白銀期貨入門教學:下單交易前需要知道的合約規格/保證金/手續費完整詳情

最後更新:2023-12-21

白銀期貨入門教學:下單交易前需要知道的合約規格-保證金-手續費-完整詳情

這篇文章市場先生整理關於白銀期貨(Silver Futures,代號SI) 的資料,分享給大家,方便有需要查詢期貨資料的人使用。

包括保證金、合約特性、一口合約價值多少、成交量、結算時間、交易時間、交易商與手續費等等資料整理。也提醒交易白銀期貨(SI)應當注意的事項。

白銀期貨商品合約基本資料

白銀期貨 Silver Futures
商品名稱 Silver Futures
產品代號 SI
交易所 芝加哥商業交易所 集團 CME
紐約商品交易所 COMEX (CMX)
一單位合約規格 5,000金衡盎司(troy ounces)
最小跳動點數 0.005點
最小跳動價值 25美元 (每跳動0.005點價值25美元)
一口合約價值 約118,550美元*
實物交割/現金交割 實物交割
*合約價值以白銀期貨23.710點估算
資料整理:Mr.Market市場先生

白銀期貨 (英文:Silver Futures,代號SI),是芝加哥商業交易所集團 CME Group 旗下的紐約商品交易所COMEX所發行的期貨商品之一,白銀的報價單位是金衡盎司(troy ounces)或簡稱盎司

紐約商品交易所發行的白銀期貨有三種:

  1. 白銀期貨(Silver Futures,代號SI)
  2. 小型白銀期貨(E-mini Silver Futures,代號QI)
  3. 微型白銀期貨(Micro Silver Futures,代號SIL)

這三種一口合約分別代表5,000、2,500與1,000金衡盎司(troy ounces)的白銀。

白銀期貨(SI)是三種之中合約數量最多以及流動性最高的,同時也是一口合約規模最大的一檔期貨(約10萬美元),因此也比較不適合一般人操作。

而微型白銀期貨(SIL)是單位價格最低、最容易被一般投資人操作使用,同時也相當具有流動性的一項期貨商品。根據過去10年白銀價格來看,換算一口微型白銀期貨合約價值約落在1萬3千美元至2萬8千美元左右。

白銀是貴金屬(precious)類商品中重要的一項,在眾多貴金屬(precious)類別中,是僅次於黃金的重要資產類別,部分商品特性也與黃金相當。例如價格波動相對穩定、相對法定貨幣也有一定的保值效果,但與黃金一樣無法產生盈餘及利息收入。

白銀也是重要的工業原料。除了用在鑄幣與珠寶裝飾外,由於導熱性與導電性佳,又有耐腐蝕與抗菌的特性,因此常用於電子工業與醫療產業中,例如銀化合物電極、太陽能板、手術材料等等。

白銀期貨的主要用途包括中短期避險、投機交易、長期投資持有(須持續轉倉換月)以及工業原料需求,另外透過期貨也能很容易放空操作。

白銀期貨價格走勢


影響白銀價格走勢的因素

  • 工業技術革新
  • 其他工業金屬供給與價格變化
  • 金融動盪
  • 地緣政治

影響白銀價格走勢最重要的因子還是供需。一旦某些事件強烈影響到供需,價格走勢就會大幅變動。

白銀在工業上應用占總需求一半以上,這一點與黃金有很大的不同(黃金的需求大多來自珠寶、條塊與鑄幣)。因此如果以白銀為原料的工業技術革新,造成工業白銀需求降低或提高,打破現有的供需平衡,就會對價格產生影響。

而在白銀開採的部分,除了純粹的白銀礦之外,白銀也是大多數的工業金屬的共生礦,例如說金、銅、鋅、鉛礦在開採的過程中,白銀會以副產物的方式產出,而且這種方式的白銀產出量,占總產量達6成。所以當世界級的重要礦場發生一些事件,例如說銅礦場罷工,會連帶影響到白銀的供給。

另外就是地緣政治或是金融動盪,會讓投資人產生避險的情緒,進而影響價格。

例如發生黑天鵝事件,造成市場動盪的時期,投資人會產生避險的情緒,雖然一般而言黃金是首選,但白銀因為價格相對於黃金低廉,又有工業需求支撐,因此常成為投資人資產配置避險的選項之一。而白銀在供給面上,前三大的生產國家是墨西哥、祕魯及中國;需求面上前三大需求國分別是美國、中國與日本,因此地緣政治與貿易壁壘會增加投資人的避險情緒。

白銀期貨跳動一點多少錢

  • 白銀價格最小跳動單位為0.005點。
  • 白銀價格每跳動 0.005點,一口白銀期貨(5,000金衡盎司)合約跳動價值為25美元。
  • 白銀價格每跳動1點,一口白銀期貨(5,000金衡盎司)合約跳動價值為5000美元。

白銀期貨損益試算範例:

買進一口白銀期貨,價格是23.710,如果上漲到24.635賣出,共上漲0.925點。

因此合計獲利為4,625美元 (需另外扣除交易成本,約2美元左右)。

白銀期貨一口合約價值多少?

以撰文當下白銀報價23.710計算:

一口白銀期貨(5,000金衡盎司)合約總價值 = 118,550美元,折合台幣約355.6萬(美元台幣匯率以1:30計算)

白銀期貨保證金要多少?

白銀期貨根據CME公告,最低保證金為9,500美元/口。(撰文當下金額)

保證金金額是浮動的,會根據當下價格調整,不同期貨交易商規定也會略有一點誤差,但不會差太多

CME交易所公布的最新資訊:CME最新白銀貨保證金查詢

以合約價值118,550美元估計,如果只使用最低保證金,最大槓桿倍數約可接近12.4倍,但任何情況下都不該使用最低保證金來交易。

雖然白銀一般情況波動不大,仍建議新手使用無槓桿或最多2倍槓桿開始操作,除非是很短線,即便是老手也不建議貿然使用超過10倍槓桿。

  • 1倍槓桿(無槓桿):至少準備 118,550美元操作1口期貨
  • 2倍槓桿:至少準備59,275美元操作1口期貨
  • 10倍槓桿:至少準備11,855美元操作1口期貨

市場先生提示:留意歷史上極端的白銀價格波動

從歷史數據上來看(近十年),白銀大多數時候波動不大,每日波動大概6成5落在±1%以內,2成5落在±2%之間。這表示有9成的交易日波動不超過2%,因此被認定是波動穩定商品。

但其實白銀還是有少數極端時期波動劇烈。以下整理近10年,前20大的白銀價格日波動,及換算白銀期貨每口價值波動。

可以觀察到,在歷史上一些波動極端的時期,單日漲跌幅甚至高達10%,接近或超過期貨的保證金,也可能出現多日連續大漲或大跌,
如果單日或連續幾天加起來漲跌超過10%,那10倍槓桿的人方向做錯可能就會斷頭
因此務必要避免使用過高的槓桿,以及做好風控,以免黑天鵝時期遭受重傷。

歷史白銀價格價劇烈波動時間點(單日波動)
日期 漲跌幅 報價漲跌
(點)
SI每口價值波動
(美元)
2020/8/11 -11.0% -3.212 16060
2021/2/2 -10.3% -3.016 15080
2020/9/21 -10.1% -2.742 13710
2021/1/8 -9.6% -2.624 13120
2021/2/1 9.3% 2.504 12520
2020/11/9 -7.6% -1.961 9805
2021/6/17 -7.0% -1.956 9780
2013/6/20 -8.3% -1.800 9000
2020/8/17 6.7% 1.745 8725
2020/8/13 6.7% 1.739 8695
2013/9/19 8.0% 1.728 8640
2020/8/10 6.2% 1.721 8605
2020/3/16 -11.6% -1.684 8420
2020/7/27 7.2% 1.651 8255
2020/8/14 -5.9% -1.629 8145
2020/8/4 6.6% 1.611 8055
2020/7/22 7.4% 1.587 7935
2022/10/3 8.1% 1.550 7750
2020/8/6 5.6% 1.510 7550
2020/3/13 -9.4% -1.505 7525
資料整理:Mr.Market市場先生

有關強制平倉(斷頭)的介紹,可閱讀:斷頭是什麼?斷頭後會發生什麼事?

白銀期貨成交量:充足

白銀期貨過去一個月平均日成交量約6.5萬口、未平倉量約14萬多口。撰文當下成交量充足。

白銀期貨 - 成交量Volumn、未平倉量OI

白銀期貨合約 盤中成交量較大及成交量較小的時段:

  • 每天中部時間 上午 6:00 a.m. – 13:00 p.m. 成交量較大 (台灣時間 20:00 – 凌晨 3:00 成交量較大)
  • 每天中部時間 14:00 – 17:00收盤,及18:00開盤後  – 隔天上午 6:00 成交量較小 (台灣時間 凌晨3點 – 晚上20:00 成交量較小)

上面時間為市場先生根據近期資料及經驗觀察概估成交量較大的盤中時間,會受各種國際事件及假期影響而有不同。

白銀期貨合約 近遠月合約成交量:

  • 通常僅近月合約有較大的成交量,遠月份合約則幾乎沒有成交量。
  • 結算當天的合約量也會縮小,如果要換月建議可以提早。

白銀期貨合約交易時間?

白銀期貨合約 SI 交易時間(美國東部)
交易時段 美國東部時間
夏令/冬令 周日至周五
06:00 p.m. – 05:00 p.m.
資料整理:Mr.Market市場先生

白銀期貨合約 SI 交易時間-美國東部

白銀期貨合約 SI 交易時間(台灣)
交易時段 台北時間
夏令 交易時間
(3月初~11月初)
周一至周六
06:00 a.m. – 05:00 a.m.
冬令 交易時間
(11月初~隔年3月初)
周一至周六
07:00 a.m. – 06:00 a.m.
資料整理:Mr.Market市場先生

白銀期貨合約 SI 交易時間-台灣時間

從美國時間來看,周日下午到周六下午,每天都可以交易23小時,已經接近24小時交易。

每天會休息1小時,而週六下午到周日下午休息一天。

排除例假日,每周168小時共有138小時為可交易時間。

冬令與夏令時間差異可閱讀:夏令時間/冬令時間 是什麼?

白銀期貨合約結算日及合約月份

  • 合約月份當月倒數第3個工作日,是白銀期貨當月最後結算日。

例如 2023年5月,最後3個工作日分別為 5/29(一)、5/30(二)、5/31(三),那麼2023/5/29就是2023年5月份期貨合約電子交易最後到期結算日。

考慮到結算日的交易量會減少、流動性變差,我建議合約換月換倉應該提早執行。

  • 白銀期貨,提供交易的月份:可交易合約包括連續三個月份的月合約;以及最近23個月份的1月、3月、5月和9月;以及最近60個月份的7月和12月。

因此同一時間大約會有21個合約可以被交易,但通常僅有近月及次月的合約比較有成交量及未平倉量。

白銀期貨相關的期貨商品

目前常見的白銀或期貨,以CME交易所的期貨來說,
最常被交易的包括:白銀期貨(SI)、小型白銀期貨(QI)、微型白銀期貨(SIL)。

另外就是同屬於貴金屬的黃金期貨(GC)、微型黃金期貨(MGC)

各種 白銀期貨 相關商品 比較 (CME)
期貨標的(代碼) 合約規格 一口合約價值 最低保證金
白銀期貨(SI)
Silver Futures
5000金衡盎司 118,550美元 9,500美元
小型白銀期貨(QI)
E-mini Silver Futures
2500金衡盎司 59,275美元 4,750美元
微型白銀期貨(SIL)
Micro Silver Futures
1000金衡盎司 23,710美元 1,900美元
黃金期貨(GC)
Gold Futures
100金衡盎司 182,500美元 6,300美元
微型黃金期貨(MGC)
Micro Gold Futures
10金衡盎司 18,250美元 680美元
*白銀合約價值以白銀價格23.710美元計算
*黃金合約價值以金價 1825美元計算
資料整理:Mr.Market市場先生

其中微型白銀期貨(SIL)一口合約價值是相對最低,流動性也充足,是最適合一般人交易的規格。

而小型白銀期貨(QI)成交量最低、流動性相對不佳,雖然一口合約規模與只有白銀期貨的一半,但仍需要約5萬美元(約台幣150萬),對一般投資人來說仍稍嫌困難。另外它僅可現金結算,其他兩種則可以實物交割。

白銀期貨(SI)是成交量最大、流動性最為充足的白銀期貨。但是因為一口合約價值大,因此比較適合法人操作,普通人除非有較高資產否則難以操作。它也有較多的合約月份可以選擇,但同樣僅有近月有流動性。

雖然白銀期貨(SI)一口合約價值10萬~20萬美元起跳,但手續費率無論國內外,都相對比小型白銀期貨(QI)和微型白銀期貨(SIL)更低,因此對於高資產人士、資產管理公司或機構法人來說,都是更低成本的選擇。

另外就是與白銀同樣屬於貴金屬的黃金期貨(GC)與微型黃金期貨(MGC),市場先生另有一篇文章介紹,可閱讀:微型黃金期貨(MGC)入門教學

白銀期貨適合哪些投資人交易?

市場先生認為,白銀期貨在幾種貴金屬(precious)期貨商品中,算是門檻比較高的,原因是:一口合約價值高,且影響因素較黃金複雜。另外需要注意它只能實物結算,因此結算前要提早平倉或換倉。

總和這些因素,比較適合下列幾種類型的投資人操作:

1. 機構法人短線交易與投機操做套利

白銀與黃金類似,都是貴金屬商品的一種,價格走勢與傳統股票、債券的商品不太一樣。

如果投資人對於白銀在未來一段時間的供需或價格有自己的見解,就可以針對這些趨勢及事件進行投機交易,例如礦場罷工之類的。

由於白銀期貨的交易成本很低,即使頻繁交易摩擦成本也不算大。

2. 長期資產配置者

在做長期資產配置時,有別於配置黃金,有些人也會提到配置白銀,例如最知名長期推廣白銀的是富爸爸窮爸爸作者羅伯特清崎。

白銀同樣是作為避免現金資產貶值的保值替代品,也是波動較小的有價資產,且白銀的走勢和黃金的相關性很高,

但以避險來說,白銀的表現並不如黃金穩定,風險上白銀有更大的起伏與變異,因此白銀並非資產配置中主流的資產,是否適合作為資產配置資產之一,我目前是持保留態度,我覺得用黃金就足夠了。

一般人如果想長期資產配置白銀,比起白銀期貨,使用白銀ETF其實相對方便、單價更低,持有成本也不高。

白銀期貨怎麼買賣交易?如何選擇期貨商?

使用海外期貨商,以及國內期貨商,都可以交易白銀期貨。

海外期貨交易商,建議使用:IB盈透證券

IB盈透證券是NASDAQ上市公司,代號 IBKR,也是全球最大網路券商,
目前包括我自己及身邊友人,如果是做海外期貨交易,主要都是使用IB盈透證券。

1. IB盈透證券官方網站

2. IB盈透證券評價與詳細介紹

3. IB盈透證券期貨交易下單教學圖解

盈透證券以外,不方便海外交易的人,也可以使用國內期貨交易商,像是群益、統一、元大、凱基等等期貨商都相當專業。跟業務員說你要交易海外期貨,開戶後存入保證金,即可交易SI商品。

白銀期貨手續費?

白銀期貨的手續費與交易成本,根據選擇的期貨券商不同,手續費也有不同,

白銀期貨(SI)一單位合約完整交易成本包括:券商手續費 + 交易所費用 + 清算費用(一般不會清算) + 監管費用(很小,可忽略不計)

IB盈透證券手續費率:交易成本單邊約 0.002%

白銀期貨(SI)交易成本 = 0.85美元 手續費 + 1.55美元 交易所費 = 2.4美元,

單次交易成本0.95美元,相對一口合約價值為118,550美元的合約,占比約為 0.002%。

一買一賣約4.8美元,代表白銀價格跳動約 0.001 點,就打平手續費。

國內期貨手續費率:各家期貨商費用率條件略有不同,也取決於交易量。

至於國內期貨商的手續費,各家根據談的條件會略有不同,也取決於交易量,
目前市場先生持續打聽收集到不同幾家期貨商的費率,白銀期貨一口手續費目前仍在整理各家期貨商的資料中,未來有確認幾家的費率後會再補上來。

最後市場先生要提醒,白銀期貨(SI)一單位合約價值超過11萬美元,交易務必要控制好風險,並且不要過度槓桿,如果資金太小,也不建議操作這項商品。可以使用其他例如白銀ETF作為替代選項,雖然成本費用較高,但更適合小資金及不頻繁操作的投資人

另外白銀、黃金這類貴金屬雖然一般來說波動性不大,但仍然曾經發生不少極端情況,建議先了解白銀商品特性,並累積足夠的經驗後才開始操作交易。

本文為投資教學使用及經驗整理,無任何投資推薦之意。期貨投資有風險,投資前務必自行研究分析。

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編輯:Leon 主編:市場先生

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