總股數(額定股本)、流通在外股數、浮動股數是什麼意思?如何查詢?

股票投資》總股數、流通在外股數、浮動股數是什麼意思?如何查詢?

股票是一間公司所有權的憑證,發行股票是公司募資方式的一種(另一種方法是舉債借錢),
發行股票的好處是不用付利息,缺點是要讓出一部分的經營權。

股本(股數)則是擁有股票的數量,乘上面額就是企業初始的營運資本,
但談到股數時,又可以細分為授權股(總股數)、流動股、浮動股這幾種,
這篇文章市場先生介紹這三者的差異,共分為:

  1. 授權股(總股數) 是什麼意思?
  2. 流通在外股數 是什麼意思?
  3. 浮動股數是什麼意思?
  4. 授權股、流通股、浮動股 怎麼查詢?

授權股(總股數) 是什麼意思?

授權股 (英文:Authorized Stock),又可以稱為額定股本,是總股數上限、總發行股數上限的概念,
這是指公司依法允許發行的最大數量股票

包括已經發行的股票、已經獲得批准但尚未上市交易的股票(包括股票選擇權)等等。

當一家公司成立時,必須先決定要提供的最大數量股票,這些就被稱為授權股,
向公眾發行並在公開市場上交易。

一般來說,公司不會把所有的授權股全部發行掉,因為要保持公司的控股權,防止敵意收購的可能性,必要時這些股數就可以來做應用。

一間公司申請上市時,就必須先決定要有多少的授權股,假設有100萬股的授權股,
但在進行首次公開發行(IPO)時,可能只會出售50萬股,
剩下的股數可能分配5萬股的股票選擇權、次級市場的15萬股,以便在未來籌集更多資金,

那麼在財報上的未發行股票將會顯示:100萬 – 50萬 – 5萬 – 15萬 = 30萬股。

市場先生提示:「額定股本」和「股本」意思不同,實際上如果看中文會很混淆,從英文比較好區隔。
Authorized Stock 授權股、額定股本
Stock Outstanding 流通在外股數
Floating Stock 浮動股本
Common Stock 普通股

要注意的是,台灣財報上股東權益中的「股本」欄位,指的是「流通在外股數 × 股票面額」,而不是額定股本。如為額定股本(額定股數)則通常會註記說明。

為什麼要搞懂 授權股(Authorized Stock)?

授權股使用的場合很少,實際上並不會用在計算盈餘或每股淨值上,所以一般也不會直接寫在報表上,通常是在財報的細像附註中才能找到它。

有兩種情況會需要知道授權股:

1. 公司發生被敵意併購時,併購方要知道公司多少增資籌碼可以使用,公司經營者則是會透過新發行股票來稀釋併購者的股權。

2. 知道一家公司有多少授權股,就能注意到公司股票稀釋的狀況,了解稀釋的上限可能性。

稀釋股數包含:特別股/優先股可轉換公司債股票選擇權認股權證,在股價高於一定程度時可以變成股票,
這時公司股本膨脹,分錢的人變多了會稀釋掉每一股的獲利、降低股票發行新股後的每股盈餘(EPS)
授權股數與流通股數的差距越大,稀釋的可能性越大,
當然只是可能性而已,因為公司並不一定會運用這些授權股數去發行稀釋股。

市場先生提示:授權股數Authorized Stock是美國的說法,在台灣財報上都稱為「額定股本」或「額定股數」,其中股數(數量)乘上面額就是股本(總金額),要注意額定股本與台灣財報上的「股本」是不同的意思,財報上的股本是指普通股的價值,而非額定股本。

流通在外股數 是什麼意思?

流通在外股數(Shares Outstanding 或 Stock Outstanding ),又可以簡稱為流通股,
指一間公司在公開市場上所有流通的股數,

市場先生提示:我們絕大多數時候談到公司的股數,指的都是流通在外股數。

在台灣財報上的股本金額,除以股票面額(大多是10元)後得到的數字,就是流通在外股數,會用在計算EPS、每股淨值等等的計算上。

流通在外股數包含了投資人持有的全部股份、公司管理階層與員工等內部持有的股份、三大法人、散戶持有的股份,
除了公司本身持有的庫藏股外,
公司股東持有或出售給公司股東的任何法定股份都是流通股,
也就是說流通股的數量代表了公開市場上的股票數量,一家公司的流通股會因多種原因而波動,
若是公司增發股票,這個數字會增加;但若公司買回股票(庫藏股),則流通股數量會減少。

如果一家公司認為其股票價值被低估,就會回購公司的股票(庫藏股),
目的是為了增加剩餘股票的市場價值、提升整體的每股盈餘。

如果公司進行股票分割,流通股數量會增加(提高流動性),
如果進行反向股票分割,流通股數量會減少。

為什麼要搞懂 流通股(Shares Outstanding)?

計算每股盈餘EPS時,是用加權的流通在外股數計算,而計算每股帳面價值時也需要知道流通在外股數。
流通股會影響到公司的市值、每股盈餘、股票的流動性,甚至影響到股票的波動。

流通在外股數多,代表股本大、每日交易量高、股價波動幅度小;
流通在外股數少,代表股本小、每日交易量低、股價波動幅度高。

一般來說,如果一間公司回購了大量股票會減少流通股數量、拆分股票會增加流通股數量。
至於在財報上尚未註銷的庫藏股,則是流通股的減項,會讓流通在外股份減少。

另外,許多指數會使用公司的流通股作為計算市值的基礎,
這些指數被認定為自由浮動市值指數(例如:S&P500指數)。

浮動股數是什麼意思?

浮動股數(Floating Stock)可以簡稱為浮動股,代表一般大眾能在公開市場交易的股票總數,

它的計算方式是:
浮動股 = 流通股 – 公司未公開交易的股票 – 限制性股票(公司的不可轉讓股票)

簡單來說,浮動股就是可以公開讓民眾投資的流通股總數
這個數字也可以用來計算公司的市場價值,它反映了大眾投資人對這間公司的投資興趣。

未公開交易的股票、不可轉讓股票,指的是在公司董事及創辦人手中,一些禁止轉讓的股權。

為什麼要搞懂 浮動股(Floating Stock)?

浮動股對投資人來說是一個重要的數字,這是公司股票到次級市場的交易,
顯示有多少股票實際可供一般投資大眾買賣。

浮動股用來衡量市場上可交易的股票數量有多少,一間公司可交易的股票數量越少、浮動股就越低,
較低的浮動股會有更高的價差、更大的波動性。公司的浮動股票數量可能會不斷上升或下降,
像是公司可能會出售更多的股票以籌集更多的資金,這樣會讓浮動股增加;
但是如果公司有許多未公開交易的股票、限制性股票,則會讓浮動股減少。

通常浮動股的意義在於理解企業的籌碼面,無論是大戶要影響股價,或者有機構想要併購公司、收購股權,都必須要先了解該公司的浮動股有多少。

市場先生幫你整理一下:

授權股、流通股、浮動股,聽起來其實蠻相似的,市場先生用一張圖來象徵他們彼此的意義。

授權股 vs 流動股 vs 浮動股 – 示意圖

授權股、流通股、浮動股 怎麼查詢?

資產負債表 Balance Sheet上的「股東權益 Equity 」欄位,可以找到相關資訊。

不過一般都需要細看財報才會找到,在公開的資料庫網站上比較沒有整理這類資訊。

台股的例子:

以台積電為例,在財報上的附註欄位,可以找到對於股本的詳細說明,其中就有提到額定股數(授權股)是28,050,000仟股,以及已發行股數(在此即為流通在外股數)是25,930,380仟股。

額定股本查詢

美股的例子:

以特斯拉TSLA的財報為例,在股東權益的欄位上可以找到它有特別註明 (此表格上數字單位都是百萬):

Preferred stock (特別股): 100 shares authorized; no shares issued and outstanding.
意思是100(百萬)股授權,但目前沒有發行與在外流通。

Common stock (普通股): 2,000 shares authorized; 960 and 905 shares issued and outstanding.
意思是2000(百萬)股授權,已經發行960(百萬)股,目前在外流通905(百萬))股 (其他55百萬股則庫藏股等因素沒流通在外)。

未來假設特斯拉要再發新股,它就還有 1040百萬股的額度可以用。

授權股數 流通在外股數

浮動股則是財報上不會提供

因為這涉及到不僅是財務面,還包含籌碼面,需要另外自行運算扣除掉一些大股東持股、限制性股票,才能算的出有多少比例屬於浮動股。

某些網站會提供估計值(例如gurufocus),如果你要查詢此數值,可以在google上輸入 “股票代號+float shares “也許可以找到。

快速重點整理:授權股、流通股、浮動股是什麼?

  1. 授權股(Authorized Stock),又可以稱為額定股本(不等於股本),是總股數上限、總發行股數上限的概念,這是指公司依法允許發行的最大數量股票,知道一家公司有多少授權股,就能知道公司未來還能增發行的股票及可能稀釋的股票數有多少。
  2. 流通在外股數(Shares Outstanding)又可以稱為流通股,指一間公司在公開市場上所有流通的股數,包含了投資人持有的全部股份、公司管理階層與員工等內部持有的股份、三大法人、散戶持有的股份。但不包含公司庫藏股。
  3. 浮動股數(Floating Stock)可以簡稱為浮動股,代表一般大眾能在公開市場交易的股票總數,這是公司股票到次級市場的交易,顯示有多少股票實際可供一般投資大眾買賣

以重要性來說,流通在外股數最重要,
我們實際上絕大多數時候提到股數,都是指流通在外股數,包含股本、股數的計算,也都是使用流通在外股數。
而授權股則是用於知道股數最多可以透過新發行股數來膨脹到多少數量,浮動股數則是知道市場上流動的股數籌碼數量。

市場先生心得:財報上的數字雖然有時候很簡單,但背後很多細節,
以股數來說,幾乎是計算各種數據(例如EPS每股淨值每股現金股利..等等)等地方都會用到的數值,各種股數名稱很像,但代表的意義卻不相同。
這些定義不需要死記,但了解以後,你才會知道在做財務分析時使用的數據會有哪些限制。

更多財報教學,
可閱讀:財報分析新手入門教學懶人包

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編輯:Joy 主編:市場先生

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