配息型股票是什麼?常用觀察指標及ETF有哪些?

最後更新:2021-12-07

什麼是配息股

股票依照常見的特性,可以分為成長型價值型配息型
本篇市場先生介紹 配息型股票,分為幾個部分:

  1. 配息型股票是什麼意思?
  2. 配息股的常用觀察指標
  3. 常見的配息型ETF有哪些?

配息型股票是什麼意思?

配息型股票 (英文:Dividend stocks) = 指穩定配發股息的股票。

配息型股票(Dividend stocks)也可以稱為 配息股,
來自公司將獲利的一部分,以配股或配息的形式發給股東,
至於沒發出去的部分稱作保留盈餘,作為公司的備餘現金以及未來投資的資金。

有些投資人會希望投資有穩定配息的股票,雖然這些股票的風險較小,
但報酬率可能會低於價值型、成長型股票,
另外,當利率上升時(例如定存利率上升),它們的價值就會下降。

也因為但對於保守型或是屆於退休年齡的投資人來說,
穩定配息可能是投資的優先考量,因此這類的股票會是個具吸引力的選擇。

市場先生 提示:配息股雖然通常是指穩定配發股息的股票,
但其實還有其他種類也可被稱為配息股,以下特性都可能被稱為配息股:
1. 穩定配發股息的股票:過去幾年一直持續配息的股票
2. 配息穩定成長的股票:除了持續配息之外,還要配息穩定成長的股票
3. 高殖利率的股票:投資人買股的市價,能得到多少比例的現金股利 (台灣的0056就是採用此方法),可能是股利高,但更多時候是股價便宜
4. 高配息率的股票:公司賺的錢,其中高比例拿出來配發現金股利的公司

配息股的特性:

  • 發放股息:會穩定配息或者提供高股息的股票。
  • 績效可能低於其他類型股票:長期投資報酬率有可能會低於價值型、成長型股票。
  • 成長股或價值股有可能也是配息股:成長型、價值型是不同性質的股票,但兩者都有可能同時也是配息股。
  • 通常是成熟發展階段的公司:配息股大多是具有穩定現金流、龐大市值的公司,處於成熟發展階段所以會定期發放股息,大多數情況下是以現金股利來發放。
  • 風險低但利率變化敏感:與其他類型的股票相比,配息型股票的風險較低、市場波動對其影響不高,但會對利率變化很敏感。

配息股的常用觀察指標

每個人對配息股的定義都不同,所以沒有一個明確的指標可以定義什麼是配息股,
但以下提供幾項找尋配息股、投資配息股的人常用的指標:

  1. 殖利率(Dividend yield): 把一筆錢長期投入股市,每年能拿回的利息。(如果你追求的是穩定配息、不在乎價差,我認為至少要殖利率高於4%才算比較理想的數字。)
  2. 股票配息率(Dividend Payout Ratio): 指公司從盈餘中拿多少出來配息的比例,通常越高代表公司拿盈餘中越多比例來配息。
  3. 股息成長率(Dividend Growth Rate):本年度股息與較一年度股息成長的比率。
  4. 負債權益比(Debt To Equity Ratio):衡量公司財務槓桿的指標,越高通常代表公司借貸相對股東出資更多。

市場先生補充:
公司發行的股票又分為普通股、特別股(優先股),兩種都有可能配息,但大部分股東都是普通股股東,普通股比特別股便宜、數量更多,投資人在選擇配息型股票時,通常會先計算兩者的殖利率

而特別股和普通股一樣都在股市掛牌交易,但每年享有領固定股息紅利、有優先分派公司剩餘財產的權利,讓許多人覺得能保本又能投資,
不過它和債券性質很接近,裡面還是有很多規則細節要注意。
如果不太了解特別股,可閱讀:特別股/優先股是什麼?有哪些優缺點、怎麼買?

市場先生提醒:配息股的常見迷思

以下是市場先生經常遇到的讀者迷思,我認為釐清這些概念非常重要:

1. 高配息、高殖利率 等於高報酬率嗎?

配息白話來說,只是把錢從公司帳戶轉移到投資人個人帳戶,實際上你的獲利並不會因為配息高而變多。

之前強調很多關於配息常見的迷思,希望大家理解配息並非最主要的投資獲利來源。

以下是關於殖利率與配息的必備基本知識,可閱讀:

1. 什麼是除權息?

2. 殖利率真的越高越好嗎?

3. 股票殖利率,跟債券殖利率是兩回事

2. 穩定配息、高殖利率到底好還是不好?

沒證據顯示高殖利率會有高報酬,
當然,也同樣的沒有證據顯示低配息和不配息長期會比較好。

目前的統計經驗是,
穩定配息(配息穩定不等於高殖利率)一般價格穩定性也比較高一點。
低殖利率及不配息,則是波動性會大很多。(風險會比較高,但並不等於報酬比較少)

我個人是完全不把配息列入股票的評估考量,
但假如你很喜歡高殖利率,其實也沒什麼不好,就是個人選擇。

可以參考這兩篇文章:

1. 穩定配息的股票,風險明顯降低,虧損50%以上的機率不到1%

2. 高殖利率 vs 低殖利率:低殖利率一定比較差

常見的配息型ETF介紹

配息股的定義每人不同,通常個股的風險及波動也相對ETF較大,
因此以下將用ETF舉例說明,
另外,台股配息型的ETF較少,規模也相對美股ETF而言較小,所以以下以美股ETF為例。

這邊要特別注意,成長型、價值型是完全不同性質的股票,
但配息型有可能是成長股,也有可能是價值股。
以下以VIG、SCHD這兩檔ETF做介紹。

配息型ETF-VIG ETF

較知名的配息型ETF為VIG,追蹤NASDAQ US Dividend Achievers Select Index,
這個指數是選出連續10年,每年有規律且增加配息的標的,
並且根據市值來決定權重,最高單一持股不超過5%。

VIG並不是一個追求高股息的ETF,它注重公司調升股息的能力,
成分股篩選以至少10年、每年都有調升股息的公司為主,投資這檔ETF主要是看重股息成長的能力

截至2021/6/9官網的資料,VIG的前3大成分股各為:
微軟(MSFT)、JPMORGAN摩根大通公司(JPM)、嬌生(JBJ)。

詳細可閱讀:VIG ETF是什麼?(施工中)

配息型ETF-SCHD ETF

SCHD追蹤美國股息100指數,這檔ETF就是以追求高股息為目標,
這個指數衡量美國公司發行的高股息股票的表現,將股息增長、股息收益等指標都考量進來,
篩選出約100檔成分股,這些公司具有持續支付股息的能力,但不包括房地產投資信託。

截至2021/6/9官網的資料,SCHD的前3大成分股各為:
IBM(IBM)、家得寶(HD)、輝瑞製藥公司(PFE)。

詳細可閱讀:SCHD ETF是什麼?(施工中)

配息型ETF風險報酬走勢特性

拿配息型 ETF:VIG與大盤指數ETF:SPY做比較,
會發現2008年大盤指數ETF有-36.81%的回檔,VIG則有-26.69%的回檔,跌幅較小,
但2019年~2021年,配息型ETF的成長幅度也較大盤指數ETF來得小。

配息型ETF報酬走勢

配息型股票快速重點整理

  1. 配息型股票(英文:Dividend stocks) 通常指穩定配發股息的股票,但也可以指配息穩定成長的股票、高殖利率的股票或是高配息率的股票。
  2. 配息型股票通常是成熟發展階段的公司,風險低但對利率變化較敏感。
  3. 高配息、高殖利率不見得等於高報酬率,配息白話來說,只是把錢從公司帳戶轉移到投資人個人帳戶,實際上你的獲利並不會因為配息高而變多。

市場先生觀點:思考配息的因果關係

我在評估一檔股票時,殖利率與配息率從來不是最主要的考慮因素,
很大的原因在於,配息高低是結果,而背後的原因是企業的獲利,關注原因比關注結果重要,統計結果呈現也是如此:沒有證據顯示高殖利率比較好。

公司的配息,對投資人來說是一種分配政策,而非利潤。

而且越有潛力的公司,應該將更多盈餘用於再投資而非配息。反而是資金已經無處可用、難以靠投入資金來成長的公司,才選擇高配息率。

另外,高殖利率很多時候反映的不是配息高,而是股價低,股價會低必然有它背後的原因,而不是看高殖利率。

考慮上述各種因素,殖利率和配息率高低,甚至是否配息,其實我認為都不重要。

當然,配息股適合保守型的投資人,
因為比起資金用於公司再投資創造高報酬,保守型的投資人寧可逐步收回部分資金,
這是可以理解的一種模式,

但我並不是很認同,因為如果你不相信這筆投資、想要盡早回收,那怎麼不乾脆一開始就不要投資呢?

每個人有自己不同的判斷解讀,剩下的就留給你自己思考了。

關於更多配息股及相關的資訊,可以參考以下文章:

價值股、成長股、配息股是什麼?三種類型的ETF績效表現如何?

關於股票配息:

1. 什麼是除權、除息?配股、配息?現金股利與股票股利?

2. 什麼是股票的配息率(Payout Ratio)?公式如何計算、怎麼查詢?

關於基金配息:

1. 配息來自本金是什麼意思?基金配息從哪來?配息來自本金就不好嗎?

2. 配息型基金 是什麼?配息的來源是什麼?和累積型基金有什麼差別?

關於配息繳稅:

1. 股利要繳多少二代健保補充保費?如何節稅二代健保補充保費?季配息有什麼影響?

2. 「不參加」除權息可以節稅?股利配息想合法節稅應該如何計算?要注意哪些事?

3. 股利所得稅怎麼計算?存股族領配息節稅方法

編輯:Joy 主編:市場先生

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