SCHP值得投資嗎?市場先生完整評價SCHP /Schwab美國抗通膨債券ETF

最後更新:2024-06-11

SCHP值得投資嗎?市場先生完整評價SCHP Schwab美國抗通膨債券ETF

本篇文章市場先生介紹Schwab U.S TIPS ETF (代號:SCHP)這檔抗通膨債券ETF

這是一檔追蹤Bloomberg US Treasury Inflation-Linked Bond Index (Series-L)的ETF。

SCHP基本資料介紹

SCHP
基本資料
基本資料說明
ETF代號SCHP
ETF全名Schwab U.S TIPS ETF
ETF追蹤指數Bloomberg US Treasury Inflation-Linked Bond Index (Series-L)
ETF費用率0.04%
ETF發行時間2010/08/05
投資標的類型抗通膨債券
投資區域美國
風險評等投資等級(AAA)以上
存續期間6.6 yr
配息有(月配息)
官網連結點此
資料最後更新為2023.04 數據請以官網最新資訊為準
資料整理:Mr.Market市場先生

SCHP是由美國嘉信理財(英文: Charles Schwab)集團發行,ETF成立於2010年,主要持有美國政府的抗通膨債券。

抗通膨債券是美國公債的一種類型,債券面額會跟通膨相關的指數連動(例如消費者物價指數,CPI),到期可拿回的本金及用本金去計算的利息會就會與通貨膨脹呈正相關,減少通貨膨脹對債券帶來的傷害。

SCHP ETF資產總規模近125億美元,共持有49檔債券(統計到2023/04/26)。內扣費用為0.04%,以同類型的ETF來說算是費用很低的類型。

根據官網最新資料,債券組合平均到期日(Average effective maturity)為7.1年,平均存續期間(Average duration)為6.6年,屬於中期債券。

SCHP ETF所持有的債券都在最高信用評等,標準普爾評等AAA,99.9%的資金都投資在美國政府債券,僅保留約0.1%的現金部位。

如果對於抗通膨債券不了解,可先閱讀:抗通膨債券(TIPS)是什麼?

如果對於ETF不了解,可先閱讀: 什麼是ETF?

SCHP優點

  • 相對於同類型的債券,費用率非常低,僅0.04%,追蹤誤差很小。
  • 持有美國政府債券,幾乎沒有違約的風險。
  • 與股票市場連動性低,資產配置有減少波動的功能。
  • 連結消費者物價指數,通膨時可以減少債券部位受到的傷害。

SCHP缺點

  • 通貨緊縮時可能配息及本金減少。
  • 有利率風險,TIPS票息比一般同年期的美國公債低,如果利率上升但通膨不變或產生通縮的情況下,貶值幅度會大於同年期的公債。

市場先生評價SCHP

項目SCHP短評評分
費用率0.04%與同類型相比低很多★★★★
追蹤誤差誤差極小,接近於費用率★★★★★
分散程度屬於低風險、高信評的債券★★★★★
重要性抗通膨債券ETF是資產配置常用ETF★★★★★
市場先生 綜合評價認定未來一段時間真實通膨會超乎預期可考慮★★★★★
*評分最高5★,最低1★,其中在分散程度上星星只代表程度高低,不一定代表好壞

認定未來一段時間真實通膨會超乎預期可考慮此ETF

市場先生在抗通膨債券(TIPS)的文章中曾經提過,通貨膨脹是無時無刻都存在的,如果只是預期「未來有通膨」,那並不適合買抗通膨債券。因為抗通膨債的訂價,本身已經反應對未來通膨預期,所以你不能等到真正通膨發生才做配置。

比較適合的時機,一個是「認定一段期間內真實通膨將會遠超過市場預期」的時候;另一個是平時就當作債券資產配置的組合。

但如果不是這些情況,抗通膨債就只是一個選項,買進公債也可以。除非發生極度劇烈的通膨,否則差異不大。

當真正有需要的時候,投資人也應該把成本考量進去,盡量以低成本的方式取得需要的效果。而從各方面來看,SCHP成本費用率0.04%,在同類型ETF當中算是十分低廉。

SCHP ETF適合對象:擔心真實通膨會遠超預期的投資人。

SCHP最新股價走勢

SCHP內扣費用:0.04%

SCHP總計支出比率0.04%,以同類型的ETF來說比是較低的。

其他同類的抗通膨債券例如TIP費用率是0.19%,SPIP是0.12%,都比SCHP來的高,因此在費用率部分SCHP比較有優勢。

SCHP內扣費用組成

SCHP追蹤誤差

由官網上的資料可以看到,SCHP長期追蹤誤差相當的小。

下表是ETF淨值與指數的年化報酬率表,以5年期的數據來看,誤差約0.05%,與費用率相當接近。

ETF/指數1年(%)3年(%)5年(%)10年(%)
SCHP ETF
(Total Return)
-6.111.692.891.43
Benchmark-6.061.752.941.49
追蹤誤差-0.05-0.06-0.05-0.06
來源:Charles Schwab  資料日期:2023/3/31 
資料整理:Mr.Market市場先生

SCHP債券組成與權重特性分析

債券類型權重(%)
公債 Treasury99.90
現金Cash0.10
來源:Charles Schwab  資料日期:2023/4/25
整理:Mr.Market市場先生

從官網上的資料可以觀察到,SCHP的債券組成全部都是美國公債(U.S. Treasury Inflation Protected Securities)。

美國政府公債被喻為資金的避風港,也被當成無風險利率基準,幾乎沒有違約的風險。

SCHP債券風險評等組成

成分債券
信用評級
權重(%)
AAA99.90
AA0
A0
BBB0
BB0
B0
CCC0
無法評等0
來源:Charles Schwab  資料日期:2022/12/31
整理:Mr.Market市場先生

SCHP ETF的成分債券風險評等,全部都是最高信用評等債券(AAA),可以認定為風險性很低。

想了解債券信用評等,可閱讀:債券信用評等怎麼看?

SCHP投資風險報酬走勢特性

最大回檔風險:約-14.3%回檔以內(月資料)。

SCHP是2010年成立,回顧當時的歷史,雖然金融海嘯已經過去,但餘波仍在,歐債危機也開始醞釀,量化寬鬆準備退場之際,終在2013引發恐慌下跌。最近一次發生在2022年,當升息循環啟動時,也引發債券市場下跌。

如果把這類抗通膨債券與公債做比較(例如VGIT),可以發現在空頭市場時的保護效果比公債差。

SCHP存續期間約6.6年左右,這代表若未來升息1%,SCHP淨值可能下跌6.6%,不算大也不算太小,算是中期債的風險波動特性。

SCHP歷年還原報酬走勢
SCHP歷年最大回檔幅度(月)
SCHP vs.VGIT最大回檔幅度(月) 比較

SCHP配息方式:月配息

SCHP採月配息,約是每月月初。

市場先生認為配息頻率、殖利率,並不是評估一檔抗通膨債券ETF的重點。

SCHP與類似ETF比較

SCHP追蹤類似指數ETF

代號費用率(%)規模
(億美元)
平均存續期間(年)追蹤指數
SCHP0.041236.6Bloomberg US Treasury Inflation-Linked Bond Index (Series-L)
SPIP0.12187.17Bloomberg U.S. Government Inflation-Linked Bond Index
TIP0.192246.84ICE US Treasury Inflation Linked Bond Index
資料日期:2023/4/27
資料整理:Mr.Market市場先生

SCHP、SPIPTIP都是抗通膨債券ETF。

三者中SPIP的存續期間略長,但是規模比較小;TIP的規模最大,但是費用率也是三者之中最高的;而SCHP的規模介於其他兩者之間,但是費用率卻是三者之中最低的。

SCHP類似與相關ETF

代號費用率(%)規模
(億美元)
平均存續期間(年)追蹤指數
SCHP0.041236.6Bloomberg US Treasury Inflation-Linked Bond Index (Series-L)
IEI0.151204.4ICE U.S. Treasury 3-7 Year Bond Index
IEF0.152807.58ICE U.S. Treasury 7-10 Year Bond Index
VGIT0.041305.2Bloomberg US Treasury 3-10 Year Idx
GOVT0.052606.20ICE U.S. Treasury Core Bond IndexIDC US Treasury Core Index
STIP0.031202.4ICE US Treasury 0-5 Year Inflation Linked Bond Index
VTIP0.041502.4Bloomberg US 0-5 Year TIPS Index
資料日期:2023/04/27
資料 整理:Mr.Market市場先生

IEIIEFVGIT是一般美國中期公債,無抗通膨效果,存續期間與SCHP接近,屬於中期債券;GOVT則是混和短期到長期多種不同到期日的公債。STIP、VTIP則為短期美國抗通膨公債。

一般來說,在沒有明顯的通膨發生時,普通公債報酬會優於抗通膨債。

SCHP怎麼買?

目前購買美股ETF有2個管道,分別是國內券商複委託,與海外美股券商下單。

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如果你想用的是券商複委託,國內大多數的券商都有承辦,可以參考市場先生分享過文章,來決定要開哪間券商:

本文為資訊整理與觀念教學分享,無任何投資推薦之意,投資必定有風險,投資前務必自行研究分析判斷。

最後,
分享一些有關TIPS與ETF的知識與資訊:

  1. 抗通膨債券TIPS是什麼?
  2. ETF是什麼?ETF新手入門教學
  3. 各資產類別抗通膨效果總整理(上)
  4. 各資產類別抗通膨效果總整理(下)
  5. 惡性通膨怎麼辦?
編輯:Leon 主編:市場先生

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