什麼是威爾夏5000指數(Wilshire 5000)?該怎麼買、投資該注意什麼?

什麼是威爾夏5000指數(Wilshire 5000)?該怎麼買、投資該注意什麼?

提到股票指數時,大家通常會想到美股的3大股指:
標普500(S&P500)指數那斯達克(Nasdaq)指數道瓊工業指數(DJIA)等,
許多財經媒體、基金經理人都會用這些指數做為市場的基準。

但是有一個比較少被提及的指數,卻被股神巴菲特用來衡量整體市場的表現,
這個指數就是 威爾夏5000指數(Wilshire 5000 Total Market Index)。

市場先生自己第一次看到這個指數,是在書籍《耶魯操盤手-非典型成功》一書中,大衛史雲生提到這指數,
從名稱可以知道,比起S&P500的500檔股票,威爾夏5000指數涵蓋了更廣的範圍,包含了美國大中小型股。

這篇文章市場先生介紹威爾夏5000指數,分為以下幾個部分:

  1. 威爾夏5000指數(Wilshire 5000)是什麼(和其他大盤指數有什麼不同)?
  2. 威爾夏5000指數成分股 有哪些?
  3. 威爾夏5000指數走勢圖 與特性介紹
  4. 如何買賣交易威爾夏5000指數?

威爾夏5000指數(Wilshire 5000)是什麼?

威爾夏5000指數(英文全名: Wilshire 5000 Total Market Index),
又稱為Wilshire 5000總市場指數、威爾夏指數、威爾希爾指數,指數代碼為TMWX或W5000,

威爾夏5000指數是美股歷史最久的全市場指數,於1974年建立,
當時成分股的確包含了5000檔股票,但目前的成分股只有3445檔股票(2021/1月查詢)。

威爾夏5000指數和其他大盤指數有什麼不同?

威爾夏5000指數成分股的比重上採用總市值加權
根據威爾夏官網介紹,
威爾夏系列提供的指數,
包含了總市值加權(Capitalization weighted)、流通市值加權( float-adjusted capitalization)、平均加權( weighted and equal weighted),這三種指數加權方式。

一般我們看到的Wilshire 5000 (代號W5000),是用來衡量考慮美元之於指數變動,
而如果要拿來做為指數衡量,則會使用流通市值加權的Wilshire 5000 (代號 W5000FLT)。

像其他美股指數(S&P系列、Russell系列等等)則多採用流通市值加權,算是一般在做指數加權時比較廣泛運用的加權方式。

市場先生提示:所謂流通市值加權,就是在外流通股票乘上股價,算出來的市值。
它沒有把把一些被鎖定的股份(Locked-In Shares)市值算進去,包含如一些選擇權、可轉換債券、政府持股、公司管理層持股的股份,這些是不會在公開市場上被交易的股份,衡量市值時就不會把這些市值算進去。
例如一間公司市值5000萬,但1500萬市值的股票是屬於鎖定的股份,在計算流通市值時就會變成只計算3500萬元。儘管公司真實市值是5000萬,但用3500萬做加權時的計算,被認為較有參考價值。
而在這裡的威爾夏5000指數,則是兩種加權方式都有提供。(官網上寫都有,但實際上我沒有在官網上找到等權重的指數相關資料)

威爾夏5000指數的成分股的數量上也比其他大盤指數多,
雖然它沒有包含全部的上市公司,但已足以被認為是反映整個美股市場的總體指數。

威爾夏5000指數和3個重要的美股指數相比,
在成分股的比較上,
道瓊指數約30檔成分股、那斯達克指數約100檔成分股、S&P500指數約500檔成分股,
威爾夏5000的成分股數量就高出許多(所以列在金字塔的最下方)。

跟威爾夏指數比較類似且知名的,是羅素3000指數,包含3000檔大、中、小型股。

威爾夏5000指數成分股 有哪些?

要認識一個指數特性,要先從它的成分股看起,
威爾夏5000指數的成分股,撰文2021年1月當下於官網上查詢資料是顯示為2020年9月的數據,
官網顯示成分股收錄了3445檔股票,
威爾夏5000指數的成分股,必須包含這幾個條件:

  1. 公司的總部設在美國。
  2. 股票在美國證券交易所上市並積極交易。
  3. 股票的定價資訊對大眾公開。

威爾夏5000指數的成分股,包含許多美國最大的上市公司,例如:

  • 亞馬遜 (AMZN)
  • 蘋果 (AAPL)
  • 波克夏(BRK.A)
  • 埃克森美孚 (XOM)
  • 臉書 (FB)
  • 福特 (F)
  • Google (GOOGL)
  • 嬌生公司 (JNJ)
  • 摩根大通 (JPM)
  • 微軟 (MSFT)
  • 特斯拉 (TSLA)
  • Visa Inc. (V)

完整指數成分股,可至這裡查詢清單列表。

從下圖可以看到成分股中的行業類別,
是以資訊科技業(Information Technology)比重最高。

威爾夏5000指數成分股的行業別屬性

威爾夏5000指數走勢圖 與特性介紹

簡單來說,威爾夏5000指數和S&P500指數的特性是幾乎完全一樣的

下圖將兩個指數有計入配息的總報酬指數(Total Return Index)相比,
可以看到從2008年至今的威爾夏5000指數TR和S&P500 TR的比較,兩條線基本上是疊在一起的,換句話說就投資特性上,他們是一樣的東西。

市場先生提示:很多人會有疑問,為什麼包含了更多中小型股,報酬走勢卻一致?
一個很大的原因是「權重」問題,因為小公司即便表現與大公司有差異,但因為市值小、股票分散、單一標的影響無足輕重。經驗上,前500大企業佔比至少在60%~80%之間,甚至其中前10大企業佔比接近20%左右(歷史上每個時間點不同),剩下的三四千檔中小型股票則是佔有剩餘的20%~40%權重影響。

Wilshire 5000 TR (還原報酬) vs S&P500

如何買賣交易威爾夏5000指數?

指數本身只是一個統計數字,是不能被交易的。

指數衍生出的商品才能被交易,但是目前並沒有追蹤威爾夏5000指數的ETF,
僅有指數基金可以投資,或是選擇以類似威爾夏5000指數的ETF也是另一種考量:

共同基金:威爾夏5000指數基金(WFIVX)

這是威爾夏公司自己管理的共同基金。

名稱:Wilshire 5000 Index Invmt
類型:指數型基金
代號:WFIVX
內扣費用率:0.63%
詳情連結:WFIFX(晨星網站)

透過許多海外券商,例如:第一證券Firstrade,即可投資該基金(在國外,從股票券商買基金即可)。

但就指數型基金來說,它和當前許多同類ETF相比內扣費用率是偏高的,其他類似的ETF目前普遍內扣費用最低是落在 0.03%。

既然Wilshire 5000的表現和S&P500及相關美股指數不會差異太大,那麼挑選其他類似但更低成本的標的也是不錯的做法。

類似ETF:Vanguard Total Stock Market ETF (VTI)

這是一檔與威爾夏5000指數類似的總市場指數基金,
成分股約3500多檔,內扣費用(Expense ratio) 0.03%相當低。

除此之外,另一檔ITOT ETF也是類似的選擇。

可閱讀:

1. VTI ETF 分析介紹

2. ITOT ETF 分析介紹

目前購買美股ETF有2個管道,分別是國內券商與海外券商,差異比較如下:

  1. 國內券商複委託:如何用複委託買進美股ETF?
  2. 海外券商比較:美股ETF怎麼買?知名美股券商與複委託比較

學習更多ETF教學可閱讀:ETF完整教學懶人包

市場先生提示:為什麼沒有Wilshire 5000的ETF?

Wilshire 指數沒有其他指數那麼有規模、追蹤也相對困難、追蹤成本高,知名度也僅限於金融業內,
在結果和其他指數差不多的情況下,很難被列為更優的選擇。

實際上過往2015年曾經有一檔由SPDR發行的ETF: SPDR DJ Wilshire Total Market ETF(代號 TMW),不過應該是因為規模不足因素,如今已下市。

台灣也是類似的情況,許多台灣人會看加權指數,包含了一千多檔台灣股票,
但是ETF時,0050ETF只追蹤前50大公司,卻比追蹤整個加權指數的ETF更有名,包含知名度、追蹤難易度等等因素也都是原因。

快速重點整理:威爾夏5000指數是什麼?

  1. 威爾夏5000指數(Wilshire 5000)是美股歷史最久的全市場指數,於1974年建立,當時成分股的確包含了5000檔股票,但目前的成分股只有3445檔股票(2021/1月數據)。
  2. 威爾夏5000指數的成分股,包含許多美國最大的上市公司,例如:亞馬遜 (AMZN)、蘋果 (AAPL)、波克夏(BRK.A)等等。
  3. 目前並沒有追蹤威爾夏5000指數的ETF,若要投資的話可選擇威爾夏5000指數基金或類似的ETF,例如VTI這檔ETF。

本文為資訊整理與觀念教學分享,無任何投資推薦之意,投資必定有風險,投資前務必自行研究分析判斷。

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編輯:Joy 主編:市場先生

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  2. 什麼是那斯達克(Nasdaq)指數
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