產業分類的意義是什麼？產業分類的3個觀念

在開始談產業分類之前，先來做個小測試，看看你對產業分類了解多少？

產業分類問題：

Q1. 請問Amazon公司在產業分類上屬於哪一類？
A. 資訊科技
B. 非必須消費品

Q2. 請問Visa公司在產業分類上屬於哪一類？
A. 金融
B. 資訊科技

Q3. 請問Google公司在產業分類上屬於哪一類？
A. 資訊科技
B. 通訊服務

（上述都以目前GICS產業分類為準）

在寫下這篇文章當下(2022年)標準答案是：
Q1. B
Q2. B (2023年後變成A)
Q3. B

上述是日前市場先生在 FB ETF社團問了產業分類的問題：

這三家公司，都算是我特別挑產業分類中，最不符合直覺的公司。

所以在社團發問時，

約有90%社友至少答錯一題以上，10%社友完全正確。

以前我有分享過一篇美股的產業分類教學：GICS產業分類

如果對產業不熟悉，建議先看看這篇，建立基礎的產業分類概念。

以下說明一些關於產業分類，我認為需要了解的觀念。

• 觀念1. 要知道，既有的產業分類並不完美
• 觀念2. 金融領域的許多詞彙，真正的內容可能和字面上意思完全不同
• 觀念3. 該如何理解產業分類？

觀念1. 要知道，既有的產業分類並不完美

產業分類難以完美的原因很多，像是時代的變遷會讓許多新行業的出現，像是社群媒體是近10年才出現，會導致舊有的分類很難去歸納它的特性。

例如，在2018以前，Google都是被歸在資訊科技產業，但之後它把原本電信業改成通訊服務產業，並且把Google放到此類別中。

Paypal、Visa、Master，如今仍被被分在資訊科技產業中，但2023以後則是換到金融服務產業中。

所以其實我心中的正確答案也與標準答案不同 (或者說這是到了2023年後的正確答案)
Q1. B
Q2. A
Q3. B

原因是Visa特性其實更屬於金融領域的一環，只是之前在FB社團發問時(2022)分類仍在資訊科技中，

但顯然定義分類的機構也覺得這分類有問題，認為這需要被修正。

其他原因像是企業如果多角化經營，假設不同特性的業務差異不大，我們就很難去把它歸類。

這些產業分類的變更，或者新產業分類方式出現，都說明了原有舊的分類方式其實並不完美、不夠直覺好用，

所以我們也不必把現行的分類當成絕對標準答案，

此外也要意識到，我們不能從字面上的意義去解讀許多金融領域的資訊。

觀念2. 金融領域的許多詞彙，真正的內容可能和字面上意思完全不同

例如Google或Amazon常常被人們歸類在科技公司，所以許多人直覺認為它也屬於資訊科技類股，

但其實資訊科技的定義可能和人們想像不同。

所以如果你現在投資追蹤資訊科技指數的ETF，實際上成分股根本沒有自己想像中的Google、Amazon及某些公司，反而像是金融類的Visa在當年(2022)卻在其中屬於資訊科技類。

要有一個觀念是：金融領域的詞彙，直接從字面上解讀，很可能會忽略某些問題。

例如說到配息，很多人會覺得是領利息，但可能忽略了除息問題。
例如高收益債，很多人會覺得高報酬，但可能忽略高風險。

這也是這個小測驗中我最想表達的觀念：
「投資任何金融商品，我們不應該根據它的名稱來判斷它的特性，應該更深入去觀察它的內容。」

或者更簡單一點：

「不要看金融商品的名字來判斷投資。」－市場先生

觀念3. 該如何理解產業分類？

我們應該先思考，產業分類的意義是什麼？

我認為：分類的意義，是幫我們快速理解一個事物的特性。

就像你一聽到電力公司、電信公司，並稍微做一些功課，大概就可以想像的到它的獲利、風險、營運特性。

如果無法達到這種功能，就可能是對我們沒有用、不夠好用、甚至造成誤解的分類，

這種情況下，應該把這些分類進一步的再往更細的類別拆分，才可能得到有用的理解。

舉例來說，

通訊服務產業裡面，有性質如科技股起伏劇烈的社群媒體公司，也有保守穩定的電信業者，至少我們得認識到有這樣的區隔。

不僅產業分類如此，
其他金融詞彙，同一個詞也都不僅只有一種意思，

例如有人說他投資ETF，但原型ETF、期貨型ETF、反向ETF、主動型ETF，這些都叫做ETF，彼此卻差異巨大。

例如有人說理專建議配置債券，但投資等級債券和垃圾債券都稱作債券，特性卻截然不同。

如果貿然把它們當成同一種東西去理解，就相當危險，

做出更細的分類，才能有正確認知。

在金融投資研究裡面，保持好奇、探究到底的精神，

了解各種名詞可能存在問題與陷阱，都是可以避免一些不必要風險的方法。

原文發表於市場先生FB  ETF社團

市場先生後記：

記得以前曾經聽到過一句話：你對一件事情的理解程度，取決於你對它分類方式的細緻程度。

意思是說，當我們對一件事情越了解，就會體現在我們對它能做出更詳細的分類、區隔其中不同內容的差異。

金融市場企業的分類，我認為也是如此。

S&P500可以是一檔指數，也可以是11個大產業分類，更可以是一百多個細產業分類的組成，每一個分類彼此特性都不同。

而分類也不是只有產業一種方式，規模大中小、成長或價值，這些也都是不同的分類方式。

當我們擁有越多的分類標籤，對整體也會有更完整的理解。

最後，也分享幾個小故事給你，
也許對投資理財與自我成長會有幫助：

1.GICS與ICB是什麼？一次看懂全球產業分類GICS與ICB的差別

2. 《大會計師教你從財報數字看懂產業本質》讀書筆記: 台股壽險業財報解析

3. 巴菲特如何投資能源股？波克夏歷年買賣石油公司的時機及持股變化

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