國際股票ETFs (英文: Internationals ETFs)就是投資於美國以外國際股票市場的ETF，

一般我們用 Internationals這個詞，都指的是本國以外，而對於目前全球金融市場中心的美國來說，所謂的”國際 Internationals”指的就是美國以外的全球市場。

在股票型ETF中，根據市場區域分類，可以分為：美國股票、國際市場股票(非美國市場股票)。
其中國際市場股票又可以分為 非美已開發市場、新興市場。

這篇文章市場先生介紹 Internationals ETFs，這類ETF在全球股票型ETF中也是一個很大的類別，
分為以下幾個部分：

1. 什麼是 國際股票 ETFs？
2. 國際股票ETFs的主要特性
3. 國際股票ETFs的報酬與風險
4. 到底要不要投資美國以外的市場？
5. 投資國際股票ETFs有哪些優點及風險？
6. 國際股票 ETFs股票、債券標的介紹

如果還不知道什麼是ETF(Exchange Traded Funds)，
可先閱讀：ETF是什麼？

學習更多ETF知識，可閱讀：ETF投資教學懶人包

什麼是 國際股票 ETFs？

ETF是於交易所買賣的基金，所謂基金就是幫你分散投資持有一籃子投資標的，包含股票、債券、商品原物料等等。

因此我們可以根據資產類別，分為 股票型ETF、債券型ETF、商品型ETF 等等。

其中，國際股票ETFs (英文: Internationals ETFs)，中文其實沒有固定稱呼，可以稱為國際ETF、國際市場ETF，屬於 股票型ETF (或稱為股票ETF、股票市場ETF)的其中一類。

股票ETF是一次幫你投資非常非常多的股票，這些一籃子的股票會再分類，
例如用市場權值、國家產業別、國家別、產業別、投資風格…等等來區分。

國際市場ETF (Internationals ETFs)就是全球非美以外的股票市場，它是投資特定區域ETF，但是不包括美國，
代表投資於美國以外的國際市場，通常ETF的全名有Internationals字樣，就是指投資全球非美市場，常見的英文也有另一個用法是 Global ex-U.S.，意思和Internationals差不多。。

全球股票市場按照區域分，可分為：

美國股票市場：約佔全球股票總市值 60% (含加拿大)，常用細分類如下

• 美國大型股
• 美國中型股、美國小型股

國際股票市場 ：約佔全球股票總市值 40% 常用細分類如下

• 非美國已開發國家：約佔全球股票總市值 30%
• 新興市場：約佔全球股票總市值 10%

國際股票市場，分為已開發市場和新興市場

投資國際股票ETFs時，你可以選擇一整個區域分散投資，也可以集中在某個特定地區(例如歐洲、亞洲)或特定國家投資，這也都屬於國際股票的範疇。

對於不同市場劃分，我們最常看的是MSCI及FTSE的分類，大致可歸類如下：

已開發市場(Developed market)：

加拿大、英國、德國、澳大利亞、日本等等這類比較成熟的經濟體，
國際股票ETFs投資於非美國的已開發市場。

在投資時如果你看到ETF名稱有EAFE(Europe, Australasia, Far East)多屬於這類。

新興市場(Emerging market)：
巴西、智利、中國、哥倫比亞、捷克、埃及、希臘、匈牙利、印度、印尼、
韓國、馬來西亞、墨西哥、摩洛哥、卡塔爾、秘魯、菲律賓、波蘭、俄羅斯、南非、台灣、
泰國、土耳其和阿拉伯聯合大公國等經濟體。
這些市場的特性就是人口多(例如中國和印度)、經濟成長也仍有很大的空間。

國際股票ETFs的主要特性

投資於國際股票ETFs，最主要的對比對象就是美國市場。

國際股票ETFs和美國市場ETFs最主要的差異比較：

1. 國際股票ETFs 內扣費用較高：
   美國國內市場的ETFs應該是目前全球費用最低的股票型ETF，而國際股票ETF，雖然費用有逐漸降下來，但依然比美國國內市場高一些。便宜的可能0.1%~0.2%左右，昂貴的仍要0.3%~0.5%。通常越分散的越便宜、越集中在某一地區的費用越貴。
2. 國際股票ETFs要考慮匯率變動：
   大多ETF都是美元計價，但實際上透過ETF投資到當地股票時，必定受到匯率變動影響。
   匯率的影響可能是正面、也可能是負面，並不一定。但可以確定的是，只要受到匯率影響，基金淨值的波動必定是放大的(因為股市波動+匯率波動)。
   有些ETF所採用的指數會有對匯率避險，績效好或壞在各時期並不一定，但波動會比小。
3. 國際股票ETFs的稅率：
   透過美國投資非美國的股票(ETF)，股息的稅率各國都各有不同，不過大多都低於原本美國股票的股息預扣稅率30%。在稅務上會稍稍有一點優勢，但不會太多。
4. 國際股票要考慮當地通膨、政治不穩定等地緣性因素：
   不是所有國家的經濟與資本市場環境都一樣的，美國市場號稱最自由與先進的資本市場，但出了美國之後就不大一樣，各國都有自己各自的國情狀況，包含通膨、利率政策、進出口貿易政策與保護、就業限制、稅務，這些都會影響到當地上市公司的經營。
5. 產業特性差異：
   這點我認為是美國與其他市場最重要的差異，美國目前仍是產業相對最多樣化的國家，在科技、資訊、生技等領域也都相對全球其他國家領先。而非美國的國家，尤其是相對開發程度越低的國家，金融、電信、工業、原物料，這些產業的比重則是相對會比較高，因為這都是相對屬於比較本土化、受本國法規或地緣因素限制的產業。
   從這角度來看，除非你覺得所有產業都一樣沒好壞強弱分別，不然美國股票市場與國際股票市場其實特性是很不一樣的。

市場先生觀點：企業選擇上市地點，主要考慮的是未來在資本市場融資的難易度，而這點美國市場是全球最熱絡的資本市場，這點跟企業是不是在美國經營無關。也許在20~30年前，企業上市與經營的地域性還很明確，但是到今天，許多企業都是全球營運、全球都有產品服務，你很難定義它是哪一國的企業，但我們在投資時把股票分類用的仍都是根據公司上市地區。

所以投資非美國地區，就是投資全球嗎？不一定。
投資美國地區，就沒有投資全球嗎？也不一定。
美國地區、非美國地區，都只是一個分類名稱，你應該去看看實際買了些什麼。

國際股票ETFs的報酬與風險

下圖整理 美國股市(藍色)與 國際股市(紅色)的長期報酬/風險變化。

國際股市比較強的主要時期包含：
1986-1988、
2002-2007，
其他時間則多是美國股市較強，或者各有勝負、強弱不明顯。

實際上就目前近三十多年歷史經驗來看，美國市場還是比較強的，下圖用的是對數座標，如果是正常的座標，兩者的報酬差異看起來會差更大。

所以誰比較好？
當然我們不能說未來誰一定比較強，尤其在短期並不一定，但市場先生自己個人的觀點是，從產業的角度來看，國際股市長期很難勝過美國市場，因為越優秀的企業為了取得更好的資本與估值，越會傾向在美國上市，而創新通常會破壞舊有的價值，因此從成長性及此消彼漲的角度來看，美國市場相對更有潛力。（這只是個人觀點，不一定正確，只能等待未來驗證）

至於風險角度來看，不同區域股市在最壞的情況其實都差不多。

要注意的是由於國際股市的報酬也是用美元計價，因此中間其實沒有排除掉匯率問題，

到底要不要投資美國以外的市場？

很多人會問市場先生：到底要不要投資美國以外的市場？

我的看法是：你不能聽名字投資，而是要去看看投資內容到底是什麼？

以下以VXUS ETF(先鋒全球非美國市場國際股票ETF)，全名是Vanguard Total International Stock ETF，它是一檔能代表國際股票市場的ETF，
以下針對兩者的產業分布及國際市場前10大持股做比較，並且和VTI ETF(先鋒美國總體國內股票ETF)做對比，

國際股票VXUS的前10大持股：

國際股票的前10大持股，雖然說同時包含非美國已開發市場以及較小的新興市場，但最大的幾檔股票則都是出自新興市場，包含台積電、騰訊、阿里巴巴、美團等等。

另外可以發現一點是，這些標的雖然規模大，但前10大持股合計權重也不過就10%，跟美國一些科技巨頭佔掉總市值20%有所不同，所以如果想要更了解它，產業分布的資訊也許更明確，以及觀察它更多的持股。

國際股票VXUS的產業分布：

最高比例是金融，其次是非必須消費品、資訊科技、工業。

美國國內股票VTI 的產業分布：

為了和國際股票對比，以下列出美國國內股票的產業分布，
可以觀察到，美國最主要在資訊科技、醫療、非必須消費品上有更高的比重。

這類型ETF越來越受到投資人的青睞，但要注意投資海外的成本較高，所以費用率往往會比較高。
國際股票ETFs的投資市場可以分為新興市場、非美已開發市場。

投資國際股票ETFs有哪些優點及風險？

投資國際股票ETFs會有些優勢及風險：

國際股票ETFs的優點：

1. 降低投資風險：多元化分散投資到各國而非單純投資單一國家，可以適度降低風險。投資時也可以將Internationals ETFs、美國ETF平均分配，讓資產配置更為靈活。
2. 貨幣多元投資：因為不是將所有資產投資在一國的經濟中，具有多元投資貨幣的效果，但仍需留意國際貨幣匯率及其與美元的匯率間的波動。

國際股票ETFs的風險：

1. 政治和經濟風險：許多發展中國家的政治和經濟穩定程度不如美國，這可能增加許多風險。
2. 匯率風險：貨幣會加劇波動，並且增加不確定性。好或壞都是一體兩面的。
3. 交易成本增加：在買入和賣出Internationals ETFs時，通常要支付比其他ETF更多的費用率，可能降低整體回報。也是因此國際股票ETF的費用率往往比較高。

國際股票 ETFs股票、債券標的介紹
(非美已開發、新興市場、非美債券)

非美已開發市場中，例如VEA、IEFA、SCHF…等股票，
新興市場中標的也有VWO、IEMG…等股票，

另外雖然我們談Internationals ETF多是談股票，不過非美國地區其實也有債券ETF，
例如非美債券有BNDX等，

先前有標的已有寫文章詳細介紹過，底下列出供大家參考。

快速重點整理：國際股票ETFs是什麼？

1. 國際股票ETFs (Internationals ETFs)就是投資於美國以外的國際市場，不包括美國(全球非美市場)，通常ETF的全名有Internationals字樣的就是指投資全球非美市場。
2. 國際股票ETFs的投資市場可以分為新興市場、非美已開發市場。
3. 國際股票ETFs多元化分散投資到各國而非單純投資單一國家，相對只投資美國來說更加分散。
4. 許多發展中國家的政治和經濟穩定程度不如美國，投資國際股票 ETFs可能會增加風險，而且匯率會造成較大波動，且各國的交易成本與流動性不如美國市場，因此這類ETF的費用率可能較其他ETF高。
5. 從過去報酬與風險關係來看，國際股票歷來有些時間點報酬勝過美國市場，但匯率變動是一部分因素。長期而言表現則是落後美國市場。
6. 從持股與產業分布來看，國際股票有較高比例在金融股上，資訊科技與生技醫療的比重則低於美國市場。成分股中規模大的企業則多來自新興市場。

市場先生心得：
對於國際股票市場的看法，市場先生已經在上面內文中分享，就不再多提了。

在美國市場中，我自己有分散投資ETF，也有選股。

而對於非美國市場的國際市場投資方式，我更傾向於選股而不是分散投資，因為它的成份股國際化程度並不如美國企業，許多都是在地經營而非全球經營，成長性相對受限。而其中許多成分股都不是我會想長期持有的公司。

當然以上只是個人的策略和看法，投資還是要自行判斷與思考。

底下分享ETF相關文章：

美股ETF怎麼買：美股ETF怎麼買？美股各知名券商與複委託比較

更多ETF教學可閱讀：ETF完整教學懶人包

本文為資訊整理與觀念教學分享，無任何投資推薦之意，投資必定有風險，投資前務必自行研究分析判斷。

額外分享幾篇ETF文章：

1. 什麼是ETF？如何創造6%的報酬率？

2. 如何買進ETF？從開戶到下單全教學

3. 應該用「定期定額投資」還是「單筆投資」？

4. 「高內扣費用」與「手續費」如何影響ETF績效？

5. 我的投資書單分享

最近市場先生開了一堂的「用美股ETF創造穩定現金流」教學課程，
這堂課程會從基礎入門、資料查詢到實際操作，
教你學會建立一個穩定的全球ETF投資組合，目前累積已經有將近1100位同學上課。

線上課程》美股ETF創造穩定現金流線上課程連結

加入市場先生FB社團，充實更多理財好知識

50歲之前想退休一定要懂理財，
解決投資的煩惱！

如果覺得這篇文章有幫助，
幫我按個讚，分享給更多人看到，謝謝！