TreasuryWatch工具使用教學：如何查詢美國公債相關資訊？(圖解)

2025.05.29

債券看盤與分析工具使用教學

TreasuryWatch是CME芝商所網站製作的美國公債資訊查詢工具，把債券利率交易需要觀察的許多資訊，都整理在一個頁面上，能觀察目前公債市場現貨與期貨的殖利率、短期市場波動程度等資訊。

本篇文章市場先生會介紹TreasuryWatch，包含特色功能、詳細的使用圖解教學。

本文同步刊載於CME芝商所中文官網

這篇文章為市場先生資訊整理與觀念教學分享，內容提到任何標的或券商均無推薦之意，投資必定有風險，任何投資決策前請務必自行評估判斷。

本文市場先生會告訴你：

CME TreasuryWatch 基本介紹

TreasuryWatch Tool 中文的字面意思就是美國公債觀察器，是由CME芝商所網站提供的一個免費工具，將CME芝商所有販售的美國公債的相關資訊數據整合在一起，方便快速查詢債券的相關資訊。

想研究債券價格漲跌的人、債券利率的中短線交易者，透過TreasuryWatch能快速了解當下利率市場的整體情況。

TreasuryWatch 涵蓋了四大類資訊，總共9項功能，例如聯準會的目標利率與機率預測、各期別公債最新殖利率、美國公債發行量、歷史國庫券的競標結果數據等，將一般人較常觀察的債券資訊和數據整合在TreasuryWatch儀錶板上。

CME芝商所官網：TreasuryWatch工具 (免費查詢連結)

TreasuryWatch 優勢特色

查詢美國公債資料的免費工具(較少見)
公債資訊齊全
可一次查詢不同到期日的公債最新殖利率，藉此觀察未來利率變化
讓投資人評估目前拿到的美國公債報價是否合理
作為投資決策和風險評估的輔助工具

通常在bloomberg或一些知名網站查詢債券資訊是需要付費的，CME芝商所這個TreasuryWatch是免費工具。

對於經常需要專注債券報價資訊的投資人，將投資人常觀察的債券相關資訊整合在一個儀表版，數據動態更新，透過TreasuryWatch可以在一個網頁上就能快速瞭解美國公債的最新動態。

TreasuryWatch工具能查詢四類資訊(共9種功能)

市場環境現況：(下圖左，功能1~4)
包含重要的市場數據和最新美國公債殖利率，以及市場觀察到的波動程度。
國債拍賣資訊及FED資產負債表：(下圖中，功能5~6)
提供歷史及未來公債拍賣發行資料，以及動態更新美國聯準會的資產負債表檢視圖。
國債季度票息發行表：(下圖右，功能7)
提供美國公債每一季已發行量、未來預估發行量統整表。
相關重要數據：(下圖右，功能8~9)
提供經濟數據行事曆及相關公債發行資訊連結。

TreasuryWatch 如何使用與查詢？ 9種功能圖解教學完整指南

接下來，市場先生會逐一介紹TreasuryWatch 工具的使用教學，以及數據資料怎麼看。

按照步驟操作，就可以透過TreasuryWatch 查詢美國公債的相關資訊。

CME芝商所官網：TreasuryWatch工具 (免費查詢連結)

TreasuryWatch 功能1：FedWatch tool目標利率及發生機率

Fedwatch tool是TreasuryWatch的儀表版中，最常被使用的功能之一。

Fedwatch tool主要是透過當下公債期貨市場的價格，來推算出市場當下對未來聯準會的目標利率實現機率的看法。

Fedwatch tool的利率預期通常被用來觀察未來升息或降息的可能性，以及評估未來利率走向和經濟變化。

如果想更了解FedWatch tool，可閱讀：FedWatch利率預測準確嗎？

TreasuryWatch 功能2：各期別美國公債殖利率

這個功能是觀察新發行的美國公債(ON TR)與公債期貨(CTD)的殖利率曲線變化，對於觀察債券期貨利率及尋求套利機會的投資人而言，這項功能可以用來評估是否存在交易機會。

ON TR 是 on-the-run的縮寫，指的是最接近現在的新發行的美國公債，也稱為新券；

CTD 是Cheapest-to-Deliver的縮寫，指的是公債期貨各期別合約對應最便宜可交割的價格。也可以用於預期債券期貨殖利率(價格)。

以撰文當下的10年期公債舉例(下圖)，新券(ON TR) 殖利率是4.433、10年期公債期貨最低交割價(CTD)預估值利率4.367。

TreasuryWatch 功能3：短期利率產品殖利率

這個功能是將CME幾個短期利率期貨合約的遠期收益率整合在一起，包含：

歐洲美元期貨 (Eurodollars futures)
聯邦基金 (Fed Funds futures)
1個月擔保品隔夜融資利率期貨 (1-Month SOFR futures)
3個月擔保品隔夜融資利率期貨 (3-Month SOFR futures)

可以選擇特定的STIR期貨合約和日期範圍，用來分析不同短期利率的未來預期走勢，作為投資決策和風險管理的評估。

TreasuryWatch 功能4：波動率指數

TreasuryWatch 將「波動率工具(CVOL, CME Volatility Index)」整合在儀表版中，統整了CME相對應的期貨期權市場數據，主要功能是幫助交易者衡量市場預期波動率的看法。

波動率數據是透過利率期權(選擇權)價格推算出來，在市場情緒快速變化時，價格反應有可能會先於期貨和現貨。

波動率工具(CVOL)提供以下幾個重要數據，包含：

當前波動率數據：當下市場對特定利率產品的波動率看法。
1日變化量：與前一天相比的波動率變化。
過去5日波動率的最高/最低：觀察短期波動性的趨勢。
過去6個月的波動區間：提供更長期的波動範圍，幫助判斷目前處於歷史高點、低點、或正常範圍。
波動率趨勢圖：透過圖表能較直觀觀察歷史波動走勢。

TreasuryWatch 功能5：歷史美國公債拍賣資訊

這項功能提供美國公債發行的歷史數據，包含：

美國公債長期拍賣數據：了解從1980年以來的美國公債規模走勢。
投標倍數(Bid-to-Cover Ratio)*：評估市場對美國公債的需求，數字越高代表市場對公債需求高；反之，則表示需求疲軟。
即將發行的美國公債資訊：觀察未來國債的供需反映。

*投標倍數 = 總投標金額(代表需求) / 實際發行金額(代表供給)

投標倍數對市場的意義是在幫助了解對新發售美國公債的需求強度，一般認為：

當投標倍數較高(>2.5)，代表市場上對美國公債需求高，願意用較殖利率購入。當投標倍數較低(<2)，表示市場對美國公債需求低，需要提供較高殖利率吸引投資者購買。

TreasuryWatch 功能6：美聯儲資產負債表

美國是目前全世界最大的經濟體，通常美國聯準會(Fed)的決策也會影響全球經濟走向，藉由觀察FED資產負債表的結構變化，可以觀察到除了利率以外，Fed是否量化寬鬆或減緩購債、縮表等等貨幣政策趨勢及幅度，用來評估美國貨幣政策、通膨預期、金融市場流動性。

指標項目	用途
政府機構債券 Federal Agency Dept Securities	衡量政府機構發行的債務規模，影響美國金融市場的資金流動性
短期國庫券 US Treasuries: Bill	衡量市場對短期無風險利率的需求，影響貨幣市場與短期利率政策
美國國庫券/長期公債(含抗通膨債) Notes/ Bonds, Inflation-indexed	反映市場對中長期利率與通膨預期的變化
聯準會總資產 Total Assets	衡量美聯儲貨幣政策對市場的影響
美國流通公債佔GDP比例 UST Marketable: Debt-to-GDP	反映美國政府的財政負擔及影響市場對美國公債信用評級的看法
不動產抵押貸款證券(MBS) Mortgage-backed Securities	衡量房地產市場與信貸市場的狀況，影響房貸利率、銀行信貸供應與房價走勢
美國公債通膨補償 US Treasuries: Inflation Compensation	反映市場對未來通膨的預期
國庫券/長期公債每週三數據 US Treasuries: Noted/Bonds, Nominal	幫助市場參與者分析政府融資需求與利率變動趨勢
流通的美國公債總額 UST Marketbale Debt	幫助評估美國政府的舉債規模與金融市場的風險承受能力