股價是什麼意思?股價漲跌的原因是什麼?

股價是什麼

股價的意思就是買賣雙方所同意的股票價格,也就是共同決定的股票成交價,

除了股票會用到股價這個詞,像是ETF、基金…等,也都會用股價來稱呼價格。

很多投資人都會關心股價高低變化,股票為什麼會漲跌呢?股票成交價怎麼決定?股票上漲、下跌對公司有什麼影響?

這篇文章市場先生帶你一起認識股價的基礎概念,
分為以下幾個部分:

股價是什麼意思?

股價 = 股票價格、由買賣雙方同意的股票成交價

股價就是股票的成交價,也就是買賣股票時,買賣雙方同意成交的價格,
例如今天你去咖啡廳買一杯咖啡,老闆賣你100元、你也願意用100元買,
這杯咖啡就成交了,這就是所謂的成交價。

股價漲跌是由什麼決定?

股價漲跌決定因素=公司本身的價值、投資人認為的公司價值、市場的情緒

股價大致是由公司本身的價值(公司營運狀況、賺不賺錢)、投資人認為的公司價值(投資人認為公司賺不賺錢)及市場的情緒決定。

拿公司本身的價值舉例,賺錢的公司和不賺錢的公司比較,通常大家願意給賺錢公司較好的評價,願意付出更高代價購入這家公司的股票。

影響股價漲跌的因素有很多,大致列出幾點

  • 獲利狀況
  • 獲利穩定性、風險高低
  • 未來成長性
  • 淨資產價值
  • 市場利率
  • 市場情緒氛圍

除了上述這些有關公司價值的因素之外,股價也包含了市場的情緒,
所以股價不見得會完全反應公司價值,
也不見得會完全反應投資人認為的公司價值(畢竟每個人認為的公司價值都不同),
它的隨機性非常高,沒有人能100%確定股價未來的走向。

市場先生補充:股票獲利的來源有2
一種是資產與公司股價一起成長,另一種是賺股價的價差。

股價上漲或下跌的原理是什麼?

簡單來說,當公司賺錢、越來越多人看好這間公司的未來表現,
股價就會上漲,反之則會下跌。

價格變化通常可以取決於兩個主要因素:

  1. 企業生產力改變(未來獲利能力)
  2. 人們對未來看法改變(包含對生產力看法改變,或者對於接受報酬的改變)

實際上企業生產力在短期是不會變的,短期內都只是投資人看法在變,也多是雜訊,
而拉長時間,則是兩者綜合的結果。

如果想更深入了解股價的上漲與下跌的原理,可閱讀:股價為什麼會上漲下跌?一位老農夫的故事

股價成交、漲跌變化的運作方式:

上述提到,股價是由買賣雙方同意的股票成交價,而在股市中,成交價是按照撮合(搓合)來決定的,
常見的撮合方式有三種:

  • 逐筆交易:只要有下單便會即時撮合,使用時段為:台股盤中交易、國外股市也是採此交易方式
  • 集合競價:每5秒撮合一次成交價,使用時段為:台股開盤前30分鐘、台股收盤前5分鐘、台股盤中零股交易
  • 定價交易:用收盤價交易,使用時段為:盤後

至於股價上漲、下跌與撮合方式之間的關聯,以台股為例:

股價漲跌與搓合

交易所收集所有買賣方的單子,取買方出的最高價及賣方出的最低價優先進行搓合,
當買價與賣價發生重合時就會成交。

假設賣方當下出的最低價$594一直成交,代表很多買方出價$594,
等111張都成交完畢,如果還是很多人想買,買方就會繼續出價$595,與賣方的第二低價$595重合成交,
等593張都成交完畢,還是很多人要買,買方就會出價$596繼續成交…
股價就會因為買方一直出越來越高的價錢而越來越高

相反的,假設賣方當下出的最低價一樣為$594,但都沒有成交,
賣方想趕快賣掉,所以出的價格越來越低(希望可以與買方出的價格重合),
可能就會出$593、$592…股價就會因為賣方一直出越來越低的價錢而越來越低

想知道更詳細的介紹,可參考以下文章:

搓合是什麼意思?

逐筆交易懶人包

股價上漲或下跌對公司有什麼影響?

公司的營運狀況會影響股價,但股價的漲跌不會去影響公司營運。

股價的上漲下跌,其實對公司不會有什麼影響,
因為一般人是在次級市場交易,價格是每天依市場供需波動。

公司營運良好、股價上漲,有利於公司未來募資

股價跟公司的關連性,主要影響公司募集增資新資金,
以蘋果公司舉例:

  • 投資人買低賣高蘋果公司股票:不會對蘋果公司有任何影響。
  • 蘋果公司平常表現優劣:會影響公司募資的成本,決定公司取得資金的難易度。

買低賣高蘋果公司股票,其實不會對蘋果公司有任何影響,
因為蘋果公司還是繼續經營、發展業務,投資人買賣股票其實與公司沒有什麼關係。

比較會有一些影響的是公司想要募集新資金的時候,
如果這家公司過去股價表現好,代表受投資人歡迎,未來就比較容易募資,想要擴張就比較容易,相較競爭對手也比較有優勢;
但如果股價表現一直都很不好,反映出投資人都很不看好,那募資的成本就相對比較高,公司要取得資金就比較困難。

市場先生提示:企業的融資能力是一種競爭優勢

想像一下,兩家業務相同的公司,一家投資人爭先恐後的投錢進去,另一家募資沒人理他,
最後誰比較容易勝出呢?

這不是說募更多資金就一定表現更好,但無論是擴張成長或度過難關,股價表現都是有沒有良好的融資能力的訊號。

近年最典型的例子是Amazon和 Tesla,
這些公司早年都經過了很長一段時間的虧損,但即使是在虧損時期,股價卻也反映出投資人的信心。(不要問我這信心哪來的,其他公司都沒這種待遇)

正因為有充足的資金供應,所以他們能順利擊敗競爭對手取得行業領先位置,並逐步轉虧為盈。

這算是融資能力帶來競爭優勢的特例,
因為一但中途投資人失去信心、這些公司失去資金供應,它們也許就走不到今天的規模和地位。

如何判斷未來股價漲跌?

原則上,沒有人有能力預知未來股價漲跌。

前面提到,股價的其中一部份,是反映群眾的情緒以及對未來的看法,
我們連自己三天後喜怒哀樂都不知道了,又怎麼知道群眾未來的情緒呢?

當然,還是有一些輔助資訊,來幫我們對過去做出判斷解讀,進而對未來做出猜測,
幫助自己對於未來股價可能的變化,做出不精準但相對更有信心的判斷。

這些資訊最終會構成一些分析邏輯與操作策略,
常見的股價分析策略有:

1. 基本面分析:
假設財務數據忠實地反映了公司現況,
透過閱讀公司的財務報表、分析財務數字、判斷經營者的風格等等方式,
去衡量公司的內在價值、潛在風險與預測公司的成長。

基本面分析是衡量企業創造獲利的能力,是邏輯基礎相對明確的分析方法,我認為適合大多數人學習。

關於基本面分析可閱讀:

1. 如何開始學習基本面分析?(施工中)

2. 財報分析入門

3. 如何閱讀10-K財務報表

2. 技術面分析:

使用技術分析有一個前提,就是假設所有的資訊都已經反映在價格。
技術分析意思是指透過指標工具,計算歷史的交易資料(如價格、成交量)所得到的統計指標,例如大家常聽到的MA線KD指標黃金交叉與死亡交叉等等,投資人利用技術分析指標,作為股市進場和出場的依據。

技術分析是反映群眾的情緒和看法,可以簡化過濾雜訊,
一般用在判讀比較短期的市場狀況,
如果想了解更多技術分析,可閱讀: 技術分析常見指標有哪些?

3. 籌碼面分析:

籌碼面分析的意思是透過觀察特定人士手中股票數量變化,推測未來股票漲跌。
(這裡提到的特定人士包括三大法人、融資券、內部人、券商分點等等)

這類的分析方式是假設主力大戶有資訊優勢,並在市場上具有巨大的影響力,
透過籌碼分析能夠觀察到主力大戶在股市上的動作是在買進或賣出,
例如主力大戶正在大量賣出股票,就表示可能未來股價下跌的機率比較高。

籌碼面分析的角色是觀察市場上的資金流向,
目標是別人吃肉自己喝湯,跟著大資金走、避免站在大資金的對立面。

當然,大資金也不是代表就穩賺不賠,這類資訊也是做為參考輔助。

上述這三種主流方法,市場先生認為各有它適用的地方和角色,

實際上即使我們做了充足的分析,也是如同瞎子摸象,摸到其中冰山一角,並不能反映股價所有的因素,

因此分析方法並沒有只用誰就好或者哪個一定最好,都只是輔助的資訊之一,

投資分析應該在能力範圍內盡可能的利用各種資訊,配合數據統計的結果,來做出有利的判斷。

股價要去哪裡查?

股價可以到Google FinanceYahoo Finance查詢,以Google Finance為例,
進入網站之後,在搜尋欄輸入公司名稱或股票代號,就能查詢到股價了,
除了股價之外,也能看到歷史股價,非常方便。

以下以蘋果公司(股票代號:AAPL)為例:

股價查詢-步驟一

股價查詢-步驟二

或者更簡單,在google上輸入  “AAPL stock” 通常就會顯示出最新股價及歷史股價了。

股價的圖表呈現:一般會用K線圖呈現

K線圖是將一段時間股價資訊簡化為開盤價、最高價、最低價、收盤價的蠟燭狀圖,

可閱讀教學:K線圖怎麼看?

股價線圖K線-線型、美國線

快速重點整理:股價是什麼意思?

  1. 股價就是股票的成交價,也就是買賣股票時,買賣雙方同意成交的價格。
  2. 股價高低是由公司本身的價值、投資人認為的公司價值、市場的情緒決定。
  3. 股價的上漲下跌來自買賣雙方的出價,如果股票很多人想買,買方就會越出越高價,股價就會上漲,如果股票很多人想脫手,賣方就會越出越低價,股價就會下跌。
  4. 股價的上漲下跌對公司不會有什麼影響,因為一般人是在次級市場交易,價格是每天依市場供需波動。

 

本文提到投資標的均為教學舉例使用,無任何投資推薦之意,投資一定有風險,投資前務必自行研究分析再做判斷。

想了解更多關於股票的基礎知識,可閱讀以下文章:

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編輯:Joy 主編:市場先生


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