USRT ETF分析評價》iShares Core U.S. REIT ETF ( iShares美國核心不動產投資信託ETF)

本文市場先生介紹iShares Core U.S. REIT ETF (代號:USRT)這檔不動產ETF，

USRT是一檔分散投資於美國地區不動產信託證券的ETF，費用也相當低，較特別在於成分股沒有AMT、CCI等知名REITs公司。

USRT是什麼？USRT ETF基本資料介紹

USRT是由美國iShares(安碩)公司發行，這檔ETF成立於2007年，
投資美國不動產(也稱房地產，但並非全是商辦或百貨)，
可以用低成本廣泛投資到美國REITs(不動產投資信託基金)，這是一種REITs ETF。

REITs是一種主要獲利來自租賃收入的投資工具，它投資於各種不動產，
並將租賃收入分給股東，能提供穩定現金流，
REITs的特性跟股市類似但不完全相同，波動性則比股市再更大一些。

早年REITs是一種與一般股票有差異化的資產，屬於分散投資的一環，
不過近年來REITs跟股市的相關性幾乎是一致，分散配置效果不明顯。

美國規定REITs當年度90%的收益都需配息給股東，因此這類型股票相當受投資人歡迎，
具有在牛市/多頭市場期間提供超額收益的能力。

投資REITs屬於高報酬、高風險的投資類別，在低利率年代它的價格波動相對劇烈，
可以加入資產配置組合中，但一般市場先生會建議比重不宜過高。

若對REITs不了解，可先閱讀：不動產投資信託(REITs)是什麼？怎麼買？投資要注意哪些風險？

若對ETF不了解，可先閱讀：什麼是ETF？

USRT追蹤FTSE NAREIT Equity REITS Index 指數，
此追蹤指數和其他檔REITs類ETF的追蹤指數成分股略有不同，一個最大差異在於它沒有持有AMT(美國電塔公司)、CCI(冠城)等通訊類的公司，這點是非常大的差異。

內扣費用、支出比率為0.08%，和同類型ETF相比費用率是較低的。

USRT內扣費用(Expense ratio)：0.08%

USRT總計支出比率0.08%，和同類型ETF來說，屬於費用率較低的。

USRT的追蹤誤差如何？

從官網上的資料可以看到，USRT在下表5年期報酬追蹤誤差為0.08%，近年誤差相當小。

USRT ETF優點：

• 一檔ETF就可以投資美國不動產市場。
• USRT費用相對同類ETF來說是低的。
• USRT追蹤誤差小。

USRT ETF缺點：

• 不動產市場會受許多因素影響，例如利率、就業率、經濟因素等，波動較股票大。
• FTSE指數對於REITs ETF的選股略有差異，可能會和其他REITs ETF報酬不同。

USRT ETF最新股價走勢

USRT成分股組成與特性分析

USRT的前10大成分股組成產業與權重資料：

USRT的前10大持股佔比約38.66%左右，
最大的成分股各為：普洛斯公司Prologis、Equinix、Digital Realty Trust等公司，
最大的持股佔比為8.01%。

市場先生提示：一個較大的差異在於，由於FTSE指數編製因素，並沒有持有AMT(美國電塔公司)、CCI(冠城國際 – 基地台出租)、CSGP 、SBAC等公司，這些多屬於通訊類的REITs並沒有被涵蓋在內，也因此USRT的績效會和其他ETF有較大差異。

USRT的產業組成：

USRT的產業分佈中，佔最大比例的類別為特別不動產投資信託(Specialized REITs)，
也有人稱為專門不動產投資信託，其次是住宅、工業、零售、
健康醫療不動產投資信託…等類別，可以發現REITs的類別其實滿多的。

當然，最終這些都仍是屬於REITs類別。

USRT投資風險報酬走勢特性

最大回檔風險：約-61%回檔以內

USRT是2007年發行的，從回檔風險可以看到，2007～2008年為美國房市泡沫化，
報酬跌至-61%，2009年之後報酬開始上升，整體表現和美國大型股差不多，
到2020年3月又隨著股市一起大跌。

底下將USRT與IYR(美國最早發行的第一支REITs ETF)、美股大盤走勢比較，

可以發現USRT的走勢還是比IYR與美股大盤差一些。缺少通訊類REITs持股，有些傷害，但因為比例也不算大所以影響不算大，報酬仍是差不多。

USRT與類似ETF比較

USRT追蹤相同指數ETF：

USRT是2007年發行的REITs ETF，費用率0.08%算是相當便宜，
而VNQ ETF是規模最大、費用率偏低的不動產ETF、IYR ETF則是美國第一支發行的REITs ETF。

USRT類似相關ETF：

不動產相關ETF中的VNQI ETF主要是投資美國以外的市場，以亞太市場為主，
而REET則一半以上是美國市場，剩下的投資於日本、英國、澳洲等國家的不動產。

市場先生ETF綜合評價 – USRT

(評分最高5★，最低1★，星星只代表程度高低，在分散程度上不一定代表好壞)

• ETF費用率：0.08%費用率在同類型中相當低 ★★★★★
• ETF追蹤誤差：誤差小 ★★★★★
• ETF風險特性：REITs的波動性會較一般股票大 ★★★
• ETF重要性：不動產市場與股市相關性高、缺乏部分重要持股 ★★
• 市場先生綜合評價：排除了通訊類資產的REITs ETF ★★

總結：誰適合投資USRT ETF？

USRT ETF適合對象：想投資REITs但不想要通訊基地台類資產的投資人。

USRT是REITs ETF，一檔ETF就能廣泛投資於美國不動產公司、不動產投資信託基金，
而0.08%費用率在同類ETF也相當低。

市場先生總結：
USRT這檔ETF因為是FTSE指數編製的，成分股相對其他同類ETF其實有蠻大不同。大概最大優點就是追蹤誤差小、費用低。
最終報酬和其他同類ETF有差，但並不算差很多，我覺得是可以不用考慮這檔的ETF，因為從分散的角度我認為沒必要排除掉一些重要的大型REITs。

USRT ETF 怎麼買？

目前購買美股ETF有2個管道，分別是國內券商與海外券商，差異比較如下：

1. 國內券商複委託：如何用複委託買進美股ETF？
2. 海外券商比較：美股ETF怎麼買？知名美股券商與複委託比較

本文為資訊整理與觀念教學分享，無任何投資推薦之意，投資必定有風險，投資前務必自行研究分析判斷。

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