SPIP ETF分析評價》SPDR Portfolio TIPS ETF (投資組合抗通膨債券ETF)

最後更新:2021-06-16

SPIP ETF介紹

本文市場先生介紹 SPDR Portfolio TIPS ETF (代號:SPIP)這檔債券ETF

若對ETF不了解可先閱讀:什麼是ETF?

 

SPIP是什麼?SPIP ETF基本資料介紹

SPIP是由美國SPDR公司發行(STATE STREET,美國道富集團),這檔ETF成立於2007年,
主要持有美國政府的抗通膨債券。

抗通膨債券屬於美國公債的一種類型,但債券的面額會與通膨指數連動,
到期時可拿回的金額會根據與發行時消費者物價指數CPI成正相關,減少通貨膨脹對債券帶來的傷害。
可閱讀:抗通膨債券是什麼?

SPIP ETF資產總規模約24億美元,共持有47檔債券(統計到撰文時)。

SPIP ETF的內扣費用為0.12%,以同類型的ETF來說,不是最低但也算是中間偏低。

債券組合根據最新資料,平均到期日(Average effective maturity)為8.79年,
平均存續期間(Average duration)為8.44年,存續期間屬於中期債券。

SPIP ETF所有債券評等都在最高信用評等,標準普爾評等AAA,
幾乎全部投資美國公債,佔大約99.92%。

SPDR Portfolio TIPS ETF (SPIP)介紹

ETF代號 SPIP
ETF全名 SPIP Portfolio TIPS ETF
ETF追蹤指數 Bloomberg Barclays US Government Inflation-linked Bond Index
彭博巴克萊美國通膨債券指數
ETF費用率 0.12%
ETF發行時間 2007/5/25
投資標的類型 中期公債
投資區域 美國
風險評等 最高信用評等(AAA)
存續期間 8.44 yr
配息 有(月配息)
官網連結 點此
資料最後更新為2021.06 數據請以官網最新資訊為準
資料整理:Mr.Market市場先生

 

SPIP內扣費用(Expense ratio):0.12%

SPIP總計支出比率0.12%。
以同類型的債券類來說算是中間偏低。

SPIP內扣費用

 

SPIP的追蹤誤差如何?

由官網可知,SPIP的誤差穩定座落於0.14%~0.16%之間。
與費用率差距為0.02%~0.04%,誤差相當小。

ETF與指數的年化報酬率

ETF/指數 1年 3年 5年 10年
SPIP ETF 5.80% 6.17% 4.04% 3.28%
Bloomberg Barclays U.S. Government Inflation-Linked Bond Index 5.95% 6.32% 4.18% 3.44%
來源:ssga.com  資料日期:2021/06  整理:Mr.Market市場先生

SPIP配息頻率:月配息(每月初)

SPIP配息頻率:月配息(每月初)
SPIP12個月殖利率(LTM Dividend / Yield):1.98%

配息與殖利率都不是投資要考慮的重點。

SPIP ETF優缺點

SPIP ETF優點:

  • 相對相同類型的債券,費用率屬中位數偏低,為0.12%。
  • 追蹤誤差小。
  • 因此與股票市場連動性低,有資產配置減少波動的功能。
  • 連結消費者物價指數,通膨時可以減少債券部位受到的傷害。

SPIP ETF缺點:

  • 相較同類ETF規模雖大,但交易量比較少一點,流動性略低。
  • 因為與消費者物價指數連動,因此通貨膨脹或緊縮都會對債券本金產生影響。
  • 債券有利率風險,票息比一般同年期的美國公債低,若利率上升但通膨不變或產生通縮的情況下,貶值幅度將大於同年期的公債。
  • 消費者物價指數(CPI)由政府所計算,並沒有一個公開透明的標準,因此也可能受到人為的操控。

 

SPIP ETF最新股價走勢


SPIP ETF成分股組成與特性分析

SPIP的債券種類組成權重資料:

SPDR Portfolio TIPS ETF 債券成分股類型分布

公債 Treasury 99.92%
現金Cash (USD) 0.08%
來源: ssga.com官網 資料時間: 2021/06
整理: Mr.Market市場先生

由上述資料可以發險,SPIP的債券組成幾乎全部都是美國公債,因此幾乎沒有違約的風險。

 

TIP的債券風險評等組成資料:

SPDR Portfolio TIPS ETF 債券信用評等分布

AAA 100%
AA 0%
A 0%
BBB 0%
BB 0%
B 0%
CCC 0%
無法評等 0%
來源: ssga.com官網 資料時間: 2021/06
整理: Mr.Market市場先生

SPIP ETF的組成債券風險評等,全部都是最高信用評等債券(AAA)。

關於債券信用評等可閱讀:債券信用評等怎麼看?

 

SPIP投資風險報酬走勢特性

最大回檔風險:約-12%回檔以內(月資料)。

SPIP是2007年成立,剛成立不久就遇到金融海嘯,可以發現到這類抗通膨債券,
空頭市場時的保護效果比公債差。

SPIP的存續期間約8.44年左右,這代表若未來升息1%,SPIP淨值可能下跌8.44%,
不算大也不算太小,算是中期債的風險波動特性。

SPIP歷年走勢

 

SPIP與類似ETF比較

SPIP追蹤相同指數ETF

SPDR Portfolio TIPS ETF (SPIP) 類似ETF標的

代號 費用率 規模
(百億美元)
平均存續期間(年) 追蹤指數
SPIP 0.12% 2.4 8.44 Bloomberg Barclays US Government Inflation-linked Bond Index
TIP 0.19% 1.2 7.39 Bloomberg Barclays US Treasury Inflation Protected Notes (TIPS)
SCHP 0.05% 0.1 7.56 Bloomberg Barclays US Treasury Inflation Protected Notes (TIPS)
資料時間: 2021/06   整理:Mr.Market市場先生

SPIP、TIP、SCHP都是抗通膨債券,三者中SPIP的存續期間略長一點點,
雖然SPIP的費用率已經偏低了,但SCHP又更低,因此SCHP ETF也屬於值得考慮的ETF。

 

SPIP類似相關ETF

SPDR Portfolio TIPS ETF (SPIP) 相關ETF標的

代號 費用率 平均存續期間(年) 追蹤指數
IEF 0.15% 7.86 ICE U.S. Treasury 7-10 Year Bond Index
IEI 0.15% 4.66 ICE U.S. Treasury 3-7 Year Bond Index
GOVT 0.05% 6.56 ICE U.S. Treasury Core Bond Index
STIP 0.05% 2.65
Bloomberg Barclays U.S. Treasury Inflation-Protected Securities (TIPS) 0-5 Years Index (Series-L)
VTIP 0.05% 2.63 Barclays U.S. Treasury Inflation-Protected Securities (TIPS) 0–5 Year Index
資料時間: 2021/06   整理:Mr.Market市場先生

IEI、IEF是美國中期公債,存續期間與SPIP接近都屬於中期,無抗通膨效果,
GOVT則是混和由短到長多種不同到期日的公債,
在無顯著通膨發生時普通公債報酬一般優於抗通膨債。

STIP、VTIP則為短期美國抗通膨公債。

市場先生ETF綜合評價 – SPIP

(評分最高5★,最低1★,星星只代表程度高低,在分散程度上不一定代表好壞)

  • ETF費用率:0.12%費用率與同類型相比偏低 ★★★★
  • ETF追蹤誤差:誤差極小、但流動性較差一點  ★★★★
  • ETF風險特性:屬於低風險、高信評的債券 ★★★★★
  • ETF重要性:抗通膨債券ETF是資產配置常用ETF ★★★★★
  • 市場先生綜合評價:若預期未來一段時間內通膨會遠超過預期時,可考慮此ETF ★★★★

在幾檔中期的抗通膨債券ETF中,SPIP屬於相對不錯的選擇之一。

總結:誰適合投資SPIP ETF?

SPIP ETF適合對象:擔心通膨遠超預期的投資人。

SPIP成本費用率為0.12%,屬於同類型ETF中間偏低的費用率。
如果單考慮費用率,同類的SCHP ETF略有一點點優勢,費用僅0.05%,不過差距不大,在小數點二位數以下,
同類費用率較貴的則是成立較早的TIP ETF,費用率為0.19%。

雖然走勢與消費者物價指數連動,有抗通膨的效果,但是報酬率也較低,適合保守型的投資人。

完整認識抗通膨債可閱讀:抗通膨債是什麼?

市場先生觀點:
一般來說,公債在長期定價時都已經將未來通膨風險也考慮進去,投資人會為此要求較高的報酬,
不如說任何資產定價皆是如此,尤其債券這種現金流確定的商品也是。

我認為配置部分抗通膨債不是壞事。

不過人們對未來的預期原本就不一定準確,大多數人是用當下通膨來預估未來通膨,
所以我的看法是,較好的方式是在規劃時就先配置好這類債券,
而最壞的抗通膨債買進時機,就是「在通膨上升時因為擔心通膨上升買進抗通膨債」,因為這時你就是為人們的短期追高殺低在支付溢價,而拉長時間來看通膨是有回歸平均的現象。

通貨膨脹的高低情況實際上難以預測,如果發生通貨緊縮時這類債券報酬也會減損,
通貨緊縮在歷史上並不多見,但也不能說不會發生,因此抗通膨債也不能說是絕對沒風險。

SPIP ETF 怎麼買?

目前購買美股ETF有2個管道,分別是國內券商與海外券商,差異比較如下:

  1. 國內券商複委託:如何用複委託買進美股ETF?
  2. 海外券商比較:美股ETF怎麼買?知名美股券商與複委託比較

更多ETF教學可閱讀:ETF完整教學懶人包

本文為資訊整理與觀念教學分享,無任何投資推薦之意,投資必定有風險,投資前務必自行研究分析判斷。

額外分享幾篇ETF文章:

1. 什麼是ETF?如何創造6%的報酬率?

2. 如何買進ETF?從開戶到下單全教學

3. 應該用「定期定額投資」還是「單筆投資」?

4. 「高內扣費用」與「手續費」如何影響ETF績效?

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編輯:Eden 主編:市場先生

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