ETF連結基金是什麼?跟ETF有什麼不同?投資的優點缺點比較

這篇文章市場先生整理「ETF連結基金」(英文Feeder Fund)的資料,
近期元大證券首先推出0050ETF0056ETF的連結基金,
讓一般人可以透過”買基金”的方式,去投資ETF。

之前在ETF怎麼買的教學文章中有提到,
過去在買台股的ETF時,主要都是透過股票券商去買進。
而「ETF連結基金」則是透過買基金的管道
包含銀行、投信、基金平台,也能買到「專門投資ETF的基金」,
其實意思就跟買ETF一樣,不過中間細節會略有一點小差異。

可閱讀:
1. ETF怎麼買?從開戶到買進教學

2. 基金去哪買最便宜?所有購買管道總整理

以下市場先生整理關於「ETF連結基金」的資訊:

什麼是ETF連結基金?

在談ETF連結基金之前,先談談什麼是ETF

ETF的原英文是exchange traded fund,
意思是可以在股票交易所買賣的一種指數型基金

ETF屬於共同基金的一種分支,
但卻又不在共同基金的管道做買賣(例如:銀行、基金平台),
包含報價和手續費的收費也都和一般的基金不同。

可閱讀:

1. 一分鐘看懂什麼是ETF?

2. 一分鐘看懂什麼是基金?

ETF連結基金(Feeder Fund)是什麼?
簡單一句話就是:「幫你買進ETF的基金」

ETF連結基金有幾個重要特性:
1. 標的:基金90%的資產投資於某一檔ETF
2. 報價:一天僅有一個淨值(ETF是開盤都有報價)
3. 購買管道:從基金通路買(ETF是從股票券商買)
4. 配息:有累積型(可節稅)、配息型

以下完整比較ETF連結基金ETF基金的差異:

比較商品 ETF連結基金 ETF 共同基金
投資標的 90%投於一檔ETF 指數成分商品 相關商品
投資目標 貼近ETF成效 追蹤指數 戰勝指數
買進管道 基金通路 股票券商 基金通路
經理費 無(ETF已收取)
保管費
手續費 申購約0.6% 買賣約0.14% 申購約0.6%
交易稅 0.10%
報價 一天一淨值 同股市開盤 一天一淨值
交易時間 09:00-16:30 09:00-13:30 09:00-16:30
配息 累積型/配息型 配息型 累積型/配息型
最低投資金額 約3~5000元 可投資零股 約3~5000元
可否定期定額 可(特定券商)
部分費率數據各機構會略有不同
資料整理:Mr.Market市場先生

ETF連結基金優點缺點分析:

先談談ETF連結基金優點:

優點1. 定期定額相對方便

目前並非所有股票券商都有開放定期定額,透過基金的買法定期定額就比較方便。
不過其實ETF自己每個月買也不算難度很高的事,所以這點應該是適合原本就習慣操作基金的基金族。
當然還是要提醒一下,定期定額不一定是絕對有優勢的策略(但也沒有劣勢),
它主要是有平均買進成本的效果,並且時間一長平均成本效果就會減弱。
可閱讀:一分鐘看懂什麼是定期定額?有什麼優缺點?

優點2. 累積型基金的有節稅優勢

市場先生個人並不喜歡配息,原因是配息也是從本金配,想複利在投資之前會被課一次稅,
但ETF連結基金有累積型(不配息),並且有稅務優惠,
這部分目前尚未看到相關法規,但值得留意。
可閱讀:為什麼股票殖利率和債券殖利率意義完全不一樣?

優點3. 可用比較小的金額買進

寫這一點是因為目前券商都主打這個優勢,例如三五千元就能定期定額。
不過其實ETF從股票券商買,
也可以買零股就好金額還能更低(但不建議太小額,以免手續費佔比太高)。
可閱讀:零股怎麼買賣?手續費與交易時間規則

接著談談一些ETF連結基金可能的疑慮:

缺點1. 追蹤可能產生誤差

原因是它規定90%資產投資於ETF,而10%資產則是不強制規定,
通常是放在短期穩定的商品上,來應付申購與贖回。
這樣很有可能會和ETF的績效產生誤差,尤其在多頭市場誤差可能拉大,
ETF在追指數時本來就已經有個誤差,透過基金買等於再多一層,
由於ETF連結基金剛出不久,因此目前暫時無法觀察差距有多大。

缺點2. 基金申購費用較高

基金的申購費用本來就比股票的交易成本來的高,
基金打折過後通常是0.3%~0.6%左右或更高,而ETF一買一賣成本約0.25%左右(手續費0.1425%五折與交易稅0.1%計算),
不過這是指沒有優惠的情況,
由於ETF連結基金剛推出,因此各家通路都會推出一些優惠。

市場先生對ETF連結基金的想法

對於這商品我個人看法是一半一半,
我認為投資商品本來中間經手的層數越少越好,ETF連結基金等於又再比ETF多一層,
但對於原本個性就是基金族的人,它又相對更加適合。

對這個商品有幾點想法:

1. ETF連結基金適合無法控制自己貪婪與恐懼的人

其實ETF連結基金,可以把它想成就是早期的指數型基金

指數型基金的發明者約翰柏格曾經提到,
他認為ETF雖然有一部分也是指數型基金,但它已經失去當初指數投資的原意,
原因是它太容易被買賣,導致很多人頻繁的進出,用ETF買低賣高,而不是長期持有賺取市場的成長,
而且有許多種變種的ETF,甚至是ETN類商品偽裝成ETF,並非在做指數投資。

可閱讀:指數型基金和ETF有什麼差異?為什麼你不該用ETF「買低賣高」?

但無可否認ETF的方便性與費用都比基金更好一點,
至於心理因素的部分就靠個人自行克服。

如果你無法控制自己的貪婪與恐懼,那用基金的方式投資,
一天只有一個淨值而不是盤中隨時報價,也許對你更好。

但如果你對於自己的操作理念夠清晰,也能控制情緒影響,
那直接買ETF其實就是更簡單的選擇。

2. ETF連結基金,依然受限於台灣ETF商品過少、費用過高的問題

台灣目前一百多檔ETF,真正有成交量的僅十來檔,
而目前美股ETF有兩千多檔,常用且交易量大的超過兩百多檔。

而且相較於國外同類型的ETF費用率(0.03%~0.20%),
台灣ETF費用率(0.30%~0.8%)昂貴很多。

台灣的ETF連結基金,依然受限於國內ETF不夠好的問題,
這點就期待台灣的ETF有一天會相較國外更有競爭力了。

可閱讀:美股ETF怎麼買?常用券商比較清單

快速總結:

1. ETF連結基金,就是一個可以幫你買ETF的基金

2. ETF連結基金的優勢是方便定期定額、並且可以累積結稅

3. ETF連結基金缺點是沒優惠時費用可能較高,並且可能有追蹤誤差

更多ETF的教學我都整理在教學懶人包中,
待續…

接下來可閱讀 :ETF新手入門教學懶人包(台股ETF、美股ETF)

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