差價合約(CFD)交易風險－76%的人虧損最大原因：過度槓桿

前陣子市場先生剛好有機會和一位在海外金融機構的朋友聊天，
剛好我們聊到差價合約(CFD)這個交易工具，
我很好奇的問他：「你覺得大多數人交易差價合約會虧損的原因是什麼？」

會問這個問題，是因為有許多差價合約交易商根據法規，
會必須公開他們的用戶中有多少比例虧損，有點類似香菸的包裝上必須要放個肺癌的圖片一樣。
而之前看到數字我蠻驚訝的，大部分的公司虧損客戶比重大約都落在65%~85%中間

我相信投資人自己的因素也很大，
畢竟之前從台灣股票營業員那邊聽到的數字是8~9成買股票的客戶虧損，
相較之下差價合約似乎也還好，
不過看到實際公開的數據畢竟還是有些意外。

他語重心長的分享他待過很多家機構的經驗，結論是：
「大多數的人操作差價合約會虧損，是因為新手一下子用了太大的槓桿。」

這個答案雖然說起來不意外，
但一開始還真沒想到是這個原因。

之前市場先生分享過什麼是差價合約(CFD)，它是一種比較新的金融工具，性質非常類似於期貨或者外匯保證金交易，差別在於它是一種交易者與交易商之間的合約，

因此可以用差價合約去交易股票、ETF、指數、商品、外匯等等幾乎任何商品，沒有到期日、槓桿通常可以比較大一點、合約規格更有彈性，
而交易商做為交易對手提供流動性，並自行避險，並從中賺取手續費(點差)以及融資利息收入(隔夜利息費用)。

可閱讀： 什麼是差價合約？

不過因為買賣差價合約時投資人交易的對手是交易商，如果交易商心懷不軌的話投資人很容易招到損失，因此大多數合法的差價合約交易商都會受到嚴格的監管。

可閱讀：最新全球有規模的差價合約交易商

其中有一個比較有趣的是，
有些在歐洲證券及市場管理局(ESMA)管理下的差價合約交易商(都是大型交易商)，必須要揭露有多少百分比的用戶是虧損，2018年的數字平均值是落在有76%帳戶虧損，24%帳戶獲利。

以下內容為個人心得分享，無任何操作推介之意，提醒大家外匯交易屬於保證金和槓桿交易的一種，外匯市場波動很大，剛開始操作也記得不要貿然使用過高的槓桿交易。

新手一定要避開的虧損陷阱：過度槓桿(Over Leverage)

到底多少算過度槓桿呢？

打開任何一家差價合約交易商的平台，通常都有預設一個槓桿倍數，
而倍數的高低是根據商品類型而定，
例如股票類可能預設是5倍，有些指數類或外匯類可能預設是100倍、甚至400倍。

新手過度槓桿的原因：沒有意識到自己交易的總部位多大

很多人開始差價合約交易，可能初期都只有準備不多的錢，
例如1000美金。

但在交易時，大家交易的部位通常會一不小心讓部位價值會高達1萬甚至5萬美金，
相當於隨時都在融資交易。

5萬美金只要波動0.2%，就相當於波動了100美金，佔總資產的10%了。

但對新手來說，如果還沒有完整學習就上場，常常會忽略掉自己正在買賣多大的交易部位。

如果這時賠10%，通常會很心痛想再拚拚看，如果這時賺10%，通常會野心變大覺得錢很好賺。

無論是哪一種，
只要目光放在獲利而不是放在風險上，就可能因為過度槓桿而退出市場。

只要未來某一天發生突發性劇烈波動，過度槓桿的問題就會體現出來，造成帳戶50%甚至100%的虧損，部位也會因此被強制斷頭，即使之後證明你的交易方向是正確的，但因為市場突如其來的大漲或大跌，斷頭(強制被賣出)後就失去挽回的機會了。

再好用的工具，如果用法不正確，都很可能會造成傷害

實際上不只差價合約不該過度槓桿，從期貨、選擇權、權證、外匯，到其他衍生性商品，甚至借錢買房投資、融資創業操作都不該過度槓桿。

永遠把焦點放在風險上，而不是放在獲利上。

另一種風險：交易商風險

差價合約交易用戶虧損的比率很高，但只要避開過度槓桿，其實就已經避掉8成人為的風險了，其他人為風險包含策略不佳、遇到巨大的跳空、運氣不好等等，都是屬於使用者自己的問題，同樣問題在股票、期貨等交易上也會發生，只要沒有充足的知識與練習就很難避免。

但有另一種風險要留意的，
就是使用到不好的差價合約交易商，也可能造成投資風險，包含以下幾種可能：
1. 資金安全風險(沒有第三方保管機構或根本就是黑平台)
2. 報價風險(提供有問題的報價)
3. 流動性不足(在市場波動大時交易商過度增加點差)

這些都屬於交易商方面產生的風險，但其實要避開交易商風險也非常的簡單。

如何避開交易商風險？
選擇安全且有規模的交易商

小型或是很新的交易商就可能會有一些交易商風險，
因此挑選差價合約交易商時盡量選擇國際上有知名度的大交易商，
避開小型的交易商，尤其建議避免來中國或東南亞的交易商，先選擇歐美的為主。

越大的交易商越不可能去搞一些小動作，
因為一來很難做到，而來那樣並不值得。

目前國外大型的交易商有中文化的並不多，
之前有列整理過全球有規模的券商，只要從裡面挑就不會遇到交易商端的問題。

可閱讀：最新全球有規模的差價合約交易商

以下提供一份去年公告的差價合約交易商客戶獲利與虧損百分比。
從圖中可以看到，平均而言有76%的用戶交易結果帳戶是虧損的(Losing)。
Source: FM Intelligence

注意：以下數據僅是統計數據，很大一部分與參與的投資人特性有關，與交易商好壞無絕對的關係。決定投資成果最關鍵的因素是使用的投資方法，而其他投資人統計數據也不代表個人可能的成效。

用戶賺錢與否其實也是很看狀況，
而上表可以了解的另一個資訊是，
上面表格的交易商都屬於大型且受監管的券商，並且有一定的規模與知名度。

當然，
裡面有很多並沒有中文化，台灣人用起來不方便或不能用。

以下分享幾間我自己有用過且已經有中文化的交易商提供參考：

1. IG交易平台全球歷史最悠久的差價合約交易商

IG交易平台是歷史最久，且規模排名前三大的差價合約交易商之一，有自己獨立的網頁交易平台以及非常低的點差與交易成本，IG集團在英國有股票上市。

1. IG交易平台特色簡介

2. IG交易平台完整註冊流程教學(圖解)

3. IG交易平台官網連結

2. Pepperstone 全球前10大的交易商

Pepperstone(激石)是全球前10大的交易商之一，有非常低的成本，華語區也有良好的客服。

1. Pepperstone交易商評價分析

2. Pepperstone註冊流程教學

3. Pepperstone官網連結

差價合約（CFD）是複雜的工具，由於槓桿作用，存在快速虧損的高風險。81.3% 的散戶投資者在與該提供商進行差價合約交易時賬戶虧損。 您應該考慮自己是否了解差價合約的原理，以及是否有承受資金損失的高風險的能力。

當然，交易商只是投資的輔助，並不是最終成敗的關鍵。
投資的重點還是放在你的操作策略上。

差價合約風險快速總結：
避免過度槓桿、選擇安全且有規模的交易商

1. 過度槓桿是大多數人操作差價合約虧損的原因(也是操作期貨、選擇權、權證等衍生商品虧損的主要原因)
操作時永遠應該知道自己操作的部位有多大。

2. 避免交易商風險，應該選擇規模大且有知名度的差價合約交易商，避開小型且不知名的交易商

差價合約只是一種投資可運用的工具，
而工具無好壞之分，只看是否是你需要的，以及是否有合適的策略適合運用操作。

接下來會分享全球有規模的差價合約交易商，
待續…

下一篇：最新全球有規模的差價合約交易商

額外分享幾篇文章：

1. 差價合約(CFD)是什麼？

2. 外匯保證金 vs. 差價合約(CFD)

3. 差價合約的點差和隔夜利息費用要怎麼計算？

4. 台灣合法外匯交易商

這篇內容為個人心得分享，無任何操作推介之意，提醒大家外匯交易與差價合約（CFD）屬於保證金和槓桿交易的一種，外匯市場波動很大，剛開始操作也記得不要貿然使用過高的槓桿交易。

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