BND ETF分析評價》Vanguard Total Bond Market ETF (先鋒總體債券市場債券ETF)

BND ETF分析評價》Vanguard Total Bond Market ETF (先鋒總體債券市場債券ETF)

本文市場先生介紹 Vanguard Total Bond Market ETF  (代號: BND)這檔債券ETF

若對ETF不了解可先閱讀:什麼是ETF?

BND是什麼?BND ETF基本資料介紹

BND是由美國Vanguard公司發行(先鋒集團),這檔ETF成立於2007年,
資產規模巨大,廣泛持有美國各種投資等級債券,包含公債公司債不動產抵押貸款債券MBS
不包括抗通貨膨脹債券(TIPS)免稅債券(市政債)

BND規模是目前債券市場第二大的債券ETF,目前BND ETF資產總規模2872億美元,
分散投資持有上千檔債券,不過債券的數量檔數比較沒有太大意義,種類比較重要。

BND的特色是內扣費用很低,支出比率為0.035%,
債券組合根據最新資料,
平均到期日(Average effective maturity)為8.6 年,
平均存續期間(Average duration)為6.6年,整體來說債券的存續期間屬於中期債券。

BND所有債券評等都在投資等級,至少標準普爾評等BBB以上,
等佔最大比重的是美國公債,佔大約44%,
其次是BBB和A等級,合計約34%。

Vanguard Total Bond Market ETF (BND)介紹

ETF代號 BND
ETF全名 Vanguard Total Bond Market ETF
ETF追蹤指數 Barclays Capital U.S. Aggregate Bond Index
巴克萊資本美國綜合債券指數
ETF費用率 0.035%
ETF發行時間 2007/4/10
投資標的類型 全市場投資等級債券
投資區域 美國
風險評等 投資等級(BBB)以上
存續期間 6.6 yr
配息 有(月配息)
官網連結 點此
資料最後更新為2020.08 數據請以官網最新資訊為準
資料整理:Mr.Market市場先生

BND內扣費用(Expense ratio):0.035%

BND費用率0.035%,其中包含0.025%管理費,以及0.01%其他支出,總計支出比率0.035%。
以債券類來說已經屬於費用最低的一群。

BND配息頻率:月配息(每月初)
BND近12個月殖利率(LTM Dividend / Yield):2.58%

配息與殖利率都不是評估此ETF評估的重要指標。

BND ETF優點:

  • 費用率低,只有0.35%。
  • 債券種類分散,包含部分高評等公司債與MBS,走勢相對其他債券平滑一點。
  • 風險低,屬於中短期債券,債券評級多為投資等級,於股市空頭時較抗跌。

BND ETF缺點:

  • 中短期債券報酬率較低。
  • 資產配置而言,於股市大跌時,保護效果不如純美國公債。

BND ETF最新股價走勢:


 

BND ETF成分股組成與特性分析

BND的債券種類組成權重資料:

Vanguard Total Bond Market ETF (BND)債券成分股類型分布

公債 Treasury/Agency 42.40%
政府不動產抵押貸款 Government Mortgage-Backed 20.60%
工業 Industrial 18.20%
金融債 Finance 9.00%
海外債 Foreign 4.80%
公用事業 Utilities 2.40%
商業不動產抵押貸款 Commercial Mortgage-Backed 2.10%
資產抵押債券 Asset-Backed 0.40%
其他 Other 0.10%
來源: Vanguard官網 資料時間: 2020/08
整理: Mr.Market市場先生

可以觀察到,BND的債券組成,有4成多是集中在美國公債,其次2成是政府不動產抵押債券MBS
而公司債部分,最多屬於工業類公司債券,其次是金融公司債券。

BND的債券風險評等組成資料:

Vanguard Total Bond Market ETF (BND)債券信用評等分布

AAA 62.50%
AA 3.60%
A 12.90%
BBB 21.00%
BB 0%
B 0%
CCC 0%
無法評等 0%
來源: Vanguard官網 資料時間: 2020/08
整理: Mr.Market市場先生

BND ETF的組成債券風險評等都是投資等級債(BBB)以上,
其中最多的最高AAA評等債券,主要都是美國政府債為主,
其次是BBB等級債佔21%,再其次是A等級債,佔12.9%。

關於債券信用評等可閱讀:債券信用評等怎麼看?

BND投資風險報酬走勢特性

最大回檔風險:約-10%回檔以內

BND是2007年成立,中途有歷經金融海嘯,可以看到由於組成大多是高評等債券,於市場空頭時對整體報酬影響不大。
當然,BND並非純公債,因此股市空頭時也沒有特別抗風險的效果。

近十多年報酬看起來偏高,一部分原因在於市場持續降息,有因此額外帶來些許報酬。而過程的起伏,大時候是在反應市場利率的變化。

由於BND的存續期間約6.6年左右,這代表若未來升息1%,BND淨值可能下跌6.6%,不算大也不算太小,算是中期債的風險波動特性。

BND ETF走勢與回檔幅度

BND與類似ETF比較

BND追蹤相同指數ETF:

Vanguard Total Bond Market ETF (BND)類似ETF標的

代號 費用率 規模
(百億美元)
追蹤指數
AGG 0.04% 7.9 BBG Barc U.S. Aggregate Index
BND 0.035% 2.8 BBG Barc U.S. Aggregate Index
SCHZ 0.04% 0.8 BBG Barc U.S. Aggregate Index
整理:Mr.Market市場先生

和BND相似的ETF,是AGG以及SCHZ,分別由iShares和嘉信發行,
其中Vanguard在費用率上硬是多降了0.005%。

這三檔的追蹤誤差比較起來其實是幾乎沒甚麼誤差的,各自都有時高時低的現象,即使有誤差也都在小數點2位數以下。

BND類似相關ETF:

Vanguard Total Bond Market ETF (BND)相關ETF

代號 費用率 追蹤指數/主要特性
BNDX 0.09% Barclays Global Aggregate ex-USD Float-Adjusted Index (Hedged) /巴克萊全球綜合指數
IEF 0.15% ICE U.S. Treasury 7-10 Year Bond Index/美國7-10年期公債
GOVT 0.15% ICE U.S. Treasury Core Bond Index/美國短中長期債
整理:Mr.Market市場先生

在Vanguard發行的ETF中,BNDX是類似BND的風險與成分組成特性,但主要標的為非美國已開發國家地區的債券。

而IEF、GOVT,則是都是以美國公債為主的ETF,存續期間與BND接近,都屬於中期債券。

市場先生ETF綜合評價 – BND

(評分最高5★,最低1★,星星只代表程度高低,在分散程度上不一定代表好壞)

  • ETF費用率:0.035%費用率相當低 ★★★★★
  • ETF追蹤誤差:規模大、誤差極小、流動性佳 ★★★★★
  • ETF風險特性:屬於低風險、高信評的債券 ★★★★★
  • ETF重要性:在資產配置中,屬於單純追求低風險的配置,股市大跌時互補效果有限 ★★★★
  • 市場先生綜合評價:在中低存續期間的高信評債券中,屬於非常優質的ETF ★★★★★

BND是流動性相當大的重要ETF之一,截至2020年6月,
BND交易價格約為88.7美元,平均成交量為440萬股

總結:誰適合投資BND ETF?

BND ETF適合對象:想分散投資美國所有高評等債券,預定存續期間為中期偏短期,單純追求低風險的債券配置,不特別在意股市大跌時報酬互補性的人。

BND的成本費用率只有0.035%相當低,而且流動性高,

這檔ETF最特別的在於它包含了公債、公司債、MBS的高評等債券,並且依然保有很低的內扣費用率,
其他大多數規模大的ETF大多都只包含單一類型的債券,且費用可能也比BND高。

BND ETF 怎麼買?

目前購買美股ETF有2個管道,分別是國內券商與海外券商,差異比較如下:

1. 國內券商複委託:如何用複委託買進美股ETF?

2. 海外券商比較:美股ETF怎麼買?知名美股券商與複委託比較

學習更多ETF教學可閱讀:ETF完整教學懶人包

本文為資訊整理與觀念教學分享,無任何投資推薦之意,投資必定有風險,投資前務必自行研究分析判斷。

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