金磚國家BRICS是什麼？對全球經濟的重要性/有什麼影響/適合投資嗎？

金磚國家(英語：BRICS)是一群開發中國家組成的國際組織，希望擺脫對歐美國家的依賴，提高開發中國家在全球的政治和經濟影響力。

金磚國家在2009年成立，創始國是巴西、中國、印度、俄羅斯，至2024年共有10個成員國。

根據Visual Capitalist的資料，2023年金磚國家總體GDP約30.8兆美元，約佔全球GDP的29%，對全球經濟具重大影響力。

這篇文章市場先生介紹金磚國家是什麼，包括發展過程、對全球經濟重要性與影響，最後談談金磚國家一般人投資時要注意的問題，以及相關的工具。

金磚國家BRICS是什麼？

金磚國家是由一群開發中國家組成的國際組織，希望擺脫對北美和西歐的依賴，提升開發中國家的政治和經濟影響力，目前有10個國家參與。

從二戰結束以後，美國與西歐為首的集團掌握了大多數國際組織的話語權，在國際政治與經濟資源的分配上也比較有影響力，讓許多開發中國家期望可以擺脫這樣的現況。

金磚國家的概念來自美國高盛前董事長奧尼爾(Jim O’Neill)，他在2001年的一份報告中把看好經濟前景的四個國家：巴西(Brazil)、俄羅斯(Russia)、印度(India)、中國(China)，取字首組成BRIC這個詞，因為發音與英文的磚塊(brick)相同，所以稱作金磚四國，並預測到2050年，這四國將成為世界主要經濟體。

隨後自2006起，這四個國家開始舉行一系列高層會議；2009年6月16日在俄羅斯的葉卡捷琳堡主辦了首屆金磚四國峰會，金磚四國組織正式成立。

金磚國家有哪些國家參與？目前共10國成員國

金磚國家10國包括：巴西 / 俄羅斯 / 印度 / 中國 / 南非 / 埃及 / 衣索比亞 / 伊朗 / 沙烏地阿拉伯 / 阿拉伯聯合大公國

• 2001年，高盛提出BRIC概念
• 2006年，四國開始展開高層會議
• 2009年，舉辦首次峰會，金磚四國組織成立
• 2011年，邀請南非加入，成為金磚五國
• 2023年，邀請六國加入，成為金磚十一國
• 2024年，阿根廷婉拒邀請

金磚國家組織創在2009年首次峰會創始的時候只有四個國家，分別是：巴西、俄羅斯、印度、中國，當時稱作金磚四國。

2011年，第三屆峰會在中國舉行，中國邀請南非加入，正式組成金磚五國，即及沿用至今的BRICS。

2023年，第十五屆峰會在南非約翰尼斯堡舉行，宣布將新增六個成員國，分別是：阿根廷、埃及、衣索比亞、伊朗、阿拉伯聯合大公國及沙烏地阿拉伯，組成金磚十一國。

但阿根廷大選後，新任總統哈維爾·米雷伊表示，阿根廷不會成為金磚的新成員，所以目前成員國是10國。

還有哪些國家申請加入金磚國？

根據「2023年金磚國家峰會」主辦國南非統計，目前有約40國提出申請。

包含：孟加拉、巴基斯坦、緬甸、斯里蘭卡、塞內加爾、委內瑞拉、泰國、土耳其、越南、古巴…等。

金磚國家BRICS成立的目的是什麼？

金磚國家主要目的是希望透過經貿合作，提高影響力，掌握更多國際話語權，降低對歐美國家的依賴，甚至以去美元化為目標。

金磚國家組織不斷尋求與各國經濟合作，增加多邊貿易的機會，也關注地緣政治、能源、環境、國際貿易和貨幣改革等領域。

以貨幣改革來說，金磚國家組織認為美國為首的西方國家主導了國際貨幣基金組織和世界銀行等重要的國際機構，這些機構本來的功能是讓有資金需求的「國家」貸款，但貸款的審查機制對於開發中國家並不友善。

所以金磚國家積極與國際金融機構協調，希望達成去美元化(英文：De-dollarization)的目標。

例如成立俗稱金磚銀行的新開發銀行(英語：New Development Bank，NDB)，功能上就與聯合國現有的世界銀行類似，目的是讓金磚國家之間的貿易，可以透過NDB相互結算和貸款，但卻不用美元當作主要貨幣，減少對美元和歐元的依賴。

市場先生補充：一些國家為什麼要去美元化？

去美元化最主要目的，是減少自身經濟受到美國影響，畢竟一但經濟受影響，政治、文化等因素也會受影響，長期而言不一定符合某些國家執政當局的利益。

1. 降低貿易成本：隨著美國聯準會升息，以及俄羅斯入侵烏克蘭，美元大幅升值，導致許多進口產品變得更加昂貴。

2. 美元短缺：許多金磚國家都面臨政治不穩定、財政赤字的危機，例如阿根廷、衣索比亞和埃及都有美元短缺的問題，這些國家希望能夠使用本國貨幣，而不是美元。

3. 美國制裁：如果達成去美元化的目標，金磚國家就不易受到美國或歐洲經濟制裁的影響，可以選擇使用其他貨幣，額外增加其他的金融/融資管道。

金磚國家BRICS對全球經濟重要嗎？

金磚國家在全球經濟中占有重要地位重要，原因有三項：

1. 金磚國家GDP貢獻占全球GDP 29%
2. 金磚國家國土總面積占全球領土總面積 26%
3. 金磚國家總人口總數占全球總人口 40%

金磚國家(BRICS)經歷多年成長後，在2023年貢獻全球GDP約29%；而以美國為首的七大工業國組織(G7)，貢獻全球GDP約43%。

金磚國家(BRICS)常被拿來與七大工業國組織(G7)做比較，因為BRICS和G7可分別代表新興市場與已開發市場，G7和金磚國家兩者合計幾乎涵蓋超過7成的全球GDP。

補充：G7全名是7大工業國組織，是由全球七大已開發國家組成的國際組織，成員包含：美國、加拿大、英國、法國、德國、義大利、日本，也是金磚國家試圖擺脫依賴的歐美集團。
1997年俄羅斯加入後變成G8，但因為俄羅斯2014年入侵克里米亞後遭到制裁，才又變回G7。

此外，金磚國家成員包含了兩個人口大國，印度與中國，總人口達32.4億，大約是全球總人口數的40%；國民收入總額達26萬億美元，相當於全球收入總額26%；貢獻的GDP占全球GDP總額近3成，相較已開發國家，有更多的人口紅利。

金磚國家的國土總面積，佔全球領土面積的26%，廣大的土地中擁有豐富的天然資源，是石油、天然氣和金屬等大宗商品的主要生產國。

整體來說，金磚國家的特點包含：GDP約佔全球三成；具備人口紅利，有發展成消費市場的潛力；天然資源豐富，是多種大宗商品的主要生產國，可以發展資本市場，是全球經濟中的重要角色。

市場先生補充：人口、國土面積，僅是眾多生產要素的其中之一。

並不是人口越多就越重要、越強，同理，國土面積也不是越大越重要。

人口和國土面積，主要直接影響的是一些偏向初級產業，例如能在自然資源、農業、勞力密集產業等等地方帶來優勢。

但如今的時代，資訊、科技、金融等等產業相當發達，需要的包括技術、資本、產業鏈、資訊與數據等等。而人口和國土面積，反而重要性沒那麼高。

總之我們要理解到，雖然提到金磚國家時，土地面積、人口、是他們的優勢，但在現代經濟與產業上，這些優勢僅是眾多優勢條件的其中幾項，且並非關鍵。

金磚國家BRICS對全球經濟的影響

金磚國家目前持續發展擴張，逐漸對全球經濟與國際情勢產生一定的影響。

1. 吸收已開發國家的投資資金

金磚國家的發展需要吸引大量海外資本投資，資金排擠效應下，可能讓已開發國家的投資資金減少。

從下圖可看出，從2001~2021的20年間，金磚國家的海外直接投資(英文：Foreign direct investment，FDI)持續增加，2001年為840億美元，到了2021年則成長為3,550億美元。(市場先生補充：對比一下，同期2021年，美國單一國家，海外直接投資流入資金為3,894億美元，整體已開發國家的FDI流入約為新興國家的兩倍。成熟國家的海外投資流入整體仍較大，但金磚國家的流入金額不小，且成長率可觀。)

不過近年來，投資金額成長有逐漸趨緩的現象，例如2011~2021年的投資金額成長，就低於2001~2011年。

目前金磚國家中，以中國吸收的投資資金最多，中國的開發程度也最高，2023年的GDP為19.4兆美元，遠大於排名第二的印度3.7兆美元。

2. 發展當地貨幣結算的商品，削減美元依賴性

透過實質掌握天然資源產地的優勢，金磚國家積極擴發展用當地貨幣作結算的金融商品，減少對美元的依賴，削弱美元的主導地位。

金磚國家在經貿上持續降低美元需求，減少美元儲備、或以美元計價的資產類型，也在尋找美元的替代貨幣，例如：其他國家貨幣，甚至數位貨幣。

舉例來說，人民幣是目前交易最活躍的新興市場貨幣，佔2019年全球總成交量4.3%；印度盧比是金磚國家第二大的交易貨幣，在全球排名第16名，佔全球貿易1.7%；俄羅斯盧布、巴西雷亞爾和南非蘭特位居第17名。

透過掌握天然資源的產地，逐步開發非美元計價的金融商品，例如：人民幣計價的石油、俄羅斯盧布計價的天然氣，增加使用非美元的機會。

3. 尋求國際合作，發展去美元化

金磚國家組織的主要政策之一就是去美元化，主要透過兩個方向來發展。

1. 持續打造金磚國家的金融系統

例如文章前面提到的，金磚國家共同成立新開發銀行(NBD)，發展金磚國家共同使用的支付工具與貸款機構。

根據NDB的資料，直到2022年，已經提供320億美元的貸款給開發中國家用於新的道路、橋樑、鐵路和供水，他們也利用這個工具結算本國貨幣和金磚國家的數位貨幣，目前中國已推出數位人民幣。

2024年最新的發展是，金磚國家在2024年峰會中提出名為金磚之橋(英文：BRICS Bridge)的新金融支付計畫，希望擺脫經貿對全球銀行金融電信協會(SWIFT)的依賴，後續發展仍待觀察。

2. 持續尋求各國的多邊合作

長遠來看，不論組織發展或是去美元化的目標，都不是少數成員國關上門一起研究就能達成，還是要拉攏有需要的貿易夥伴一起參與。

金磚國家會定期舉辦金磚高峰會，提議擴大金磚五國對話(英文：Brics Outreach Dialogue)，邀請各國領導人、聯盟主席參加，討論合作計畫；

2017年的廈門峰會中也提出「金磚+(英文：BRICS Plus)」，意思是金磚國家+區域合作夥伴的概念，目的是與南半球國家(Global South)進行合作，增加貿易機會、投資合作，並把西方勢力排除在外。

金磚國家也嘗試與其他國家的金融組織、聯盟相互合作，例如：南方共同市場、上海合作組織(簡稱：上合)、歐亞經濟聯盟(EEU)、南部非洲關稅同盟(ACU)、南亞區域合作聯盟、中國-東協自由貿易區(CAFTA)。

市場先生補充：美元目前(2024)仍是全球排行第一的強勢貨幣。

根據國際貨幣基金的資料，到2023年底，美元占全球外匯儲備占比仍有59.2%，也就是說美元仍然是主流儲備貨幣。

現在沒有任何貨幣使用金本位，都是信用貨幣(英文：Credit Money)，所以不能保證哪個國家貨幣100%不會出問題，差異只在於這個貨幣相對另一種貨幣，是強勢還是弱勢，至少就現在各種資料顯示，美元在當下仍排行第一的強勢貨幣。

美元在全球的影響力也很難用一兩句話就說清楚，涉及超多利益關係，因此可預期去美元化是一個困難重重、進度緩慢、很難預測最後結果的過程，我們只能持續學習了解全球經濟，或許能有更深入體會。

延伸閱讀：強勢貨幣是什麼？貨幣強弱有什麼影響 ?

金磚國家BRICS的發展瓶頸

金磚國家成員國之間的合作並非完全融洽毫無摩擦，也存在一些原因，影響金磚國家組織的發展。

1. 某些成員國彼此之間有長期紛爭

舉例來說，中國和印度之間就長期存在邊界爭議，2022年中印雙方曾在邊界爆發流血衝突，2023年印度也因為中國大陸發布的新版地圖納入有爭議領土而不滿。

中印之間也存在商業競爭，印度曾中國廠商執行逃漏稅的調查，小米、OPPO、VIVO都被裁罰過；印度也曾對部分中國鋼材徵收為期五年的反傾銷稅。

埃及和衣索比亞也有矛盾存在，衣索比亞在尼羅河上游蓋水壩，這可能讓中、下游的埃、蘇丹及出現缺水危機，經過多次談判，現在還是沒有明確共識。

此外，還有宗教世仇問題，例如伊朗和沙烏地阿拉伯，就分屬伊斯蘭教中的什葉派和遜尼派，兩派間幾百年來爭鬥不斷、彼此仇視，不太可能因為一起加入金磚國家就大和解。

2. 國際地緣政治影響，成員國各有自己的利益盤算

從美中貿易戰之後，國際經貿逐漸出現反全球化、區域化、去中國化的情況，金磚國家的成員國也都有各自的打算，合作上也難以同心協力。

舉例來說，印度當局就期望自己可以從美中貿易戰、製造業移轉當中受惠，透過人口紅利優勢，發展自己的製造業，逐步取代中國成為新的世界工廠，但這其實是在損害中國的利益。

另一個例子是中國，身為美國貿易戰的主要對手，它拉攏巴西，讓巴西成為第一個與中國建立戰略夥伴的拉丁美洲國家，也因為巴西位在對美國有影響的區域，所以美國也對巴西伸出橄欖枝，美中在巴西的競爭十分明顯。

巴西對這樣的美中角力也樂觀其成，因為這讓巴西在金磚國家，或其它以美國為首的國際組織中，獲得一部分話語權。

3. 成員國經濟發展差異過大

成員國彼此之間的經濟實力差異大，可能讓使組織資源向單邊傾斜，增加成員國緊密合作的難度。

中國是金磚國家成員國中最大的經濟體，2023年貢獻全體金磚國家GDP的62%，過去也是吸收最多境外投資資金的國家，雖然近年受到美中貿易戰影響，成長幅度開始趨緩，但這樣的經濟實力，也讓中國在金磚國家內有較高的影響力。

其它金磚國家的發展遠比不上中國，金磚國家第二大的經濟體是印度，2023年貢獻全體金磚國家GDP的13%；俄羅斯因為吞併克里米亞，先被七大工業國組織剔除；又發動烏俄戰爭，與歐盟與北約國家關係轉為惡劣，再受到強烈的經濟制裁，經濟實力下滑，國際聲量與影響力現在下降很多。

4. 組織沒有強制力，執行力較不佳

金磚國家組織的形態，比像是一個俱樂部，成員國在峰會中取得的共識，但沒有簽訂正式的條約約束；金磚國家組織也不像歐盟那樣，有正式機構和法律框架。

所以在執行共同政策或長期目標時，金磚國家比較難讓所有成員國保持一致，承諾或計劃在實施過程中，容易受到上述各種利害關係影響而遇到障礙。

金磚國家BRICS市場長期表現如何？

金磚國家市場的長期表現與整體新興市場相近，只有少數時期勝過美國市場；但金磚國家市場的波動性風險，卻高過整體新興市場和美國市場。

BKF是追蹤MSCI BIC Index的ETF，成立於2008年，可以用來代表金磚國家市場的表現；而EEM是追蹤MSCI Emerging Markets Index的ETF，可以用來代表整體新興市場的表現。

比較之後可以發現，BKF的歷年年度報酬率與EEM相當，表示金磚國家市場的長期表現，與整體新興市場差異不大。

另一方面，如果想了解金磚國家市場和美國市場的差異，可以選擇最具代表性的SPY ETF來參考，比較後會發現，BKF只有少數時期的年度報酬率會勝過SPY。

這個結果表示在歷史上大多數的時期，金磚國家的市場表現，相比於美國市場，不一定較佳，甚至多數時候落後。至於未來如何我們並無法預知。

在風險評估部分，透過比較三個代表性ETF的歷史回檔，可以發現在相同時期，金磚國家市場的回檔幅度，都大於整體新興市場與美國市場。

舉例來說，代表金磚國家市場的BKF，歷史最大回檔是-73%，發生在2008年金融海嘯的時候，高於當時整體興新市場的-66%以及美國市場的-56%。

這代表集中投資金磚國家所面臨的風險，會高於投資整體新興市場，也高於投資美國市場。

市場先生補充：上述資料，我都是用美元計價整理。投資於非美國地區，不能單看該國貨幣計價的股市價格成長，還要考慮匯率的影響，投資於新興市場國家，風險並不僅僅來自於企業的表現，也有一部分風險來自於匯率影響。

以前有寫一篇文章談匯率影響，可參考：非美國已開發市場 vs. 新興市場 匯率變化造成的影響

金磚國家BRICS適合誰投資？

金磚國家市場的特性，較適合機構法人或是專業投資人接觸，因為風險較大，一般人須謹慎

市場先生曾經分析過已開發市場和新興市場，新興市場的特色就是成長速度快但波動也大，許多在新興市場經營的公司都是生產大宗商品，對一般人長期投資風險較高。

而且金磚國家只是整體新興市場中的10個特定國家，比起投資整個新興市場，分散性更低，風險也更高，比較適合具專業能力的機構法人或是專業投資人接觸。除非有足夠了解研究，或者願意承受風險，否則投資應該非常謹慎，不要只聽名字就做出投資決定。

高盛(Goldman Sachs)在2015年關閉 金磚四國基金。

創立金磚國家BRICS名稱的投資銀行高盛，起初看好金磚四國的經濟潛力，在2006年成立「金磚四國基金」，投資中、俄、印、巴，但多年來報酬不佳。

2010年基金規模最大時是8.42億美元，2015年關閉基金時，規模僅剩下9,800萬美元左右，資產規模減少88%。最後，高盛關閉基金後，把它併入一個投資範圍更廣泛的新興市場基金裡。

這也說明，最早提出金磚四國的高盛，最終承認自己看法失誤。

金磚國家BRICS有那些投資管道？

雖然最早提出金磚國家的高盛關閉了自己的基金，但金磚國家的概念，仍有許多衍生的投資工具。

投資金磚國家的管道有三類：金磚國家主題ETF、單一國家ETF、新興市場債券ETF/新興市場股票ETF。

這邊還是要重複提醒，這類型標的風險較高，僅適合有足夠研究的人去使用。如果你想投資，建議先多研究相關資料。

1. 金磚國家主題ETF

最容易的方式就是投資金磚國家主題的ETF，不過目前市面上金磚國家主題的ETF數量比較少。

需要注意的是，金磚國家主題ETF成分股，不一定會完整涵蓋所有金磚國家，例如追蹤MSCI BIC Index的BKF，成分股其實只涵蓋中國、印度、巴西三個國家，而且中國佔比超過五成。

2. 單一國家ETF

另一個方式是挑選特定幾個金磚國家，投資單一國家的ETF。

例如投資中國的FXI、MCHI；投資印度的INDA、EPI等，單一國家ETF可以讓投資人集中鎖定單一市場，把更多資金投入經濟規模較大的國家。

3. 新興市場債券ETF/新興市場股票ETF

金磚國家像是中國、印度、巴西等國都屬於新興市場，想投資這些國家可考慮投資整體新興市場的債券ETF或股票ETF，這類標的的成分股都也會涵蓋金磚國家，而且比起金磚國家主題ETF，分散性更佳。

例如EMB、VWOB、PCY等，都是知名且具規模的新興市場債券ETF；而EEM、VWO、IEMG則是投資在新興市場股票的ETF。

市場先生有寫過一篇文章分析投資新興市場債的特性，想了解更多，可以參考：新興市場債券是什麼？

金磚國家快速重點整理

1. 金磚國家是一群開發中國家組成的國際組織，目前有10國參與，包含巴西、俄羅斯、印度、中國和南非。

2. 金磚國家主要目的是希望透過經貿合作，提高影響力，掌握更多國際話語權，降低對歐美國家的依賴。

3. 金磚國家有三大特點：GDP占全球GDP29%、國土面積占全球領土總面積26%、人口占全球總人口40%。

4. 金磚國家的特點是：GDP約佔全球三成；具備人口紅利，有發展成消費市場的潛力；天然資源豐富，是多種大宗商品的主要生產國，可以發展資本市場，是全球經濟中的重要角色。

5. 金磚國家的發展目前仍面臨多項跳戰，讓成員國難以深度共同合作。

6.金磚國家的股市長期表現與整體新興市場相當，只有少數時期勝過已開發國家的股市。

7. 金磚國家不適合一般投資人投資，只適合機構法人或是專業投資人接觸。

8. 投資金磚國家的管道有三類：新興市場債券、金磚國家ETF、單一國家ETF

這篇文章為市場先生資訊整理與觀念教學分享，內容提到任何標的或券商均無推薦之意，投資必定有風險，任何投資決策前請務必自行評估判斷。

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