BSV值得投資嗎？市場先生完整評價BSV / Vanguard短期債券ETF

最後更新：2022-09-09

本文市場先生介紹 Vanguard短期債券ETF (代號:BSV)這檔債券ETF

短期債券一般指的是5年內到期的債券，BSV ETF則是廣泛分散投資持有各種投資等級以上的短期債券。

對於債券不熟悉，可先閱讀：債券是什麼？

若對ETF不了解可先閱讀：什麼是ETF？

BSV基本資料介紹

BSV是由美國Vanguard公司發行(先鋒集團)發行，這檔ETF成立於2007年，
追蹤彭博巴克萊美國1-5年政府/信貸浮動調整指數，
這個指數是市值加權債券指數，涵蓋了美元加權平均期限為1至5年的投資級債券，
指數採抽樣方式來挑選指數中的成分股，
而且至少有80%以上的資產投資在這個指數所包含的債券，
廣泛持有美國各種投資等級債券，包含公債與公司債、但不包括抗通貨膨脹債券(TIPS)和免稅債券(市政債)。

BSV ETF資產總規模約578億美元，
分散投資持有上千檔債券，債券的數量檔數比較沒有太大意義，種類比較重要。

BSV的特色是內扣費用很低，支出比率為0.04%，
債券組合根據最新資料，
平均到期日(Average effective maturity)為2.9 年，
平均存續期間(Average duration)為2.7年，整體來說債券的存續期間屬於短期債券。

BSV所有債券評等都在投資等級，至少標準普爾評等BBB以上，
佔最大比重的是美國公債，佔大約六成，其次是BBB和A等級的各種投資等級公司債。

BSV內扣費用(Expense ratio)：0.04%

BSV支出比率0.04%，以債券類來說屬於費用低的一群。

BSV的追蹤誤差如何？

從官網上的資料可以看到，BSV長年下來，如下表上的5年期報酬，
追蹤誤差為0.04%，誤差不大，和費用率相同

BSV配息頻率：

月配息(每月初)

BSV近12個月殖利率(LTM Dividend / Yield)：2.05%

配息與殖利率都不是評估此ETF評估的重要指標。

BSV優點：

• 費用率低，只有0.04%。
• BSV的利率和信用風險很低，可提供短期資金的避風港。

BSV缺點：

• 因為利率、信用風險低，報酬率也較低。
• BSV非純公債，除了公債也有投資公司債，所以抗跌效果不如純公債好。

BSV最新股價走勢

BSV成分股組成與特性分析

BSV的債券種類組成權重資料：

可以觀察到，BSV的債券組成，有近7成集中在美國公債，其次為公司債，
集中在工業、金融、國外、公用事業債券。

BSV的債券風險評等組成資料：

BSV ETF的組成債券風險評等都是投資等級債(BBB)以上，
其中一半以上為美國政府債券68.20%。

關於債券信用評等可閱讀：債券信用評等怎麼看？

BSV投資風險報酬走勢特性

最大回檔風險：約-5%回檔以內，下圖最大回檔(月資料)僅約 -2.5%左右，當然它雖然年年正報酬，但報酬也不高。

BSV是2007年成立，中途有歷經金融海嘯，可以看到由於組成大多是高評等債券，於市場空頭有抗風險的效果，

但因為非純公債，抗跌效果不會比純公債好，
相較金融海嘯時上漲的公債，此ETF因為有含非公債的成分，因此於一些空頭時若出現公司債流動性危機，仍會有短暫大跌，
日資料來看，2008年時約-17%、2020年約-7%，雖然都很快反彈，但仍是有波動(下圖為月資料和年資料數據，看不出來)，這瞬間跌幅的風險，甚至不如其他存續期間長的同性質ETF(如AGG、BND)，
如果目的是資金停泊其實差強人意，不如選公債類，或者定存、貨幣市場基金。

BSV的存續期間約2.7年左右，這代表若未來升息1%，BSV淨值可能下跌2.7%，
由於是短期債券，所以比較不受利率風險影響，但相對的利率下降時，(空頭市場利率下降時)價格也不會因此明顯上揚，
整體特性來說，短期債券跟股市更趨向”無關”而非”互補”。

BSV與類似ETF比較

BSV追蹤相同指數ETF：

BSV這類綜合型的債券ETF，沒有其他追蹤相同指數的ETF選擇。

BSV類似相關ETF：

BSV和知名的AGG、BND類似，BSV為更短到期日的版本，都是投資於公債與各種投資等級債券，

但BSV波動風險與回檔更小，報酬更低。

AGG、BND廣泛持有美國各種投資等級債券，存續期間較長一點，
SHY主要投資於1-3年期的美國公債，
IGSB則主要投資於1-5年期的短期公司債，

相比之下BSV的費用為0.04%，在類似相關ETF中的費用也是偏低。

市場先生評價BSV

(評分最高5★，最低1★，星星只代表程度高低，在分散程度上不一定代表好壞)

• ETF費用率：0.04%費用率低 ★★★★★
• ETF追蹤誤差：規模大、誤差極小、流動性佳 ★★★★★
• ETF風險特性：雖然是低風險、高信評的債券，但極端情況仍比不上美國公債、也比存續期更長的類似債券差 ★★★
• ETF重要性：在資產配置中，屬於單純追求低風險的配置，股市大跌時互補效果有限 ★★★
• 市場先生綜合評價：在中低存續期間的高信評債券中，屬於非常優質的ETF，但風險報酬和功能性上都有其他可取代標的 ★★★

總結：誰適合投資BSV？

BSV ETF適合對象：想投資美國短期公債，用於資金短暫停留以及擔心升息風險時，債券部位可配置的ETF。但我覺得如果考慮極端情況，無論停泊資金或擔心升息風險，美國公債風險更低，存續期更長的綜合債(如AGG、BND)風險僅略高一點但報酬好很多。

BSV的成本費用率只有0.04%非常低，就能廣泛分散於公債、公司債等，其實單就這點挺優質的。
存續期間極短是它的主要特性，主要用於規避利率風險，有些人擔心升息風險時，會把中長期的債券部位轉為中短期的債券部位。
但因為實在是太短期，因此功能性定位上，資金停泊的意義往往更大於投資報酬或避險。

市場先生提示：BSV表現幾乎類似於定存，僅比定存略高一點，加上一些稅務成本後，也許就贏定存不多了。
除非完全沒有風險承受能力，不然如果考慮長期投資，其實可以選擇存續期間再略長一點的標的。
如果目的是要與股市互補，一般是會使用中長期的債券而非短期，雖然波動較大，但股市不好時債券有負相關表現，整體帳戶表現也較穩定。
另外如果考慮配置，公債在遇到股市風險時仍是好的多。

BSV怎麼買？

目前購買美股ETF有2個管道，分別是國內券商與海外券商，差異比較如下：

1. 國內券商複委託：如何用複委託買進美股ETF？
2. 海外券商比較：美股ETF怎麼買？知名美股券商與複委託比較

更多ETF教學可閱讀：ETF完整教學懶人包

本文為資訊整理與觀念教學分享，無任何投資推薦之意，投資必定有風險，投資前務必自行研究分析判斷。

額外分享幾篇ETF文章：

1. 什麼是ETF？如何創造6%的報酬率？

2. 如何買進ETF？從開戶到下單全教學

3. 應該用「定期定額投資」還是「單筆投資」？

4. 「高內扣費用」與「手續費」如何影響ETF績效？

5. 我的投資書單分享

加入市場先生FB社團，充實更多理財好知識

50歲之前想退休一定要懂理財，
解決投資的煩惱！

最近市場先生開了一堂的「用美股ETF創造穩定現金流」教學課程，
這堂課程會從基礎入門、資料查詢到實際操作，
教你學會建立一個穩定的全球ETF投資組合，目前累積已經有將近1100位同學上課。

線上課程》美股ETF創造穩定現金流線上課程連結

如果覺得這篇文章有幫助，
幫我按個讚，分享給更多人看到，謝謝！