VEU值得投資嗎？市場先生完整解析VEU / Vanguard FTSE美國以外全世界ETF
最後更新：2022-09-08
本文市場先生介紹Vanguard FTSE All-World ex-US ETF (代號:VEU)這檔ETF，
這是一檔投資於非美國以外股票市場的ETF，包含非美國已開發國家，以及新興市場，主要成分股為非美國地區的大型股。
若對ETF不了解可先閱讀：什麼是ETF？
本文市場先生會告訴你：
VEU基本資料介紹
VEU是由美國Vanguard(美國先鋒集團)發行，這檔ETF成立於2007年，
投資美國以外全世界，包含了已開發市場、新興市場，持有約3656多檔股票，
分佈在不同的國家(不包括美國市場)，
投資比重最高的國家為日本，其次為中國、英國、法國等國家，
投資產業最多的是金融，其次為科技、醫療保健等，成分股組成以各國的大型股為主，不包含小型股。
與其他Vanguard ETF一樣，VEU以低費用率來吸引投資人，費用率和其他同類型ETF相比是最低的。
VEU ETF投資於非美國地區，但並未進行匯率避險，因此波動可能相對較大。
VEU ETF的內扣費用率(expense ratio 支出比率)為0.07%，
和同類型ETF相比，算是費用率低的ETF。
| Vanguard FTSE All-World ex-US ETF (VEU)介紹 | |
| ETF代號 | VEU |
| ETF全名 | Vanguard FTSE All-World ex-US ETF |
| ETF追蹤指數 | 富時環球(美國除外)指數 (FTSE All-World ex US Index ) |
| ETF費用率 | 0.07% |
| ETF發行時間 | 2007/3/2 |
| 投資標的類型 | 大型股 |
| 投資區域 | 美國以外 |
| 持股數量 | 3656 |
| 前10大持股佔比 | 9.25% |
| 配息 | 有(季配息) |
| 官網連結 | 點此 |
| 資料最後更新為2022.6 月 數據請以官網最新資訊為準 資料整理：Mr.Market市場先生 |
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VEU內扣費用(Expense ratio)：0.07%
VEU原本的費用率是0.08%，2022年2月25日於vanguard官網公佈調降費用率，
目前VEU總計支出比率0.07%，和同類型ETF來比費用率相當低。
VEU的追蹤誤差如何？
從官網上的資料可以看到，VEU在下表5年期報酬追蹤誤差為0.08%，比費用率多0.01%誤差算小，
但值得留意的是，在近1年、近3年績效都有大幅變動的狀況，未來追蹤誤差仍有大波動的可能。
這類國際型股票ETF，的確容易有匯率或流動性的問題。
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ETF與指數的年化報酬率 |
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| ETF/指數 | 1年 | 3年 | 5年 | 10年 |
| VEU ETF | -12.01% | 6.99% | 4.69% | 6.71% |
| FTSE All-World ex US Index | -11.88% | 7.06% | 4.77% | 6.79% |
| 來源：vanguard 資料日期：2022.6 整理：Mr.Market市場先生 | ||||
VEU配息頻率：季配息(3/6/9/12月)
配息與殖利率都不是評估此ETF評估的重要指標。
VEU優點：
- 一檔ETF可以投資全球非美國的新興市場、已開發市場。
- VEU的費用率相當低。
VEU缺點：
- ETF受匯率、流動性影響比較大，追蹤誤差波動大。
- 產業類別上，金融業佔比偏高。
VEU前10大投資國家
| 投資國家 | 投資比例 |
| 日本 | 15.0% |
| 英國 | 10.1% |
| 中國 | 8.4% |
| 加拿大 | 6.9% |
| 法國 | 6.5% |
| 瑞士 | 6.4% |
| 澳洲 | 5.5% |
| 德國 | 5.0% |
| 台灣 | 4.4% |
| 印度 | 4.2% |
| 資料最後更新為2022.6 數據請以官網最新資訊為準 整理：Mr.Market市場先生 | |
VEU ETF投資全球的房地產市場(除了美國)，前10大投資國家中，
最多的是日本15.0%，其次則為英國、中國、加拿大、法國…等國家，而台灣也在VEU的前10大投資國家中(當然是因為台積電)。
VEU最新股價走勢
VEU成分股組成與特性分析
VEU的前15大成分股組成產業與權重資料：
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Vanguard FTSE All-World ex-US ETF (VEU)成分股與持股比例 |
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| 代號 | 全名 | 國家 | 產業分類 | 權重% |
| NESN | 雀巢Nestle | 瑞士 | 消費防禦型Consumer Defensive | 1.40% |
| 700 | 騰訊控股有限公司Tencent Holdings | 中國 | 通訊服務Communication Services | 1.11% |
| ROG | 羅氏Roche AG | 瑞士 | 醫療保健Health Care | 1.02% |
| 2330 | 台積電Taiwan Semiconductor Manufacturing | 台灣 | 科技Technology | 1.01% |
| ASML | 艾司摩爾ASML | 荷蘭 | 科技Technology | 0.85% |
| 7203 | 豐田汽車Toyota Motor | 日本 | 周期型消費Consumer Cyclical | 0.82% |
| AZN | 阿斯康利製藥AstraZeneca | 英國 | 醫療保健Health Care | 0.81% |
| SHEL | 殼牌Shell plc | 荷蘭 | 能源Energy | 0.80% |
| NOVN | 諾華Novartis | 瑞士 | 醫療保健Health Care | 0.72% |
| NOVO B | 諾和諾德製藥Novo Nordisk | 丹麥 | 醫療保健Health Care | 0.71% |
| TSM | 台積電ADR | 台灣 | 科技Technology | 0.70% |
| 9988 | 阿里巴巴集團Alibaba Group Holding | 中國 | 周期型消費Consumer Cyclical | 0.68% |
| BHP | BHP Group | 澳洲 | 原物料Materials | 0.66% |
| MC | 路易·威登集團LVMH | 法國 | 周期型消費Consumer Cyclical | 0.63% |
| RY | 加拿大皇家銀行Royal Bank of Canada | 加拿大 | 金融Financials | 0.56% |
| 資料更新時間：2022. 06 整理：Mr.Market 市場先生 | ||||
VEU的前10大持股佔比約9.25%左右，
每個成分股比重並不大，最大的成分股為雀巢1.40%，
其次為騰訊控股、羅氏、台積電公司等等。
VEU的產業組成：
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Vanguard FTSE All-World ex-US ETF (VEU) 產業組成分布 |
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| 產業類型 | 比例% |
| 金融Financials | 18.35% |
| 工業Industrials | 12.10% |
| 資訊科技Information Technology | 10.58% |
| 非必需消費品Consumer Discretionary | 10.23% |
| 醫療保健Health Care | 8.75% |
| 必需消費品Consumer Staples | 7.98% |
| 原物料Materials | 7.90% |
| 通訊服務Communication Services | 5.82% |
| 能源Energy | 5.18% |
| 公用事業Utilities | 2.89% |
| 不動產Real Estate | 2.68% |
| 資料更新時間：2022. 06 整理：Mr.Market 市場先生 | |
VEU的產業分布中，佔最大比例的行業為金融類股，
其次是工業、資訊科技、非必需消費品等產業。
VEU的產業組成分佈相當廣泛，金融業比例偏高，並沒有集中在某一特定產業的現象。
VEU投資風險報酬走勢特性
最大回檔風險：約-55%回檔以內
VEU成立於2007年，歷經了2008-2009年的金融海嘯，最大回檔在2009/2/28的-55%。
VEU主要是投資非美全球市場大型股，非美國股市在2000-2007年比較強，但那之後十多年表現大幅落後於美國股市。
VEU與類似ETF比較
VEU追蹤相同指數ETF：
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Vanguard FTSE All-World ex-US ETF (VEU)類似ETF標的 |
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| 代號 | 費用率 | 規模 (百億美元) |
追蹤指數 |
| VEU | 0.07% | 4.7 | FTSE All-World ex US Index |
| VXUS | 0.07% | 35.3 | FTSE Global All Cap ex US Index |
| SPDW | 0.04% | 1.1 | S&P Developed Ex-U.S. BMI index |
| IXUS | 0.09% | 2.7 | MSCI ACWI ex USA Investable Market Index |
| ACWX | 0.33% | 0.3 | MSCI ACWI ex USA Index |
| 資料最後更新為2022.9 數據請以官網最新資訊為準 整理：Mr.Market市場先生 | |||
VEU、VXUS、IXUS、ACWX都投資於全球非美市場，
VEU、VXUS費用率一樣，也都是由Vanguard發行，
但VXUS的規模較大、流動性更好一些，差異在於VXUS分散上多了一點點中小型股，而VEU則是更專注於大型股。
至於SPDW則主要是投資非美已開發國家。
這幾個ETF的特性都是排除美國市場，
在配置投資組合是可以將美國市場ETF(例如VTI+非美全球市場ETF搭配組合)，
能讓投資組合更多元，有助分散風險。
VEU類似相關ETF：
| Vanguard FTSE All-World ex-US ETF (VEU)相關ETF | |||
| 代號 | 費用率 | 規模 (百億美元) |
追蹤指數 |
| VT | 0.07% | 3.2 | FTSE Global All Cap Index |
| VEA | 0.05% | 14.6 | FTSE Developed All Cap ex US Index |
| IEFA | 0.07% | 8.3 | MSCI EAFE IMI Index |
| 資料最後更新為2022.9 數據請以官網最新資訊為準 整理：Mr.Market市場先生 | |||
VT包含了美國、美國以外的已開發市場、新興市場，讓你用一檔ETF就能投資全世界；
VEA主要是投資美國以外的已開發市場，區域包含：日本、英國、瑞士、法國、加拿大、德國、澳洲等等已開發國家，
但VEA和VEU的差別在於VEA沒有包含新興市場 (沒有台灣、中國)。
對想投資EAFE(歐洲Europe、澳洲Australia、遠東地區Far East)的人來說是不錯的選擇。
IEFA也是投資已開發國家，但排除了美國、加拿大。
市場先生評價VEU
(評分最高5★，最低1★，星星只代表程度高低，在分散程度上不一定代表好壞)
- ETF費用率：0.07%費用率在同類型較低 ★★★★★
- ETF追蹤誤差：非美國市場誤差可能波動大、流動性高 ★★★
- ETF風險特性：投資分散，但非美國地區金融股比重偏高，無匯率避險 ★★★★
- ETF重要性：一檔ETF就能投資全球非美市場，但不包含小型股 ★★★★★
- 市場先生綜合評價：廣泛投資非美市場大型股的重要ETF ★★★★
總結：誰適合投資VEU？
VEU ETF適合對象：想讓投資組合更多元化，不想單獨投資美國市場，想投資於非美國市場大型股的人。
除了美股之外，全球還有許多表現亮眼的公司，透過這類全球非美的ETF就能投資於非美市場，
包含全球已開發市場、新興市場，這樣讓自己的投資組合更多元化。
在股票市場中，非美國市場加起來的確規模也很接近美國市場，
很多人常問市場先生的問題是：到底要不要投資非美國市場？
這沒標準答案，但我的看法是不一定要，反之配置美國股市在資產配置則是必要。
市場先生的看法是，至少在這個時代，美國股市仍是主角 (想像一下你新創一個獨角獸企業，你最想要在美國上市還是非美國上市？)
另外從非美國市場中金融股比重偏高，也可以看出端倪 (金融股是很地區性的企業，反之一些科技類股大多是全球經營)。很多人在意的「分散更多國家」我覺得是一種迷思，現在不同於30年前，實際上許多企業都已經是全球營運，
那麼到底分散到更多國家，分散的是公司的上市地點，還是分散這些企業的經營地區呢？
要怎麼做最好沒標準答案，不過我的觀點是美國市場為主，其他的則是補充選項。
VEU怎麼買？
目前購買美股ETF有2個管道，分別是國內券商與海外券商，差異比較如下：
- 國內券商複委託：如何用複委託買進美股ETF？
- 海外券商比較：美股ETF怎麼買？知名美股券商與複委託比較
編輯：Joy 主編：市場先生本文為資訊整理與觀念教學分享，無任何投資推薦之意，投資必定有風險，投資前務必自行研究分析判斷。
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