ARK ETF/方舟投資是什麼？系列ETF有哪些？績效好嗎？為什麼要關注？

方舟投資(ARK Invest)就是由凱薩琳．伍德(Catherine Wood)領軍的基金公司，主要投資理念就是破壞式創新(Disruptive Innovation)。

旗下一系列ETF稱作方舟ETF(ARK ETF)，共推出8檔，除了旗艦基金ARKK外，分別對應不同的新創領域。

方舟基金及它的創辦人曾經在2020年以前一段時間因為高績效聲名鵲起，但也在2021年以後績效大幅回落，跌落神壇。

ARK系列的ETF算是早期廣為人知的主動型ETF，許多投資人透過觀察方舟投資的持股，來當作新創科技產業發展的參考資料。

這篇文章完整介紹方舟基金，在它績效跌落神壇的今天，無論這是暫時狀況或長遠狀況，都是很好的回顧時機，從中看看是否有值得學習思考的地方。

這篇文章為市場先生資訊整理與觀念教學分享，無任何投資推薦之意，ETF/基金投資有風險，投資前務必詳閱公開說明書並自行研究分析判斷。

ARK方舟投資：專注投資於創新領域的基金公司

方舟投資(英文：ARK Invest)是一間基金公司，成立於2014年，創辦人是凱薩琳．伍德(Catherine Wood)，有女股神、女版巴菲特、木頭姐等等稱號。ARK的中文翻譯是方舟的意思。

ARK專注投資破壞式創新(英文：Disruptive Innovation)的公司，尤其是科技創新領域。因此很多投資標的都是新創服務或新創商品，例如區塊鏈、基因序列、機器人、能源儲存、人工智慧等。

方舟投資管理的一系列ETF被稱為ARK ETF，目前共有6個主動型ETF、2個被動型ETF。

2020年Covid疫情期間，ARK旗下一系列ETF績效亮眼，一度領先代表美股大盤S&P500指數的SPY ETF、以及那斯達克100指數的QQQ ETF，甚至在2020~2021年間是大幅領先，

但到了2022年之後，情況就急轉直下，表現大幅落後美股大盤及科技股指數。

例如下圖是ARKK ETF與SPY、QQQ這幾檔ETF的長期績效走勢圖。

凱薩琳．伍德(Catherine Wood)是誰？

凱薩琳．伍德(Catherine Wood)是方舟投資的創辦人，生平簡介如下：

• 1977年，任職於資本集團(Capital Research)，這是美國的金融服務公司，也是世界上歷史最悠久、規模最大的投資管理公司之一。
• 1980年，在 Jennison Associates LLC擔任首席經濟學家、股票研究分析師、投資組合經理和董事。
• 1998年，創辦對沖基金Tupelo Capital，2年後這個基金的規模達到8億美元。
• 2001年，轉任聯博資產管理(AllianceBernstein)投資長，負責管理高達50億美元的基金資產。
• 2014年，創辦方舟投資至今。

凱薩琳．伍德在創立方舟投資的前2年，基金績效不算很好，但當時看準破壞式創新公司的眼光準確，因此在特斯拉(TESLA)股價低落時仍加碼投資，甚至在2018年公開預測：「看好特斯拉在5年內上漲至4000美元」。(市場先生提醒：Tesla股價經過多次分割，2020年8月1股拆5股，2022年8月1股拆3股，4000美元是拆股之前的股價)

而在2020年底，特斯拉的股價就實現她的預言，她也因獨具慧眼重倉特斯拉一戰成名，被稱作「女股神」、「女版巴菲特」。

目前ARK ETF系列中，著重於自動化科技的主動型ETF ARKQ第一大權重成分股仍是特斯拉。

方舟投資的投資特色

方舟投資目標，是科技創投產業的最前沿。

在方舟投資的官網上，可以看到方舟投資的理念是「破壞式創新(Disruptive Innovation)」，它更加激進的從新創公司中挑選出方舟投資團隊認定有產業顛覆性潛力的公司。

當然，理念是一回事，股價是一回事，我們可以觀察到這樣的投資理念，曾經在某段時間表現極佳，也在某些時段表現很差。

ARK ETF 「每日公布」最新成分股變化，讓許多投資人及媒體會即時追蹤它的持股。

ARK ETF系列部分ETF屬於主動型ETF，且會每天公告最新成分股變化，再加上有段時間績效太好聲名大噪，因此成為眾多投資人和媒體觀察的目標。

這與同樣是主動選股的傳統共同基金很不一樣，因為傳統共同基金，通常是每個月才公布一次成分股，且只會有前幾大持股比重及變動資訊，很多資訊不會揭露。

更即時且透明的資訊會讓更多人關注追蹤它，但也可能導致投資內容遭到狙擊，算是有利有弊。

ARK的創辦人及公司也會對外發言及發布研究報告談論想法，曾經有段時間，許多投資人以及媒體，會把ARK的成分股及他們的研究和評論，當成評估科技新創產業發展前沿的參考資料。

如同投資人觀察美股13F報告。美股的13F報告主要揭露各大投資機構的持股，讓投資人可以知道這些大戶的動態，因此是許多投資人關注的焦點。而ARK ETF公布這些資訊更加即時。

ARK ETF系列有哪些？

方舟投資推出的ARK ETF系列共8檔，除了旗艦基金ARKK外，另外7檔每一檔都對應不同新創領域。

其中6檔採取主動管理，分別是ARKK、ARKQ、ARKW、ARKG、ARKF、ARKX；另有2檔是被動管理，分別是PRNT、IZRL。

主動型ARK ETF系列

方舟投資和其他基金公司不太一樣，大多數基金公司都發行低費用率、被動管理的指數基金；

但方舟投資大多數基金仍採主動管理，也都投資於創新科技類型的公司。

主動型ETF不需追蹤特定指數，也不複製任何指數表現，費用率也比市面上被動型ETF高一些，但又略低於共同基金的內扣費用率。

下表是方舟投資旗下主動型ARK ETF系列簡介：

被動型ARK ETF系列

方舟投資的被動型ETF只有2檔，也會追蹤特定指數，但是它們的費用率也比其它基金公司發行的被動ETF來的高。

例如說方舟投資發行，追蹤Total 3D-Printing Index的PRNT ETF，費用率是0.66%；但是由SPDR公司發行，追蹤美國S&P500指數的SPY ETF，費用率僅0.09%。

下表是方舟投資(ARK Invest)旗下被動型ARK ETF系列簡介：

ARK ETF系列主要持股？

ARK ETF系列的持股明細可以從方舟投資官網逐一確認。也可以利用美股籌碼面13F報告查詢網站來確認。

下表是方舟投資(ARK Invest)8檔ETF的前三大持股：

ARK ETF系列近年投資績效

方舟投資這8檔ETF的投資績效在ARK Invest的官網上都有列出，市場先生把資料整理成下表。

另外也節錄自2015年起，ARKK、ARKW、ARKG、ARKQ等4檔ETF，與SPY ETF及QQQ ETF的績效走勢比較圖。從圖中可發現，相較於2020年的強力成長，在2022年升息循環的洗禮下，ARK ETF系列普遍回檔，也使得的近五年內的績效表現稍稍失色。

不過這邊市場先生仍要提醒，過去績效不代表未來績效，無論是好是壞，過去的表現僅供參考而已。

ARK ETF的風險？

• ARK ETF價格波動風險很高，虧損時回檔幅度遠超大盤
• ARK ETF費用率較高

ARK最主要的風險就是波動性很大。因為成分股都不是歷史悠久、財務穩健的公司，而是擁有新技術，並期望未來以新技術翻轉舊有行業的新創公司。

公司潛力能否轉化成為獲利，並反映在股票價格上，其實充滿不確定性。

例如下圖是ARKK的歷史最大回檔資料(月)，在2022年美國啟動升息循環後，一度最高回檔-81%，且至今仍未恢復。

方舟投資8檔ARK ETF投資的都不是傳統上的優質公司，而是一些擁有新技術，或是未來「有機會」透過技術扭轉整個產業型態的新創公司。這些公司現階段大都無法創造穩定的現金流，反而不時需要融資。

但凱薩琳．伍德仍認為市場低估這些破壞式創新公司的潛力，並相信未來會有不錯的績效。

總而言之，除非已經充分認知，並且能夠承受ARK ETF的波動性，加上足夠的耐心並做好資產配置投資人，才適合斟酌投資ARK ETF這類型的ETF。

快速重點整理：ARK ETF是什麼？

1. 方舟投資(ARK Invest)是一間由凱薩琳．伍德(Catherine Wood)創辦的基金公司，核心投資理念是破壞式創新(Disruptive Innovation)。

2. 凱薩琳．伍德在2020年間精準預估特斯拉的走勢，並重倉投資，因而獲得「女股神」、「女版巴菲特」的美譽，但投資績效在2021年之後大幅落後指數。

3. ARK ETF並不是一檔ETF，它是指由方舟投資管理的一系列ETF，總共有8檔，其中6檔為主動式管理，另2檔為被動式管理。

4. 除了旗艦基金ARKK外，每一檔ETF都個別代表不同的新創領域。

5. 類似於解讀美股13F報告，投資人可以透過觀察參考ARK ETF的成分股，從側面評估科技新創產業的進展。

6. 直接投資ARK ETF除了費用率較高外，最主要的風險就是波動性很大。

市場先生心得：投資最困難的事情，在於預測

ARK在經過2021年及後續大跌後，如今市場關注度已經大不如前。

如果去閱讀ARK創辦人相關發言，以及一些他們的研究報告，在一些創新領域的看法中，許多觀點是讓人認同的。

問題在於，認同觀點是一回事，股價又是另一回事。

無論是預測破壞式創新公司的潛力，或者預測市場股價給予企業估值高低，都是相當困難的事情。

尤其是一些仍在發展階段，未來也許前景很大，但當下盈餘完全無法確定的企業，市場根據當下行情熱度，給出的股價估值，高低差距可能是天壤之別。同一家公司，行情好的時候市場願意極高估值、行情差的時候又貶低到一文不值。甚至在資金退潮時，原本欣欣向榮的新領域，也可能上下游一下子就成為一攤死水。

我想這也是造成ARK系列ETF報酬波動加劇的主要原因。

在投資裡面我們也需要思考，自己一些投資理念和觀點正確是一回事，但投資績效如何往往又是另一回事。

是要承受風險、貫徹自己投資理念？還是要藉由資產配置與分散投資去管理風險？

ARK算是一個貫徹自己投資理念，但承受劇烈風險的例子。

無關好壞，但市場先生提醒大家，不要忘記ARK是基金、操作的是別人的錢，而你操作的是自己的錢。

如何選擇，端看你希望達成怎樣的投資結果。

這篇文章為市場先生資訊整理與觀念教學分享，無任何投資推薦之意，ETF/基金投資有風險，投資前務必詳閱公開說明書並自行研究分析判斷。

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