《富爸爸：有錢人為什麼越來越有錢》讀書筆記: 投資股票算是被動收入嗎？富爸爸：兩者並不完全相同

許多人在《富爸爸：有錢有理》這本書中會看到作者認為經營企業與投資，
都屬於較容易產生被動收入的方式。

過去在談被動收入時，
很多人會說投資股票屬於被動收入的一種方式，
或甚至被大多數人當成唯一的方式(畢竟願意或有能力創業者是少數)。

而投資工具和方法其中又要再細分，
如果你是買低賣高賺價差，就不屬於被動收入，因為它沒有現金流。
如果你是長期持有，賺取股息與企業成長帶來的上漲，通常這就被人們歸類在被動收入。

不過，真的是這樣嗎？

這篇市場先生要來談談，
投資股票的收入，到底算不算被動收入？或者兩者之間有什麼差別？

「投資股票算不算被動收入？」
為什麼對這件事有所疑問？

《富爸爸窮爸爸》這本知名暢銷書的作者羅伯特清崎(我習慣簡稱他叫富爸爸)，
是最早公開宣導「被動收入」與「財務自由」概念的人。

被動收入的定義：不需要花時間或只需要少數時間，就可以得到持續性現金流收入。

如果不清楚可閱讀：什麼是被動收入與財務自由？

早年在看書時，我一直很好奇他到底是用什麼方法致富，
所以當年把他出的書全部買來看過一次後，發現他最主要使用的投資工具是「房地產」。

透過房地產能賺取的收入有兩種，
一種是買低賣高的價差，稱為資本利得，
一種則是穩定的租金，稱為被動收入。

基本上他兩種都會賺，
但關鍵是過程必然會借房貸、使用財務槓桿，
另外房租收入是否能在付過貸款利息後依然能創造正現金流，也是評估的關鍵。

當年看這本書時，我自己還是學生，看完書當然不可能去碰房地產，對創業也沒想法，
於是我開始學習研究投資股票，當時我認為學投資就有機會成為書中定義的投資人(I象限)，
比較容易創造被動收入。

富爸爸對股票投資，一向是負面評價？

後來我發現一件有趣的事，在富爸爸窮爸爸系列書中，
股票投資雖然被列為是投資者(I象限)的收入類型，
但書中卻不只一次對投資股票這類收入做出負面的評語。

「股票是被稀釋過的投資…一般人無法參與真正好的投資案，因為他們不是專業投資人。」-《富爸爸窮爸爸》
(意思是有錢人都是投資未上市企業，風險大因此有門檻，而一般人買到公開上市的股票，由於風險已經降低，報酬也被稀釋)

「銀行會讓你貸款去買房地產，但銀行不會借你錢去買股票…因為股票不是實體資產。」

到前陣子他出了一本書《富爸爸：有錢人為什麼越來越有錢》，
書中就直接很明確的批評了一般股票投資的方法。

在這本書中比較特別的是，
他刻意把「被動收入」和「投資組合收入」用不同的名詞做出區隔。

股票投資較難有穩定現金流可閱讀：讀書筆記》富爸爸：有錢人為什麼越來越有錢

有一個問題是，股票的獲利是來自資本利得(買低賣高價差)居多，
而配息其實也是從資本利得裡面扣除，另外配息這個行為本身並沒有帶來額外價值。

很多人原來不知道其實股票股息跟債券利息是完全不同的事：

債券利息：和銀行利息一樣是多出來額外得到的部分。比方說100元發3%利息就會變103元。

股票配息(或基金配息)：將公司原有獲利做分配，而股價會除息調整。所以100元發3元股利，會變成97元股價+3元現金股利，股利還要課稅。

可閱讀：股票的配息和債券的利息是完全不一樣的東西

對投資股票來說，實際上配息只是「分配」的過程，不是領利息

換句話說，假設公司不配息，你把手上100張股票賣掉3張當成現金流，其實也跟配息是同樣的意思，
你也可以透過自己調整部位，決定要實現多少獲利。

如果股價最終沒上漲，那就算有配息，其實也只是左手配右手，
因此公司的獲利和成長最終還是反應在股價上漲，也就是資本利得，配息只是調整帳面現金。

當然，也有些公司獲利非常穩定，
其中有些會選擇穩定配息將多餘的現金分配出來，
有些則是不配息，用買進庫藏股或是做有效的在投資，
這些企業的獲利也有反應到股價成長上，理論上可以當成相對穩定現金流了。

但即使如此，
股票的獲利依然是來自於資本利得(股價價差)，資本利得的背後則是企業的獲利。
長期來說，企業獲利必定會合理的反應在股價，但短期內就不一定了。

如果股票沒有穩定現金流，還算是被動收入嗎？

這就是富爸爸要把股票歸類在「投資組合收入」而不是「被動收入」，
讓兩者在名詞上做出區隔的原因，從定義上來看會有以下差別：

被動收入：不需要花時間或只需要少數時間，就可以得到持續性「現金流收入」。

投資組合收入收入：不需要花時間或只需要少數時間，長時間之下就可以得到「資本利得收入」。

兩者其實都足夠「被動」，問題是「穩定性」與「收入方式」不同

另外股票收入本質上是資本利得，不是現金流，
如果要變成現金流，就是要賣出或領配息，這個過程會減損資產總值本身。
這不同於不動產房租的被動收入，你並不需要賣出一部份房地產或減損價值才能收到房租。

另外是否穩定，則是跟挑選的標的以及投資時間很有關係，
我們常常說投資需要「長期投資」，不要頻繁買賣，
原因就是在長期之下，比較能排除一些過程的市場情緒，時間拉長才能得到確定性高的結果，以及享受複利的成果。

這些問題，顯然跟得到持續的被動收入在穩定性和確定性上有一些出入。

有「現金流」比較好？
其實「資本利得」並不是壞事

這篇文章，最主要是想區隔股票投資的被動收入，和一般我們認知的被動收入，兩者之間的差別。

但並不是說股票投資的資本利得不好，
即使是富爸爸窮爸爸作者羅伯特清崎，在不動產交易也會賺取資本利得收入。

顯然資本利得並非壞事。

總結：投資股票收入，和一般被動收入略有區隔

市場先生自己認為，如果要把股票投資當成被動收入，其實也沒什麼關係，
但重點是要對它的特質足夠理解，
知道它和其他種類被動收入之間的差異。

投資股票時，
你不能期待股票投資能持續的有現金流入，
以及要知道需要等待夠長時間才能得到高確定性的成果。

在《富爸爸：有錢人為什麼越來越有錢》這本書中提到的「投資組合收入」這個觀點，
其實給了我們對被動收入有更清晰的思考和定義，
也許兩者並不一定要有嚴格的區隔，但絕對不是一樣的東西。

把股票投資收入當成被動收入，最大的問題是「速度」

股票投資的長期報酬率是6%~10%之間，這是不變的原則，
即便是股神巴菲特，年化報酬率也頂多接近20%。

如果你認同這個報酬率，用簡單的乘法就會發現，
對一般人來說，想靠投資股票創造資產成長，除非原本資金就很多，否則慢慢累積至少都要20年以上的時間。
可閱讀：每月投資1萬元，要多久財務自由？

而且股票投資難以運用槓桿去放大成果。

綜合以上，市場先生認為這才是羅伯特清崎反對股票投資最大的原因。

想要更快財務自由，如果沒有大資本，請去尋找股票以外的方法

如果只靠股票想要更快，風險卻又太高。
反觀不動產投資能運用貸款作為槓桿、創業雖然失敗機會高但成功時報酬也極高。

股票投資並非不好的方法，只是它並非「快速」的方法，

如果你想要更快財務自由，
要嘛你用其他更快的方式創造被動收入，
要嘛你得先靠其他方法快速取得更多資本，再投入靠股票創造被動收入。

如果手上資金不多，給你的建議是，
不要再把太多心思放在股票上，專注尋找其他更多機會吧。

最後，推薦富爸爸窮爸爸系列書，
每隔幾年我會重新看過一次，每次都會有不同的收穫 🙂

1. 《富爸爸 窮爸爸》

2. 《富爸爸，有錢有理：神奇的現金流象限》

3. 《富爸爸 投資指南 (一、二)》

額外分享幾個理財小秘訣：

1. 推薦超過40本投資好書

2. 43種創造被動收入的方法

3. 信用卡怎麼選能省最多錢？高現金回饋信用卡總比較

4. 投資新手最常犯的 10大錯誤

5. 富爸爸窮爸爸現金流遊戲》從中學到的10個財務觀念

加入市場先生FB讀書會社團，充實更多理財好知識

50歲之前想退休一定要懂理財，
解決投資的煩惱！

如果覺得這篇文章有幫助，
幫我按個讚，分享給更多人看到，謝謝！