債券(bonds)被稱為固定收益型商品(Fixed income)，報酬跟定存一樣穩定，
而美國財政部發行的T-bill、T-Note、T-Bond就是債券的一種，
也被稱為美國國庫券、美國公債，屬於政府債券、貨幣市場工具，
美國公債是目前全球風險相對最低的債券之一。

這篇文章市場先生介紹T-bill、T-Note、T-Bond，共分為底下幾個部分：

1. T-bill、T-Note、T-Bond有什麼不同？
2. 買美國公債有什麼好處？要怎麼買？

美國公債T-bill、T-Note、T-Bond有什麼不同？

美國公債(U.S. Treasury Securities或U.S. Treasuries，簡稱UST)發行的債券，
因為是政府發行，幾乎無違約風險，因此也被視為金融市場動盪時的避風港。

如果對債券不太了解，可以先看這篇文章：債券是什麼？有哪些種類？

美國公債根據債券的到期年限不同，大約分為4類可轉讓債券，
依短中長年限可分為T-Bill(Treasury Bills)、T- Note (Treasury Note)、T-Bonds(Treasury Bond)，
還有抗通膨債券TIPS(Treasury Inflation Protected Securities)，

底下主要介紹T-bill、T-Note、T-Bond這3種的差異：

美國公債T-bill、T-Note、T-Bond差異：

美國公債T-bill、T-Note、T-Bond差異
美債種類	到期年限	發行頻率	特色說明
美國短期國庫券 (Treasury Bills, T-Bill)	1年內 到期天數為 4週(1個月)、 13週(約3個月)、 26週(約6個月)、 52週(約1年)	每週發行 ●到期日為13週及26週：每星期一標售。 ●到期日為4週：每星期二標售。 ●到期日為52週：每4週進行標售，標售日會在星期二。	●短期公債，採折價發行，不會在到期前支付利息，而是在買進時直接由面額折價，在到期日時收到票面金額。
美國國庫票據 (Treasury Notes , T-Note)	2～10(含)年以內 到期年限為2、3、5、7、10 年。	每月發行 ●2、5、7年：每月月底進行標售。 ● 3、10年：每月月中進行標售。	●中期公債，屬於付息債券，每6個月付息一次，是目前最主要的公債種類。 ●10 年期美國政府公債，是許多人觀察美債市場常用的指標，多數人認為其收益率能顯示市場對美國總體經濟的長期看法。
美國國庫長期債券 (Treasury Bonds , T-Bond)	10 年以上～30 年 目前主要發行 30 年券	每月發行 ●每年在2月、8月拍賣一次。	●長期公債，屬於付息債券，每6個月付息一次，到期時會支付最後一期利息與票面價格的加總給持有人。 ●長期債券發行時，會設定一個接近當時的市場殖利率的數值作為票面利率來進行拍賣。
資料整理：Mr.Market市場先生

對一般人來說，其實重點只要知道美國公債短、中、長期的差異即可。

不過假如你有需要到國外網站看資料，或者用國外的軟體下單，你就需要知道T-bill、T-Note、T-Bond這幾個名詞的差異。

買美國公債有什麼好處？要怎麼買？

債券是固定收益商品，不管市場利率怎麼變動，都會給當初約定好的利率，所以能長期持有領利息，
而美國公債是債券中報酬穩定、風險低的投資商品，
以追求報酬來說，其實中長期公債創造的報酬並不算很高，好處主要是相對穩定。當然，對台灣人來說有多一層匯率的風險，對美國人來說就比較沒差，而且利息免稅。

前面提到一些債券拍賣，是指在初級市場買進債券，以公債來說，美國人是可以直接買。不過一般大多數情況，我們是會從次級市場買進債券，也就是你並非直接跟美國政府買，而是從另一個賣家手上買入債券。

購買方式可分為直接買債券、買債券基金、買債券ETF，買進管道不太相同：

可先閱讀：美國公債怎麼投資？ 

方法1. 透過美股券商「直接買債券」

用某些海外券商(例如買美股常用的firstrade、TD、IB等等)，就可以買到美國公債。

通常只買單一檔債券的風險會比較高，市場先生建議一次配置多檔債券、建立一個債券投資組合，
可以避免單一檔債券違約的風險，雞蛋不要放在一個籃子裡，
但是需要的資金也比較大，建議資金規模較大時再使用這個方法。

可閱讀：

1. 美股常用開戶券商Top5比較
2. 美股券商》firstrade免費註冊流程教學(圖解)
3. firstrade(第一證券)官網免費註冊連結
4. 如何用Firstrade買美國公債？(圖解)

一般直接買債券，通常建議資金要夠大，最低建議至少上萬美元，
另外為了維持債券組合的一致性，會組成「債券梯」。

可閱讀：債券梯是什麼？

另外直接買賣債券，交易成本(買賣價差與手續費)通常會略微高一些，且債券報價通常較不公開透明，僅有參考殖利率報價，流動性也會較差，這部分的成本較難衡量與比較。

方法2. 買「債券型基金」：

對許多老一輩的人來說，債券基金是大多數人投資債券最主要的管道，
不過在債券ETF出來後，投資基金的比例就慢慢有減少的趨勢。

因為購買成本會比債券ETF高，而且美國公債並非屬於需要基金經理人主動投資技巧的商品，因此以美國公債來說，用債券ETF會比債券基金更理想一點。

債券基金可以透過基金平台買進手續費會最低，
可閱讀：基金免費開戶》最新手續費優惠

債券基金的選擇很多，投資時要特別注意管理費，
大多債券基金管理費範圍落在0.5%～1%之間，盡量避免管理費高於1%的債券。
可閱讀：債券基金怎麼買？

方法3. 買「債券ETF」：

對小資族來說，比較推薦投資債券的方法是買債券ETF，
用美股券商就可以買到美國公債，好處是交易成本比債券基金更低。

如果對債券ETF不了解，可先閱讀：什麼是債券型ETF? 投資債券型ETF要注意的4件事

關於美國公債ETF，可閱讀：5檔知名的美國公債ETF

想學習更多投資ETF，可以先從ETF基本觀念開始：
可閱讀：

1. ETF教學完整懶人包
2. 一分鐘看懂什麼是ETF?如何達到6%報酬率?
3. 買進美股ETF開戶券商推薦

當然，債券ETF也不能說沒有缺點，最大的缺點在於債券ETF的配息會用股息(dividend)而非利息(interest)計算。
這會導致債券ETF會有美股股息30%的預扣稅款。

不過由於直接買賣債券要考慮流動性、交易成本、資金規模等問題，因此仍是建議大多數人先從債券ETF開始是比較好的選擇。

快速重點整理：美國公債T-bill、T-Note、T-Bond

1. 美國公債T-bill、T-Note、T-Bond是依到期年限不同而分類，各為短期、中期、長期債券。
2. 購買美國公債有3種方式，透過美股券商「直接買債券」、透過基金平台買「債券型基金」、透過美股券商買「債券ETF」。
3. 一般人如果想投資美國公債，建議先從買進債券ETF開始。

下一篇可閱讀：美國公債ETF如何投資？

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更多債券投資入門教學資訊：

1. 什麼是債券型ETF？

2. 什麼是債券型基金？

3. 認識5檔美國公債ETF

4. 認識資產配置觀念

編輯：Joy 主編：市場先生

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