MSCI全球指數是什麼？成分股有哪些？MSCI全球指數如何投資？

MSCI全球指數是全球的投資專業人士，如基金經理人、交易所、金融機構、學者都會使用的指數，

MSCI公司編制了許多指數，這些指數也是許多ETF參照追蹤的指數，成分股有任何調整，也都會對股市帶來影響。

其中，MSCI全球指數包含了全球市場的許多重要中大型股票，可以用來反映全球股市的表現，

本文市場先生介紹什麼是MSCI全球指數，以及如果想投資這個指數所需要知道的事。

MSCI全球指數是什麼？

MSCI全球指數(英文：Morgan Stanley Capital International World Index，也簡稱 MSCI World Index )是由摩根士丹利資本國際公司從1986/3/31所編製的廣泛性全球股價指數，

MSCI全球指數投資於代表23個已開發國家的大型股跟中型股市場，目前共有1,500多支成分股，但並沒有涵蓋新興市場股市。

MSCI目前是世界主要指數供應商之一，我們常聽到很多ETF使用的指數，有些就是由MSCI編列發行的。

MSCI全球指數是使用MSCI全球可投資市場指數(Global Investable Market Index)的方法建構的，以市值加權，

這個方法反映了不同地區、市值和行業的變化情況。

根據統計，MSCI全球指數覆蓋了每個國家約85%的自由浮動調整市值(free float-adjusted market capitalization)，
白話的說，意思是在指數涵蓋的國家範圍內，能夠包括整體市值85%的股票納入成分股。

MSCI全球指數涵蓋哪些國家？

• MSCI全球指數共涵蓋23個已開發國家，並沒有包含新興市場。

在國家分配上以歐洲及中東最多，共佔了16個國家，亞太區5個國家，美洲2個國家。

MSCI全球指數成分股有哪些？

截至2023/4/28止，MSCI全球指數共有1,507檔成分股，這些股票總市值共54.3兆美元，指數有充分含蓋世界上重要的企業。

MSCI全球指數的前10大持股都是美國的公司，共佔指數比重17.85%。

在產業分布方面，MSCI全球指數產業分布算是蠻平均的分佈，佔比最大的前三名分別是：

• 資訊科技(22.32%)
• 醫療保健(13.59%)
• 金融(13.19%)

以國家分佈來看，MSCI全球指數投資的國家集中在美國，

佔比高達67.74%，所以美股的表現對於MSCI全球指數影響非常大。

不過這也符合美國市場企業市值在全球的占比。

MSCI全球指數歷史走勢與特性介紹

MSCI全球指數主要組成是成熟的已開發國家，

一般也會把它拿來跟「MSCI新興市場指數 MSCI Emerging Markets」跟「MSCI所有國家世界指數 MSCI ACWI」比較，

三個指數分別代表全球已開國家家股市、全球新興市場股市，及全球所有國家股市(含已開發市場 + 新興市場)。

下圖可以看到三個指數從2008年至2023年的走勢比較：

• 「MSCI全球指數」與「MSCI所有國家世界指數」長期走勢差不多，因為「MSCI全球指數」基本涵蓋了「MSCI所有國家世界指數」88%的標的，簡單來說他們有88%成分股是重複的，不含在裡面的例如新興市場或邊境市場，權重占比很小。
• 「MSCI全球指數」在2008~2023年間，表現較「MSCI新興市場指數」佳。

若以風險的角度來看：

• 「MSCI全球指數」的波動度較「MSCI新興市場指數」低。
• 「MSCI全球指數」的波動度較「MSCI所有國家世界指數」略高。

如果把「MSCI全球指數」拿來跟代表美股大盤的「美股S&P500指數」做比較：

• MSCI全球指數中，由於67%是美國市場，這部分跟S&P500是高度重疊的，只有剩下33%不同。
• 「MSCI全球指數」與「美股S&P500指數」長期走勢接近，但「MSCI全球指數」績效略差，近10年的複合年化報酬率約相差3.5%。
• 「MSCI全球指數」的波動度較「美股S&P500指數」略低，但相差不大，標準差僅差0.14%。

兩者其實有約50%的成分是重疊的。

因為MSCI全球指數，也包括67%整體美國指數，而S&P500指數是其中大型股部分，佔美國整體市場權重約80%。

剩下的則是非美國的已開發國家市場，包括如加拿大、日本、英國、法國、德國等等國家，會受到各國股市表現及匯率因素影響。

尤其在美元升值時期，由於其他貨幣相對美元貶值，全球指數表現比較可能會落後美國市場。

市場先生提示：MSCI世界指數比較好嗎？

1. 有讀者可能會想問，那要投資「MSCI全球指數」或是「美股S&P500指數」比較好呢？

前面有提到，在全球指數中，有部分的成分和美國大型股S&P500指數是重疊的。

其實這問題就像是在問，我要100%的錢放在美國，還是67%錢放在美國、33%放在非美國的已開發市場。

從報酬的角度，其實兩者高度近似，只差在那33%表現比美國好還是比美國差。

從風險角度來看，有些人會覺得分散到全球會更風散、風險較低，但我並不這樣認為。

我是覺得兩者風險不會差太多，沒有差異到一定能分出好壞的程度，兩者皆可，端看個人喜好。

從經濟成長與技術革新來看，美國市場在資本的開放度與成熟度一定更有優勢，長期我認為會反映在整體市值上，但中短期則不一定會反映在股價上，畢竟經濟與技術跟股價並不完全相關，股價可能隨著市場情緒有著低估或過於高估。

2. 新興市場一定比較差嗎？MSCI世界指數沒有包含新興市場，應該要自己另外投資新興市場嗎？

我個人認為答案是不用。不管你有投資美股，或者投資全球指數，其實已經含蓋到全球最重要的股票了，剩下多那一點不會差太多。

對於詢問新興市場股市是否要投資的投資人，我都會問他們一個問題：你知道新興市場股票包括什麼嗎？

只有很少人能答得出來。

人們總擔心自己錯過一些投資，但卻根本不知道那是什麼。

其實在股市裡面，新興市場主要就是中國股市，其次是台灣股市和印度股市，這幾個佔比最大，三個國家加起來大概佔新興市場的將近70%。

剩下的就是巴西、泰國、南非、沙烏地阿拉伯等等，佔比都很小。

而新興市場佔全球約15%左右，如果你已經和蓋了其他70%~85%，其實有沒有這15%沒有影響，加上去會不會比較好其實也是問號，

因為這並不只有涉及企業成長或經濟成長問題，還包括匯率變動問題，

其他也包括會計制度是否健全、產業是否成熟、技術創新能力、資本市場成熟度、貪汙腐敗造假問題等等，

也許未來新興市場某些時期會表現得不錯，但至少在過去歷史看來，它是時好時壞。

這邊市場先生要提醒，歷史資料是幫我們透過過去的資訊認識它的輪廓，但歷史表現並不代表未來表現。

 

MSCI全球指數如何投資？

如果想投資MSCI全球指數，可以透過購買追蹤MSCI全球指數的ETF。

全球有許多追蹤MSCI全球指數的ETF，不一定選擇MSCI公司發行的MSCI全球指數，因為其他指數公司編制的指數(例如FTSE富時公司)，成分股也是高度近似，

例如在美股、日股、歐洲股市都有相關的ETF，一般建議選擇管理成本低且追蹤誤差小的ETF就可以。

以美股來說，較具代表性的只有一檔URTH (iShares MSCI World ETF)，台股目前則沒有追蹤MSCI全球指數的ETF。

以下拿URTH跟另一檔追蹤全球股市的VT，以及ACWI做比較，

可以看出VT的資產規模較URTH大得多，費用也較低。

ACWI和VT相似，也是涵蓋所有國家，但費用率較昂貴。

URTH只有涵蓋全球成熟國家的股市，而VT除了成熟國家外，還包含新興市場國家跟其他地區。

比較下來，市場先生認為 VT 是相對優勢的選項。

MSCI全球指數股價資料怎麼查？

要查詢MSCI World Index每日的股價，可以上CNBC網站查詢最新報價及歷史資料。

CNBC網站：MSCI World Index查詢

至於MSCI官網，也可以查到MSCI全球指數的股價走勢，不過只有提供2018/6之後的資料，且當日的股價沒有即時更新上去。

快速重點整理：MSCI全球指數是什麼？

1. MSCI全球指數是一個廣泛性的全球股價指數，代表23個已開發國家的大型股跟中型股市場，共有1,500多支成分股。
2. MSCI全球指數主要投資區域集中在美國，佔了67%，前十大成分股也都是美股的公司，佔整體指數17.8%，所以走勢會跟S&P 500指數接近。
3. 以2013至2023年的數據來看，MSCI全球指數表現較S&P 500指數略差，但波動度也略低，適合不想單壓美股、想要佈局全球已開發國家股市者。
4. 想投資MSCI全球指數，長期投資可以買追蹤該指數的ETF，但追蹤MSCI全球指數的ETF不一定是最優勢的，追蹤其他指數的全球股市ETF也可能更有優勢(如VT)。

本文僅作教學使用，不代表任何投資建議，投資人需了解任何投資皆有其風險。

延伸閱讀：

1. MSCI指數是什麼？季度調整是什麼？
2. ETF投資懶人包
3. 如何買進ETF，從開戶到下單教學
4. 最新美股券商開戶比較
5. 最新台股券商開戶比較

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