TIP ETF分析評價》iShares TIPS Bond ETF (iShares抗通膨債券ETF)

最後更新:2021-06-02

TIP – iShares抗通膨債券ETF

本文市場先生介紹iShares TIPS Bond ETF (代號:TIP)這檔債券ETF

若對ETF不了解可先閱讀:什麼是ETF?

TIP是什麼?TIP ETF基本資料介紹

TIP是由美國iShares公司發行(安碩)發行,這檔ETF成立於2003年,
這是一種抗通膨債券(TIPS),由美國政府發行,

可先閱讀:什麼是抗通膨債券?

一般來說,債券的弱點就是遇到通貨膨脹,
其中抗通膨債券就是債券中比較特殊的商品,可以用來保護資產價值、防止通貨膨脹上升,
當投資人擔心通貨膨脹的壓力,又需要債券的配置時,就會搭配抗通膨債券,也可以做為長期持有的投資組合。

但是抗通膨債券雖然低風險,相對來說收益率也較低。
TIP是抗通膨債券ETF中最有名的,這檔ETF的流動性也較其他ETF佳。

TIP ETF資產總規模約242億美元,
分散投資持有45檔債券,債券ETF的數量檔數比較沒有太大意義,種類比較重要。

TIP的特色是風險低,內扣費用的支出比率為0.19%,
債券組合根據最新資料,
平均到期日(Average effective maturity)為8.39年,
平均存續期間(Average duration)為7.86年,存續期間屬於中期債券。

和它作為類似對比的,就是 IEF(美國7-10年期公債ETF)。

TIP所有債券評等都在最高信用評等,標準普爾評等AAA,
幾乎全部投資美國公債,佔大約99.15%。

iShares TIPS Bond ETF (TIP)介紹

ETF代號 TIP
ETF全名 iShares TIPS Bond ETF
ETF追蹤指數 Bloomberg Barclays U.S. Treasury Inflation Protected Securities (TIPS) Index (Series-L)
巴克萊美國抗通膨公債指數
ETF費用率 0.19%
ETF發行時間 2003/12/4
投資標的類型 抗通膨債券
投資區域 美國
風險評等 投資等級(AAA)以上
存續期間 7.86 yr
配息 有(月配息)
官網連結 點此
資料最後更新為2020.09 數據請以官網最新資訊為準
資料整理:Mr.Market市場先生

TIP內扣費用(Expense ratio)0.19%

TIP無其他支出,總計支出比率0.19%。
和綜合債券,如AGG、BND這些比,費用率大概在0.04%相對比較高,
不過和其他同類型公債ETF相比,費用率大約在0.15%,就差不多。

TIP 內扣費用組成

TIP的追蹤誤差如何?

從官網上的資料可以看到,TIP長年下來如表上的5年期報酬,
追蹤誤差為0.12%,追蹤誤差極小,比費用率還低許多。

ETF與指數的年化報酬率

ETF/指數 1年 3年 5年 10年
TIP ETF (%) 9.02 5.38 4.3 3.11
Benchmark (%) 9.09 5.49 4.42 3.24
來源:ishares  資料日期:2020/11/15  整理:Mr.Market市場先生

TIP配息頻率:月配息(每月初)
TIP12個月殖利率(LTM Dividend / Yield):0.81%

配息與殖利率都不是評估此ETF評估的重要指標。

TIP ETF優點:

  • 本金跟消費者物價指數(CPI)連動,可以避免實際收益受到通膨的侵蝕。
  • 由美國政府發放,因此幾乎沒有違約的風險。
  • 連結消費者物價指數,因此與股票市場連動性低,提供一種內在避險的功能。

TIP ETF缺點:

  • 有利率風險,票息比一般同年期的美國公債低,若利率上升但通膨不變或產生通縮的情況下,貶值幅度將大於同年期的公債。
  • 通貨緊縮會造成本金下滑,甚至有可能無法配息。
  • 消費者物價指數(CPI)由政府所計算,並沒有一個公開透明的標準,因此也可能受到人為的操控。

TIP ETF最新股價走勢


TIP ETF成分股組成與特性分析

TIP的債券種類組成權重資料:

iShares TIPS Bond ETF (TIP)債券成分股類型分布

公債 Treasury 99.15%
現金及衍生品Cash and/or Derivatives 0.85%
來源: ishares官網 資料時間: 2020/09
整理: Mr.Market市場先生

可以觀察到,TIP的債券組成幾乎全部都是美國公債,

美國政府公債(英文稱為Treasuries)被喻為資金的避風港,也被當成無風險利率基準。

TIP的債券風險評等組成資料:

iShares TIPS Bond ETF (TIP)債券信用評等分布

AAA 99.15%
AA 0%
A 0%
BBB 0%
BB 0%
B 0%
CCC 0%
無法評等 0%
來源: ishares官網 資料時間: 2020/09
整理: Mr.Market市場先生

TIP ETF的組成債券風險評等,全部都是最高信用評等債券(AAA),
因為主要都是美國政府債,所以投資起來也安全。

沒有100%的部分是剩餘的現金部位。

關於債券信用評等可閱讀:債券信用評等怎麼看?

TIP投資風險報酬走勢特性

最大回檔風險:約-11%回檔以內(月資料)

TIP是2003年成立,中途歷經金融海嘯,可以發現到這類抗通膨債券,
空頭市場時的保護效果比公債差。
TIP的存續期間約7.86年左右,這代表若未來升息1%,TIP淨值可能下跌7.86%,
不算大也不算太小,算是中期債的風險波動特性。

TIP 還原報酬走勢

TIP與類似ETF比較

TIP追蹤相同指數ETF

iShares TIPS Bond ETF (TIP)類似ETF標的

代號 費用率 規模
(百億美元)
平均存續期間(年) 追蹤指數
TIP 0.19% 2.4 7.72 Bloomberg Barclays U.S. Treasury Inflation Protected Securities (TIPS) Index (Series-L)
SCHP 0.05% 1.2 7.7 Bloomberg Barclays US Treasury Inflation-Linked Bond Index
SPIP 0.12% 0.1 8.77 Bloomberg Barclays U.S. Government Inflation-linked Bond Index
整理:Mr.Market市場先生

TIP、SCHP、SPIP都是抗通膨債券,但TIP的費用率為0.19%是同類型最高的。因此可以考慮其他兩檔。

TIP類似相關ETF

iShares TIPS Bond ETF (TIP)相關ETF標的

代號 費用率 平均存續期間(年) 追蹤指數
IEF 0.15% 7.76 ICE U.S. Treasury 7-10 Year Bond Index
IEI 0.15% 4.57 ICE U.S. Treasury 3-7 Year Bond Index
GOVT 0.15% 6.99 ICE U.S. Treasury Core Bond Index
STIP 0.06% 2.71
Bloomberg Barclays U.S. Treasury Inflation-Protected Securities (TIPS) 0-5 Years Index (Series-L)
VTIP 0.05% 2.8 Barclays U.S. Treasury Inflation-Protected Securities (TIPS) 0–5 Year Index
整理:Mr.Market市場先生

IEI、IEF是美國中期公債,GOVT則是混和由短到長多種不同到期日的公債,
STIP、VTIP則為短期美國抗通膨公債(TIPS)。

到底買美國公債比較好,還是抗通膨債券比較好?

一般來說,美國公債的殖利率比同年期的TIPS要來的高,
原因是公債在定價時已經把「預期通膨」考量進去了,任何價格其實原本就有考慮未來風險,
如果實際通膨不如預期通膨高,那麼公債的表現會比TIPS好,

反之如果實際通膨高出預期通膨,那麼TIPS的表現就會優於公債。
因此TIP配置的考量為「認為實際通膨會超乎預期通膨」,比方說市場都認為預期通膨會增加到3%,但你認為實際還會超過3%很多。反之若認為「實際通膨會低於預期通膨」則可配置公債即可。

市場先生ETF綜合評價 – TIP

(評分最高5★,最低1★,星星只代表程度高低,在分散程度上不一定代表好壞)

  • ETF費用率:0.19%費用率與同類型相比略高 ★★★★
  • ETF追蹤誤差:誤差極小、流動性佳、 ★★★★★
  • ETF風險特性:屬於低風險、高信評的債券 ★★★★★
  • ETF重要性:抗通膨債券ETF是資產配置常用ETF ★★★★★
  • 市場先生綜合評價:預期未來一段時間內通膨會遠超過預期時,可投資的ETF ★★★★

總結:誰適合投資TIP ETF?

TIP ETF適合對象:擔心通膨遠超預期的投資人。

TIP成本費用率為0.19%,如果單純跟同性質公債費用約0.15%比,沒有差很多,
雖然比起公債能抗通膨,但是報酬率也較低,適合保守型的投資人。
如果市場沒有發生嚴重的通膨,通常也看不大出來抗通膨債券的作用,至少在過去幾十年來大多時候是如此。

在整個資產配置中,股票或者黃金也都或多或少有抗通膨作用,
除非原本風險屬性比較保守,導致債券比例很高的人,的確就會需要配置抗通膨債券,來平衡整體受通膨的影響。
但如果不是這種狀況,其實抗通膨債就只是一個選項,用公債也一樣,除非發生極度劇烈的通膨,否則差異不大。

從風險角度,在手上債券比例高的時候,我覺得犧牲一點點報酬去換取抗通膨能力是值得的,問題在於抗通膨債的訂價本身也反應了對未來通膨預期,所以你不能等到真正通膨發生才做配置。

另外除了iShares發行的TIP ETF以外,Vanguard和SPDR也有發行抗通膨ETF (SCHP ETF 和SPIP ETF),內容物一樣但費用較低,也可以選擇。

TIP ETF 怎麼買?

目前購買美股ETF有2個管道,分別是國內券商與海外券商,差異比較如下:

  1. 國內券商複委託:如何用複委託買進美股ETF?
  2. 海外券商比較:美股ETF怎麼買?知名美股券商與複委託比較

更多ETF教學可閱讀:ETF完整教學懶人包

本文為資訊整理與觀念教學分享,無任何投資推薦之意,投資必定有風險,投資前務必自行研究分析判斷。

編輯:Joy 主編:市場先生

額外分享幾篇ETF文章:

1. 什麼是ETF?如何創造6%的報酬率?

2. 如何買進ETF?從開戶到下單全教學

3. 應該用「定期定額投資」還是「單筆投資」?

4. 「高內扣費用」與「手續費」如何影響ETF績效?

5. 我的投資書單分享

最近市場先生開了一堂的「用美股ETF創造穩定現金流」教學課程,
這堂課程會從基礎入門、資料查詢到實際操作,
教你學會建立一個穩定的全球ETF投資組合,目前累積已經有將近1100位同學上課。

線上課程》美股ETF創造穩定現金流線上課程連結

加入市場先生FB社團,充實更多理財好知識

50歲之前想退休一定要懂理財,
解決投資的煩惱!


如果覺得這篇文章有幫助,
幫我按個讚,分享給更多人看到,謝謝!

上 / 下一篇文章

一般留言

發佈留言

發佈留言必須填寫的電子郵件地址不會公開。 必填欄位標示為 *