國際股票ETF是什麼?投資有哪些優勢及風險? – Internationals ETFs

Internationals ETFs是什麼?投資有哪些優勢及風險?

 

國際股票ETFs (英文: Internationals ETFs)就是投資於美國以外國際股票市場的ETF,

一般我們用 Internationals這個詞,都指的是本國以外,而對於目前全球金融市場中心的美國來說,所謂的”國際 Internationals”指的就是美國以外的全球市場。

在股票型ETF中,根據市場區域分類,可以分為:美國股票、國際市場股票(非美國市場股票)。
其中國際市場股票又可以分為 非美已開發市場、新興市場

這篇文章市場先生介紹 Internationals ETFs,這類ETF在全球股票型ETF中也是一個很大的類別,
分為以下幾個部分:

  1. 什麼是 國際股票 ETFs?
  2. 國際股票ETFs的主要特性
  3. 國際股票ETFs的報酬與風險
  4. 到底要不要投資美國以外的市場?
  5. 投資國際股票ETFs有哪些優點及風險?
  6. 國際股票 ETFs股票、債券標的介紹

如果還不知道什麼是ETF(Exchange Traded Funds),
可先閱讀:ETF是什麼?

學習更多ETF知識,可閱讀:ETF投資教學懶人包

什麼是 國際股票 ETFs?

ETF是於交易所買賣的基金,所謂基金就是幫你分散投資持有一籃子投資標的,包含股票、債券、商品原物料等等。

因此我們可以根據資產類別,分為 股票型ETF債券型ETF、商品型ETF 等等。

其中,國際股票ETFs (英文: Internationals ETFs),中文其實沒有固定稱呼,可以稱為國際ETF、國際市場ETF,屬於 股票型ETF (或稱為股票ETF、股票市場ETF)的其中一類。

股票ETF是一次幫你投資非常非常多的股票,這些一籃子的股票會再分類,
例如用市場權值、國家產業別、國家別、產業別、投資風格…等等來區分。

國際市場ETF (Internationals ETFs)就是全球非美以外的股票市場,它是投資特定區域ETF,但是不包括美國,
代表投資於美國以外的國際市場,通常ETF的全名有Internationals字樣,就是指投資全球非美市場,常見的英文也有另一個用法是 Global ex-U.S.,意思和Internationals差不多。。

全球股票市場按照區域分,可分為:

美國股票市場:約佔全球股票總市值 60% (含加拿大),常用細分類如下

  • 美國大型股
  • 美國中型股、美國小型股

國際股票市場 :約佔全球股票總市值 40% 常用細分類如下

  • 非美國已開發國家:約佔全球股票總市值 30%
  • 新興市場:約佔全球股票總市值 10%

國際股票市場,分為已開發市場和新興市場

投資國際股票ETFs時,你可以選擇一整個區域分散投資,也可以集中在某個特定地區(例如歐洲、亞洲)或特定國家投資,這也都屬於國際股票的範疇。

對於不同市場劃分,我們最常看的是MSCI及FTSE的分類,大致可歸類如下:

已開發市場(Developed market)

加拿大、英國、德國、澳大利亞、日本等等這類比較成熟的經濟體,
國際股票ETFs投資於非美國的已開發市場。

在投資時如果你看到ETF名稱有EAFE(Europe, Australasia, Far East)多屬於這類。

新興市場(Emerging market)
巴西、智利、中國、哥倫比亞、捷克、埃及、希臘、匈牙利、印度、印尼、
韓國、馬來西亞、墨西哥、摩洛哥、卡塔爾、秘魯、菲律賓、波蘭、俄羅斯、南非、台灣、
泰國、土耳其和阿拉伯聯合大公國等經濟體。
這些市場的特性就是人口多(例如中國和印度)、經濟成長也仍有很大的空間。

國際股票ETFs的主要特性

投資於國際股票ETFs,最主要的對比對象就是美國市場。

國際股票ETFs和美國市場ETFs最主要的差異比較:

  1. 國際股票ETFs 內扣費用較高:
    美國國內市場的ETFs應該是目前全球費用最低的股票型ETF,而國際股票ETF,雖然費用有逐漸降下來,但依然比美國國內市場高一些。便宜的可能0.1%~0.2%左右,昂貴的仍要0.3%~0.5%。通常越分散的越便宜、越集中在某一地區的費用越貴。
  2. 國際股票ETFs要考慮匯率變動:
    大多ETF都是美元計價,但實際上透過ETF投資到當地股票時,必定受到匯率變動影響。
    匯率的影響可能是正面、也可能是負面,並不一定。但可以確定的是,只要受到匯率影響,基金淨值的波動必定是放大的(因為股市波動+匯率波動)。
    有些ETF所採用的指數會有對匯率避險,績效好或壞在各時期並不一定,但波動會比小。
  3. 國際股票ETFs的稅率:
    透過美國投資非美國的股票(ETF),股息的稅率各國都各有不同,不過大多都低於原本美國股票的股息預扣稅率30%。在稅務上會稍稍有一點優勢,但不會太多。
  4. 國際股票要考慮當地通膨、政治不穩定等地緣性因素:
    不是所有國家的經濟與資本市場環境都一樣的,美國市場號稱最自由與先進的資本市場,但出了美國之後就不大一樣,各國都有自己各自的國情狀況,包含通膨、利率政策、進出口貿易政策與保護、就業限制、稅務,這些都會影響到當地上市公司的經營。
  5. 產業特性差異:
    這點我認為是美國與其他市場最重要的差異,美國目前仍是產業相對最多樣化的國家,在科技、資訊、生技等領域也都相對全球其他國家領先。而非美國的國家,尤其是相對開發程度越低的國家,金融、電信、工業、原物料,這些產業的比重則是相對會比較高,因為這都是相對屬於比較本土化、受本國法規或地緣因素限制的產業。
    從這角度來看,除非你覺得所有產業都一樣沒好壞強弱分別,不然美國股票市場與國際股票市場其實特性是很不一樣的。

市場先生觀點:企業選擇上市地點,主要考慮的是未來在資本市場融資的難易度,而這點美國市場是全球最熱絡的資本市場,這點跟企業是不是在美國經營無關。也許在20~30年前,企業上市與經營的地域性還很明確,但是到今天,許多企業都是全球營運、全球都有產品服務,你很難定義它是哪一國的企業,但我們在投資時把股票分類用的仍都是根據公司上市地區。

所以投資非美國地區,就是投資全球嗎?不一定。
投資美國地區,就沒有投資全球嗎?也不一定。
美國地區、非美國地區,都只是一個分類名稱,你應該去看看實際買了些什麼。

國際股票ETFs的報酬與風險

下圖整理 美國股市(藍色)與 國際股市(紅色)的長期報酬/風險變化。

國際股市比較強的主要時期包含:
1986-1988、
2002-2007,
其他時間則多是美國股市較強,或者各有勝負、強弱不明顯。

實際上就目前近三十多年歷史經驗來看,美國市場還是比較強的,下圖用的是對數座標,如果是正常的座標,兩者的報酬差異看起來會差更大。

所以誰比較好?
當然我們不能說未來誰一定比較強,尤其在短期並不一定,但市場先生自己個人的觀點是,從產業的角度來看,國際股市長期很難勝過美國市場,因為越優秀的企業為了取得更好的資本與估值,越會傾向在美國上市,而創新通常會破壞舊有的價值,因此從成長性及此消彼漲的角度來看,美國市場相對更有潛力。(這只是個人觀點,不一定正確,只能等待未來驗證)

至於風險角度來看,不同區域股市在最壞的情況其實都差不多。

要注意的是由於國際股市的報酬也是用美元計價,因此中間其實沒有排除掉匯率問題,

到底要不要投資美國以外的市場?

很多人會問市場先生:到底要不要投資美國以外的市場?

我的看法是:你不能聽名字投資,而是要去看看投資內容到底是什麼?

以下以VXUS ETF(先鋒全球非美國市場國際股票ETF),全名是Vanguard Total International Stock ETF,它是一檔能代表國際股票市場的ETF,
以下針對兩者的產業分布及國際市場前10大持股做比較,並且和VTI ETF(先鋒美國總體國內股票ETF)做對比,

國際股票VXUS的前10大持股:

國際股票的前10大持股,雖然說同時包含非美國已開發市場以及較小的新興市場,但最大的幾檔股票則都是出自新興市場,包含台積電、騰訊、阿里巴巴、美團等等。

另外可以發現一點是,這些標的雖然規模大,但前10大持股合計權重也不過就10%,跟美國一些科技巨頭佔掉總市值20%有所不同,所以如果想要更了解它,產業分布的資訊也許更明確,以及觀察它更多的持股。

VXUS 國際股票前10大持股與比重
股票 權重
Taiwan Semiconductor Manufacturing Co Ltd 台積電 1.77%
Tencent Holdings Ltd 騰訊 1.68%
Alibaba Group Holding Ltd 阿里巴巴 1.41%
Samsung Electronics Co Ltd 三星電子 1.16%
Nestle SA 鵲巢 0.98%
Roche Holding AG 羅氏控股(醫藥) 0.77%
ASML Holding NV 艾斯摩爾 0.76%
Novartis AG 諾華(醫藥) 0.62%
Toyota Motor Corp 0.61%
Meituan 美團 0.54%
資料時間 2021/3/25
資料整理:Mr.Market市場先生

 

國際股票VXUS的產業分布:

最高比例是金融,其次是非必須消費品、資訊科技、工業。

VXUS產業類別分布
產業 比重
Financials 金融 16.32%
Consumer Discretionary 非必需消費品 12.45%
Information Technology 資訊科技 11.83%
Industrials 工業 11.69%
Health Care 健康醫療 7.94%
Materials 材料 7.28%
Consumer Staples 必需消費品 6.68%
Communication Services 通訊 6.32%
Energy 能源 4.02%
Real Estate 不動產 3.00%
Utilities 公用事業 2.65%
分類為GICS分類 資料時間 2021/3/25
資料整理:Mr.Market市場先生

美國國內股票VTI 的產業分布:

為了和國際股票對比,以下列出美國國內股票的產業分布,
可以觀察到,美國最主要在資訊科技、醫療、非必須消費品上有更高的比重。

VTI ETF 產業類別分布
產業 比重
Information Technology 資訊科技 25.96%
Health Care 健康醫療 13.27%
Consumer Discretionary 非必需消費品 12.08%
Financials 金融 11.14%
Communication Services 通訊 10.13%
Industrials 工業 9.31%
Consumer Staples 必需消費品 5.31%
Real Estate 不動產 3.10%
Materials 材料 2.74%
Energy 能源 2.57%
Utilities 公用事業 2.40%
分類為GICS分類 資料時間 2021/3/25
資料整理:Mr.Market市場先生

這類型ETF越來越受到投資人的青睞,但要注意投資海外的成本較高,所以費用率往往會比較高。
國際股票ETFs的投資市場可以分為新興市場、非美已開發市場。

投資國際股票ETFs有哪些優點及風險?

投資國際股票ETFs會有些優勢及風險:

國際股票ETFs的優點:

  1. 降低投資風險:多元化分散投資到各國而非單純投資單一國家,可以適度降低風險。投資時也可以將Internationals ETFs、美國ETF平均分配,讓資產配置更為靈活。
  2. 貨幣多元投資:因為不是將所有資產投資在一國的經濟中,具有多元投資貨幣的效果,但仍需留意國際貨幣匯率及其與美元的匯率間的波動。

國際股票ETFs的風險:

  1. 政治和經濟風險:許多發展中國家的政治和經濟穩定程度不如美國,這可能增加許多風險。
  2. 匯率風險:貨幣會加劇波動,並且增加不確定性。好或壞都是一體兩面的。
  3. 交易成本增加:在買入和賣出Internationals ETFs時,通常要支付比其他ETF更多的費用率,可能降低整體回報。也是因此國際股票ETF的費用率往往比較高。

國際股票 ETFs股票、債券標的介紹
(非美已開發、新興市場、非美債券)

非美已開發市場中,例如VEA、IEFA、SCHF…等股票,
新興市場中標的也有VWO、IEMG…等股票,

另外雖然我們談Internationals ETF多是談股票,不過非美國地區其實也有債券ETF,
例如非美債券有BNDX等,

先前有標的已有寫文章詳細介紹過,底下列出供大家參考。

Internationals ETFs非美已開發、新興市場標的(股票、債券)

ETF代號 ETF 全名 費用率 投資區域
VEA Vanguard FTSE Developed Markets ETF 0.05% 非美已開發市場
SCHF Schwab International Equity ETF 0.06% 非美已開發市場
IEFA iShares Core MSCI EAFE ETF 0.07% 非美已開發市場
VWO Vanguard FTSE Emerging Markets ETF 0.12% 新興市場
IEMG iShares Core MSCI Emerging Markets ETF 0.14% 新興市場
VEU Vanguard FTSE All-World ex-US ETF 0.09% 非美國(已開+新興)
VXUS Vanguard Total International Stock ETF 0.09% 非美國(已開+新興)
IXUS iShares Core MSCI Total International Stock ETF 0.09% 非美國(已開+新興)
BNDX Vanguard Total World Stock ETF 0.08% 非美國債券
整理:Mr.Market市場先生

快速重點整理:國際股票ETFs是什麼?

  1. 國際股票ETFs (Internationals ETFs)就是投資於美國以外的國際市場,不包括美國(全球非美市場),通常ETF的全名有Internationals字樣的就是指投資全球非美市場。
  2. 國際股票ETFs的投資市場可以分為新興市場、非美已開發市場。
  3. 國際股票ETFs多元化分散投資到各國而非單純投資單一國家,相對只投資美國來說更加分散。
  4. 許多發展中國家的政治和經濟穩定程度不如美國,投資國際股票 ETFs可能會增加風險,而且匯率會造成較大波動,且各國的交易成本與流動性不如美國市場,因此這類ETF的費用率可能較其他ETF高。
  5. 從過去報酬與風險關係來看,國際股票歷來有些時間點報酬勝過美國市場,但匯率變動是一部分因素。長期而言表現則是落後美國市場。
  6. 從持股與產業分布來看,國際股票有較高比例在金融股上,資訊科技與生技醫療的比重則低於美國市場。成分股中規模大的企業則多來自新興市場。

市場先生心得:
對於國際股票市場的看法,市場先生已經在上面內文中分享,就不再多提了。

在美國市場中,我自己有分散投資ETF,也有選股。

而對於非美國市場的國際市場投資方式,我更傾向於選股而不是分散投資,因為它的成份股國際化程度並不如美國企業,許多都是在地經營而非全球經營,成長性相對受限。而其中許多成分股都不是我會想長期持有的公司。

當然以上只是個人的策略和看法,投資還是要自行判斷與思考。

底下分享ETF相關文章:

美股ETF怎麼買:美股ETF怎麼買?美股各知名券商與複委託比較

更多ETF教學可閱讀:ETF完整教學懶人包

本文為資訊整理與觀念教學分享,無任何投資推薦之意,投資必定有風險,投資前務必自行研究分析判斷。

編輯:Joy 主編:市場先生

額外分享幾篇ETF文章:

1. 什麼是ETF?如何創造6%的報酬率?

2. 如何買進ETF?從開戶到下單全教學

3. 應該用「定期定額投資」還是「單筆投資」?

4. 「高內扣費用」與「手續費」如何影響ETF績效?

5. 我的投資書單分享

最近市場先生開了一堂的「用美股ETF創造穩定現金流」教學課程,
這堂課程會從基礎入門、資料查詢到實際操作,
教你學會建立一個穩定的全球ETF投資組合,目前累積已經有將近1100位同學上課。

線上課程》美股ETF創造穩定現金流線上課程連結

加入市場先生FB社團,充實更多理財好知識

50歲之前想退休一定要懂理財,
解決投資的煩惱!


如果覺得這篇文章有幫助,
幫我按個讚,分享給更多人看到,謝謝!

上 / 下一篇文章

一般留言

發佈留言

發佈留言必須填寫的電子郵件地址不會公開。 必填欄位標示為 *