一起搭配使用計算,算出毛利、營業利益、淨利,判斷公司賺錢能力與獲利效率。

營業成本在損益表中就能查詢到,但通常不會只看這數字,還會再搭配其他公式:
營業利益=
營業收入 – 營業成本 – 營業費用
營業利益率 = 營業利益 ÷ 營業收入
稅後淨利 = 毛利 – 營業費用 -稅額
淨利率 = 稅後淨利 ÷ 營業收入

我們可以在損益表中看到營業成本這個項目,但是看財報時,通常我們不會單純只看營業成本,而是會看營業收入、營業成本的關係,也就是毛利變化所得的毛利率,算出毛利率之後,可以初步判斷公司目前的獲利情形。

營業毛利= 營業收入 – 營業成本
毛利率=營業毛利÷ 營業收入

但是毛利率還未包含間接成本(營業費用)
因此我們要再把毛利扣除營業費用,可以算出營業利益。營業利益的數字越大,表示公司越賺錢;營業利益的數字越小,表示公司營運有困難。

接下來會再計算出營業利益率、稅後淨利、淨利率,來判斷公司賺錢的能力。

一間好公司,營業成本可能會呈現以下幾種特性:

  • 營收長期上升且營業成本長期上升:一個獲利持續成長的公司,營業成本也都是隨之往上成長,這是正常的現象。
  • 毛利率持平或者上升:代表公司營業成本下降,創造同樣的營收所需付出的成本減少,也許是規模效應或者取得更好的議價、調高售價等原因。一般不會大幅下降,但長期能微幅下降就是很好的訊號。
  • 呈現高毛利:代表創造營收所需的固定成本很少。但由於毛利率是受產業特性影響,不同產業標準不同。如果相同產業中,毛利較高的公司,往往代表有比較好的訂價權或者成本控制能力。

 

營業成本與營業收入的關聯性:毛利率

毛利率,代表產品的成本以及收入的關係。

這邊我們來拆解一下營業成本、營業收入之間的關聯性。

營業收入(英文:Revenue),又稱為營收、營業額,是指企業在某段時間內,經由商業行為 取得的收入,但不包括成本、費用、稅金。

舉例來說,以一間飲料店來說,販售飲料賺的錢稱為營業收入(營業額),扣除掉銷售飲料相關的直接成本(營業成本),得到的就是毛利

毛利可以用來看出公司是否有做好成本控制、銷售額的增減,來判斷一個商品是否值得繼續販售的指標,

而算出的毛利率會用來觀察公司產品的訂價權、及服務的成本變化,大多時候毛利率不會有大幅的改變,
當產品降價,或成本上升時、毛利率會下降。
反之當產品調漲價格,或者成本下降時,毛利率會上升。

一般來說,
服務業、資訊業、生技製藥業、客製化的製造業,毛利率往往都比較高,因為它的主要的支出是發生在營業費用,而非營業成本。
其他大多數行業,除非有獨特競爭優勢,否則毛利率通常不會特別高。

毛利率能代表產品的成本以及收入的關係,
它某種程度也能反映一個企業品牌的價值以及競爭力。

詳細可閱讀:

營收(Revenue)是什麼?如何評估公司是否賺錢?

毛利率是什麼?毛利率公式計算與應用方式

營業成本與營業費用有什麼不同?

營業成本包含了銷售商品或服務的直接成本,營業費用包含了銷售商品或服務的間接成本

前面提到,營業成本是指銷售公司的產品和服務時,直接發生的所有成本總和,也就是直接成本,但是不包括間接成本。

營業費用,就是包含了這些間接成本。

營業費用(英文:Operating expenses):

包含一些與銷售商品或服務有關的費用,例如:辦公室、人事支出、廣告行銷和促銷費用、技術、研發、投資出售收益/損失…等許多其他與行業相關的費用。

這些費用也可以稱為間接成本,間接成本也可以理解成是指無論銷售增減與否,都會發生的費用。

在企業衰退時,營業成本較容易下降,但營業費用較難下降

比方說經濟不景氣,公司可以原物料少叫一點貨、少生產一些產品,這樣就能降低營業成本。
但是如果想降營業費用,往往面臨的就是裁員、縮減營運規模,這對許多企業是不容易且衝擊巨大、影響長遠的事(但不絕對是負面)。

市場先生提醒:
新手很容易搞混「成本Cost of revenue 」和「費用 Operating expenses」,一項支出到底應該歸在成本還是歸在費用,其實並不是絕對,不同產業特性不同,因此會有不同的認列方式,最終會由會計師認定。

如何查到營業成本的資料?

國內查詢網站可至:Goodinfo!台灣股市資訊網

查詢台股營業成本

國外美股查詢網站可至:Morningstar

如何用Morningstar網站查詢美股營業成本

更多財報教學,可閱讀:

1. 財報分析新手入門教學懶人包

2. 損益表(Income Statement)怎麼看?營收、費用、淨利介紹

3. 營收成長率是什麼?為什麼都只看營收年增率YoY?

4. 營業利益率是什麼?- 1分鐘學財務報表

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編輯:Joy 主編:市場先生


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