白銀最近大漲？5個白銀價格與風險特性的心得觀察
在2025年底時，當時看到蠻多人在講白銀，因為白銀大漲了很大的幅度，
打開白銀ETF和白銀期貨的走勢圖，白銀的走勢長相是真的蠻誇張的。
▼ 2007-2025 白銀ETF走勢圖
▼ 2016-2025 白銀期貨走勢圖
以下分享我對白銀的心得想法：
1. 白銀和黃金相似的地方，是它們的「價格週期性」都超長
白銀可以幾年內漲很多，也可連續幾年都下跌或盤整，這算是種風險。
從上面圖片的長期走勢，把線圖拉倒更長，可以觀察到這種特性。
2. 白銀本身雖然屬於貴金屬，但更偏向工業金屬，價值儲存或避險資產的意義相對低很多
雖然白銀有貴金屬特性，但畢竟現在也不是古時候用銀子當貨幣，
各國央行很早年以前曾經有白銀儲備時期，但近年除了少部份國家以外，大多國家包括美國，極少使用白銀當儲備資產。
白銀同時也有工業金屬特性，有工業用途。
你可以想成，白銀大概就是黃金(貴金屬)+銅(工業金屬)的綜合，這種感覺。
市場先生補充：工業金屬，最典型的例子是銅，白銀的特性是部分工業金屬、部分貴金屬。
工業金屬的意思是它有工業用途，而工業上需求強弱與經濟發展有關，因此白銀的供給需求也會受到景氣好壞影響，導致它的價格走勢跟景氣、股市，都有正相關性，反而避險效果變差。
3. 工業用途讓白銀更容易受到外力干擾
也因為白銀有工業用途，因此它更有可能被市場供需以外的因素干預，例如政策，
畢竟對全球各國來說，產業的穩定是更優先事項。
此外，商品市場大多都有替代品，意思是如果一個原材料價格高到一定程度時，有可能會被另一個更有成本效益的材料取代，導致價格碰出現天花板。
價格上升也會對新供給提供動機，例如增加開採或金屬回收，如果未來一段時間供給上升，那價格可能會有反向衝擊。
這就是大宗商品(commodity)短期價格可能會暴漲，但幾乎不可能長期永遠上漲的原因。
4. 資產配置上，白銀通常是直接跳過的選項，畢竟有黃金，白銀的角色就尷尬
此外白銀的工業用途，也造成它與景氣正相關，因為景氣差時工業衰退、白銀需求下降，價格可能也因此下跌，
因此，白銀比起黃金，避險屬性會低很多，
白銀更多是與景氣正相關。（白話來說，當預期未來經濟差、股市跌的時候，白銀可能也是偏向下跌的機率較大。）
畢竟除非你是主動積極的投資者，否則資產配置上從風險的角度，就算有配置白銀，比例一般也會非常稀少，但如此一來，就算白銀大漲，對整體意義也很小。
5. 雖然不知道最後會漲到哪，或者恢復平衡後的價位範圍會在哪
根據歷史經驗，大漲與大跌劇烈大波動，經常會在相近的時機一前一後出現，風險是大的。
這無論白銀或其他資產都類似，
因此白銀短期大漲後，近期內要擔心大跌風險，是相當合理的。（不是說它短期一定會跌，這裡是指市場價格上下波動性會變大）
這篇文章為市場先生資訊整理與觀念教學分享，無任何投資推薦之意，投資必定有風險，投資前務必自行研究分析判斷。
市場先生 2025.12 原文撰寫於 Mr. Market 市場先生 FB ETF社團
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