VNQ ETF分析評價》Vanguard Real Estate ETF (Vanguard不動產ETF)

最後更新:2021-07-13

VNQ– Vanguard不動產ETF

本文市場先生介紹 Vanguard Real Estate ETF (代號:VNQ)這檔不動產ETF

VNQ是分散投資美國REITs最重要的ETF之一,所謂REITs指的就是證券化的不動產。

市場先生提示:Real Estate在中文有房地產不動產的意思,基本上英文意思都一樣,但在台灣講房地產會讓人以為是只有住宅和商辦、購物中心,
實際上還有其他如電塔、物流中心、數據中心等等也都屬於REITs的範圍,稱呼”不動產”比較能避免一些誤解。

若對ETF和REITs不了解可先閱讀:

1. 什麼是ETF?

2. 什麼是REITs?

VNQ是什麼?VNQ ETF基本資料介紹

VNQ是由美國Vanguard(先鋒集團)發行,這檔ETF成立於2004年,
屬於不動產相關的REITs ETF,也是目前美國市值最大的REITs ETF,
REITs是不動產投資信託,美國規定REITs的當年度90%的收益都需配息給股東,
因此這類型股票相當受投資人歡迎,具有在牛市期間提供超額收益的能力,
特性跟股市類似但不完全相同,波動性則會比股市再更大一些。

VNQ追蹤MSCI美國可投資市場不動產25/50指數,
這個指數的成分股由美國大中小型不動產股票所組成。

VNQ的內扣費用、支出比率為0.12%,和同類型ETF相比費用率相當低。

若對REITs不了解,可先閱讀:
不動產投資信託(REITs)是什麼?怎麼買?投資要注意哪些風險?

Vanguard Real Estate ETF (VNQ)介紹

ETF代號 VNQ
ETF全名 Vanguard Real Estate ETF
ETF追蹤指數 MSCI 美國可投資市場不動產25/50指數
(MSCI US Investable Market Real Estate 25/50 Transition Index)
ETF費用率 0.12%
ETF發行時間 2004/9/23
投資標的類型 不動產
配息
官網連結 點此
資料最後更新為2020.10 數據請以官網最新資訊為準
資料整理:Mr.Market市場先生

VNQ內扣費用(Expense ratio)0.12%

VNQ總計支出比率0.12%。以ETF來說屬於費用低的一群。

VNQ 內扣費用組成

VNQ的追蹤誤差如何?

從官網上的資料可以看到,VNQ在下表5年期報酬追蹤誤差為0.64%,比費用率0.12%高非常多,屬於追蹤誤差大的類型,
近年誤差則有縮小。

ETF與指數的年化報酬率

ETF/指數 1年 3年 5年 10年
VNQ ETF -15.86% 4.95% 18.08% 108.94%
Real Estate Spliced Index -15.71% 5.30% 18.72% 110.84%
來源:vanguard  資料日期:2020/11/16  整理:Mr.Market市場先生

VNQ ETF優點:

  • 一檔ETF就可以投資全美國不動產市場。

VNQ ETF缺點:

  • 產業單一。
  • 走勢接近股票市場。
  • 追蹤誤差大。
  • 不動產市場會受許多因素影響,例如利率、就業率、經濟因素等,波動較股票大。

VNQ ETF最新股價走勢


VNQ成分股組成與特性分析

VNQ的前10大成分股組成產業與權重資料:

Vanguard Real Estate ETF (VNQ)成分股與持股比例

代號 全名 產業分類 權重%
AMT 美國電塔公司American Tower 特別不動產投資信託Specialized REITs 7.22%
PLD 普洛斯公司Prologis 工業不動產投資信託Industrial REITs 5.34%
CCI 冠城國際公司Crown Castle International 特別不動產投資信託Specialized REITs 4.98%
EQIX Equinix 特別不動產投資信託Specialized REITs 4.59%
DLR Digital Realty Trust 特別不動產投資信託Specialized REITs 2.58%
PSA Public Storage 特別不動產投資信託Specialized REITs 2.56%
SBAC SBA Communications 特別不動產投資信託Specialized REITs 2.29%
SPG 西蒙地產集團Simon Property Group 零售不動產投資信託Retail REITs 2.01%
WELL Welltower 健康醫療不動產投資信託Health Care REITs 1.96%
WY Weyerhaeuser 特別不動產投資信託Specialized REITs 1.82%
資料更新時間:2021.01 整理:Mr.Market市場先生

VNQ的前10大持股佔比約35.35%左右,
最大的成分股各為:美國電塔公司American Tower、普洛斯公司Prologis、
冠城國際公司Crown Castle International等公司,最大的持股佔比為7.22%。

VNQ的產業組成:

Vanguard Real Estate ETF (VNQ)產業組成分布

產業類型 比例%
特別不動產投資信託Specialized REITs 38.46%
住宅不動產投資信託Residential REITs 13.61%
工業不動產投資信託Industrial REITs 10.93%
健康醫療不動產投資信託Health Care REITs 9.07%
零售不動產投資信託Retail REITs 8.98%
辦公不動產投資信託Office REITs 7.72%
多元化不動產投資信託Diversified REITs 3.79%
不動產服務Real Estate Services 3.46%
飯店&度假村不動產投資信託Hotel & Resort REITs 3.26%
不動產開發Real Estate Development 0.30%
多元不動產活動Diversified Real Estate Activites 0.21%
不動產經營公司Real Estate Operating Companies 0.21%
資料時間:202101 整理:Mr.Market市場先生

VNQ的產業分佈中,佔最大比例的類別為特別不動產投資信託(Specialized REITs),

也有人稱為專門不動產投資信託,其次是住宅、工業、健康醫療、零售、辦公…等類別,
可以發現REITs的類別其實滿多的。

VNQ投資風險報酬走勢特性

最大回檔風險:約-68%回檔以內

2007~2008年為美國房市泡沫化,並導致2008年的金融危機,VNQ在2007~2008年間績效受到重創,下跌接近68%,
自2009年後報酬開始上升,之後的表現和美國大型股整體表現差不多,到2020年3月又隨著股市一起大跌。

從這裡可以了解REITs的風險/報酬特性,它的特性跟股市類似但也不完全相同,波動性則遠比股市再更大一些。

市場先生提示:如果有要配置REITs,你應該要心裡有預期它的波動會很大,所以一般佔投資組合的比例也不會太高。

VNQ 歷年還原報酬走勢

底下比較IYR、VNQ這兩檔ETF的走勢,
IYR是美國第一支REITs ETF,但費用率較高、規模也低於VNQ。

IYR、VNQ與美股大盤走勢S&P500相比較,可以發現REITs相較股市來說有大漲大跌的特性。
在2001-2003年REITs表現因為沒有受到網路泡沫影響,因此優於美股大盤,但那之後則是兩者都差不多。甚至在金融海嘯時REITs跌幅也遠大於大盤。

市場先生提示:近年能跟上美國科技股指數大漲的產業不多,REITs就是其中之一,但空頭時REITs則是跌得更多,屬於Beta大的類型。

IYR、VNQ與美股大盤S&P500走勢比較

VNQ與類似ETF比較

VNQ追蹤相同指數ETF

Vanguard Real Estate ETF (VNQ)類似ETF標的

代號 費用率 規模
(百億美元)
追蹤指數
VNQ 0.12% 5.7 MSCI US Investable Market Real Estate 25/50 Transition Index
IYR 0.42% 0.4 the Dow Jones U.S. Real Estate Capped Index
SCHH 0.07% 0.4 Dow Jones Equity All REIT Capped Index
XLRE 0.13% 0.2 Real Estate Select Sector Index
USRT 0.08% 0.1 FTSE NAREIT Equity REITS Index
FREL 0.084% 0.1 MSCI USA IMI Real Estate Index
資料最後更新為2020.10 數據請以官網最新資訊為準 整理:Mr.Market市場先生

不動產相關ETF有很多,
與VNQ相同的美國不動產ETF有IYR、SCHH、XLRE、USRT、FREL,
這些ETF投資美國大中小型的不動產證券化信託,讓投資人快速分散投資持有一籃子的REITs。

VNQ是目前美國市值最大的REITs ETF,而IYR雖然是2000年發行的第一支REITs ETF,規模再其次則是SCHH,這3檔流動性都很高。
但因為IYR費用率最高,目前市值最大、費用率相對較低的還是VNQ,
而費用率最低的則為SCHH、USRT、FREL。

但在這些ETF中有觀察到一個現象,就是低費率並不一定代表長期表現更好,尤其近幾年市場漲跌起伏大時更加明顯。
例如費率最低的SCHH,近5年來的報酬在這些REITs ETF中是最差的。

市場先生提示:由於選用指數的關係,不同指數下成分股與權重仍會略有差異,再加上REITs本身波動就大、大型REITs成分股的權重也高,這容易導致最終績效表現不同。
目前這些不動產ETF,所追蹤的指數包含MSCI、FTSE、Dow Jones等公司發行的指數,由於些微的差異,彼此長期年化報酬最高和最低可能會差到1%~3%都有可能。
以近5年報酬來說,目前表現最好的依序是:XLRE > FREL = IYR > VNQ > USRT > SCHH。
但單獨看每一年就並無絕對最佳,未來名次也可能會變。

VNQ類似相關ETF

Vanguard Real Estate ETF (VNQ)相關ETF

代號 費用率 追蹤指數/主要特性
VNQI 0.12% S&P Global ex-U.S. Property Index
REET 0.14% FTSE EPRA/NAREIT Global REIT Index
整理:Mr.Market市場先生

不動產相關ETF還有投資美國以外不動產的VNQI、全球不動產的REET。
VNQI投資美國以外的市場,主要以亞太市場為主,
而REET則一半以上是美國市場,其他則投資日本、英國、澳洲等國家的不動產。

市場先生ETF綜合評價 – VNQ

(評分最高5★,最低1★,星星只代表程度高低,在分散程度上不一定代表好壞)

  • ETF費用率:0.12%費用率與同類型較中低 ★★★★
  • ETF追蹤誤差:規模大、誤差中等 ★★★★
  • ETF風險特性:REITs的波動性會較一般股票大 ★★★★
  • ETF重要性:一檔ETF就能投資美國不動產市場,資產配置中則是與股市有區隔,但相關性較高 ★★★★
  • 市場先生綜合評價:廣泛投資美國不動產的ETF ★★★★

總結:誰適合投資VNQ ETF?

VNQ ETF適合對象:想分散投資美國不動產的人。

VNQ是美國最知名的不動產ETF之一 (REITs ETF),一檔ETF就能廣泛投資美國不動產市場,
規模大、費用率低,是想分散投資美國不動產市場的人可評估的標的。

其他類似可取代的ETF標的包含:XLRE、FREL。

市場先生提示:從資產配置的角度,由於REITs和股市相關性高且波動性大,因此一般分散到REITs的比重最高不會超過20%。
實際上我們投資於S&P500時,也會分散投資到一些REITs,很多標的是一樣的,差別在於S&P500中REITs比重只佔2%~3%。

VNQ ETF 怎麼買?

目前購買美股ETF有2個管道,分別是國內券商與海外券商,差異比較如下:

  1. 國內券商複委託:如何用複委託買進美股ETF?
  2. 海外券商比較:美股ETF怎麼買?知名美股券商與複委託比較

本文為資訊整理與觀念教學分享,無任何投資推薦之意,投資必定有風險,投資前務必自行研究分析判斷。

編輯:Joy 主編:市場先生

額外分享幾篇ETF文章:

1. 什麼是ETF?如何創造6%的報酬率?

2. 如何買進ETF?從開戶到下單全教學

3. 應該用「定期定額投資」還是「單筆投資」?

4. 「高內扣費用」與「手續費」如何影響ETF績效?

5. 我的投資書單分享

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