美國公債是什麼？怎麼買？T-bill、T-Note、T-Bond有什麼不同？
最後更新：2022-11-02
債券(bonds)被稱為固定收益型商品(Fixed income)，報酬跟定存一樣穩定，而美國財政部發行的T-bill、T-Note、T-Bond就是債券的一種，也被稱為美國國庫券、美國公債，屬於政府債券、貨幣市場工具。
美國公債是目前全球風險相對最低的債券之一，這篇文章市場先生介紹T-bill、T-Note、T-Bond，共分為底下幾個部分：
本文市場先生會告訴你：
美國公債是什麼？
美國公債(U.S. Treasury Securities或U.S. Treasuries，簡稱UST)發行的債券，因為是政府發行，幾乎無違約風險，因此也被視為金融市場動盪時的避風港。
如果對債券不太了解，可以先看這篇文章：債券是什麼？有哪些種類？
美國公債種類有哪些？
美國公債根據債券的到期年限不同，大約分為4類可轉讓債券，依短中長年限可分為：
- T-Bill(Treasury Bills)
- T- Note (Treasury Note)
- T-Bonds(Treasury Bond)
- 抗通膨債券TIPS(Treasury Inflation Protected Securities)，
底下主要介紹T-bill、T-Note、T-Bond這3種的差異：
| 美國公債T-bill、T-Note、T-Bond差異 | |||
| 美債種類 | 到期年限 | 發行頻率 | 特色說明 |
| 美國短期國庫券 (Treasury Bills, T-Bill) | 1年內 到期天數為 4週(1個月)、 13週(約3個月)、 26週(約6個月)、 52週(約1年) | 每週發行 •到期日為13週及26週：每星期一標售。 •到期日為4週：每星期二標售。 •到期日為52週：每4週進行標售，標售日會在星期二。 | •短期公債，採折價發行，不會在到期前支付利息，而是在買進時直接由面額折價，在到期日時收到票面金額。 |
| 美國國庫票據 (Treasury Notes , T-Note) | 2～10(含)年以內 到期年限為2、3、5、7、10 年。 | 每月發行 •2、5、7年：每月月底進行標售。 • 3、10年：每月月中進行標售。 | •中期公債，屬於付息債券，每6個月付息一次，是目前最主要的公債種類。 •10 年期美國政府公債，是許多人觀察美債市場常用的指標，多數人認為其收益率能顯示市場對美國總體經濟的長期看法。 |
| 美國國庫長期債券 (Treasury Bonds , T-Bond) | 10 年以上～30 年 目前主要發行 30 年券 | 每月發行 •每年在2月、8月拍賣一次。 | •長期公債，屬於付息債券，每6個月付息一次，到期時會支付最後一期利息與票面價格的加總給持有人。 •長期債券發行時，會設定一個接近當時的市場殖利率的數值作為票面利率來進行拍賣。 |
| 資料整理：Mr.Market市場先生 | |||
對一般人來說，其實重點只要知道美國公債短、中、長期的差異即可。
不過假如你有需要到國外網站看資料，或者用國外的軟體下單，你就需要知道T-bill、T-Note、T-Bond這幾個名詞的差異。
買美國公債有什麼好處？
債券是固定收益商品，不管市場利率怎麼變動，都會給當初約定好的利率，
所以能長期持有領利息，而美國公債是債券中報酬穩定、風險低的投資商品，
以追求報酬來說，其實中長期公債創造的報酬並不算很高，好處主要是相對穩定。
當然，對台灣人來說有多一層匯率的風險，對美國人來說就比較沒差，而且利息免稅。
美國公債怎麼買？
前面提到一些債券拍賣，是指在初級市場買進債券，以公債來說，美國人是可以直接買。
不過一般大多數情況，我們是會從次級市場買進債券，也就是你並非直接跟美國政府買，而是從另一個賣家手上買入債券。
購買方式可分為直接買債券、買債券基金、買債券ETF，買進管道不太相同：
可先閱讀：美國公債怎麼投資？
方法1. 透過美股券商「直接買債券」
用某些海外券商(例如買美股常用的firstrade、TD、IB等等)，就可以買到美國公債。
通常只買單一檔債券的風險會比較高，市場先生建議一次配置多檔債券、建立一個債券投資組合，可以避免單一檔債券違約的風險，雞蛋不要放在一個籃子裡，
但是需要的資金也比較大，建議資金規模較大時再使用這個方法。
可閱讀：
一般直接買債券，通常建議資金要夠大，最低建議至少上萬美元，另外為了維持債券組合的一致性，會組成「債券梯」。
可閱讀：債券梯是什麼？
另外直接買賣債券，交易成本(買賣價差與手續費)通常會略微高一些，
且債券報價通常較不公開透明，僅有參考殖利率報價，流動性也會較差，這部分的成本較難衡量與比較。
方法2. 買「債券型基金」
對許多老一輩的人來說，債券基金是大多數人投資債券最主要的管道，不過在債券ETF出來後，投資基金的比例就慢慢有減少的趨勢。
因為購買成本會比債券ETF高，而且美國公債並非屬於需要基金經理人主動投資技巧的商品，
因此以美國公債來說，用債券ETF會比債券基金更理想一點。
債券基金可以透過基金平台買進手續費會最低，
可閱讀：基金免費開戶》最新手續費優惠
債券基金的選擇很多，投資時要特別注意管理費，
大多債券基金管理費範圍落在0.5%～1%之間，盡量避免管理費高於1%的債券。
可閱讀：債券基金怎麼買？
方法3. 買「債券ETF」
對小資族來說，比較推薦投資債券的方法是買債券ETF，
用美股券商就可以買到美國公債，好處是交易成本比債券基金更低。
如果對債券ETF不了解，可先閱讀：什麼是債券型ETF? 投資債券型ETF要注意的4件事
關於美國公債ETF，可閱讀：5檔知名的美國公債ETF
想學習更多投資ETF，可以先從ETF基本觀念開始：
可閱讀：
當然，債券ETF也不能說沒有缺點，最大的缺點在於債券ETF的配息會用股息(dividend)而非利息(interest)計算。
這會導致債券ETF會有美股股息30%的預扣稅款。
不過由於直接買賣債券要考慮流動性、交易成本、資金規模等問題，因此仍是建議大多數人先從債券ETF開始是比較好的選擇。
快速重點整理：美國公債T-bill、T-Note、T-Bond
- 美國公債T-bill、T-Note、T-Bond是依到期年限不同而分類，各為短期、中期、長期債券。
- 購買美國公債有3種方式，透過美股券商「直接買債券」、透過基金平台買「債券型基金」、透過美股券商買「債券ETF」。
- 一般人如果想投資美國公債，建議先從買進債券ETF開始。
下一篇可閱讀：美國公債ETF如何投資？
更多債券投資入門教學資訊：
1. 什麼是債券型ETF？
2. 什麼是債券型基金？
3. 認識5檔美國公債ETF
4. 認識資產配置觀念
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