VWO值得投資嗎?市場先生完整評價VWO / Vanguard FTSE新興市場ETF

最後更新:2022-08-22

VWO是什麼-投資-評價

 

本文市場先生介紹Vanguard FTSE Emerging Markets ETF (代號: VWO)這檔ETF

VWO ETF是一檔分散投資於整個新興市場地區股票的ETF,新興市場(Emerging Market)指的是開發中國家,新興市場股市佔全球市場大約10%~15%市值,最大比重是中國,其次是台灣。

若對ETF不了解可先閱讀:什麼是ETF?

VWO基本資料介紹

VWO是全球最大的ETF之一,由美國Vanguard公司發行(先鋒集團),
這檔ETF成立於2005年,持股數量高達5000多檔,投資全球新興市場,
包含拉丁美洲、歐洲、亞洲,像是:中國、巴西、台灣、南非…等(不包含韓國),
這類新興市場股票一般認為具有較高的成長潛力,但是股票的價格上下波動可能較大,此外各國匯率變動也是一大風險。

市場先生要提醒:VWO ETF並沒有進行匯率避險
沒避險好處是當新興市場貨幣升值時(美元相對貶值),報酬也會上升。
反之當新興市場貨幣貶值時,報酬也會下降。
一般來說,沒有匯率避險時價格波動通常會比較大一點,
由於VWO最大國家區域是中國市場,因此投資成果也受中國(人民幣)匯率浮動影響,其次是台灣(台幣)、印度(里拉)、南非(南非幣)。

VWO追蹤FTSE新興市場指數(FTSE Emerging Markets All Cap China A Inclusion Index),
主要的成分股包含台積電、騰訊Tencent、阿里巴巴Alibaba、美團點評等企業,成分股總數約5412檔左右,
成分股大多以大型股為主,但也有含部分中小型公司(約20%)。

Vanguard FTSE Emerging Markets ETF (VWO)介紹

ETF代號VWO
ETF全名Vanguard FTSE Emerging Markets ETF
ETF追蹤指數FTSE新興市場指數
(FTSE Emerging Markets All Cap China A Inclusion Index)
ETF費用率0.08%
ETF發行時間2005/3/4
投資標的類型大型股股票
投資區域全球新興市場
持股數量5412
前10大持股佔比18.24%
配息有(季配息)
官網連結點此
資料最後更新為2022.08 數據請以官網最新資訊為準
資料整理:Mr.Market市場先生

VWO內扣費用(Expense ratio):0.08%

VWO ETF的內扣費用率(expense ratio 支出比率)為0.08%,
以分散投資多個國家來說,這算是非常低的費率,和其他幾檔類似ETF相比費率依然算低。

VWO內扣費用組成

VWO的追蹤誤差如何?

從官網上的資料可以看到,VWO長年下來如表上的5年期報酬,與指數無誤差。
我覺得分散投資多個國家,受匯率、交易成本等因素影響,能做到精準追蹤的確不簡單。

ETF與指數的年化報酬率
ETF/指數1年3年5年10年
VWO ETF-21.05%2.10%3.15%3.26%
Spliced Emerging Markets Index-21.24%2.10%3.15%3.35%
來源:vanguard  資料日期:2022/8/22 整理:Mr.Market市場先生

VWO配息頻率:季配息(3/6/9/12月)

配息與殖利率都不是評估此ETF評估的重要指標。

VWO優點:

  • 持股數量高達5000多檔,皆為非美國的新興市場國家。
  • 費用率和同類型ETF比較低,只有0.1%。

VWO缺點:

  • 新興市場雖然可以獲取高收益,但投資風險可能也較高。

VWO最新股價走勢:


VWO成分股組成與特性分析

VWO的前15大成分股組成產業與權重資料:

Vanguard FTSE Emerging Markets ETF (VWO)成分股與持股比例
代號全名國家產業分類權重%
2330台積電台灣資訊科技Information Technology4.85%
700騰訊Tencent中國通訊服務Communication Services3.34%
9988阿里巴巴Alibaba中國非必需消費品Consumer Discretionary2.43%
RELIANCE美團點評中國非必需消費品Consumer Discretionary1.33%
3690信實工業Reliance Industries印度能源Energy1.54%
TSM台積電ADR台灣資訊科技Information Technology1.11%
9618京東公司中國非必需消費品Consumer Discretionary1.02%
INFY印孚瑟斯Infosys印度資訊科技Information Technology1.00%
939中國建設銀行中國金融Financials0.86%
HDFC住房開發金融公司印度金融Financials0.76%
VALE3淡水河谷公司巴西原物料Materials0.75%
1120拉吉哈銀行沙烏地阿拉伯金融Financials0.68%
2317鴻海科技集團台灣資訊科技Information Technology0.63%
TCS塔塔諮詢服務公司印度資訊科技Information Technology0.61%
1398中國工商銀行中國金融Financials0.61%
資料更新時間:2022.08 整理:Mr.Market市場先生

從持股中可以觀察到,皆為新興市場國家,都是知名公司。

其中,前10大持股佔比約18.24%左右。
最大的成分股各為:台積電、騰訊Tencent、阿里巴巴Alibaba、美團點評等,
最大的持股佔比4.85%,成分股較集中在資訊科技、通訊服務類股。

VWO前15大投資國家:

Vanguard FTSE Emerging Markets ETF (VWO)前15大投資國家

國家比例
中國34.10%
台灣17.50%
印度17.10%
巴西6.10%
沙烏地阿拉伯5.00%
南非4.00%
泰國2.80%
墨西哥2.50%
印度尼西亞2.00%
馬來西亞1.90%
阿拉伯聯合大公國1.60%
卡塔爾1.20%
科威特1.00%
菲律賓0.80%
智利0.70%
資料更新時間:2022.08 整理:Mr.Market市場先生

從投資國家中可以觀察到,這檔ETF投資區域為新興市場國家,
最大的為中國佔近4成,其次為台灣佔17.50%,在其次是印度、巴西、沙烏地阿拉伯等國家。

VWO的產業組成:

Vanguard FTSE Emerging Markets ETF (VWO)產業組成分布
產業類型比例%
金融Financials16.19%
資訊科技Information Technology13.72%
非必需消費品Consumer Discretionary11.26%
通訊服務Communication Services7.86%
原物料Materials6.27%
必需消費品Consumer Staples5.33%
工業Industrials4.90%
能源Energy4.63%
醫療保健Health Care2.63%
公用事業Utilities2.39%
不動產Real Estate2.06%
資料時間:2022.08 整理:Mr.Market市場先生

VWO的產業分布中,佔最大比例的行業為金融類股,

其次是資訊科技、非必需消費品、通訊服務等產業。

VWO投資風險報酬走勢特性

最大回檔風險:約-61%回檔

VWO是2005年成立的,歷經了2008年金融海嘯,約有-61%的回檔,
從這邊可以發現長期投資這些成長股,都會遇到大幅波動的狀況。

前面有提到,它的損益影響除了企業本身的波動以外,也受到匯率因素影響,這是導致波動更劇烈的原因。

如果你投資時較小的波動,建議投入這類股票類資產的資金比重不宜太高。

另一點值得留意的是,不同於最近10年美國科技股大多頭,新興市場近10年表現可以說是非常平淡。

VWO 歷年還原報酬走勢

VWO與類似ETF比較

VWO追蹤相同指數ETF:

Vanguard FTSE Emerging Markets ETF (VWO)類似ETF標的
代號費用率規模
(百億美元)
追蹤指數
VWO0.08%9.5FTSE Emerging Markets All Cap China A Inclusion Index
EEM0.68%2.5MSCI Emerging Markets Index
DEM0.63%0.1WisdomTree Emerging Markets High Dividend Index
PXH0.50%0.1FTSE RAFI Emerging Markets Index
IEMG0.13%6.5MSCI Emerging Markets Investable Market Index
SCHE0.11%0.8FTSE Emerging Index
SPEM0.11%0.5S&P Emerging BMI Index
資料時間: 2022/08 整理:Mr.Market市場先生

這幾個指數都是投資新興市場國家,但是VWO、SCHE不追蹤韓國市場,
VWO最初追蹤的指數為FTSE Emerging Markets Index,
到了2015年才追蹤FTSE Emerging Markets All Cap China A Inclusion Index至今,這個指數包含了中國A股、新興市場小型股。

所以在中國市場投資比例較高,而IEMG則有投資於韓國市場。
一般來說,VWO較適合長期持有,若想短期投資較適合選擇EEM
而DEM則是股利加權,PXH主要是衡量大型新興市場股票表現。

VWO並沒有進行貨幣匯率避險,
與之相對有進行匯率避險的是HEEM這檔ETF,但因HEEM這檔規模較小,因此就沒有列上來。

以前有寫過一篇評論可閱讀:投資美國市場最重要的4大類股票型ETF

VWO類似相關ETF:

Vanguard FTSE Emerging Markets ETF (VWO)相關ETF
代號費用率規模
(百億美元)
追蹤指數
VEU0.07%4.7FTSE All-World ex US Index
PXF0.45%0.1FTSE RAFI Developed ex U.S. 1000 Index
SPDW0.04%1.1S&P Developed Ex-U.S. BMI Index
資料時間: 2022/08 整理:Mr.Market市場先生

其他相關聯ETF:

除了美國市場之外,非美市場也是許多人會選擇的投資市場,
非美國市場又可分為新興市場、已開發市場,
VWO主要投資新興市場國家,適合作為長期投資組合的核心持股,
而VEU則是包含已開發、新興市場股票,PXF是將總資產9成以上投資在ADR、GDR,
並以公司的帳面價值、收入、銷售額以及紅利挑選成份股。
SPDW將總資產8成投資在成分股和以該指數為基礎的證券存托憑證,
用來衡量非美國的已開發國家股市表現。

市場先生評價VWO

(評分最高5★,最低1★,星星只代表程度高低,在分散程度上不一定代表好壞)

  • ETF費用率:0.08%費用率相當低 ★★★★★
  • ETF追蹤誤差:誤差極小、流動性佳 ★★★★★
  • ETF分散程度:國家區域較集中在中國、股票為偏重各國內需居多,無貨幣避險 ★★★
  • ETF重要性:主要為新興市場股票 ★★★
  • 市場先生綜合評價:分散投資新興市場用的ETF ★★★

VWO與同類ETF相比,費用率較低,但成分股較集中,投資中國的比例4成以上。

總結:誰適合投資VWO?

VWO ETF適合對象:想加強投資新興市場的人。

VWO的成本費用率只有0.10%相當低,追蹤誤差小,
不過除非你主力是單放新興市場,否則會有其它相關的ETF原本就會涵蓋到新興市場。
例如投資全球的VT、或者包含所有非美國市場的VEU(含已開發、新興市場),這些都有部分權重是放在新興市場。

市場先生的看法是,新興市場原本在全球的重要性大約就是10%~15%,主要就是很大比例投到中國,
所以除非你特別看好新興市場,或者想加強新興市場比重,否則不大會用到新興市場ETF。

另外我覺得有個迷思是,有些人聽到「新興市場」四個字就覺得有高成長、高報酬,只能說這是迷思,至少從歷史數據看到的答案是並非絕對。
可以反向思考的問題是,以當今世界的經濟環境,怎樣的企業會不在美國上市?
此外,報酬與成長也取決於人們對價格的看法,當大家都看好時也意味著價格高,價格高就代表著未來報酬低。

VWO怎麼買?

目前購買美股ETF有2個管道,分別是國內券商與海外券商,差異比較如下:

1. 國內券商複委託:如何用複委託買進美股ETF?

2. 海外券商比較:美股ETF怎麼買?知名美股券商與複委託比較

學習更多ETF教學可閱讀:ETF完整教學懶人包

額外分享幾篇ETF文章:

1. 什麼是ETF?如何創造6%的報酬率?

2. 如何買進ETF?從開戶到下單全教學

3. 應該用「定期定額投資」還是「單筆投資」?

4. 「高內扣費用」與「手續費」如何影響ETF績效?

5. 我的投資書單分享

編輯:Joy 主編:市場先生

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