美國聯準會近期降息的日期是2020年3/14-15，因為擔憂疫情對經濟的影響，一口氣公佈降息4碼，台灣也在同年的3/19跟進降息一碼(0.25個百分點)，將重貼現率下降至1.125%。

到底為什麼要降息？降息對投資人有什麼影響？在股票、不動產、債務等資產方面會有什麼不同的影響？

這篇文章市場先生一次告訴你關於降息各種知識。

升息和降息的基本概念是相同的，只是一個提升利息、一個降低利息， 可閱讀：升息是什麼？
升息文章已詳述利率概念，本篇不再重覆說明，僅針對降息定義、降息影響介紹。

2022美國/台灣降息快訊

2022年利率美國/台灣都是升息趨勢，目前沒有降息的公告。

底下整理歷史上最近一次降息資訊：

• 美國2020年降息紀錄：3/3宣佈降息2碼、3/14-15宣佈降息4碼
• 台灣2020年降息紀錄：3/19宣佈降息1碼。

一碼指的是0.25%，降息一碼就代表利率降0.25%。

降息是什麼意思？

降息(英文：Cut interest rates)就是央行調降基準利率，這是中央銀行的寬鬆貨幣政策之一。

各國的基準利率都不太相同，本文談降息，主要指的是美國Fed(聯準會)宣布調降目標利率。

美國的利率對全球都有影響，各國會根據美國貨幣政策的利率及自身狀況對利率做出升息或降息調整，包括台灣央行升息或降息也是如此。

Fed(聯準會)的基準利率是聯邦基金目標利率(Federal Fund Rate)，這個利率的目標是設定銀行同業拆款利率的目標範圍區間，意思是商業銀行同業間的短期資金調度借貸利率。

降息通常會發生在經濟放緩或衰退、面臨失業率攀升時，中央銀行透過調降利率，降低資金借貸的成本促進資金流動、也讓人們不想要低利率的儲蓄，把錢拿來投資創造更高報酬或消費投資，刺激經濟活動。

降息一碼是什麼意思？

降息一碼的概念和升息一樣，降息的「息」就是基準利率，降息1碼 =  降0.25 %，降半碼 =  降0.125 %。

美國Fed(聯準會)的降息會調降聯邦基金目標利率，

例如：聯準會在2020年3月16日宣佈降息4碼，目標利率範圍從原本1.00%至1.25%，下降至0%至0.25%，在當時已重回2008年金融海嘯的零利率。

其中，4碼 = 0.25%×4 = 1%，所以降息4碼就是目標利率調降1%的意思。

台灣降息 vs. 美國降息

這邊要特別注意，各國央行調整的利率，不會是相同利率，因為各國的「基準利率」並非相同。

以台灣來說，升息/降息的基準利率，依據的是重貼現率；

以美國來說，升息/降息的基準利率，依據的是聯邦基金目標利率。

差異說明如下：

1. 台灣(重貼現率)：央行借錢給銀行收取的利息，本身不太影響隔夜利率，但是央行對於目前利率高低態度的指標
2. 美國(聯邦基金目標利率)：央行宣布一個利率範圍，後續透過各種操作影響隔夜利率，讓它落在目標範圍中

雖然兩國基準利率不同，這裡基準利率不同的意義，在於央行透過哪一種方式表明自己對利率的態度。

台灣降息一碼，你在新聞報導上會看到的是重貼現率調降一碼，
美國降息一碼，你在新聞報導上會看到聯邦基金目標利率調降一碼

基準利率僅僅是表明央行對利率的態度，而非實際影響利率的手段

例如台灣央行會透過調整公股行庫的利率來影響達成對隔夜拆款利率的影響，美國央行則會透過公開市場操作及各種行政利率調整來影響隔夜拆款利率。

各國的實際利率大多都是取決於商業銀行的隔夜拆款利率，因為那是銀行的經營成本，會影響市場上存款、貸款等各種利率設定，進而影響整個市場的利率。

都會對商業銀行同業拆款利率造成影響，因此各國升息/降息的影響都是一樣的。

美國歷史上的降息

美國最近一次為2020年3月，3/3宣佈降息2碼、3/14-15宣佈降息4碼，降至0～0.25%的歷史低位。

接下來美股呈現多頭，直到2022年為了抑制通膨、經濟過熱的狀況，又陸續宣佈升息，調升目標利率。

如果想查詢美國最新的利率變動，可至 fred網站 查詢。

另外，我們也可以透過FedWatch預測美國Fed的升降息機率，這是用來分析聯邦公開市場委員會(FOMC)在未來的會議中，透過市場上的債券定價來分析市場對調整利率可能性的看法。
詳細可閱讀：FedWatch是什麼？

台灣歷史上的降息

台灣最近一次降息為2020年3/19宣佈降息1碼，當時是因為新冠肺炎對全球經濟大幅衝擊，也讓國際金融市場劇烈波動，而製造業、服務業都萎縮且經營困難，企業營收減少、失業人數增加。

在疫情趨緩後，台灣在2022年6月才開始跟進升息，從底下的基準利率變動圖來看，其實大多時候波動幅度不大。

如果想查詢台灣的重貼現率，可至 中央銀行全球資訊網 。

為什麼要降息？

降息最常見的主要目的之一，是希望抑制通貨緊縮，透過調降利率來刺激市場活絡。

這邊把央行要降息的原因整理如下：

降息主要原因

• 市場處於衰退期
• 經濟成長趨緩

降息主要目的

• 降息會讓利率變低，人們不想把錢存銀行，所以會刺激消費與投資
• 降息會讓借錢變容易、降低資金成本，可以增加實體投資。

當然，任何政策都有兩面性，降息雖然會刺激市場上有更多資金流動，有可能促進實體經濟發展與投資、增加就業與消費，但也可能僅是推升各種資產價格，造成通貨膨脹。

通貨緊縮發生時，央行會採取降息

通貨緊縮的意思就是市場上的供給小於需求，也就是市場上的流通貨幣變少了，甚至也可以指預期未來物價持續下跌的狀況。

當商品與服務價格下降，消費者就增加了貨幣的購買力，雖然價格輕微下降可能會刺激消費者的消費，對消費者來說好像是好事，
但如果持續不斷的下降，消費者就會因為預期之後能用更低的價格買到而降低消費力，把錢留著等以後再消費，
而消費減少會導致企業收入減少，再導致企業裁員或失業率上升…進而形成一個通貨緊縮的惡性循環，這可能會對經濟會產生非常消極的影響。

關於通貨緊縮，詳細可閱讀：通貨緊縮什麼？為什麼會發生？

降息為什麼可以影響經濟和市場？

降息就是調降基準利率，也就是利率變低了、利息變少了。

以投資人的角度來說，投資人就比較不會再把錢放在銀行，會傾向把錢從銀行領出來消費。

以企業的角度來說，企業向銀行借錢的利率變低(借錢的成本降低)，因此更願意去借錢、增加投資，有助於增加就業以及實體經濟發展。

而人們在降息政策當下，也會對未來產生樂觀心理，這也是實體投資增加的理由之一。

降息是政府寬鬆貨幣政策的一種

降息是其中一種寬鬆貨幣政策的做法，目的是降低市場利率、增加流動資金，
因為人們與公司向銀行借錢的成本變低了，刺激人們能把資金拿出來運用、活絡市場。

關於更多聯準會執行升降息的貨幣政策方法，可閱讀：央行貨幣政策是什麼？對投資人有什麼影響？

降息對金融市場的影響是什麼？

降息和升息一樣，小至個人消費、貸款，大至整個金融市場都會影響到，底下將降息對金融市場的各種影響整理如下。
(下列影響指的都是短期影響)

降息影響1：股市

一般來說，降息對股市是有利的，利率和股票往往呈現反方向的關係。

例如儲蓄的利息利率下降，就會傾向把資金取出尋找更多投資機會，

降息後因為消費者貸款利率也變低了，可運用的資金變多了，人們開始將資金運用到投資股票或其他消費上。

而降息也讓投資的機會成本降低，如果降息後利率降低，代表人們願意接受更低的報酬，
例如相同風險的資產，以前希望要6%才願意投資，現在報酬只要5%就願意投資，這代表人們願意出更高價購買資產，有助於推升股市和各種資產價格。

降息影響2：債券

債券和利率呈反向關係，因此利率下降的話，原有債券價格會上升，而買入新的債券，未來的預期報酬反而會比之前差。

因此原本擁有較高到期殖利率的債券，價格會較先前有所上升。

簡單舉例來說，假設原本同樣風險的債券到期殖利率是4%，當市場降息後，人們會認為3%報酬就足夠，因此原本能創造4%報酬的債券價格就會上漲。

但要注意的一點是，雖然降息當下手上債券價格會上漲，但長期而言因為市場利率下降，所以債券的長期投資預期報酬是下降的。

降息影響3：貸款

貸款的利率變低了，民眾的利息支出減少、還款壓力也減輕了。

會受到利率影響的，比如說是車貸、房貸、信貸等，因為是浮動利率，所以也會跟著降息而受惠，對企業、民眾來說，借貸更有利所以可以刺激消費。

但如果是固定利率的貸款就無法享受到降息的好處，如果手上有這種貸款，成本允許的情況可以借新債還舊債，讓自己的利息更便宜。

降息影響4：匯率

美國的利率降低，會讓資金流出到別的國家，讓美元變弱勢，造成美元貶值的現象。

降息影響5：定存

降息代表利率變低，代表存在銀行的錢賺到的利息減少。

降息的目的之一，也是為了刺激民眾消費，希望民眾把存在銀行的錢領出來運用在投資和消費上。

降息影響6：金融保險

短期而言，降息會調降保單的預定利率，未來商品保費可能變貴。

對利變型保單來說，利率隨著每月宣告利率變動，降息後保戶拿到的利息就變少了。

快速重點整理：降息是什麼意思？

1. 降息(英文：Cut interest rates)就是央行調降基準利率，這是中央銀行的寬鬆貨幣政策之一。
2. 降息一碼的概念和升息一樣，降息的「息」就是基準利率，降息1碼 = 0.25 %，半碼 =  0.125 %。
3. 降息最常見的主要目的之一，是希望透過調降利率來刺激市場活絡，避免陷入通貨緊縮的疑慮。
4. 降息會讓利率變低，投資人不想把錢存銀行，所以會刺激消費，也會讓借錢變容易、降低資金成本，可以增加投資。

更多延伸閱讀：

1. 升息是什麼？升息會影響什麼？最完整的升息懶人包
2. 通膨是什麼？有哪些通膨類型？完整的通貨膨脹投資懶人包
3. FED是什麼？FED升降息的影響？最完整的FED懶人包
4. FedWatch是什麼？預測聯準會升息的機率準嗎？要怎麼看升息降息機率與次數？

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