00885 ETF分析評價》富邦富時越南ETF基金

越南市場是個在台灣被討論度相對比較高的的國家，
在亞洲市場，越南因為目前勞動力成本相對中國較低廉，過去也有許多外資與台商佈局投資越南市場。

相對其他亞洲市場國家，越南股市的投資也更常聽人提起，比較多人關注，
前陣子在台灣有些越南市場的基金也很熱門。

由於透過一般分散投資的方式，其實是比較不會配置到邊境市場，
而越南股市也比較難直接投入、有管制、規模相對小、匯率波動等等問題，
因此如果是看好越南市場的投資人，在過去主要能用的投資方法都是直接投入越南相關的共同基金。

本篇文章介紹一檔由台灣本土富邦投信發行的ETF，富邦富時越南ETF基金 (代號: 00885)這檔ETF。
這是台灣第一檔100%投資越南的ETF，提供了相對共同基金更低的費用進行分散投資，費用比類似的共同基金大約能多省1%，算是十分有競爭力。

若對ETF不了解可先閱讀：什麼是ETF？

00885 ETF基本資料介紹

00885 ETF是由富邦投信公司發行，全名為富邦富時越南ETF基金，

這檔ETF成立於2021年，是目前國內唯一直接投資越南的ETF，

在00885 ETF上市之前，並沒有100%投資越南上市公司的ETF，
而是必須以交換契約(Swap)的方式，且必須承受很高的交易對手風險。

00885這檔ETF主要追蹤的是富時越南30指數，
富時越南30指數是考慮外資持股限制以及流動性後，選取胡志明證交所中市值最大的30檔成分股所編製的指數，綜合反映越南市場的股票價格表現。
ETF裡的30檔成分股都是越南市值較大、成交量相對熱絡的標的，主要的成分股包含不動產、食品、工業、金融相關股票。

不同於一般整體市場指數，00885ETF成分股為胡志明證交所市值前30大股票，
主要是集中於大型股，而不是包含到所有越南中小型股票，概念有點類似越南版的台灣50。
這樣的好處跟台灣50很類似，就是少數重要標的其實也能大致反應整個市場變動，
而指數變動時摩擦成本減少，減少許多規模太小的股票流動性上的問題。

指數主要貨幣是越南盾，沒有進行匯率避險，因此最終成果也要考慮到台幣與越南盾之間的匯率風險。

越南市場基礎概念：

2019年越南人均GDP是 2,715 美元，較18年成長5.7%，
同期中國人均GDP是10,261美元，較18年成長2.8%。
可以觀察到越南市場處於基期較低的狀況，在許多亞洲地區國家中算是預期經濟相對較有成長性的國家。

在S&P、MSCI、FTSE等全球重要指數編制公司中，越南市場是被分類到邊境市場，
在投資中，邊境市場也許可能有較大的成長性，但要留意投資時會承擔比較大的風險，即使要投入也不宜重押，

邊境市場包含許多國家，而越南在整個邊境市場指數中則是佔比相對數一數二大的國家，算是未來有潛力上升到新興市場(開發中市場 Emerging Market)的市場。

00885 ETF的內扣費用率(expense ratio 支出比率)為1.22%(經理費0.99%、管理費0.23%)。

00885 ETF ETF優點：

• 國內第一檔100%投資越南的ETF，追蹤富時越南30指數，這個指數相當具有市值代表性，適合做為衡量越南股票市場的指標。
• 僅投資前30大公司，避免小公司衍生的流動性問題。
• 相對過往投資越南的管道只有共同基金，ETF成本較低。

市場先生提示：諮詢過有接觸越南股市的研究員朋友，曾經提到關於越南市場較大的問題是流動性，雖然市場某些標的成長幅度巨大，但許多小公司在Ask、Bid報價上落差很大(例如高達5%~10%)，流動性不足是個問題。不過這檔ETF只分布在大型股，所以相對沒有這問題。

00885 ETF ETF缺點：

• 越南市場目前歸類在邊境市場中，屬於投資風險比較高的市場，主要考量包含政策風險、匯率風險。
• 本ETF追蹤指數沒有進行匯率避險，報酬會受越南盾匯率變動影響。
• 成分股的營運相對較本土化、產業分布較集中。
• 00885是一檔2021年4月發行的ETF，目前尚未有夠長的歷史資訊可參考。

匯率走勢也是另一個要留意的重點，越南盾在過去相對美元是貶值的趨勢，未來如何則並不確定，
00885 ETF並沒有對貨幣進行避險，這會導致波動較大，除了股市的波動還要再加上匯率的波動變化。當越南盾貶值時帳面上會有額外損失，升值則是會帶來額外收益。

00885 ETF績效走勢與追蹤誤差：

這檔ETF在2021年4月才發行，目前並無歷史績效可參考，所以目前也無法觀察追蹤誤差，未來有新的數據資料會再更新上來。

可以先看FTSE公司提供的富時越南30 (FTSE Vietnam 30 Index)指數過往成效，
從下圖可以看到越南前30檔大型股指數在過去幾年略為優於整體越南市場，而越南市場表現則又優於整體邊境市場表現。

(提醒：過去報酬不代表未來報酬)

00885 ETF成分股組成與特性分析

00885 ETF的前10大成分股組成產業與權重資料：

這檔ETF追蹤的FTSE Vietnam 30 Index(富時30指數)，
成分股裡都是越南大型股，前10大持股佔比約76.90%左右，成分股有相對比較集中的狀況。

00885 ETF的產業組成：

從00885 ETF追蹤的FTSE Vietnam 30 Index(富時越南30指數)來看，
產業分布中，佔最大比例的行業為不動產類股佔30.09%，
其次是食品和飲料、工業產品和服務、銀行等產業，可以發現主要是集中在投資越南房地產為最大佔比。

這告訴我們，在投資越南時，最好能對越南不動產市場有所了解，比較能減少風險。

00885 ETF 投資風險報酬走勢特性

最大回檔風險：約-56%回檔

00885ETF於2021年4月上市，目前並沒有風險報酬走勢的資料，
這邊以美國另一檔投資越南股市的VNM ETF來比較，

VNM ETF追蹤指數是MVIS Vietnam Index，並非100%投資越南市場，而是選擇有50%收入來自於越南市場的企業，所以和00885ETF走勢不同，僅供參考，此外主要是以美元計價而非台幣。
VNM ETF並沒有對美元進行避險，這導致它受到匯率影響，越南盾貶值對它的績效影響會比較大。

可以發現2020年3月受到COVID-19影響，從2011年前高點累積到當時有約-56%的回檔，要注意風險波動幅度滿高的。

在近10年美國科技股市場相對成長的對比下，過往越南市場表現是相對弱的，
當然，未來會怎樣我們並不知道。

(提醒：過去報酬不代表未來報酬)

00885與類似ETF比較

00885類似相關ETF：

目前00885在國內沒有其他相似的ETF，這邊與美股VNM ETF來比較，
雖然VNM的費用率比較低，但VNM並非100%投資越南市場，也沒有做匯率避險。

市場先生ETF綜合評價 – 00885 ETF

(評分最高5★，最低1★，星星只代表程度高低，在分散程度上不一定代表好壞)

• ETF費用率：1.22%以ETF來說略高，但仍比共同基金低、和其他類似產品來說費用率差不多(約0.7%~1.0%附近) ★★★
• ETF追蹤誤差：目前新的ETF尚無資料 
• ETF分散程度：單一國家、個股與產業較集中、無匯率避險 ★★
• ETF重要性：台灣第一個100%投資越南的ETF ★★★★
• 市場先生綜合評價：想單獨投資越南市場的人，這檔ETF是目前相對好用的投資工具之一 ★★★

總結：誰適合投資00885 ETF？

00885 ETF適合對象：想單獨投資越南股市的投資人，目前是相對好用的工具

00885 ETF主要是投資越南股市，如果你用一般分散投資的工具大多不會配置到它，主要是適合看好越南市場的人做配置。

要留意產業特性相對較集中，以及越南盾匯率上的風險，不過越南市場就是長這樣。由於屬於規模小的市場，它的優勢在於指數主要只針對越南大型股，並且有考慮流動性，這可以減少摩擦成本與投資風險。

因為00885ETF是第一個100%投資越南的ETF，目前其他的工具管道成本都會相對比這檔ETF更高，
00885 ETF的總內扣費用率為1.22%，雖然相對一般ETF來說不算低，但在所有投資越南的管道中已經算是成本較低的工具之一，比一般共同基金大約能多省1%的費用，
適合看好越南本土股票市場的投資人，可以評估這檔ETF。

更多資訊可以看：00885 ETF官網連結

【本文為資訊整理與觀念教學分享，無任何投資推薦之意，ETF/基金投資有風險，投資前務必詳閱公開說明書並自行研究分析判斷。】

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