XLF值得投資嗎？市場先生完整評價XLF / SPDR金融類股ETF

最後更新：2024-04-12

本文市場先生介紹Financial Select Sector SPDR Fund (代號: XLF)這檔ETF。

XLF是金融類股ETF，主要投資於銀行、保險、不動產這幾個行業的公司，是投資全美國金融產業股票最大的ETF之一。

XLF基本資料介紹

XLF是由SPDR公司(State Street，美國道富集團)發行，
XLF這檔ETF成立於1998年，是歷史悠久的金融股ETF，撰稿當下規模為331億美元，是目前金融產業ETF中規模最大的一檔。

持股數量約為66檔，追蹤Financial Select Sector Index(金融精選行業指數)，這個指數主要是追蹤S&P500成分股裡的金融產業，像是銀行、保險、證券、資產管理、金融資訊…等，較著名的公司是股票巴菲特的波克夏公司、摩根大通、美國銀行、花旗銀行…等公司，都屬於其中的成分股。

XLF主要追蹤的是金融類股，金融股大多屬於特許行業，透過賺取利差、交易手續費、管理費等方式獲利，經濟狀況良好時大多表現穩定甚至有高成長性，但景氣不好時很可能會受到巨大的傷害，與景氣好外高度相關。

市場先生提醒注意的是像是Visa、Master、Paypal這些金融支付公司目前仍是歸屬在資訊科技產業，撰稿當下並沒有被歸類在金融類股當中，所以投資金融類ETF可能不會包含這些成分股。但預計2023年之後會隨著指數調整，將這些股票的產業分類改成金融股。

關於金融產業的細節，以前市場先生有分享教學，
可閱讀：金融產業投資入門

XLF內扣費用(Expense ratio)：0.10%

XLF ETF的內扣費用率(expense ratio 支出比率)為0.10%，以單一產業類的ETF來說整體費用算便宜。

XLF的追蹤誤差如何？

從官網上的資料可以看到，XLF在下表5年期報酬追蹤誤差為0.14%，比費用率0.10%多一些，
但也算是誤差小的ETF。

XLF配息頻率：季配息(3/6/9/12月)

配息與殖利率都不是評估此ETF評估的重要指標。

XLF優點：

• 經濟狀況良好時獲利穩定成長、配息穩定。
• 費用率低，為0.10%。
• 追蹤誤差不大。

XLF缺點：

• 成分股都集中在金融類股。
• 大多是槓桿經營，容易受黑天鵝事件影響，某些極端情況下金融股有時會有巨大的虧損可能。
• 容易受市場景氣波動、利率影響。

XLF最新股價走勢

XLF成分股組成與特性分析

XLF的前15大成分股組成產業與權重資料：

XLF的成分股都是金融產業，這個產業底下又有分銀行、保險、資本市場、消費金融…等許多子產業，從XLF的持股可以觀察到，全部都是美國大型股，其中前10大持股佔比約52.45%左右。

最大的成分股集中在波克夏·海瑟威13.96%，波克夏是股神巴菲特的公司，是一間知名的保險和多元化投資集團，旗下擁有從事各種經營活動的子公司，除了保險業務之外，還經營貨運鐵路運輸業務、公用事業及能源發電與配電業務。考慮它的控股對象，其實已經不完全是金融股的特性，但本質屬於資產管理服務，因此歸類在金融股當中。

其餘成分股則主要是以銀行業、資本市場為主，像是摩根大通、美國銀行、富國銀行等公司。

XLF的產業組成：

從XLF的金融領域子分類來看，佔最大比例的銀行業，其次是資本市場、保險、多樣化金融服務、消費金融等產業。

XLF投資風險報酬走勢特性

最大回檔風險：約-78.68%回檔

XLF於1998年成立，最大的回檔在2008年金融海嘯-78.68%，因為金融股對利率波動很敏感，當經濟衰退時容易受到影響，像是2008年金融海嘯時，金融業股價重挫，甚至有些公司可能也發不出股利。

金融股容易受到系統性風險影響，像是天災人禍、金融海嘯、廣泛的市場因素都屬於系統性風險，這種風險無法分散避免，只要經濟、利率大幅變動，都會影響金融股走勢。

XLF與類似ETF比較

XLF類似ETF：

這5檔是資產規模較大的金融股ETF，以費用率來看，XLF和VFH最低，規模最高的則是XLF，因為XLF推出的時間較早因此規模也較大。

市場先生評價XLF

(評分最高5★，最低1★，星星只代表程度高低，在分散程度上不一定代表好壞)

• ETF費用率：0.10%費用率低 ★★★★★
• ETF追蹤誤差：誤差不大 ★★★★
• ETF分散程度：個股與產業較集中在金融產業中 ★★★
• ETF重要性：金融產業中最具代表性的一檔ETF ★★★★★
• 市場先生綜合評價：投資金融產業的重要ETF ★★★★

XLF主要是以美國的大型金融股為主，成分股較集中在這些股票上，
這些企業都是與美國及世界經濟高度關聯的金融公司。

總結：誰適合投資XLF？

XLF ETF適合對象：看好金融股產業的人

XLF的成分股都是金融產業，大多經營相當穩定。有不少台灣投資人選擇金融股是因為有穩定配息，因為大型金融公司通常被人認為相當安全，我認為這是一種迷思。

首先在美國其實配息比率並不高，也不是所有公司都有配息，例如巴菲特的波克夏就是完全不配息，有多餘現金時會用股票回購代替配息。

實際上我也認為高配息並不是投資主要考慮，這是一種迷思。它最多是一種附帶的特性。

想了解可閱讀：為什麼40歲前，不該追求穩定配息和高殖利率的投資？

要注意的是，金融股的表現與景氣、利率有高度關聯性，此外許多金融企業即便規模龐大，本質上經營都存在一些槓桿，因此如果過於激進追求利潤而不是保守避免風險，都很可能在一些特殊時期受到黑天鵝事件的傷害。

在本文中有提到，金融海嘯時期金融股ETF回檔超過 -70%，要注意的是，這只是個平均值，實際上當時許多金融公司的回檔甚至高達 -90%以上 (例如花旗銀行)。

建議如果要投資金融股，尤其是其中一些使用槓桿經營的公司，要謹慎評估。

我對金融股的看法就是應該盡可能保守，選擇保守的企業，不建議個股與產業風險過度集中，透過ETF適當的分散，以及避免過高的比重，我認為這是一種比較好的選擇。

XLF怎麼買？

目前購買美股ETF有2個管道，分別是國內券商與海外券商，差異比較如下：

1. 國內券商複委託：如何用複委託買進美股ETF？

2. 海外券商比較：美股ETF怎麼買？知名美股券商與複委託比較

學習更多ETF教學可閱讀：ETF完整教學懶人包

額外分享幾篇ETF文章：

1. 什麼是ETF？如何創造6%的報酬率？

2. 如何買進ETF？從開戶到下單全教學

3. 應該用「定期定額投資」還是「單筆投資」？

4. 「高內扣費用」與「手續費」如何影響ETF績效？

5. 我的投資書單分享

本文為資訊整理與觀念教學分享，無任何投資推薦之意，投資必定有風險，投資前務必自行研究分析判斷。

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