圖解教學》如何直接購買美國公債?以第一證券(Firstrade)為例

最後更新:2021-06-04

圖解教學》如何直接購買美國公債?有什麼好處?以第一證券(Firstrade)為例

在台灣,直接投資政府公債因為門檻較高(每單位高達新台幣100萬元)、販售通路受限,
因此台灣政府公債並非一般民眾常見的投資標的,利率也沒有特別高。

但在美國,美國政府公債規模龐大,被視為是全世界最安全的投資工具之一,
更是投資人進行長期投資跟資產配置時不可或缺的一環。

之前市場先生有分享過,如何透過ETF投資美國公債,
可閱讀:如何用ETF投資美國公債?

除了用ETF一次買進一籃子債券以外,如果資金充足的人,也可以直接購買債券。

在美國只要透過美股券商,就可以直接購買各種年期的美國政府公債,
而且門檻低(一般只要2,000~3,000美金即可購買),
這篇文章市場先生介紹如何直接購買美國政府公債,以下會以美股券商Firstrade(第一證券)為例。

你得先有一個美股券商的戶頭才能開始買債券。

關於美股券商如果還不熟悉,可先閱讀:

1. 投資美股常用開戶券商Top5推薦

2. 美股券商Firstrade免費開戶流程教學(圖解)

3. Firstrade(第一證券)官方網站開戶連結

本文是買債券教學,分為以下幾個部分:

  1. 為什麼要直接購買美國公債?有什麼好處?
  2. 如何直接購買美國公債(用Firstrade購買美國公債為例)
  3. 小提醒:債券殖利率、利率的關係

當然,如果你想買其他的債券,例如高收益債投資等級公司債市政債等等,也是類似的流程和規則。
但由於其他債券風險都相對公債高,需要分散投資否則有債券違約風險,因此市場先生並不建議大家用同樣流程直接買債券,應該先從該類型債券ETF起步會更安全。

貼心提醒:本文僅為個人經驗分享,內容提到任何標的或券商均無推薦之意,投資必定有風險,任何投資決策前請務必自行評估判斷。

為什麼要直接購買美國公債?有什麼好處?

一般人購買美國公債最方便的是透過債券ETF,不僅投資門檻低,且可以一次買入一籃子的債券。
這也是市場先生個人比較建議的方式,因為流程簡單很多。

延伸閱讀:
債券ETF》美國公債怎麼投資?5檔全球最安全的「美國公債ETF」(TLT、IEF、IEI、SHY、GOVT)

然而,既然有債券ETF,直接購買美國公債有什麼好處呢?

主要原因有二:

1. 稅率不同,可以略為節省一點稅費

如果是直接持有美國公債,利息(interest)是不需要繳稅的,
但若是購買債券ETF,那麼派發的利息會被美國政府視為股利(dividend),必須按股息的稅率被預扣稅

ETF的基金管理費部分,直接買債券也比較省一點,但由於現在ETF的管理費都很低,所以差異不大。

2. 穩定領利息

買債券ETF和直接自己買債券,雖然意義類似,也是同樣都在買債券,
但在心理層面上意義不大一樣。

買債券的人往往只關注利息,不大關心帳面價值變化,所以能安穩長期投資,
而買債券ETF的人則比較容易關心帳面價值的高低,導致許多人遇到下跌或者覺得賺太慢,往往就無法長期進行下去。

心態往往也是影響我們長期投資成果的重要因素。

直接買公債要注意的事情:

根據投資目標,可分為兩類:

1. 單純想領債券利息:

投資時要關注債券的 到期殖利率(YTM),這就是你最終的年化報酬率(是假定配息有再投資的情況)。

記得不要去看票面利率,那沒有意義,反而會誤導。

2. 想透過債券做資產配置

換句話說,想直接買債券,自行建立一組債券ETF組合。
這時最重要的,就是保持固定的存續期間,
確保在資產配置時,債券部位的風險能保持一致,不會隨時間逐漸到期而下降。

這時可以投過 債券梯(Bond Ladder)的方式,建立一個存續期間穩定的債券投資組合。

如果資金有大於1萬美金以上(通常最好5萬美元以上會比較好操作),可考慮建立自己的債券梯。

延伸閱讀:什麼是債券梯(Bond Ladder)? 如何用債券梯控制利率風險?

如何直接購買美國公債?

在美國債券方面,第一證券(Firstrade)提供了相當完整的選擇,本文也會以它為例來分享操作示範教學。
包含美國公債、政府機構債、市政債、公司債等都有,且有短、中、長各種年期的選擇。

其他各家券商下單操作通常也是大同小異。

對該券商不熟悉,可先閱讀以下文章:

1. 美股券商Firstrade免費開戶流程教學(圖解)

2. Firstrade(第一證券)官方網站開戶連結

3. 美股券商Firstrade匯款流程全圖解

4. Firstrade功能》如何匯回資金流程教學

5. 投資美股常用開戶券商Top5推薦

以下就以Firstrade來示範如何購買美國公債。

(本文僅作教學用,不包含任何投資建議)

在進入購買程序前,必須先了解一下購買過程會出現的名詞:

購買美國公債前要知道的名詞解釋

Qty Quantity的縮寫,代表此檔債券發行的數量
Min Minimum的縮寫,代表此檔債券購買最小交易單位
Issue 發行者
Coupon 票面利率,然而債券的報酬率是看購買時的YTM而非Coupon
Maturity 到期日
Price 目前價格
YTM Yield to Maturity的縮寫,代表持有至到期日的殖利率
CUSIP 證券識別碼,可以想像成每檔債券獨一無二的代碼
First Coupon 第一次配息日
Dated Date 新發行債券開始計算利息的日期
Pay Frequency 配息頻率,Semi-annually代表半年配息一次
Payment Month 配息月份
Call Schedule 贖回時間表,Non-callable代表不可提前贖回
Order Qty 購買單位數
Increment 每次可增加的購買單位數
Settlement Date 債券發行日
Current Yield 當期收益率,用配息金額/購入的價格
Principal 本金
Accrual Interest 應計利息,因交易日通常不會是配息日,因此交易當下買方需要支付賣方自上次配息日誌交易日的應計利息
Misc Fee Miscellaneous Fee的簡稱,代表雜費
Total Dollars 總金額
資料整理:Mr.Market市場先生

5步驟圖解購買美國公債(以Firstrade為例):

首先登入Firstrade,輸入帳號密碼後,照著以下5個圖解步驟就能開始購買美國公債。

直接買美國公債 以FIRSTRADE為例 步驟1

直接買美國公債 以FIRSTRADE為例 步驟2

直接買美國公債 以FIRSTRADE為例 步驟3

直接買美國公債 以FIRSTRADE為例 步驟4

直接買美國公債 以FIRSTRADE為例 步驟5

除了第一證券(Firstrade)外,其他美國券商如嘉信、TD Ameritrade盈透(Interactive Brokers)
也都有提供多樣化的美國債券,且各家報價不盡相同,
若手上同時有多家券商帳戶,購買前不妨比價後再下單。

小提醒:債券殖利率、利率的關係

1. 一般來說,債券到期日越長,到期殖利率(YTM)越高,但對利率的敏感度也會較高。

美國公債的到期日與殖利率

2. 同樣的到期日,購入的單位數越高,到期殖利率(YTM)越高

美國公債的到期日與殖利率 購買單位數

直接購買美國公債 重點結論

直接購買美國公債具有節稅的功能,如果擁有相當的債券知識且投入部位較大,可考慮直接購買。
如果對債券沒這麼深入了解,對一般人來說,債券ETF還是較方便的選擇。

可閱讀:債券ETF入門教學

firstrade常見問題Q&A教學

債券其實是個很好用的投資工具,但也必須正確使用才行,
更多債券文章可閱讀:

1. 什麼是債券,有哪些投資方式?

2. 認識5檔美國公債ETF

3. 美國市政債是什麼?如何投資?

4. 為什麼高收益債沒有避險功能?

5. 美股常用券商開戶推薦比較

專欄作者:牟均俞 主編:市場先生

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一般留言

  1. 感謝市場先生,拜讀您的文章受益良多,請問如果我有30萬台幣要在firstrade直接購買美國10年期政府公債,如何得知手續費?感謝您的回應。

    1. Firstrade是次級市場,所以並不是直接跟美國政府買,而是跟另一個交易對象買。
      美國公債手續費已經加在ask-bid的價格上了,不會另外收手續費。至於加多少,就要去看買價和市場殖利率的差異,去換算中間的價差比率。(簡單來說,就是YTM會少一點點點,少的那部分就是被加上去的費用)
      這筆費用的詞是Net Yield Basis,意思是加上去的點差。具體是幾%我沒算過,之後有空我再查查看。

      1. 你好,
        有下單買債卷,但被第一證卷退回說是國際帳戶,不能購買,不知道是哪裡有錯嗎?謝謝

        Your CD/bond order for CUSIP# xx03812DAL7in your account xxx-xxxx has been canceled due to municipals are not accepted for international accounts. Thank you for your cooperation.

        1. 看起來意思是非美國的國際帳戶目前不能買市政債,我要研究一下。建議您也可以再跟客服問一下。

  2. 你好:我想問吓買美國債劵收到利息雖吾雖要交利息税架?同埋我有firstrade户口但買債券手機係吾係買吾到要用電腦網頁先買到債券。

    1. 1. 用電腦沒錯,手機的我沒試過。
      2. 公債是沒有美國的利息稅的,但你所在的國家可能會有海外所得稅。

  3. 你好, 想請教 price: 101, order Qty 100 為什麼Principal 是 $101000 , 以不是10100 呢? Thanks!

    1. 101是報價,但一單位基本上face value就是1000 USD,101元是這個face value 1000 USD的債券的報價。不代表你只要花101元。

  4. 謝謝市場先生的文章,受益匪淺!請問如何直接向跟美國政府購買美國政府債券?

  5. 你好,請教市場先生,如果用Firstrade直接購入美債,持有未到期想賣出也可以嗎?謝謝

  6. 你好, 依畫面作業時,price這欄位, 若是低於100, 是否就代表是有折價? 在那個介面,可以看得到, 這支債券的整個資料呢? (票面利率, 到期支付價格..),
    在步驟四的畫面的右下方. 有個應計利息.. 這是我們要支付, 還是可以獲得的呢??
    謝謝你的解惑.

    1. 1. 對的有折價。但不是太重要,債券的報價是看YTD,票面利率3%或1.5%的債券,如果YTD一樣就是報酬一樣,但當下報價會不同。重點是看YTD,不是price。

      2. Accrual Interest應計利息,意思是你買債券時,不屬於你的利息。因為利息不是每天配,例如半年配息一次,假設180天現在經過50天,原持有人還有130天才領到配息,但這時賣出債券原持有人就領不到了,但實際上那50天的利息應該仍屬於原持有人賣家,所以買家要在買價補償這50天的利息,就是Accrual Interest應計利息。

  7. 可以請求Mr.Market市場先生再寫一篇賣出的步驟嗎?它的債券操作的頁面對亞洲人有點不友善

    1. 好,有收到幾個網友詢問,之後有空找時間來寫一下。

  8. 您好,請問購買美國公債T-bill,如果是持有到到期日,到期日是拿回100(面額?)?到期日當日會自動結算轉入帳戶?

    1. 對的,債券到期是拿回面額喔。不確定你用什麼方式買,但應該都是自動入賬。

  9. 請問為什麼price = 101 order qty = 100 principal 會等於100,999.5? 不是10,100嗎?

    1. price是101,意思是每單位1010元,100單位就是101000。
      差0.5我猜是小數點位數原本在price裡面被四捨五入,或者是手續費。

  10. 感謝市場先生的教學,想請問,因為瀏覽了Firstrade裡的債劵以後發現Principal 似乎都是標價Price的10倍,那麼這是不是表示債劵每年的配息也是它標榜Coupon的10倍呢? 比如說,假設看到某支債劵Price=100,Coupon = 3,這是否表示每單位每年能收到的利息是Coupon*10 = 30元? 因為一單位實際上的購買價格不是100元,而是Principal = Price*10=1000元,所以如果利息還是只有3元的話那coupon rate就不會是它標榜的3%而是只有0.3%了?

    1. 1. 面額是1000沒錯,100只是報價使用的單位,要自己換算*10。
      2. 債券一律看YTM到期殖利率,不要看票面利率,因為同一個債券,你會看到票面利率很高和很低的,但無論哪一種,最後換算下來YTM應該是一樣的,這會反映回到報價上。總之看YTM就好。
      可看這篇:到期殖利率vs票面利率

  11. 市場先生您好
    請問您在文中提到債券梯是個不錯的選擇(但不建議新手使用)
    為何不建議新手使用呢
    另外照您文中的案例(如果一位投資人有5萬美金想做債券投資,他想投資於一個短期到期的債券(例如約3年)),買進當天會同時買進1,2,3,4,5年到期的5檔公債嗎
    謝謝

    1. 因為操作比較複雜,要同時配置多檔債券,且定期更新維護。對老手可能影響不大,但對新手,會有操作複雜度、資金不足等問題。

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