貴金屬投資入門:什麼是貴金屬?該如何投資貴金屬?

黃金白銀長久以來都被視為貴重金屬而價值不菲,時至今日也成為許多投資者愛用的投資工具之一。

黃金與白銀其實並不是唯一的貴金屬投資商品,鉑金和鈀金都是貴金屬投資中的一環,而每種商品都自己獨特的風險與機會。

以下市場先生分享貴金屬投資的基本知識:

貴金屬是什麼?

貴金屬(Precious Metals)顧名思義,就是具有高度經濟價值的金屬,通常用來指「黃金」四種金屬;而其中的金銀鉑因為被國際當作期貨、期權及ETF的買賣對象,也成為投資者的常見的投資管道之一,目前四種貴金屬投資的期貨走勢如下:


一般來說,貴金屬會有高價值、外表美觀、穩定化學性質與高保值等特性。也正因為保值特性,貴金屬常被投資者做為避險工具,用來面對股災或是規避通貨膨脹,也相當適合作為資產配置的選擇之一,而黃金就是其中最為人知的貴金屬。

以下一一解析黃金、銀、鉑鈀金投資:

黃金投資 Gold Investing

黃金可說是所有貴金屬投資中規模最大的。黃金擁有著良好耐久性與延展度的金屬,除了能被應用於牙科醫療與電子產品之中,最常被應用的場景還是作為「珠寶」或「投資」,少量用於科技和中央銀行儲備,根據世界黃金協會的研究,每年有4100頓的黃金產出,而其中3成都會流入投資市場之中。

黃金的交易價格一週7天、一天24小時都在變動。
而影響黃金價格漲幅原理,其實就是簡單的供給與需求關係。能夠影響這層供需關係的因素很多,但至少要明白以下幾個情況下,黃金的需求會在短期內上升,價格也會隨之水漲船高:

  1. 經濟危機:當政經情勢不穩定時,資金會從風險資產流出,移向其他相對保值的資產,黃金就會被視為安全的保值工具,因此資金就會流向黃金做避險。如2020年的新冠肺炎疫情股災,導致8月時國際黃金價格突破2000美元即是一例。
  2. 通貨膨脹:當通貨膨脹過於嚴重時,股票,債券或房地產市場的實際投資收益率大幅減弱時,投資者就會傾向將部份資金轉入黃金,以便維持整體資產的價值。
  3. 戰爭或政治危機: 一個國家若發生國防或政治危機,人們擔心既有貨幣因為動亂而貶值,因此也會改持有相對保值的黃金,而這也會使得能夠流動的黃金量減少,而使得價格升高。

對個人來說,黃金是資產配置、保守投資、投機的角色。

若對黃金投資有極大興趣,也能先去閱讀:一張表看懂所有黃金投資交易管道

白銀投資 Silver Investing

不像是黃金單純的保值作用,白銀在保值與工業使用都有相當高的功能,也就因此白銀的價格波動程度也就比黃金來得劇烈,但兩者的價格走勢其實約略是有高度相關的(詳見下圖):

僅管目前白銀與黃金的交易價格走勢約略一致;但相較起黃金,白銀還會因為其工業使用功能,交易價格會因為以下的產業需求增加而有所漲跌:

  1. 白銀作為相機底片的原料,過去曾因為攝影產業發達而有大量的需求,白銀價格因而上漲;但在數位相機的出現翻轉了攝影產業,連帶使得白銀需求下降許多。
  2. 由於東方新興市場的開發需求,需要白銀作為原料的電子、醫療等工業產業大量發展。
    白銀也是電池、超導體、太陽能發電等高科技工業原料。

雖然以上提到的產業發展,並不能斷定能夠影響多少白銀價格的漲跌,但得明白一點:白銀的價格,不像是黃金僅作為珠寶或是保值功能,而會實實在在地受到工業應用價值的影響。

鉑金投資 Platinum Investing

如同黃金和白銀,鉑金也能夠在隨時隨地都在全球的交易市場中交易。雖然鉑金對投資者來說相對陌生,但得明白在政治金融穩定的市場中,鉑金都能因為它的產量稀少,價格往往比黃金還要高。

而鉑金市場有幾點需要特別注意:

  1. 鉑金與白銀一樣是工業應用的金屬。而鉑金最大的需求則在於汽車工業,鉑金能作為催化轉換器,來減少有毒氣體的排放;此外也常被用於電子業、石油等高產值工業,而珠寶飾品則不是鉑金的主要用途。
  2. 由於汽車工業的發展,以及空氣污染的環保意識抬頭,鉑金的需求日益增加,價格也隨之攀升;但直到2009年,美國和日本的汽車製造商開始轉向能夠循環使用、且價格也相對更低的鈀金屬。
  3. 根據美國地質調查局所做的2020礦物商品調查,鉑金礦山主要集中在南非和俄羅斯這兩個國家。這不難想像到,鉑金的稀缺性使得鉑金價格掌握在這兩個國家之間的競爭。

鈀金屬投資 Palladium Investing

事實上,在以上3種介紹的貴金屬投資之外,還有個貴金屬因為能夠運用的產業相當廣泛,且價格相對便宜而正在崛起之中,就是鈀金。

鈀金可說是一般投資者最陌生的商品,但鈀金不僅能夠運用在汽車產業中,還是許多電子產品的產製過程中不可或缺的原料,甚至藥物、化工、珠寶等產業之中,都能見到鈀金的身影。
除此之外,加工後的鈀金具有堅硬與高延展性的特質,也廣泛被運用在太陽能和燃料電池產業中

鈀金屬也因為能比鉑金耐用,堅硬度比鉑金高12.6%,開始漸漸取代鉑金在汽車的催化轉化器的產製地位,這也是鈀金屬需求最高的產業。

如何投資貴金屬?

有哪些管道能夠用來投資貴金屬,以及投資時該注意什麼:

1.期貨和選擇權:投機交易、買低賣高
期貨和選擇權適合想用槓桿來放大投資貴金屬收益的投資人,但得注意放大槓桿的同時,也可能帶來相當大的收益與損失。因此使用前請確保自己完全理解這兩項投資工具。
> 什麼是期貨?風險很高嗎?
> 選擇權(期權)是什麼?如何買賣?

2. 期貨型ETFs:小額投資、資產配置 (須留意費用以及轉倉成本)
金銀鉑3種貴金屬投資,都能在在期貨型ETF中找到。
若還不清楚期貨型ETF是什麼,請閱讀:什麼是「期貨型ETF」?
但交易期貨型ETF得注意一點,你無法實際獲得金條或銀幣等貴金屬。

黃金ETF是很常見的投資工具,持有成本也相對較低。但其他類型期貨ETF則是要多留意費用。

3.礦業股相關 共同基金 和 ETF:長期投資、投機
礦業股的股價常與貴金屬的價格聯動,直接投資於相關股票而非貴金屬的好處在於許多企業有相對穩定的利基。但礦業類股報酬走勢依然受到原物料影響巨大,除非你相當了解礦業股的波動特型與價值,否則想利用相關股票來投資貴金屬,最好還是選擇有可靠能力的基金公司與經理人來投資。

礦業投資入門:什麼是採礦業?礦業標的該怎麼挑?

4.實體金屬:保守投資、擔心戰爭
實際購入像是金條、銀條或金屬硬幣,也是一種投資貴金屬的方式,但這種方式只適合有地方或是保險箱能夠存放的投資者。但對於一般投資者而言,實體金屬缺乏的流動性以及交易成本極高,是個很大的問題。通常是擔心所在國家金融體系有出狀況的風險,才會考慮實體黃金。

投資貴金屬的風險是什麼?

儘管貴金屬本身的保值屬性,使得它具有一定的安全性,但每種投資工具都有一定的風險。

以貴金屬投資來說,儘管在經濟動盪的時期,貴金屬可能會上漲,但若持有的是實體黃金,因要如何找到賣家脫手,就是一個難題。

而另一個貴金屬投資的風險,就在於貴金屬的價格建立在供需的問題上。但若某一貴金屬的需求激增,使得現有的供應開始短缺時,生產該商品的供應商將不得不增大產能將金屬帶入市場中,而量一但增加,又會對上升的價格造成壓力而回檔。

快速總結:貴金屬是什麼?該如何投資?

  1. 貴金屬有著對抗通膨與保值的功能,適合作為良好的資產配置投資選項。
  2. 黃金並非投資者可使用的唯一貴金屬投資商品,白銀、鉑金和鈀金都是貴金屬投資中的一環,每種商品都自己獨特的風險與機會。
  3. 除了擁有實體金屬外,投資者也可以貴金屬ETFs、基金或是礦業公司股票等方式,來投資貴金屬。

去閱讀:一張表看懂所有黃金投資交易管道

撰稿:劉呈逸 主編:市場先生

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