以終為始：長期投資的10條思路
開始學投資之後，
很多人最擔心的事情就是遇到崩盤大賠，難以去面對市場中的不確定性。
之前市場先生在FB上曾經分享我自己的10條長期投資思路，
以下做整理，以及更細節的補充：
市場先生的10條長期投資思路
1. 考慮我現在的年紀，我這輩子進入投資市場到離開的時間，整體投資期限一定會超過30年。
市場先生提示：你的「投資期限」會影響許多決定的成果與風險。許多人沒思考過這件事，導致他們的每個決策的結果往往都超乎預期。
可閱讀：你的投資期限是多久？一個風險投資的小故事
2. 如果我會在投資市場裡待30年，根據過去歷史上股票市場的表現，過程中我幾乎一定會遇到大型的崩盤，少則1~2次，多一點遇到3~5次都有可能。既然一定會發生，那就得提早做好心理準備以及應對方式。
市場先生提示：你對崩盤了解多少？無論是否能避開，想在崩盤時逢低進場，都要先對它有足夠的了解。
可閱讀：什麼是崩盤？如何從股市崩盤獲利？
3. 我相信長期而言，分散投資在美國股票市場，賺取全球企業創造的報酬，參與經濟和科技的成長，即使不避開崩盤，長期而言能得到正報酬的可能性極高。我無法保證自己的選股能力必然有勝過大盤的成果，因此分散投資是必要的。
市場先生提示：你的信念不一定會跟我一樣，因此方法可能會不同。但重要的是，你是否知道些別人不知道的事、能做到別人做不到的事？如果答案是否定的，那也許分散投資會比集中投資更好。
可閱讀：什麼是分散投資、集中投資？
在分散投資當中，ETF是一般人最方便可以分散投資的工具，
可閱讀：ETF投資新手入門懶人包
4. 我並沒有預知崩盤的能力(真的沒有)，也沒有保證避開崩盤的技巧和經驗。然而如果貿然離開市場，比起持有現金避開崩盤，更多可能是會錯過股市的長期成長。
市場先生提示：擇時能力，也就是選擇進出時機點的能力，這點非常困難，因為你很難用更少的資金創造更高的報酬。即使是一流的專業人士，許多也只是透過擇時調整資產配置比例。而我自己觀察到的狀況是，坊間許多買進賣出時機點的教學，都沒有把”持有現金報酬”算進去，以及沒跟指數做比較。
例如：你有100萬可運用資金，用了某個選擇時機的方法分批投入10萬，賺取20%報酬，實際上你只賺取2萬，報酬是 2%而不是20%。這樣一來你必須做對10次決定且全都正確，才會有真正你心中20%理想的成果。
5. 我投入的資金並沒有急用，未來30年都不拿出來也沒關係。所以可以避免臨時需要金錢，導致出場在不適當的時機點。未來持續投入的資金也都是如此。只要不會犯這個錯誤，剩下的就是考慮避免自己情緒造成錯誤的行動。
市場先生提示：投資只能用閒錢，反之隨時需要被動用的資金，無法承受風險。許多人常常忽略基本的緊急預備金以及保險，認為那些錢應該一併來投資增加報酬。但事實上，沒有承擔風險能力的人是無法得到任何額外報酬的。
可閱讀兩篇文章：緊急預備金該準備多少？、保險該如何規劃？
6. 在資金長期不需動用的前提下，總資金投入越高比例，能得到報酬越高。就長期而言，應該盡可能高比例投入、避免大量的持有現金。就歷史經驗而言，拉長時間後現金的購買力會受通貨膨脹侵蝕。
市場先生提示：通貨膨脹每年影響約1%~3%左右，乍看很小，但如果拉長到10年就是10%~30%，當資產小的時候感受可能不明顯，但如果你有1000萬現金，就等於被吃掉100萬~300萬購買力。當然，有適當的配置後期時就不必對通膨過於恐慌，因為這是無可避免的事。
可閱讀：什麼是通貨膨漲？
7. 考量投資的資金盡可能大比例投入的情況下，我能承擔的總資產波動約為30%左右，超過這個數字我就會感到不舒服。為避免自己的情緒影響投資成果，根據這個數字，手上持有高風險資產(如股票)配置比例最高應該在60%以下。透過資產配置，分散在股市、債市和其他資產類別上，也許最終總報酬會輸給100%投入股市，但風險較低、能進一步提高未來的確定性。
市場先生提示：你能承擔的波動非常關鍵，一但你無法承擔，那後面無論是否有更大的成長都與你無關，因為你會受現實壓力或心理壓力被迫賣在某個低點。而避免這種現實和心理壓力的方法，就是根據自己資金可運用時間，以及評估心理能承擔的風險。資產配置，則是幫助你保持在風險可接受前提下，最大化你投入資金的方式。
可閱讀：什麼是資產配置？
8. 如果遇到熊市崩盤，長期而言通常是更好的投入機會，如果手上有多餘的現金，可以優先投入高風險資產。但考量選股並不容易，保持一定程度分散投資，能得到相對高確定性的結果。至於牛市多頭，我並沒有能力預判出它何時會中止或反轉，因此除非出現極端不理性超漲，否則都按照原本計畫進行。
市場先生提示：長期來說我們很難在事前預測高低點，頂多在事後看出端倪。如果你有能力事前預測高低點，那你就去做吧。但如果沒有能力，最好的方式就是不要預測，定期定額是個常用的解法，它不是最好的方式，但也並不壞，勝在簡單。但提醒一點常見誤解是，定期定額指的是投入未來新的現金流收入，並不是要你保留大量現金等到未來才分批投入，畢竟現金報酬接近零。
可閱讀：定期定額是什麼？
9. 對我而言，最大的風險是最初假設發生錯誤，也就是美國和全球經濟陷入極長期的衰退、企業沒有利潤或者利潤大幅衰退持續很長時間。歷史數據終究只是參考，畢竟我無法100%準確預測未來，所以分散投資，以及配置多元資產是必要的。另一個風險是當離開投資市場時，剛好時間點遇到崩盤和熊市，為了避免賣在低點，出場時會考慮固定百分比分批出場，減少這個問題。如果沒有急著用錢或者財產繼承考量，則會以4%法則提領方式讓資金繼續停留在市場。
市場先生提示：歷史數據永遠只是參考，未來也許有效、也許失效、也許短暫失效，只有離開市場時你才不再承受風險。4%法則是個不用完全退場，能持續保持資產永久領取現金流的方式，但它有許多注意事項要留意。
可閱讀：什麼是4%法則？
10. 對我而言，時間的價值遠高於金錢，投資只是讓資產成長的輔助工具之一，我經濟來源並不完全依賴它，所以以被動投資為主。我也會透過主動投資追求超額報酬，但考量能力、風險以及時間成本，主動投資的比例最高不會超過20%資金，除非我能力有提升，否則比例不會更高。
市場先生提示：如果要我給新手一個建議，我會說：「想像一下現在你有1億，你會怎麼分配你的資產配置、承擔多少財務風險、和如何規劃消費支出？」也許你會發現你比你想的還要保守，而且不願意花費過大的力氣在投資上。但我們在錢不多時，行為卻往往相反，承擔大量風險、花費大量時間精力在研究投資上。
建議閱讀這篇文章：學習投資理財，你應該從假裝自己是有錢人開始
也許看完你會有些不同的想法。
上面這10條是我自己一部分的投資邏輯
裡面有包含我自己的能力與條件範圍，以及對市場做出的假設，
每個人的條件狀況不同，知識資訊以及做出的假設也不同，因此結論方向不一定會一樣。
我想說的是：
「我們無法預測未來，這並不代表我們對未來一無所知、無法做出準備。」
未來總有些事情是必然或極大可能發生、可被預期。
例如：在學生的年紀，盡管暫時看起來無憂無慮，
但其實當下就可以預期自己將來數年後要出社會、要工作養活自己和家庭、收入會影響生活品質、更長遠的某一天體力會衰退無法再工作…等等。
儘管我們無法確認過程的細節和時間點，但也能抓住許多重點，藉此我們就能提早評估自己的財務規劃。
當你有做出預期並做好準備，
未來許多事情對你而言，就不再是意外，甚至有可能帶來好處。
例如前陣子股市動盪時，
有些人表現的很恐慌，因為崩盤對他們是意外的災難，
有些人則是很興奮，因為崩盤對他們是意外的驚喜，
有些人則無動於衷，因為這一切並沒有超乎預期。
有句話叫做：「以終為始。」
意思是你必須先知道目的地在哪裡，站在終點回頭思考，才能確保自己開始執行的方法與前進方向正確。
如同之前一篇文章分享有提到：「投資之前，先思考自己的投資期限。」
其實就是站在終點思考，對未來做準備跨出的第一步。
最後市場先生想說的是，
除非你過幾天後就不碰投資，不然長期而言碰到崩盤幾乎是一種必然。
既然是必然，
我們所該做的，並非是去擔心大跌崩盤，而是思考它對我們投資的意義，以及做好相應的準備。
希望這10條思路分享能對你的投資有一些幫助。
共勉之。
市場先生 2020.05分享於FB
本文為資訊整理與觀念教學分享，無任何投資推薦之意，投資必定有風險，投資前務必自行研究分析判斷。
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