為什麼基本分析會失效？3個主要原因

為什麼基本面分析也會失效？

在《漫步華爾街》書上看到這段很有意思，這篇文章會針對以下幾點分享我的心得看法。

1.資訊與分析可能不正確
2.價值估算不當
3.股價可能始終沒有反應出真正價值

原因1. 資訊與分析可能不正確

例如假的財報數據，這讓基本分析的人猝不及防。

像是我自己並傾向不直接分散全球，

因為我認為不是所有國家地區提供資訊都有同等的可信度。

（分散全球也沒有不好，這只是個人偏好）

另外，分析不正確，

舉個例子，例如看到漂亮的盈餘成長，因此提高估價，

但可能漏掉背後的原因，也許是折舊或認列盈餘規則改變。

公司的本質其實沒變，但數字被美化，就可能讓人產生誤判。

原因2. 價值估算不當

要知道一件事情是，雖然基本面分析是希望找到不合理的定價從中獲取超額報酬。

但現實是，大多數時候市場都很理性，

我們以為不合理的價格，實際上是背後有合理原因，只是自己不知道。

而10個基本分析投資人，可能給出11個估價。

人們彼此看法不同，這在市場裡很正常，

但其中總有些人是錯的，這也是正常的一部分。

市場先生提示：判斷錯的人也許是自己。

不要總覺得是別人判斷錯、覺得是市場訂價錯誤，要對市場保持敬畏。

原因3. 股價可能始終沒有反應出真正價值

這是資深基本面投資人很容易栽進去的地方，

基本面分析，背後一個基礎假設是：股價終究會回到它合理的價值，

但要記得，這只是個假設。

是的，它總有一天會回去合理價，但如果是10年後呢？

別說10年，也許2年就已經足以讓大多數人自我懷疑了。

尤其是希望在中小型冷門標的尋找沒被發掘的價值的人，比較容易遇到。（股價就像唱反調一樣，永遠不回到你認為的合理價值）

最後，

基本分析是一個學習起來相對有組織架構，且合乎邏輯的分析方法。

除了指數投資和資產配置以外，基本分析也很適合初學者。

但任何方法有優點，同時也都有它的限制與邊界範圍。

對限制了解越完整，使用方法時，踩到雷的可能性也就更低。

市場先生 2023.05

原文撰寫於 Mr. Market 市場先生 FB ETF社團

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