VWO ETF分析評價》Vanguard FTSE Emerging Markets ETF (Vanguard FTSE新興市場ETF)

最後更新:2021-06-01

VWO – Vanguard FTSE新興市場ETF

 

本文市場先生介紹Vanguard FTSE Emerging Markets ETF (代號: VWO)這檔ETF

VWO ETF是一檔分散投資於整個新興市場地區股票的ETF,新興市場(Emerging Market)指的是開發中國家,新興市場股市佔全球市場大約10%~15%市值,最大比重是中國,其次是台灣。

若對ETF不了解可先閱讀:什麼是ETF?

VWO基本資料介紹

VWO是全球最大的ETF之一,由美國Vanguard公司發行(先鋒集團),
這檔ETF成立於2005年,持股數量高達5000多檔,投資全球新興市場,
包含拉丁美洲、歐洲、亞洲,像是:中國、巴西、台灣、南非…等(不包含韓國),
這類新興市場股票一般認為具有較高的成長潛力,但是股票的價格上下波動可能較大,此外各國匯率變動也是一大風險。

市場先生要提醒:VWO ETF並沒有進行匯率避險
沒避險好處是當新興市場貨幣升值時(美元相對貶值),報酬也會上升。
反之當新興市場貨幣貶值時,報酬也會下降。
一般來說,沒有匯率避險時價格波動通常會比較大一點,
由於VWO最大國家區域是中國市場,因此投資成果也受中國(人民幣)匯率浮動影響,其次是台灣(台幣)、印度(里拉)、南非(南非幣)。

VWO追蹤FTSE新興市場指數(FTSE Emerging Markets All Cap China A Inclusion Index),
主要的成分股包含阿里巴巴Alibaba、騰訊Tencent、台積電、美團點評、信實工業Reliance Industries等企業,成分股總數約5209檔左右,
成分股大多以大型股為主,但也有含部分中小型公司(約20%)。

Vanguard FTSE Emerging Markets ETF (VWO)介紹

ETF代號 VWO
ETF全名 Vanguard FTSE Emerging Markets ETF
ETF追蹤指數 FTSE新興市場指數
(FTSE Emerging Markets All Cap China A Inclusion Index)
ETF費用率 0.10%
ETF發行時間 2005/3/4
投資標的類型 大型股股票
投資區域 全球新興市場
持股數量 5209
前10大持股佔比 26.22%
配息 有(季配息)
官網連結 點此
資料最後更新為2020.08 數據請以官網最新資訊為準
資料整理:Mr.Market市場先生

VWO內扣費用(Expense ratio):0.10%

VWO ETF的內扣費用率(expense ratio 支出比率)為0.10%,
以分散投資多個國家來說,這算是非常低的費率,和其他幾檔類似ETF相比費率依然算低。

VWO 內扣費用組成

VWO的追蹤誤差如何?

從官網上的資料可以看到,VWO長年下來如表上的5年期報酬,與指數追蹤誤差為0.11%,和費用率相近,誤差相當小。
我覺得分散投資多個國家,受匯率、交易成本等因素影響,能做到精準追蹤的確不簡單。

ETF與指數的年化報酬率

ETF/指數 1年 3年 5年 10年
VWO ETF 7.68% 2.12% 7.46% 2.10%
Spliced Emerging Markets Index 7.52% 2.37% 7.35% 2.23%
來源:vanguard  資料日期:2020/11/15  整理:Mr.Market市場先生

VWO配息頻率:季配息(3/6/9/12月)

配息與殖利率都不是評估此ETF評估的重要指標。

VWO ETF優點:

  • 持股數量高達5000多檔,皆為非美國的新興市場國家。
  • 費用率和同類型ETF比較低,只有0.1%。

VWO ETF缺點:

  • 新興市場雖然可以獲取高收益,但投資風險可能也較高。

VWO最新股價走勢:


VWO成分股組成與特性分析

VWO的前15大成分股組成產業與權重資料:

Vanguard FTSE Emerging Markets ETF (VWO)成分股與持股比例

代號 全名 國家 產業分類 權重%
BABA 阿里巴巴Alibaba 中國 通訊服務Communication Services 7.11%
700 騰訊Tencent 中國 通訊服務Communication Services 5.99%
TSM 台積電 台灣 科技Technology 5.26%
3690 美團點評 中國 周期型消費Consumer Cyclical 1.62%
RIL 信實工業Reliance Industries 印度 能源Energy 1.41%
NPN 納斯帕斯Naspers 南非 通訊服務Communication Services 1.16%
939 中國建設銀行 中國 金融服務Financials Services 1.11%
2318 中國平安保險集團 中國 金融服務Financials Services 0.98%
JD 京東公司 中國 周期型消費Consumer Cyclical 0.85%
1398 中國工商銀行 中國 金融服務Financials Services 0.73%
INFO 印孚瑟斯Infosys 印度 科技Technology 0.73%
941 中國移動 中國 通訊服務Communication Services 0.65%
HDFC 住房開發金融公司 印度 金融服務Financials Services 0.64%
VALE3 淡水河谷公司 巴西 基礎原料Basic Materials 0.59%
NTES 網易遊戲 中國 通訊服務Communication Services 0.56%
資料更新時間:2020.08 整理:Mr.Market市場先生

從持股中可以觀察到,皆為新興市場國家,都是知名公司。

其中,前10大持股佔比約26.22%左右。
最大的成分股各為:阿里巴巴Alibaba、騰訊Tencent、台積電、美團點評、信實工業Reliance Industries等,
最大的持股佔比約7%多,成分股較集中在通訊服務、科技類股。

VWO前15大投資國家:

Vanguard FTSE Emerging Markets ETF (VWO)前15大投資國家

國家 比例
中國 43.70%
台灣 16.10%
印度 9.50%
巴西 6.20%
南非 4.00%
俄國 2.90%
沙烏地阿拉伯 2.80%
泰國 2.60%
馬來西亞 2.50%
墨西哥 1.90%
印度尼西亞 1.60%
菲律賓 0.90%
卡塔爾 0.90%
智利 0.70%
科威特 0.70%
資料更新時間:2020.08 整理:Mr.Market市場先生

從投資國家中可以觀察到,這檔ETF投資區域為新興市場國家,
最大的為中國佔將近4成,其次為台灣佔約16%,在其次是印度、巴西、南非等國家。

VWO的產業組成:

Vanguard FTSE Emerging Markets ETF (VWO)產業組成分布

產業類型 比例%
金融Financials 22.53%
科技Technology 21.78%
通訊服務Consumer Services 15.96%
工業Industrials 8.74%
消費品Consumer Goods 8.43%
基礎原料Basic Materials
6.23%
石油媒氣Oil & Gas 5.92%
醫療保健Health Care 4.27%
電信Telecommunications 3.39%
公用事業Utilities 2.73%
其他Other 0.03%
資料時間:2020.08 整理:Mr.Market市場先生

VWO的產業分布中,佔最大比例的行業為金融類股,
其次是科技、通訊服務、工業等產業。

VWO投資風險報酬走勢特性

最大回檔風險:約-61%回檔

VWO是2005年成立的,歷經了2008年金融海嘯,約有-61%的回檔,
從這邊可以發現長期投資這些成長股,都會遇到大幅波動的狀況。

前面有提到,它的損益影響除了企業本身的波動以外,也受到匯率因素影響,這是導致波動更劇烈的原因。

如果你投資時較小的波動,建議投入這類股票類資產的資金比重不宜太高。

另一點值得留意的是,不同於最近10年美國科技股大多頭,新興市場近10年表現可以說是非常平淡。

VWO 歷年還原報酬走勢

VWO與類似ETF比較

VWO追蹤相同指數ETF:

Vanguard FTSE Emerging Markets ETF (VWO)類似ETF標的

代號 費用率 規模
(百億美元)
追蹤指數
VWO 0.10% 8.7 FTSE Emerging Markets All Cap China A Inclusion Index
EEM 0.68% 2.3 MSCI Emerging Markets Index
DEM 0.63% 0.1 WisdomTree Emerging Markets High Dividend Index
PXH 0.50% 0.09 FTSE RAFI Emerging Markets Index
IEMG 0.13% 5.3 MSCI Emerging Markets Investable Market Index
SCHE 0.11% 0.6 FTSE Emerging Index
SPEM 0.11% 0.4 S&P Emerging BMI Index
整理:Mr.Market市場先生

這幾個指數都是投資新興市場國家,但是VWO、SCHE不追蹤韓國市場,
VWO最初追蹤的指數為FTSE Emerging Markets Index,
到了2015年才追蹤FTSE Emerging Markets All Cap China A Inclusion Index至今,這個指數包含了中國A股、新興市場小型股。

所以在中國市場投資比例較高,而IEMG則有投資於韓國市場。
一般來說,VWO較適合長期持有,若想短期投資較適合選擇EEM,
而DEM則是股利加權,PXH主要是衡量大型新興市場股票表現。

VWO並沒有進行貨幣匯率避險,
與之相對有進行匯率避險的是HEEM這檔ETF,但因HEEM這檔規模較小,因此就沒有列上來。

以前有寫過一篇評論可閱讀:投資美國市場最重要的4大類股票型ETF

VWO類似相關ETF:

Vanguard FTSE Emerging Markets ETF (VWO)相關ETF

代號 費用率 追蹤指數/主要特性
VEU 0.09% FTSE All-World ex US Index
PXF 0.45% FTSE RAFI Developed ex U.S. 1000 Index
SPDW 0.04% S&P Developed Ex-U.S. BMI Index
整理:Mr.Market市場先生

其他相關聯ETF:
除了美國市場之外,非美市場也是許多人會選擇的投資市場,
非美國市場又可分為新興市場、已開發市場,
VWO主要投資新興市場國家,適合作為長期投資組合的核心持股,
而VEU則是包含已開發、新興市場股票,PXF是將總資產9成以上投資在ADR、GDR,
並以公司的帳面價值、收入、銷售額以及紅利挑選成份股。
SPDW將總資產8成投資在成分股和以該指數為基礎的證券存托憑證,
用來衡量非美國的已開發國家股市表現。

市場先生ETF綜合評價 – VWO

(評分最高5★,最低1★,星星只代表程度高低,在分散程度上不一定代表好壞)

  • ETF費用率:0.10%費用率相當低 ★★★★★
  • ETF追蹤誤差:誤差極小、流動性佳 ★★★★★
  • ETF分散程度:國家區域較集中在中國、股票為偏重各國內需居多,無貨幣避險 ★★★
  • ETF重要性:主要為新興市場股票 ★★★
  • 市場先生綜合評價:分散投資新興市場用的ETF ★★★

VWO與同類ETF相比,費用率較低,但成分股較集中,投資中國的比例4成以上。

總結:誰適合投資VWO ETF?

VWO ETF適合對象:想加強投資新興市場的人。

VWO的成本費用率只有0.10%相當低,追蹤誤差小,
不過除非你主力是單放新興市場,否則會有其它相關的ETF原本就會涵蓋到新興市場。
例如投資全球的VT、或者包含所有非美國市場的VEU(含已開發、新興市場),這些都有部分權重是放在新興市場。

市場先生的看法是,新興市場原本在全球的重要性大約就是10%~15%,主要就是很大比例投到中國,
所以除非你特別看好新興市場,或者想加強新興市場比重,否則不大會用到新興市場ETF。

另外我覺得有個迷思是,有些人聽到「新興市場」四個字就覺得有高成長、高報酬,只能說這是迷思,至少從歷史數據看到的答案是並非絕對。
可以反向思考的問題是,以當今世界的經濟環境,怎樣的企業會不在美國上市?
此外,報酬與成長也取決於人們對價格的看法,當大家都看好時也意味著價格高,價格高就代表著未來報酬低。

更多文章可閱讀:

美股ETF怎麼買:美股ETF怎麼買?美股各知名券商與複委託比較

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本文為資訊整理與觀念教學分享,無任何投資推薦之意,投資必定有風險,投資前務必自行研究分析判斷。

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1. 什麼是ETF?如何創造6%的報酬率?

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編輯:Joy 主編:市場先生

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