美國公債》T-bill、T-Note、T-Bond有什麼不同?3種購買方式介紹(直接買債券、債券型基金、債券ETF)

T-bill、T-Note、T-Bond有什麼不同債券(bonds)被稱為固定收益型商品(Fixed income),報酬跟定存一樣穩定,
而美國財政部發行的T-bill、T-Note、T-Bond就是債券的一種,
也被稱為美國國庫券、美國公債,屬於政府債券、貨幣市場工具,
美國公債是目前全球風險相對最低的債券之一。

這篇文章市場先生介紹T-bill、T-Note、T-Bond,共分為底下幾個部分:

  1. T-bill、T-Note、T-Bond有什麼不同?
  2. 買美國公債有什麼好處?要怎麼買?

美國公債T-bill、T-Note、T-Bond有什麼不同?

美國公債(U.S. Treasury Securities或U.S. Treasuries,簡稱UST)發行的債券,
因為是政府發行,幾乎無違約風險,因此也被視為金融市場動盪時的避風港。

如果對債券不太了解,可以先看這篇文章:債券是什麼?有哪些種類?

美國公債根據債券的到期年限不同,大約分為4類可轉讓債券,
依短中長年限可分為T-Bill(Treasury Bills)T- Note (Treasury Note)T-Bonds(Treasury Bond)
還有抗通膨債券TIPS(Treasury Inflation Protected Securities)

底下主要介紹T-bill、T-Note、T-Bond這3種的差異:

美國公債T-bill、T-Note、T-Bond差異:

美國公債T-bill、T-Note、T-Bond差異

美債種類 到期年限 發行頻率 特色說明
美國短期國庫券
(Treasury Bills, T-Bill)
1年內
到期天數為
4週(1個月)、
13週(約3個月)、
26週(約6個月)、
52週(約1年)
每週發行
●到期日為13週及26週:每星期一標售。
●到期日為4週:每星期二標售。
●到期日為52週:每4週進行標售,標售日會在星期二。
●短期公債,採折價發行,不會在到期前支付利息,而是在買進時直接由面額折價,在到期日時收到票面金額。
美國國庫票據
(Treasury Notes , T-Note)
2~10(含)年以內
到期年限為2、3、5、7、10 年。
每月發行
●2、5、7年:每月月底進行標售。
● 3、10年:每月月中進行標售。
●中期公債,屬於付息債券,每6個月付息一次,是目前最主要的公債種類。
●10 年期美國政府公債,是許多人觀察美債市場常用的指標,多數人認為其收益率能顯示市場對美國總體經濟的長期看法。
美國國庫長期債券
(Treasury Bonds , T-Bond)
10 年以上~30 年
目前主要發行 30 年券
每月發行
●每年在2月、8月拍賣一次。
●長期公債,屬於付息債券,每6個月付息一次,到期時會支付最後一期利息與票面價格的加總給持有人。
●長期債券發行時,會設定一個接近當時的市場殖利率的數值作為票面利率來進行拍賣。
資料整理:Mr.Market市場先生

對一般人來說,其實重點只要知道美國公債短、中、長期的差異即可。

不過假如你有需要到國外網站看資料,或者用國外的軟體下單,你就需要知道T-bill、T-Note、T-Bond這幾個名詞的差異。

買美國公債有什麼好處?要怎麼買?

債券是固定收益商品,不管市場利率怎麼變動,都會給當初約定好的利率,所以能長期持有領利息,
而美國公債是債券中報酬穩定、風險低的投資商品,
以追求報酬來說,其實中長期公債創造的報酬並不算很高,好處主要是相對穩定。當然,對台灣人來說有多一層匯率的風險,對美國人來說就比較沒差,而且利息免稅。

前面提到一些債券拍賣,是指在初級市場買進債券,以公債來說,美國人是可以直接買。不過一般大多數情況,我們是會從次級市場買進債券,也就是你並非直接跟美國政府買,而是從另一個賣家手上買入債券。

購買方式可分為直接買債券買債券基金買債券ETF,買進管道不太相同:

可先閱讀:美國公債怎麼投資? 

方法1. 透過美股券商「直接買債券」

用某些海外券商(例如買美股常用的firstradeTDIB等等),就可以買到美國公債。

通常只買單一檔債券的風險會比較高,市場先生建議一次配置多檔債券、建立一個債券投資組合,
可以避免單一檔債券違約的風險,雞蛋不要放在一個籃子裡,
但是需要的資金也比較大建議資金規模較大時再使用這個方法

可閱讀:

  1. 美股常用開戶券商Top5比較
  2. 美股券商》firstrade免費註冊流程教學(圖解)
  3. firstrade(第一證券)官網免費註冊連結
  4. 如何用Firstrade買美國公債?(圖解)

一般直接買債券,通常建議資金要夠大,最低建議至少上萬美元,
另外為了維持債券組合的一致性,會組成「債券梯」。

可閱讀:債券梯是什麼?

另外直接買賣債券,交易成本(買賣價差與手續費)通常會略微高一些,且債券報價通常較不公開透明,僅有參考殖利率報價,流動性也會較差,這部分的成本較難衡量與比較。

方法2. 買「債券型基金」:

對許多老一輩的人來說,債券基金是大多數人投資債券最主要的管道,
不過在債券ETF出來後,投資基金的比例就慢慢有減少的趨勢。

因為購買成本會比債券ETF高,而且美國公債並非屬於需要基金經理人主動投資技巧的商品,因此以美國公債來說,用債券ETF會比債券基金更理想一點。

債券基金可以透過基金平台買進手續費會最低,
可閱讀:基金免費開戶》最新手續費優惠

債券基金的選擇很多,投資時要特別注意管理費,
大多債券基金管理費範圍落在0.5%~1%之間,盡量避免管理費高於1%的債券。
可閱讀:債券基金怎麼買?

方法3. 買「債券ETF」:

對小資族來說,比較推薦投資債券的方法是買債券ETF,
用美股券商就可以買到美國公債,好處是交易成本比債券基金更低。

如果對債券ETF不了解,可先閱讀:什麼是債券型ETF? 投資債券型ETF要注意的4件事

關於美國公債ETF,可閱讀:5檔知名的美國公債ETF

想學習更多投資ETF,可以先從ETF基本觀念開始:
可閱讀:

  1. ETF教學完整懶人包
  2. 一分鐘看懂什麼是ETF?如何達到6%報酬率?
  3. 買進美股ETF開戶券商推薦

當然,債券ETF也不能說沒有缺點,最大的缺點在於債券ETF的配息會用股息(dividend)而非利息(interest)計算。
這會導致債券ETF會有美股股息30%的預扣稅款

不過由於直接買賣債券要考慮流動性、交易成本、資金規模等問題,因此仍是建議大多數人先從債券ETF開始是比較好的選擇。

快速重點整理:美國公債T-bill、T-Note、T-Bond

  1. 美國公債T-bill、T-Note、T-Bond是依到期年限不同而分類,各為短期、中期、長期債券。
  2. 購買美國公債有3種方式,透過美股券商「直接買債券」、透過基金平台買「債券型基金」、透過美股券商買「債券ETF」。
  3. 一般人如果想投資美國公債,建議先從買進債券ETF開始。

下一篇可閱讀:美國公債ETF如何投資?

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更多債券投資入門教學資訊:

1. 什麼是債券型ETF?

2. 什麼是債券型基金?

3. 認識5檔美國公債ETF

4. 認識資產配置觀念

編輯:Joy 主編:市場先生

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